عاد سهم شركة CBL & Associates Properties (CBL) إلى دائرة الضوء بعد أن باعت الشركة قطعة أرض غير منتجة للدخل مساحتها 5.35 فدان في CoolSprings Galleria في فرانكلين، تينيسي، إلى شركة Greystar المتخصصة في تأجير المساكن.

في ضوء صفقة CoolSprings Galleria هذه وإيداع تسجيل الرف الأخير بقيمة 400 مليون دولار، تُظهر شركة CBL & Associates Properties زخمًا متزايدًا، مع عائد سعر السهم بنسبة 27.59% خلال 90 يومًا وعائد إجمالي للمساهمين بنسبة 94.51% لمدة عام واحد من أحدث سعر للسهم بلغ 47.4 دولارًا.

إذا كان هذا النوع من إعادة هيكلة العقارات يثير اهتمامك، فقد يكون الوقت مناسبًا لتوسيع قائمة الشركات التي تراقبها والاطلاع على أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها.

مع تحقيق شركة CBL & Associates Properties عائدًا إجماليًا للمساهمين بنسبة 94.51% خلال عام واحد وتداولها بسعر 47.40 دولارًا مقابل السعر المستهدف للمحللين البالغ 57.50 دولارًا، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت لا تزال هناك فرصة للشراء هنا أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير النمو المستقبلي.

نسبة السعر إلى الأرباح المفضلة 8.6x: هل هي مبررة؟

من حيث السعر، تبرز شركة CBL & Associates Properties لأنها تتداول بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 8.6x في حين أن أداء سعر سهمها الأخير كان قوياً وكان آخر سعر إغلاق 47.40 دولارًا.

يقارن مؤشر السعر إلى الأرباح سعر سهم الشركة بأرباحها للسهم الواحد، وهو مؤشر شائع يستخدمه المستثمرون لتقييم القيمة التي يدفعونها مقابل الأرباح الحالية. بالنسبة لشركة CBL & Associates Properties، يبلغ مؤشر السعر إلى الأرباح 8.6 ضعف، وهو أقل من النسبة العادلة المقدرة البالغة 9.5 ضعف، وأقل بكثير من متوسطات الشركات المنافسة في القطاع، مما يشير إلى أن السوق يُقيّم أرباحها بمستوى أقل من العديد من صناديق الاستثمار العقاري المماثلة في قطاع التجزئة.

بالمقارنة مع متوسط نسبة السعر إلى الأرباح في قطاع صناديق الاستثمار العقاري بالتجزئة في الولايات المتحدة البالغ 26 ضعفًا، ومتوسط الشركات النظيرة البالغ 35.2 ضعفًا، يتم تداول أسهم شركة CBL & Associates Properties بخصم كبير. إذا كانت نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 9.5 ضعفًا هي المستوى الذي قد يتجه إليه السوق بمرور الوقت، فإن هذا الفارق بين السعر الحالي والأسعار في الشركات النظيرة، بالإضافة إلى النسبة العادلة، يستحق المتابعة.

النتيجة: نسبة السعر إلى الأرباح 8.6 ضعف (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، لا تزال شركة CBL & Associates Properties تواجه مخاطر، بما في ذلك الانخفاض السنوي الأخير في صافي الدخل والاعتماد على العقارات التي تركز على تجارة التجزئة في الولايات المتحدة للحصول على جميع الإيرادات المعلنة.

وجهة نظر أخرى: يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة من SWS إلى اتجاه آخر

رغم أن نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 8.6 تجعل أسهم شركة CBL & Associates Properties تبدو رخيصة مقارنةً بنظيراتها والنسبة العادلة، إلا أن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS يُظهر صورةً مختلفة. فبحسب هذا النموذج، يتجاوز سعر السهم عند 47.40 دولارًا قيمة التدفق النقدي المستقبلي المُقدّرة بـ 40.68 دولارًا. وهذا يثير التساؤل حول ما إذا كان سعر السهم يعكس قدرة الشركة على تحقيق الأرباح بشكلٍ مُبالغ فيه.

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( على سبيل المثال، يمكنك الاطلاع على أسهم شركة CBL & Associates Properties ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 45 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

إذا كان هذا المزيج من المكاسب المحتملة والمخاطر المحيطة بشركة CBL & Associates Properties يجعلك مترددًا، فألق نظرة فاحصة على التفاصيل وشكل موقفك الخاص باستخدام 3 مكافآت رئيسية و4 علامات تحذيرية مهمة .

هل تبحث عن المزيد من الأفكار المتعلقة بحجم العقارات التي تقدمها شركة CBL & Associates؟

إذا ساهمت شركة CBL & Associates Properties في صقل تركيزك، فلا تتوقف هنا؛ فالقائمة المختصرة الصحيحة للأفكار الجديدة يمكن أن تكون الفرق بين رد الفعل والاستعداد.

• استهدف مصادر الدخل الموثوقة من خلال البحث عن دافعي الدخل القويين باستخدام حصون توزيعات الأرباح الثمانية .
• اكتشف حالات التسعير الخاطئ المحتملة مبكراً من خلال التحقق من الشركات التي تم تصنيفها على أنها ذات قيمة جذابة في قائمة الأسهم الـ 45 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .
• أعط الأولوية للمرونة من خلال التركيز على الشركات ذات الأوضاع المالية المتينة عبر أداة فحص الأسهم القائمة على الميزانية العمومية والأساسيات القوية (48 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.