قامت شركة CBL & Associates Properties (CBL) مؤخرًا بدمج برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 25 مليون دولار مع تمويل جديد بقيمة 158 مليون دولار تقريبًا، بما في ذلك ديون أرخص تستخدم لسداد القروض الحالية، مما أدى إلى تحسين ميزانيتها العمومية.

تساعد هذه الخلفية في تفسير سبب كون عائد سعر سهم CBL لمدة 30 يومًا بنسبة 12.19% وعائد المساهمين الإجمالي لمدة عام واحد بنسبة 36.8% يشيران إلى زخم متزايد، حتى بعد تراجع سعر السهم لمدة يوم واحد بنسبة 2.91% إلى 37.09 دولارًا.

إذا كان هذا المزيج من تنظيف الميزانية العمومية وتحسن المعنويات قد لفت انتباهك، فقد تكون هذه لحظة جيدة لاستكشاف الأسهم سريعة النمو ذات الملكية الداخلية العالية للحصول على المزيد من الأفكار التي تستفيد من عوامل مماثلة.

مع استمرار تداول السهم بخصم كبير عن أهداف المحللين، وإشارة الإدارة إلى الثقة من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وإعادة التمويل، فإن السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت شركة CBL لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير المرحلة التالية من نموها.

نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 9.2 ضعف: هل هي مبررة؟

عند إغلاق نهائي عند 37.09 دولارًا، يتم تداول أسهم CBL بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 9.2 مرة، مما يشير إلى خصم ملحوظ مقارنة بنظرائها.

يقارن مضاعف السعر إلى الأرباح ما يدفعه المستثمرون اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية، وهو أمر مهم بشكل خاص لصناديق الاستثمار العقاري المربحة في قطاع التجزئة مثل CBL.

هنا، يبدو مضاعف 9.2 مرة مقيدًا بالنظر إلى أن الشركة قد حققت للتو انتعاشًا حادًا نحو الربحية وتقف بنسبة 38.7 بالمائة أقل من أحد تقديرات القيمة العادلة بناءً على نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا.

في ظل هذه الخلفية، يبرز التباين بشكل صارخ. فنسبة سعر سهم شركة CBL إلى أرباحه البالغة 9.2 ضعفاً أقل بكثير من متوسط قطاع صناديق الاستثمار العقاري بالتجزئة في الولايات المتحدة البالغ 27.2 ضعفاً، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 69.9 ضعفاً، وحتى من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة المقدرة البالغة 18.6 ضعفاً، وهو مستوى قد يتجه إليه السوق إذا ما بقيت معنويات السوق والعوامل الأساسية متوافقة.

النتيجة: نسبة السعر إلى الأرباح 9.2 ضعف (مقوم بأقل من قيمته الحقيقية)

ومع ذلك، لا تزال شركة CBL تواجه ضغوطًا من حركة المرور في مراكز التسوق التي تعاني من تحديات هيكلية، وأي ضعف متجدد في طلب المستأجرين يمكن أن يؤدي إلى تقليص الأرباح بسرعة وإبطاء التوسع المتعدد.

وجهة نظر أخرى: ماذا لو كان السوق قد بدأ بالفعل في استيعاب الأمر؟

في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 9.2 مرة تشير إلى أن سعر سهم CBL رخيص مقارنة بنظرائه ونسبته العادلة، فقد ارتفع السهم بالفعل بنسبة 37 بالمائة تقريبًا خلال العام الماضي، مما أدى إلى تقليص جزء من تلك الفجوة وتضييق هامش الأمان في حالة تعثر الأرباح.

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( على سبيل المثال، شركة CBL & Associates Properties ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 910 أسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على تدفقاتها النقدية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

قم ببناء سردك الخاص لعقارات CBL & Associates

إذا كنت ترى القصة بشكل مختلف أو ترغب في التعمق في الأرقام بنفسك، يمكنك إنشاء عرض شخصي في غضون دقائق قليلة: افعل ذلك بطريقتك الخاصة .

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على 3 مكافآت رئيسية و4 علامات تحذيرية مهمة قد تؤثر على قرارك الاستثماري نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك في شركة CBL & Associates Properties.

هل أنت مستعد لمزيد من الفرص الواعدة؟

قبل أن تنتقل إلى الخطوة التالية، حدد أفكارك التالية الآن من خلال مجموعة مركزة من الفرص التي يمكن أن تعيد تشكيل محفظتك الاستثمارية بشكل أسرع من الأسماء الرئيسية.

• استهدف تدفقات نقدية موثوقة من خلال مراجعة هذه الأسهم الـ 12 التي توزع أرباحًا بنسبة تزيد عن 3٪ والتي يمكنها الاستمرار في دفعها لك حتى عندما تصبح الأسواق متقلبة.
• هيئ نفسك للموجة القادمة من الابتكار من خلال مسح هذه الأسهم الـ 24 الصغيرة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي تشكل كيفية استخدام الشركات والمستهلكين والصناعات بأكملها للتكنولوجيا الذكية.
• استثمر في القيمة والزخم معًا من خلال تقييم هذه الأسهم الـ 910 المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية التي لم يقم السوق بتسعيرها بالكامل، قبل أن يلحق بها الاهتمام.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.