أعلنت شركة سيريبراس سيستمز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: CBRS ) عن نتائجها المالية للربع الأول، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملة على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/5wbnp3j8/

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة Cerebras Systems عن إيرادات الربع الأول من عام 2026 بقيمة 191.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 92٪ على أساس سنوي، مع إيرادات الأجهزة الأساسية بقيمة 111.6 مليون دولار وإيرادات الخدمات السحابية الأساسية بقيمة 79.8 مليون دولار.

سلطت الشركة الضوء على الشراكات الاستراتيجية مع OpenAI وAWS، بما في ذلك اتفاقية بقيمة 20 مليار دولار مع OpenAI لـ Cerebras Compute على مدى عدة سنوات، والتعاون مع AWS لنشر أنظمة Cerebras في مراكز بيانات AWS.

أكدت الشركة على بنيتها على مستوى الرقاقة باعتبارها عامل تمييز رئيسي، مدعيةً أنها توفر مزايا سرعة كبيرة مقارنة بوحدات معالجة الرسومات (GPUs) لاستنتاج الذكاء الاصطناعي.

أعلنت شركة Cerebras عن خسارة تشغيلية أساسية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تقارب نقطة التعادل بقيمة 3.5 مليون دولار، مما يدل على تحسن هوامش الربح ووضع نقدي قوي مع سيولة بقيمة 3.3 مليار دولار.

تشمل التوجيهات المستقبلية إيرادات الربع الثاني التي تبلغ حوالي 194 مليون دولار وإيرادات السنة المالية 2026 بأكملها في نطاق يتراوح بين 855 و865 مليون دولار، مع توقعات باستمرار الطلب القوي وتوسع مراكز البيانات.

النص الكامل

المشغل

مساء الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الأول من السنة المالية 2026 لشركة سيريبراس سيستمز. جميع المشاركين حالياً في وضع الاستماع فقط. بعد انتهاء الإدارة من كلمتها المُعدّة، سنفتح باب الأسئلة. يُرجى العلم بأن هذه المكالمة مُسجّلة. سأُسلّم الآن الكلمة إلى شون دورسي، رئيس علاقات المستثمرين. تفضل.

شون دورسي، رئيس قسم علاقات المستثمرين

شكرًا لك أيها المشغل. مساء الخير جميعًا، وأهلًا بكم في أول مكالمة أرباح لشركة سيريبراس سيستمز كشركة عامة. أصدرنا في وقت سابق من اليوم بياننا الصحفي ونشرنا عرضنا التكميلي للأرباح في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني. ستتوفر أيضًا إعادة بث هذه المكالمة على موقع علاقات المستثمرين بعد انتهائها. ينضم إليّ اليوم كل من أندرو فيلدمان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي ورئيس الشركة، وبوب كومن، المدير المالي.

قبل أن نبدأ، أود أن أذكر الجميع بأن مناقشة اليوم ستتضمن بيانات تطلعية بموجب الحماية التي يوفرها قانون إصلاح التقاضي بشأن الأوراق المالية الخاصة لعام 1995. وتشمل هذه البيانات، على سبيل المثال لا الحصر، البيانات المتعلقة بأدائنا المالي المستقبلي، واستراتيجية أعمالنا، وفرص السوق، وطلب العملاء، وخارطة طريق منتجاتنا، وريادتنا التكنولوجية، ونموذج تشغيل سلسلة التوريد، وتوقعاتنا للربع الثاني والعام 2026 بأكمله.

تستند البيانات التطلعية إلى التوقعات والافتراضات الحالية، وتخضع لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن تلك المُعبر عنها صراحةً أو ضمنًا. وقد وُصفت هذه المخاطر في ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك نشرة الاكتتاب النهائية المتعلقة بطرحنا الأولي للاكتتاب العام، وتقاريرنا الدورية المستقبلية المقدمة إلى الهيئة. ولا نلتزم بتحديث هذه البيانات التطلعية إلا إذا اقتضى القانون ذلك. وسنتناول خلال مكالمة اليوم أيضًا بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.

تتضمن نشرة اليوم الصحفية والمواد التكميلية المتوفرة على صفحة علاقات المستثمرين في موقعنا الإلكتروني، تسويات بين نتائج المحاسبة وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) والنتائج غير المتوافقة معها. والآن، سأترك المجال لأندرو.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا شون، وشكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا اليوم. لقد كانت الأشهر القليلة الماضية استثنائية، وأود أن أبدأ بتوجيه الشكر لعملائنا وشركائنا وموردينا وموظفينا ومساهمينا. ما كنا لنصل إلى ما نحن عليه اليوم لولا ثقتكم ودعمكم. في وقت سابق من اليوم، نشرنا نتائجنا للربع الأول من عام 2026، وقد حققنا أداءً قويًا. بلغ إجمالي إيراداتنا الأساسية 191.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 92% على أساس سنوي. وساهمت إيرادات الأجهزة الأساسية بمبلغ 111.6 مليون دولار، بزيادة قدرها 60% على أساس سنوي، بينما ساهمت إيرادات الخدمات السحابية الأساسية بمبلغ 79.8 مليون دولار، بزيادة قدرها 167% على أساس سنوي.

سيُشارك بوب المزيد من التفاصيل حول نتائجنا المالية. وقبل أن يُفصّل بوب ذلك، أودّ أن أُشير إلى بعض النقاط المتعلقة بالسوق. سأُقسّم تعليقاتي إلى عدة أقسام. سأبدأ ببضع دقائق لعرض وجهة نظري حول العوامل الرئيسية التي تُحرك ثورة الذكاء الاصطناعي، وتأثيرها على سوق الحوسبة، ولماذا تُعدّ السرعة هي العامل الحاسم. ثم سأنتقل إلى نجاحاتنا في الربع الأول، مع التركيز بشكل خاص على تقدّمنا مع OpenAI وAWS. وأخيرًا، سأتحدث عن كيفية تجنّبنا للعديد من تحديات سلسلة التوريد التي تُعيق الآخرين في مجالنا.

لفهم ديناميكيات سوق الحوسبة، من المهم إدراك أن الذكاء الاصطناعي يمنح الحواسيب قدرات جديدة. فهو يتيح لها الوصول إلى قطاعات واسعة من العالم كانت محرومة منها سابقًا. لهذا السبب يُعدّ الذكاء الاصطناعي مُغيّرًا جذريًا، ولهذا السبب أيضًا تأثيره العميق، ولهذا السبب نعتقد أنه يزيد حجم السوق المُستهدف للحوسبة آلاف المرات. لطالما برعت الحواسيب في الرياضيات، بل برعت فيها جدًا، لكنها كانت ضعيفة نسبيًا في كل شيء آخر.

لم تُقدّم هذه التقنيات الكثير من المعلومات القيّمة حول النصوص أو الصور في هذه الوسائط. كل ما كان بوسعها فعله هو التخزين والاسترجاع. كانت الحواسيب في أوج عطائها في عالم ثنائي الأبعاد من الأرقام. أما في عالم حقيقي ثلاثي الأبعاد، فقد واجهت تحديات كبيرة. يفتح الذكاء الاصطناعي عالم التجربة الإنسانية أمام الحواسيب، مما أدى إلى نمو حجم السوق بشكل هائل. وكأن الحواسيب قبل الذكاء الاصطناعي كانت تعمل بالأبيض والأسود وفي بُعدين فقط، أما بعده، فقد أصبحت تتعامل مع عالم متعدد الألوان والأبعاد.

لهذا السبب، أدى الذكاء الاصطناعي إلى طفرة هائلة في الطلب على الحوسبة. باتت الحواسيب قادرة الآن على القيام بأمور لم تكن قادرة عليها من قبل، ولذا، في رأينا، سيستمر الطلب في التزايد لسنوات عديدة قادمة. النصوص، والصور، وبرامج الفيديو، والروبوتات، كلها جزء من كيفية توسيع الذكاء الاصطناعي لقدرة الحاسوب على الفهم والمشاركة والتفاعل مع العالم. كل هذا يمثل فرصًا لشركة سيريبراس. دعونا نلقي نظرة على تفاصيل كيفية تطور هذا الأمر.

قبل عام ٢٠٢٥، كان الذكاء الاصطناعي مجرد حيلة، ابتكار جديد. مثير للاهتمام لكنه غير مفيد. رائع لكنه غير قيّم. أما الآن، فقد أصبح الذكاء الاصطناعي قيّماً لأنه أصبح مفيداً للغاية. بقيادة OpenAI، مهدت الشركات الرائدة في مجال نماذج الذكاء الاصطناعي الطريق. فقد طوّرت هذه الشركات، وبعدها بفترة وجيزة، نماذج المصادر المفتوحة، مما جعل النماذج ذكية بما يكفي لتكون مفيدة في العديد من المجالات. وبمجرد أن يصبح شيء ما مفيداً، يستخدمه الناس. وبمجرد أن يبدأ الناس في استخدام تقنية ما، تحدد السرعة مدى إنتاجيتها.

السرعة مُنتجة والبطء غير مُنتج. تُتيح السرعة الحصول على الإجابات في وقت أقل، مما يُوفر ميزة تنافسية. تُساهم السرعة في بناء نماذج رائدة وأكبر وأكثر ذكاءً. تُمكّن السرعة التفاعلية الوكلاء من إنجاز المهام بسرعة أكبر. تُعدّ الرموز السريعة هي الأكثر قيمة لأنها تُنجز المزيد من العمل في وقت أقل. واليوم، تُقدّم سيريبراس أسرع ذكاء اصطناعي في العالم، بلا منازع. ليس بفارق بسيط، بل بفارق هائل. ونُقدّم هذه الخدمة للنماذج الصغيرة والمتوسطة والكبيرة في هذا المجال.

نُطبّق هذا على النماذج ذات ذاكرة التخزين المؤقت KV الصغيرة، والمتوسطة، والضخمة. نُنتج الرموز أسرع من أي جهة أخرى. ما أودّ عرضه لكم الآن هو عرض توضيحي سريع يُبيّن مدى تفوقنا على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) في Kimik 2، وهو نموذج مفتوح المصدر يحتوي على تريليون مُعامل. سنُشغّل نفس الأمر تمامًا. على اليسار، Cerebras، وعلى اليمين، Leader كوحدة معالجة رسومات رائدة. الفرق الوحيد هو نفس النموذج. لقد انتهينا بالفعل. نفس النموذج.

حسنًا، نفس التعليمات. الفرق يكمن في المكونات المادية، وقد انتهينا. استغرق الأمر منا 21 ثانية. ننتظر الآن وحدة معالجة الرسومات. ما زلنا ننتظر. لقد زدنا السرعة 5 أضعاف في الفيديو حتى لا تضطر للانتظار طويلاً. حسنًا، أنجزت وحدة معالجة الرسومات المهمة في 21 ثانية. بينما استغرقت وحدة معالجة الرسومات 4 دقائق و37 ثانية لتنفيذ نفس النموذج، ونفس التعليمات. هذا ما يعنيه أن تكون أسرع 13 مرة في استنتاج الذكاء الاصطناعي. السرعة هي الإنتاجية.

البطء ليس مُنتجًا، لكن هذا ليس بالأمر المُستغرب، فهو مُتأصل في تجاربنا اليومية. ما حجم سوق البحث البطيء؟ ما حجم سوق الوصول البطيء إلى الإنترنت؟ هل ما زال أحدكم يستخدم الاتصال الهاتفي؟ كم من الوقت تنتظرون حتى يتم تحميل موقع ويب؟ لماذا يختلف الأمر بالنسبة للذكاء الاصطناعي؟ في الواقع، لا تزيد السرعة من قيمة الرموز فحسب، بل تُسرّع أيضًا من تبني الذكاء الاصطناعي. عندما يكون الذكاء الاصطناعي سريعًا، يصبح استخدامه أكثر مُتعة.

يستخدمه الناس، ويستخدمونه بوتيرة متزايدة ولأغراض أكثر، ولحلّ مشاكل أكثر أهمية. بفضل الذكاء الاصطناعي السريع، يبتكر المستخدمون أشياءً لم تكن موجودة من قبل، ويحلّون المشاكل بطرق جديدة، ويطوّرون منتجات ونماذج أعمال جديدة. هذا ما تُحقّقه السرعة، وهذا ما تُمكّنه سرعة سيريبراس. أما فيما يخص السرعة، فقد ازداد التركيز مؤخرًا، لا سيما على مستوى النماذج الرائدة، على السلامة وأهمية الضوابط.

كيف تعمل الضوابط الوقائية؟ تُضيف هذه الضوابط طبقةً من الحوسبة فوق الذكاء الاصطناعي لتوفير تجربة أكثر أمانًا. تستغرق هذه الحوسبة وقتًا، ويزداد هذا الوقت على البنى التحتية البطيئة. تقليديًا، تفرض الضوابط الوقائية مفاضلةً بين الأمان وتجربة المستخدم، بين الأمان والسرعة. يُلغي نظام Cerebras هذه المفاضلة. يسمح الاستدلال السريع للذكاء الاصطناعي للضوابط الوقائية بالعمل دون إحداث تأخيرات مُعيقة. يكون الذكاء الاصطناعي أكثر أمانًا مع هذه الضوابط، ويكون أكثر أمانًا وإنتاجيةً عندما يكون فائق السرعة.

ينبع تفوقنا في الأداء من بنيتنا على مستوى الرقاقة. فنحن أسرع بأكثر من عشرة أضعاف من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) لأننا نحل مشاكل لم يتمكن الآخرون من حلها أو لم يتمكنوا من حلها. مشاكل الإنتاجية، والترابط بين الجذور، وعدم التوافق في التمدد الحراري، وتوصيل الطاقة، والتبريد، كلها مشاكل يعاني منها القطاع، لكن شركة سيريبراس حلتها منذ سنوات. علاوة على ذلك، فإن مزايا البنية على مستوى الرقاقة مستدامة.

بفضل تصنيع رقائق أكبر بـ 58 مرة من أكبر منافسينا، نستطيع استخدام ذاكرة الوصول العشوائي الثابتة (SRAM) والاستفادة من سرعتها الفائقة، بينما تستخدم المنتجات المنافسة ذاكرة الوصول العشوائي عالية التردد (HBM) البطيئة والمكلفة والتي تعاني من نقص في المعروض. نرى أن ميزة تقنية تصنيع الرقاقات على نطاق واسع تُعزز ريادتنا في الأداء مع طرحنا لحلول الجيل القادم في السوق. في الواقع، تُشكل التقنية الأساسية لتصنيع الرقاقات على نطاق واسع ميزة جوهرية لتقنيات أخرى في المستقبل.

على سبيل المثال، تُحقق تقنية الرقاقات المدمجة مزايا هائلة في تكديس الذاكرة والتكامل البصري. ومع تطلعنا إلى المستقبل، ستستفيد مراكز البيانات الفضائية أيضًا من التكامل على مستوى الرقاقات المدمجة. لا يقتصر الأمر على توفير الحوسبة على مستوى الرقاقات المدمجة سرعات أعلى واستهلاك طاقة أقل لكل وحدة حوسبة مقارنةً بوحدات معالجة الرسومات (GPUs) في حالات العمل الحساسة للتأخير، بل الأهم من ذلك، أنها تتطلب اتصالًا أقل بين الرقاقات. ويُعد الاتصال بين الرقاقات أحد القيود الأساسية لمراكز البيانات الأرضية، ومشكلة لم تُحل بعد بالنسبة لمراكز البيانات الفضائية.

في ضوء هذه الخلفية، كيف استطعنا تلبية احتياجات هذه السوق الاستثنائية في الربع الأول من عام 2026؟ وكيف نختتم الربع الأول بوضع أفضل؟ سأركز في هذا القسم على شراكتنا مع OpenAI وAWS وكيف بدأت خلال هذا الربع. وقعنا اتفاقية نهائية مع OpenAI في 24 ديسمبر 2025، لشراء أكثر من 20 مليار دولار من خدمات الحوسبة في Cerebras على مدى السنوات القليلة المقبلة. وبحلول الأول من فبراير، كنا قد بدأنا الإنتاج، حيث قمنا بتشغيل نموذج لم نشهده من قبل، وذلك خلال 35 يومًا فقط من توقيع الاتفاقية إلى نشره في بيئة الإنتاج.

إلى جانب التأثيرات التحويلية على الإيرادات، يمنحنا تعاوننا مع OpenAI رؤية مباشرة لتطوير النماذج الرائدة والاتجاه الذي تسلكه. من خلال الجمع بين ذكاء النماذج الرائدة وأسرع تقنيات الاستدلال في العالم، نبني منتجات وتقنيات لا يستطيع الآخرون إنتاجها. في الواقع، لم تُستكشف حدود هذه القدرات بالكامل بعد. OpenAI وCerebras متحمسون للغاية. يعمل GPT 5.4 الآن على Cerebras.

يجمع هذا التعاون بين نماذج Frontier من OpenAI وبنية الاستدلال واسعة النطاق من Cerebras لتمكين تفاعلات سريعة الاستجابة بين النماذج. يتوفر GPT 5.4 على Cerebras حاليًا لمهندسي OpenAI ولعملاء مختارين من OpenAI كجزء من خطة OpenAI الاستراتيجية للنشر. كما تعمل OpenAI وCerebras بنشاط على توفير GPT 5.5 على Cerebras كجزء من المرحلة التالية من هذا النشر، ومن المتوقع مشاركة المزيد من التفاصيل قريبًا. وفي مارس، واستمرارًا لهذا النهج، وقعنا اتفاقية ملزمة مع AWS لنشر Cerebras في مراكز بيانات AWS.

ستجمع حلولنا بين رقاقات Trainium 3 الرائدة من AWS ومعالج Cerebras CS3 في حلٍّ مُجزَّأ يُتوقع أن يكون أسرع بعشرة أضعاف. ستتولى Trainium عملية التعبئة المسبقة، بينما ستتولى Cerebras فك التشفير، ومن المتوقع أن يُقدِّم هذا الحل معًا أسرع الرموز المميزة بمعدل نقل بيانات هائل. تجدر الإشارة إلى أن الحلول المُجزَّأة تُمثِّل فرصةً كبيرةً لـ Cerebras. تعتمد الاستراتيجية التقنية على مبدأ فرق تسد، انطلاقًا من إدراك أن الاستدلال يتكون من مُكوِّنين حسابيين.

المرحلة الأولى هي معالجة الطلب، وتُسمى هذه المرحلة "التعبئة المسبقة"، وهي قابلة للتنفيذ المتوازي بدرجة عالية. أما المرحلة الثانية فهي توليد الاستجابة، وتُسمى هذه المرحلة "فك التشفير"، وهي عملية تسلسلية تمامًا. باستخدام معالجات مختلفة للتعبئة المسبقة وفك التشفير، نستطيع تقديم نتائج استثنائية حقًا. كما يسرّنا أن نعلن أنه اعتبارًا من هذا الأسبوع، أبرمنا اتفاقية نهائية مع AWS، وسنبدأ تعاوننا التقني، بالإضافة إلى الاستعداد لنشر خدماتنا في مراكز بياناتهم.

كما تعلمون جميعًا، تُعدّ AWS شركة رائدة في مجال الحوسبة السحابية، وإحدى أهمّ مزوّدي الخدمات في العالم للمطورين والشركات. وترغب العديد من الشركات في تشغيل الذكاء الاصطناعي في بيئة تخزين بياناتها، حيث توجد اتفاقيات قائمة، وفي بيئة مألوفة وآمنة. ونتيجةً لذلك، توفّر AWS طريقة سهلة لحلول Cerebras لتلبية احتياجات الشركات العالمية في مواقعها الحالية. لننتقل الآن إلى سلسلة التوريد.

لقد فرضت مواكبة هذا النمو الاستثنائي للسوق تحدياتٍ على سلاسل التوريد للعديد من الشركات في قطاعنا. في سيريبراس، نتمتع بعدة مزايا أساسية. أولًا، يتمثل القيد الرئيسي في السوق حاليًا في ذاكرة HBM. فهي نادرة، وباهظة الثمن، ولا نستخدمها. لذا نتجنب هذا القيد تمامًا. نستخدم ذاكرة SRAM، وهي مطبوعة على رقاقة المنطق الخاصة بنا. إنها ليست شريحة منفصلة. طالما أمكن تصنيع الرقاقة، أمكن تصنيع ذاكرة SRAM.

إمداداتها شبه لا نهائية. أما القيد الثاني فهو عملية COAS في شركة TSMC. نحن لا نستخدمها، وبالتالي نتجاوز هذا القيد. ثالثًا، تُعدّ سعة إنتاج 3 نانومتر في TSMC قيدًا، ومرة أخرى، لا نستخدمها. نحن الأسرع في العالم. ولحسن الحظ، نحن نعمل بتقنية 5 نانومتر، حيث يقلّ التنافس على موارد التصنيع وتكون تكلفة الإنتاج أقل. تستحق شراكتنا مع TSMC إشادة خاصة، فهم يمتلكون خبرة في صناعة الرقائق تفوق خبرة أي جهة أخرى تقريبًا على مستوى العالم.

لقد آمنوا بنهج تصنيع الرقاقات منذ أن كنا فريقًا صغيرًا لا نملك سوى عرض تقديمي. وظلوا معنا طوال الطريق، وأثبتوا جدارتهم كشريك استثنائي. للتذكير فقط، وحدتنا القابلة للبيع ليست رقاقة المعالج، بل نظام CS3. نبيع نظام CS3 للتثبيت في مواقع العملاء أو لاستخدامه عبر منصة Cerebras السحابية أو منصة شركائنا السحابية. نصنع أنظمة CS3 في الولايات المتحدة، وفي الواقع، على حد علمي، نحن الشركة الوحيدة المصنعة للمسرعات التي تُصنّع منتجاتها حصريًا في الولايات المتحدة.

لقد أضفنا مئات الآلاف من الأقدام المربعة لمساحات التصنيع وغرف العمليات النظيفة لدعم نمونا. وقمنا بتوسيع شراكتنا مع شركة فليكس ترونيكس، ونفخر بانضمام شركة سانمينا كثاني أكبر شركة تصنيع متعاقدة معنا لمساعدتنا في إدارة توسعنا. وأخيرًا، لا يخفى على أحد أن سعة مراكز البيانات مطلوبة بشدة، فالمنافسة شرسة للغاية. ومع ذلك، فقد أنشأنا مراكز بيانات في أنحاء العالم، في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا، بما في ذلك فرنسا ودول الشمال الأوروبي. ونجري حاليًا مناقشات أولية لإنشاء مراكز بيانات في إسرائيل والإمارات العربية المتحدة وأستراليا وسنغافورة والهند وإندونيسيا.

نعمل على توسيع قدراتنا لتلبية احتياجات عملائنا، ونقوم بذلك على وجه السرعة. الطلب قوي، لكن الأمر لا يقتصر على الطلب فحسب، بل يتعلق ببناء البنية التحتية اللازمة للمرحلة التالية من الذكاء الاصطناعي. باختصار، هناك تحول جذري في الطلب على الحوسبة نتيجة لقدرة الذكاء الاصطناعي على جعل العالم من حولنا قابلاً للمعالجة بواسطة الحواسيب. ونتيجة لذلك، سيحتاج السوق إلى قدرات حوسبة أكبر بكثير، في رأيي، لعقود قادمة.

لا يُمثّل مستخدمو الذكاء الاصطناعي المتقدمون اليوم سوى نسبة ضئيلة من سكان العالم، تُقدّر بعض التقديرات بأقل من 1%. كما أن موارد الحوسبة والذاكرة شحيحة بالفعل. تخيّلوا فقط لو أضفنا إلى ثورة الذكاء الاصطناعي هذه تقنية رائدة، تُمكّننا بدورها من تقديم أسرع استدلال للذكاء الاصطناعي في العالم، بفارق يزيد عن عشرة أضعاف. الرموز السريعة هي رموز ذات قيمة أعلى، ورموز سيريبراس هي الأسرع. وقد أسفر ذلك عن ربع سنوي قياسي. الآن، سأترك المجال لبوب ليُقدّم المزيد من التفاصيل حول النتائج المالية.

بوب كومين (المدير المالي)

شكرًا لك يا أندرو، ومساء الخير جميعًا. أودّ أيضًا أن أتقدّم بالشكر لعملائنا وشركائنا وفريق سيريبراس ومجتمع الاستثمار، سواءً الجدد منهم أو الذين تعرّفوا علينا خلال السنوات الماضية. لقد قطعت سيريبراس أكثر من عشر سنوات في رحلتها، وما زلنا في البداية. أودّ أن أشكر الجميع على انضمامهم إلينا اليوم في أول مكالمة أرباح لنا كشركة عامة. إن الفرص التي نراها أمامنا مع FAST AI هائلة، ونحن نقدّر كل من اختار الانضمام إلينا في هذه الرحلة.

أود اليوم أن أشرح الإطار المالي الذي سنستخدمه لمناقشة نتائجنا. وهو نفس الأسلوب الذي نعتمد عليه في تقييم أدائنا المالي واتخاذ قرارات تخصيص الموارد داخليًا. يوفر هذا الإطار مزيدًا من الشفافية للمبالغ المضمنة في إيراداتنا وتكاليفها وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، مما يُعزز الشفافية ويُتيح مقارنة مباشرة مع نتائجنا التاريخية السابقة. ولتحليل اتجاهاتنا بشكل أفضل، بدءًا من الربع الأول من عام 2026، لدينا تكاليف مراكز البيانات التي ينص عقدنا مع OpenAI على تحميلها لهم بهامش ربح قدره 3%.

تُسجّل بنود تمرير البيانات هذه بشكل إجمالي، ما يزيد من إيراداتنا وتكاليف خدماتنا السحابية وغيرها، ولكن بهامش ربح أقل بكثير من باقي أعمالنا. تبدأ هذه المبالغ صغيرة في الربع الأول، لكنها ستزداد أهمية مع مرور الوقت. كما أن لدى OpenAI خيار تحديد ما إذا كانت ستتلقى المبالغ الملتزم بها مستقبلاً في سحابتنا أو في مراكز بياناتها الخاصة، ما يعني عدم وجود مبالغ تمرير مقابلة مستقبلاً لتلك السعة.

نظرًا لأن هذه المبالغ قابلة للتغير بشكل كبير وخارجة عن سيطرتنا، فإننا نستبعدها من مؤشرات الأداء الرئيسية لأعمالنا. كما أننا نسجل الآن استهلاكًا غير نقدي لضمانات العملاء، والذي يُسجل كانخفاض في الإيرادات لكل من بنود إيرادات الأجهزة والخدمات السحابية وغيرها من الخدمات وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، وذلك بناءً على الخدمات ذات الصلة التي يشتريها العميل. لذا، نقوم بتعديل أرقامنا وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لاستبعاد تأثير هذه البنود وبعض البنود الشائعة الأخرى مثل التعويضات القائمة على الأسهم والبنود غير المتكررة، ونُعرّف المبالغ الناتجة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) كمؤشرات أداء رئيسية لأعمالنا.

سأناقش اليوم هذه المؤشرات الأساسية فقط. تتوفر تسويات جميع بنودنا غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) في مواد الأرباح الصادرة اليوم وعلى موقعنا الإلكتروني. أود أن أبدأ بالإيرادات. كان الربع الأول ربعاً قياسياً آخر لشركة سيريبراس. بلغ إجمالي إيراداتنا الأساسية 191.3 مليون دولار، ما يمثل نمواً بنسبة 92% على أساس سنوي. وبالنظر إلى الإيرادات حسب النوع، فقد بلغت إيرادات الخدمات السحابية الأساسية والخدمات الأخرى 79.8 مليون دولار، بنمو قدره 167% على أساس سنوي. ولا يزال الطلب في السوق على سحابة الاستدلال من سيريبراس قوياً للغاية.

نعمل على زيادة طاقتنا الإنتاجية بسرعة، وشهدنا ارتفاعًا ملحوظًا في الإيرادات خلال الربع الأول مع بدء توسعنا مع OpenAI في فبراير، بالإضافة إلى عملاء آخرين يستخدمون سحابة Cerebras. نتوقع معدلات نمو سنوية متزايدة لكل ربع سنة في عام 2026، مع توقع زيادة هذه الإيرادات لاحقًا هذا العام مع تسارع وتيرة نشر طاقتنا السحابية. بلغت إيرادات الأجهزة الأساسية 111.6 مليون دولار، بزيادة قدرها 60% على أساس سنوي. نتوقع انخفاضًا في إيرادات الأجهزة خلال الأرباع القليلة القادمة مع تسليم نقاط البيع الحالية وتحول مزيجنا نحو نشر غالبية إنتاج الأجهزة في سحابة Cerebras للوفاء بعقودنا الكبيرة. مع ذلك، قد يتغير هذا الاتجاه بسرعة نسبية، حيث تتخذ OpenAI وAWS، بالإضافة إلى عملاء آخرين، قرارات بشأن توقيت وكيفية نشر حلول الأجهزة الخاصة بنا في مراكز البيانات الخاصة بنا أو مراكزهم. أما بالنسبة لهامش الربح الإجمالي، فقد بلغ هامش الربح الإجمالي الأساسي 46.5% في الربع الحالي مقارنةً بـ 42.1% في الفترة نفسها من العام الماضي و41% في الربع السابق. تحسن هامش الربح الأساسي للسحابة والخدمات بشكل ملحوظ إلى 52.9% في الربع الحالي مقارنة بالمستويات المنخفضة التي شهدناها العام الماضي عندما أطلقنا خدمة Cerebras السحابية.

كانت الأسباب الرئيسية للزيادة هي ارتفاع الأسعار، حيث يُقدّر السوق الآن سرعة الاستدلال العالية بسعر أعلى، ويتجاوز الطلب العرض. وقد تحسّن استخدام أنظمتنا التي بدأنا بنشرها في أواخر عام 2025 بشكل سريع، وكانت هناك نسبة ضئيلة نسبيًا من عمليات إعادة التأجير لزيادة السعة من أحد العملاء لما تبقى من عام 2026، وذلك لتسريع قدرتنا على تلبية الطلب الكبير على المدى القريب في عقودنا المتراكمة.

اخترنا توفير سعة أكبر في وقت أقرب من خلال استئجار أنظمتنا مؤقتًا من أحد عملائنا الحاليين، بينما نعمل على توسيع ونشر سعة مركز البيانات الخاص بنا بشكل مكثف. ستؤدي التكلفة الإضافية لاستئجار سعة من جهات خارجية إلى انخفاض هامش الربح لخدمات الحوسبة السحابية الأساسية وغيرها من الخدمات مؤقتًا عن مستوياته الحالية. نتوقع أن يكون التأثير انخفاضًا يتراوح بين 10 و15 نقطة في هامش الربح بناءً على الأحجام التي نتوقعها حاليًا، قبل أن نبدأ بالعودة تدريجيًا نحو هامش الربح المستهدف الذي يزيد عن 60% مع انتقالنا من استخدام الأنظمة المستأجرة.

بلغ هامش الربح الأساسي للأجهزة 42% مقارنةً بـ 30.6% في الربع الأول من عام 2025. خلال الأرباع القليلة الماضية، استفدنا من توقيت تطبيق التسعير التحفيزي القائم على الأداء بعد تحقيق الهدف، ولكن تم احتسابه مسبقًا للأنظمة المتبقية التي لم يتم شحنها بعد. نتوقع أن يكون هامش الربح الأساسي للأجهزة أقرب إلى النصف الأول من عام 2025، وأن يعود إلى ما يقارب 30% مع استقرار أسعار العقود. للتذكير، عند بيع أنظمة الأجهزة واحتساب الإيرادات مقدمًا، فإننا نُدرج أيضًا خدمات الدعم والخدمات الأخرى التي تتمتع بهوامش ربح أعلى بكثير.

نتيجةً لذلك، تقترب الربحية الإجمالية على مدار مدة العقود الفردية بشكل كبير من هامش الربح الإجمالي المستهدف. يجب تسجيل هذه العناصر الإضافية من الإيرادات على مدار مدة الخدمات المتعاقد عليها، وتُصنف كخدمات أساسية وسحابية وغيرها، وبالتالي لا تُدرج ضمن إيرادات الأجهزة الأساسية وهامش الربح الإجمالي. نركز على تحسين هامش الربح الإجمالي بمرور الوقت من خلال وفورات الحجم، وتحسين إنتاجية المنتجات وأدائها، وكفاءة التصنيع، والاستفادة من سعة الحوسبة السحابية، وتحسينات التسعير القائمة على الأداء، وذلك لتحقيق هدفنا طويل الأجل لهامش الربح الإجمالي البالغ 60%.

في الوقت نفسه، سنواصل نهجنا الاستباقي والإبداعي، بما في ذلك إمكانية الاستثمار قبل الطلب عندما نرى فرصًا جذابة طويلة الأجل لاكتساب عملاء رئيسيين، وتسريع نمو الإيرادات، وزيادة حصتنا السوقية. والآن سأتحدث عن المصاريف التشغيلية. بلغت مصاريفنا التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 92.6 مليون دولار، بزيادة قدرها 51% عن العام الماضي، وبمعدل يزيد قليلًا عن نصف معدل نمو الإيرادات الأساسية البالغ 92%، مما يدل على الرافعة التشغيلية القوية المتاحة لنا مع نمو أعمالنا.

كان البحث والتطوير في مجال الأعمال أكبر استثماراتنا بقيمة 69.8 مليون دولار. ونؤمن بأن الاستثمار المستدام في البحث والتطوير ضروري للحفاظ على ريادتنا التكنولوجية، ويتطلب التواجد في طليعة الذكاء الاصطناعي عبر أنظمة السيليكون، ونماذج البرمجيات، والبنية التحتية السحابية لتقديم أسرع أداء. لدينا خطة منتجات طموحة لطرحها في السوق خلال السنوات القليلة المقبلة، تشمل ابتكارات قريبة المدى مثل تطبيق حلول الاستدلال المجزأ بالتعاون مع العديد من شركاء الأجهزة، والتي نتوقع البدء في طرحها في النصف الثاني من هذا العام.

بلغت مصاريف المبيعات والتسويق 12.9 مليون دولار، مما يعكس استمرار الاستثمار في تفاعل العملاء، وزيادة القدرات الميدانية، وتعزيز اعتماد المطورين، وتطوير البنية التحتية اللازمة لدخول السوق، وذلك لدعم الطلب المتزايد. وبلغت مصاريف الإدارة والعمومية 9.9 مليون دولار، ومن المتوقع أن ترتفع بشكل ملحوظ في الربع القادم نتيجة للتكاليف الإضافية المرتبطة بالعمل كشركة مساهمة عامة والنمو السريع في حجم الأعمال. أما بالنسبة للربحية، فقد تحسنت الخسارة التشغيلية الأساسية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لتصل إلى ما يقارب نقطة التعادل عند -3.5 مليون دولار، مع هامش تشغيلي سالب 2%، وهو تحسن ملحوظ مقارنة بالعام الماضي عندما بلغت الخسارة التشغيلية الأساسية -19.3 مليون دولار وهامش التشغيل -19%. كما كان هذا تحسناً جيداً مقارنة بالربع الرابع من عام 2025 عندما بلغ هامش التشغيل -10%. وبلغت الخسارة الصافية الأساسية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 2.5 مليون دولار، في حين أن الانخفاض المؤقت في هامش الربح الإجمالي الذي ذكرته سابقاً، والذي سينتج عن إعادة استئجار أنظمتنا حتى ننشر سعة كبيرة في مراكز البيانات الخاصة بنا، سيؤدي إلى تراجع هذه المؤشرات إلى حد ما خلال الأرباع القليلة القادمة. نعتقد أن التحسن المطرد الذي حققناه على مدى الفصول القليلة الماضية يسلط الضوء على قدرتنا على تحقيق ملف الربحية المستهدف لدينا والذي يبلغ حوالي 60٪ هامش ربح إجمالي و 40٪ هامش ربح تشغيلي على المدى المتوسط إلى الطويل.

بالانتقال إلى وضعنا النقدي الحالي، فقد أنهينا الربع الحالي برصيد نقدي قدره 3.3 مليار دولار أمريكي، يشمل النقد وما يعادله، والنقد المقيد، والأوراق المالية القابلة للتداول. وقد سرّعنا وتيرة جمع التمويل خلال الأرباع القليلة الماضية لدعم معدل نمونا المتزايد وتوفير السيولة اللازمة للتوسع. وللتذكير، فقد جمعنا مليار دولار أمريكي في جولة التمويل من الفئة "G" في سبتمبر 2025، ومليار دولار أمريكي أخرى في جولة التمويل من الفئة "H" في فبراير 2026، وأضفنا تسهيلات ائتمانية متجددة تصل إلى 850 مليون دولار أمريكي في أبريل 2026، ثم أكملنا قبل أسابيع قليلة أكبر اكتتاب عام أولي في تاريخ أشباه الموصلات، حيث جمعنا 6.4 مليار دولار أمريكي إضافية.

نحن في وضع مالي ممتاز، نتمتع بالمرونة المالية اللازمة لتسريع عملية توريد ونشر مراكز البيانات وسلسلة التوريد لدينا، بما يدعم النمو الكبير المتوقع لأعمالنا السحابية على المدى القريب. أما بالنسبة لتوقعاتنا، فسنقدم عادةً توجيهات ربع سنوية، ولكن بما أن هذا هو أول اجتماع لنا لمناقشة الأرباح، فسنقدم أيضًا لمحة عن أداء أعمالنا الأساسية خلال العام. نتوقع في الربع الثاني إيرادات أساسية تبلغ حوالي 194 مليون دولار، ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 88%، وهامش ربح إجمالي أساسي يتراوح بين 36% و38%، وهامش ربح تشغيلي أساسي يتراوح بين -30% و-32%. أما بالنسبة للعام 2026 بأكمله، فنتوقع حاليًا أن تتراوح الإيرادات الأساسية بين 855 مليون دولار و865 مليون دولار، ما يمثل نموًا سنويًا بنسبة 69% عند نقطة المنتصف، وهامش ربح إجمالي أساسي يتراوح بين 38% و41%، وهامش ربح تشغيلي أساسي يتراوح بين -28% و-32%. باختصار، لقد حققنا تقدمًا ملحوظًا في أعمالنا خلال الربع الأول. حققنا نموًا قويًا في الإيرادات، وتحسنًا في هامش الربح الإجمالي، وزخمًا ملحوظًا في قاعدة عملائنا. عززنا ميزانيتنا العمومية بشكل كبير من خلال طرحنا الأولي للاكتتاب العام وحملات جمع التمويل، ونحن على أتم الاستعداد لمواصلة استغلال الفرص الهائلة التي نراها.

نبذل قصارى جهدنا لزيادة سعة مراكز البيانات المتاحة في أسرع وقت ممكن لتلبية الطلب المتزايد. وبهذا، سأعيد الكلمة إلى أندرو لإلقاء كلمته الختامية.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا بوب. تأسست سيريبراس على إيمان راسخ بأن بنية الذكاء الاصطناعي التحتية بحاجة إلى نهج جديد، نهج يُبنى من الصفر. والتقدم الذي نعلنه اليوم يُعزز هذا الإيمان. العالم بحاجة إلى ذكاء اصطناعي أسرع. الذكاء الاصطناعي الأسرع، كغيره من التقنيات السابقة، يُحفز تبنيه واستخدامه ويُحسّن تجربة المستخدم. من ذا الذي يُفضل البطء؟ نحن مُهيأون لتقديم ذكاء اصطناعي سريع. هذا ما نفعله. ومع استمرار الذكاء الاصطناعي في التوسع، سنتوسع نحن أيضًا.

نفخر بكوننا شركة مساهمة عامة، ونضاعف جهودنا في العمل المقبل. نواصل تعزيز ثقافتنا بهندسة جريئة وقدرة على إسعاد عملائنا بتجارب فريدة لا مثيل لها. كما سنعمل بجدّ على التواصل مع جميع أصحاب المصلحة والمستثمرين بشفافية وانضباط. نشكركم على انضمامكم إلينا اليوم. أيها الموظف، تفضل بفتح الخط لطرح الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. للتذكير، لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة ١١ على هواتفكم. ولإلغاء اشتراككم، اضغطوا على زر النجمة ١١ مرة أخرى. يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة لإتاحة الفرصة للجميع للمشاركة. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. أول سؤال لدينا من تيموثي أركوري من بنك يو بي إس. تفضل يا تيموثي.

تيموثي أركوري (محلل أسهم)

شكرًا جزيلًا يا أندرو. بخصوص خدمات AWS، هل يمكنك مساعدتنا في تحديد التوقيت المناسب لهذا الأمر ومدى قدرتك على تلبية احتياجات هذا العميل؟ أعلم أنك اضطررت إلى تحديد فترة انتظار للطلبات في فبراير الماضي، فهل يمكنك إخبارنا بموعد بدء الشحن إليهم؟ شكرًا.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. أعتقد أن شركة TSMC كانت كريمة للغاية معنا. نحن في وضع ممتاز حيث لدينا إمدادات كافية لخطتنا وما بعدها حتى عام 2026. أعتقد أنه من المتوقع أن نرى تأثير خدمات AWS في عام 2027.

تيموثي أركوري (محلل أسهم)

ثم، إذا سمحت لي بسؤال سريع، سمعتُ أيضًا، يا أندرو، أنك تحدثتَ عن شركاء متعددين للحلول المُجزأة. هل هذا يعني وجود عميل آخر غير AWS؟ أعتقد أنني سألتُ لأنني رأيتُ سارة براس حاضرةً في مؤتمر Microsoft Build. لذا، أتساءل فقط ما الذي تقصده بموقع الشركاء المتعددين.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

أعتقد أن فرصة توفير فك التشفير لمن يمتلكون وحدات معالجة رسومية (GPUs) حقيقية ومتاحة أمامنا. أجد ذلك مثيرًا. أعتقد أن بنية وحدة معالجة الرسوميات (GPU) تواجه صعوبة في التعامل مع الطبيعة التسلسلية لفك التشفير، ونحن نتفوق في هذا المجال، لذا من المنطقي استكشاف الشراكات في هذا الاتجاه.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من توم أومالي من بنك باركليز. خطك مفتوح يا توم.

توم أومالي (محلل أسهم)

شكرًا لكم جميعًا على الإجابة على سؤالي، وألف مبروك على النتائج الرائعة. أندرو، أردتُ أن أسألك سؤالًا بخصوص حجم سوقك المستهدف. أعتقد أنه خلال العملية دار نقاشٌ مطوّل حول قدرتك على التعامل مع النماذج الكبيرة. يُعدّ نموذج كيمي مثالًا على نموذج كبير. أنت تُقدّم اليوم عرضًا توضيحيًا حول كيفية التعامل مع النماذج الكبيرة أيضًا. تحدّث جنتين مطولًا عن أن 25% من سوق الاستدلال هو الاستدلال السريع، وربما تراجع قليلًا عن هذا الموضوع في المكالمة الأخيرة.

لكن ما هو حجم السوق الإجمالي المتوقع (TAM) برأيك عند النظر إلى سوق الذكاء الاصطناعي الأوسع؟ أود معرفة رأيك في هذا الشأن.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

شكرًا على السؤال. لقد بحثنا في التقنيات ولم نجد أمثلة على استحواذ التقنيات البطيئة على حصص كبيرة من السوق على مدى فترات زمنية متوسطة. وأعتقد أنه يجب عليك التفكير مليًا في مثال البحث. لا يوجد بحث بطيء لأن لا أحد يريده. ولا يوجد اتصال هاتفي بالإنترنت لأن لا أحد يريده. وأعتقد أنه عند الاختيار بين السرعة والبطء في نفس النموذج، لن يكون القرار صعبًا.

لذا، عندما ننظر إلى المجال، نرى سوق الاستدلال بأكمله متاحًا لنا للاستدلال السريع. من منا لا يرغب في الحصول على إجابات في وقت أقل، ومن منا لا يرغب في وكلاء أكثر إنتاجية؟ هذا ما نراه. أعلم أن هذا يتعارض مع مصنعي وحدات معالجة الرسومات، وأعتقد أن كلا الطرفين لديه دوافع ذاتية إلى حد ما. نحن نبني حلولًا سريعة، ونعتقد أن السوق كبير للسرعة. لذا، لا أستغرب ذلك.

توم أومالي (محلل أسهم)

مفيد للغاية. قد نكتشف هذا لاحقًا في الملفات، لكنني أردتُ فقط طرحه خلال المكالمة. هل لديكم أي عملاء ضمن أفضل 10% من العملاء، وهل أنتم على استعداد لمشاركة حجمهم خلال المكالمة؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

لا أعتقد أنه ينبغي لنا مشاركة تفاصيل المكالمة. أعتقد أنك ستراها في الملفات.

توم أومالي (محلل أسهم)

شكراً لكم جميعاً. ألف مبروك على النتائج.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

شكراً لك.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من كوين بولتون من شركة نيدهام. خطك مفتوح يا كوين.

كوين بولتون (محلل أسهم)

شكرًا لك يا أندرو. بوب، أهنئك على أول مكالمة لك كشركة عامة. أندرو، أردتُ متابعة سؤالك حول حجم السوق المستهدف للاستدلال، ومن الواضح أنكم تستهدفون شريحة الاستدلال السريع من السوق، والتي تعتقدون أنها تُمكّنكم من الوصول إلى السوق بأكمله، ولكن قد تكون رموزكم أغلى ثمنًا، لذا أتساءل عما إذا كان بإمكانكم معالجة ارتفاع تكلفة الرموز للاستدلال السريع. ما هي نسبة السوق التي تعتقدون أنها مستعدة لدفع سعر أعلى مقابل الاستدلال السريع؟

ثم لدي متابعة لخارطة الطريق.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

أعتقد أن خدمة الإنترنت السريع تُباع اليوم بأسعار مرتفعة في كثير من الأحيان. أظن أنك رأيتَ شركة أنثروبيك تُقدّم خدمةً من هذا النوع. في الواقع، تُقدّم معظم الشركات الآن خدماتٍ تُباع فيها رموز الإنترنت السريع بأسعار مرتفعة. أعتقد أن سبب ارتفاع سعرها هو قيمتها العالية. ويمكنك أن تُفكّر في تجربتك مع مزوّد خدمة الإنترنت لديك. لو كان الاتصال الهاتفي مجانيًا، هل كنتَ سترغب فيه؟ أعتقد أن الإجابة هي عكس ذلك تمامًا. ستضطر إلى دفع مبلغ كبير من المال لإقناع أي شخص باستخدام الاتصال الهاتفي.

لذا أعتقد أن السبب وراء ارتفاع الأسعار حاليًا هو تفضيل الناس للسرعة، فهي أكثر قيمة. وسنرى مع مرور الوقت كيف ستتطور الأمور.

كوين بولتون (محلل أسهم)

فهمت. والسؤال الآن، بعد توقيع الاتفاقية النهائية مع AWS، إذا نظرنا إلى نطاق الحوسبة، نجد أن صفقات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي غالبًا ما تصل إلى نطاق الجيجاواط. هل يمكنك إعطاؤنا فكرة عن حجم هذه الصفقات؟ هل هي عشرات الميجاواط، أم مئات الميجاواط؟ هل يمكن أن تصل إلى جيجاواط؟ هل لديك أي فكرة عن حجم شراكة AWS والاتفاقية النهائية؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

لا أعتقد أننا سنفعل ذلك. هذا ما نعلنه في الوقت الحالي.

كوين بولتون (محلل أسهم)

فهمت. شكراً لك.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

بالتأكيد.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من عاطف مالك من سيتي. خطك مفتوح. عاطف.

عاطف مالك (محلل أسهم)

شكرًا لكم على الإجابة على أسئلتي، وأهنئكم على الظهور الأول. أندرو، بخصوص شراكات OpenAI وAWS، ما هي آلية اتخاذ القرار لديهم بشأن الالتزامات المستقبلية في الحوسبة السحابية أو في مجال الأجهزة في مراكز البيانات؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

أولاً، تحية طيبة لك يا عاطف، سررتُ بالتواصل معك مجدداً. ثانياً، بالنسبة لخدمات AWS، يتم نشرها في مراكز بيانات AWS. هذا هو الاتفاق. أعتقد أن أمام OpenAI خيارين: إما نشرها في مراكز بياناتها الخاصة، حيث تشتري الأجهزة، أو الحصول على الحوسبة عبر خدمة سحابية. أعتقد أن الأمر سيعتمد على قرار OpenAI بشأن محفظة مراكز بياناتها وقدراتها المختلفة، مقارنةً بما يمكننا توفيره في مراكز البيانات. أعتقد أن هذا هو العامل الحاسم، ولكنه سؤال مهم للغاية بالنسبة لهم.

عاطف مالك (محلل أسهم)

فهمت. وبوب، كمتابعة، تحدث أندرو عن المنافسة الشديدة فيما يتعلق بمراكز البيانات وتوافر الطاقة وما إلى ذلك عند النظر إلى توقعاتكم السنوية. وشكراً لك على تقديم هذه المعلومات خلال هذه المكالمة. ما هي نسبة مراكز البيانات الجديدة أو أجهزة PowerShell الجديدة مقارنةً باستئجارها من عميل G42 الحالي أو من سحابة الخدمة الخاصة بك؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

هذا أندرو. نسعى جاهدين لإضافة مساحات لمراكز البيانات بأسرع ما يمكن. نتواصل مع شركات بناء في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، ومشغلي مراكز البيانات في أوروبا والشرق الأوسط. لدينا مراكز بيانات جديدة ستنضم إلينا في الربع الثالث والرابع والأول والثاني والثالث والرابع من العام المقبل، ونعمل على إضافة المزيد. نجري محادثات مع عشرات من مالكي ومشغلي مراكز البيانات. لذا أعتقد أن الإجابة هي كل ما سبق. سنواصل العمل. الطلب على منتجنا كبير جدًا حاليًا، ونسعى للحصول على سعة مراكز بيانات في جميع أنحاء العالم بأسرع ما يمكن.

عاطف مالك (محلل أسهم)

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي من جو مور من مورغان ستانلي. خطك مفتوح يا جو.

جو مور (محلل أسهم)

نعم، شكرًا لك. على غرار السؤال السابق، هل يكمن قيد النمو لديكم في سعة رقائق السيليكون 5 نانومتر، أم في المساحة والطاقة ونوعية البنية التحتية السحابية لديكم، أم أن هناك قيودًا أخرى يجب أن نأخذها في الاعتبار؟ يبدو أن الطلب ليس هو القيد هنا، بل سرعة زيادة الإنتاج.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

الطلب ليس هو القيد. العرض ليس هو القيد. القيد هو مراكز البيانات.

جو مور (محلل أسهم)

حسنًا، هذا مفيد. وإذا كانت هوامش الربح الإجمالية لديكم أفضل مما توقعناه، فهل يعود ذلك إلى سرعة زيادة الطاقة الإنتاجية الداخلية مقارنةً بتأجير G42، أم أن الأمر يتعلق بديناميكيات هامش الربح الإجمالي خلال الفترة المتبقية من هذا العام؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا جو. هناك عدة عوامل مؤثرة. أحدها هو ارتفاع الأسعار. نظرًا للطلب الهائل، لاحظنا ارتفاعًا في أسعارنا من عملائنا الحاليين. حتى مع بدء توسع OpenAI، كان لهذا أثر إيجابي على هامش الربح الإجمالي لدينا، وهو ما نأخذه بعين الاعتبار في توقعاتنا لبقية العام. كما أن المنافسة قد رفعت أسعارها أيضًا، حيث زادت تكاليف HBM وغيرها من الخدمات.

أعتقد أن الحد الأدنى للأسعار في السوق قد ارتفع قليلاً. وقد تمكّنا من دراسة توقيت زيادة الطاقة الإنتاجية المطلوبة وجدواها الاقتصادية، والتي كنا قد قدّرناها قبل بضعة أرباع. وقد تبيّن أن الوضع الحالي أكثر ملاءمةً من حيث حجم الطاقة الإنتاجية وتوقيتها، وكذلك من حيث التكلفة. لذا، أعتقد أن كل هذه العوامل، مع استمرارها خلال الفترة المتبقية من العام، ستُمكّننا من تحقيق هوامش ربح إجمالية أعلى مما توقعناه في البداية.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من جوشوا بوشاتر من تي دي كوهين. خطك مفتوح يا جوشوا.

جوشوا بوشاتر

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي، وأهلاً بكم في عالم مكالمات الأرباح. أعتذر عن الإلحاح في هذا الموضوع. أودّ متابعة بعض أسئلة توم وكوين السابقة حول إمكانية دعم بعض هذه النماذج، النماذج الأكبر حجماً، ربما باستخدام العرض التوضيحي الذي قدمتموه لدعم نموذج Kimi ذي التريليون مُعامل. هل لديكم أي تفاصيل حول المواصفات التي تضمنتها تلك المقارنة المعيارية التي عرضتموها، مثل عدد وحدات CS3 المستخدمة لدعم Kimi، وربما ما هي بنية الرفوف المنافسة القائمة على وحدة معالجة الرسومات؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

استخدمنا، على سبيل المقارنة، سحابة استدلال رائدة. لذا بذلنا قصارى جهدنا لمقارنة قمة الشجرة بقمة الشجرة. حسب فهمي، يستخدمون B300s كنقطة نهاية لهذا النموذج، لكن يمكنني التأكد من ذلك. أعتقد أن هناك سوء فهم جوهري يروج له بعض المحللين الذين لم يدركوا أن بنيتنا مناسبة تمامًا لهذه النماذج، سواء كانت كبيرة أو صغيرة أو متوسطة، مع ذاكرات تخزين مؤقت كبيرة أو صغيرة، وأننا قادرون على تنفيذها وننفذها بالفعل، ليس فقط في هذا العرض التوضيحي، بل أيضًا في OpenAI ضمن Frontier Models.

يوجد حاليًا اثنان فقط من موردي الأجهزة الذين يدعمون نماذج OpenAI، ونحن أحدهما. وهذا يُعدّ بمثابة دليل عملي، أليس كذلك؟ تأكيد تجريبي على أن النماذج الكبيرة تعمل بكفاءة عالية لدينا، وأننا نتمتع بنفس مزايا النماذج الصغيرة.

جوشوا بوشاتر

حسنًا، فهمت. شكرًا لك على هذه التفاصيل. وبالنسبة لبوب، بالنظر إلى الدليل السنوي الذي قدمته، أعتقد أنه يشير إلى نمو بنسبة 20% تقريبًا، بالإضافة إلى نمو يزيد عن النصف الثاني. هل يمكنك مساعدتنا في معرفة مقدار النمو المتوقع في النصف الثاني من العام، سواءً من حيث التسعير أو مساهمة OpenAI، في المرحلة الأولى من التوسع وصولًا إلى أول مشروع بقدرة 250 ميغاواط؟ شكرًا لك.

بوب كومين (المدير المالي)

نعم، انظر، أعتقد أن هذا الدليل الأولي الذي سيصدر، والذي يركز بشكل أساسي على الربع الأول ويتطلع إلى بقية العام، حيث سيتم تشغيل مراكز البيانات بشكل رئيسي في نهاية العام، سيأتي جزء كبير من التحسن من نشر OpenAI في سحابتنا وتحميله في البنية التحتية. وكما ذكرت في ملاحظاتي في البداية، نتوقع انخفاضًا تدريجيًا في استخدام الأجهزة خلال الفترة المتبقية من العام.

كما تعلمون، أنا أتوخى الحذر في تقديراتي للنصف الثاني من العام لأننا ما زلنا في بداية العام، وسعة مراكز البيانات في طريقها للظهور، وسنوافيكم بالتحديثات كلما توفرت لدينا معلومات إضافية حول التقدم والتوقيت.

المشغل

شكراً. سؤالي التالي من مات برايسون من شركة ويدبوش للأوراق المالية. خطك مفتوح. مات.

مات برايسون (محلل أسهم)

مرحباً، شكراً على سؤالك. أعود الآن لمحاولة فهم السوق. يبدو أن هناك فرصاً أكبر لما نراه مع أمازون حيث يستخدمون حلول Cerebras لفك التشفير. نتساءل عن القيمة المضافة التي يحققها هذا النوع من البنية مقارنةً بتقنية الجلب المسبق. هل يمكنك تخمين نسبة هذه القيمة في نظام Cerebras؟

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

ليس تمامًا. دعني أشاركك ربما منظورًا مختلفًا للمشكلة. يُعدّ الحل المُجزّأ مفيدًا جدًا في بعض الحالات، وخاصةً إذا كنتَ على دراية بطبيعة العمل الذي يُفترض أن يدعمه. عندما تُخصّص مواردك، مثلاً، عندما تشتري بعض الأجهزة للتعبئة المسبقة وبعضها لفك التشفير، فإنك تُضمّن في نشر أجهزتك افتراضًا حول طبيعة حركة البيانات. إذا كانت حركة البيانات مختلفة، فستواجه مشكلة في استخدام موارد الحوسبة، وانخفاضًا في الاستخدام، وارتفاعًا في التكلفة.

من الواضح أن هذه فرصة هائلة لشركات الحوسبة السحابية العملاقة مثل AWS، لأنها تمتلك تقنية قادرة على توجيه حركة البيانات وفقًا لتوقعاتها إلى حلولها الموزعة، وإعادة توجيهها إلى حلول أخرى إذا كانت مختلفة عن ذلك التوقع. لذا، فإن قيمة هذا الحل هي الأعلى بالنسبة لشركات الحوسبة السحابية العملاقة. من الصعب تحديد النسبة الدقيقة للقيمة بيننا وبين Trainium. وبما أنه لم يتم بعد نشر أي حل موزع حقيقي، فلا يزال أمامنا الكثير لنتعلمه في السوق.

بوب كومين (المدير المالي)

لذا فإن تكاليف الإيجار التي نفترضها لبقية العام مضمنة في الربع الثاني والدليل السنوي.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من دي جي راكيش من ميزوهو. خطكم مفتوح.

دي جي راكيش (محلل أسهم)

مرحباً. شكراً لكما، أندرو وبوب، تهانينا على هذا الدليل الممتاز. لديّ استفسار بسيط، ذكرتما زيادة الإنتاج بمقدار 50 ميغاواط شهرياً حتى الربع الأخير من عام 2026. أودّ معرفة كيف تسير الأمور في هذا الشأن، وكيف تتوقعان استمرار هذا التوسع حتى عام 2027؟ وسؤال سريع للمتابعة.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

لا أعتقد أنني ذكرت ذلك. ربما لم أسمع السؤال جيداً. هل يمكنك إعادة السؤال؟

دي جي راكيش (محلل أسهم)

أعتقد أنك تحدثت عن 50. أعتقد أنك تحدثت عن زيادة قدرها 50 ميغاواط شهريًا حتى الربع الأخير من عام 2026، ثم أتساءل فقط كيف تسير الأمور وكيف ترى ذلك بعد زيادة هذه القدرة حتى عام 2027.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

حسنًا، لا أتذكر أنني ذكرت تفاصيل محددة بشأن الزيادة الشهرية. نسعى في المتوسط إلى إضافة قدرة كبيرة حتى نهاية عام 2026 وبداية عام 2027. كما تعلمون، وقعنا اتفاقيتنا مع OpenAI في نهاية عام 2025، مما يعني أنكم ستحتاجون على الأرجح إلى ستة أو ثمانية أو عشرة أشهر على الأقل لإضافة قدرة أكبر بكثير. ومع توسع أعمالنا، نوقع أيضًا صفقات ضخمة، سيبدأ تطبيق العديد منها في النصف الأول من عام 2027.

أعتقد أننا أعلنا عن صفقة لتزويد شركة بيل كندا، على سبيل المثال، بـ 120 ميغاواط في منشأة هناك قابلة للتوسع. لذا، ورغم أننا لم نُفصح عن تفاصيل محددة، فإننا نبذل قصارى جهدنا لإضافة أكبر قدر ممكن من الطاقة بين الآن ونهاية عام 2027.

دي جي راكيش (محلل أسهم)

فهمت. ومن الواضح أن الاستدلال السريع الذي ذُكر سابقًا يُعدّ تقنيةً ثورية. كما تعلم، من المرجح أن ترى العديد من خبراء نماذج LLM Frontier يحاولون الانتقال إلى الاستدلال السريع. أتساءل فقط عن كيفية توسع قاعدة عملائك لتشمل 27 شركة إذا نظرنا إلى ما هو أبعد من OpenAI وAWS.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

انظروا، نحن راضون عن سير عملية استقطاب العملاء. أعتقد أن صفقات بحجم صفقات OpenAI أو AWS نادرة للغاية. لكن أعمالنا قوية، ونحن سعداء بمعدل انضمام عملاء جدد. كما أننا سعداء بمعدل زيادة استثمارات عملائنا الحاليين، وتوسيع نطاق خدماتهم، ومعدل ارتفاع استهلاكهم للرموز الرقمية، لذا فنحن راضون تماماً على جميع الأصعدة.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من ريتشارد شانون من مجموعة كريغ هارلم كابيتال. خطك مفتوح يا ريتشارد.

ريتشارد شانون (محلل أسهم)

حسنًا، شكرًا لكما، أندرو وبوب، لإتاحة الفرصة لي لطرح بعض الأسئلة. أهنئكما على مكالمة الربع الأول. أندرو، سؤالي الأول هو متابعة لإحدى مقارناتك المختلفة مع OpenAI. لقد تحدثتَ عن تطوير نموذج جديد في أقل من 35 يومًا. ثم ذكرتَ أيضًا أنك عملتَ على GPT 5.4. أودّ أن أسمع عن تجربتك في تطوير النموذج الأول، Codec Spark، وما تعلمته منه وكيف تُطبّق ذلك في العمل مع GPT 5.

قد تمضي قدماً مع OpenAI أو عملاء آخرين.

أندرو فيلدمان، المؤسس والرئيس التنفيذي

كما تعلمون، أعتقد أن مزودي نموذج المؤسسة يختلفون اختلافًا جوهريًا. فهم في طليعة التطور. ما ترونه عند التعامل معهم استثنائي حقًا. إن حجم العمل المبذول في نموذج المؤسسة والشفافية التي نتمتع بها من أهم المزايا التي نحصل عليها من هذه الشراكة. لذا، أعتقد أننا بدأنا مع سبارك، وقد تحسنّا. لقد حسّن ذلك من أدائنا، وتحدانا، وكنا على قدر المسؤولية.

نستمتع كثيرًا بالعمل مع فريقهم الهندسي، وأعتقد من خلال ردود الفعل التي تلقيناها أنهم وجدوا تشابهًا في الرؤى ويستمتعون بالعمل مع فريقنا أيضًا. لذا، أعتقد أن أفضل طريقة لتقوية المعدن هي بالنار. ونحن فخورون بعملنا معهم وبمواصلة تعاوننا. لذا، أعتقد أنه سؤالٌ جديرٌ بالتأمل. أعتقد أن الوصول إلى عملاء وشركاء متميزين يُعدّ عاملًا أساسيًا ومُميزًا على المدى الطويل.

ريتشارد شانون (محلل أسهم)

سؤالي التالي يتعلق بخدمات أمازون السحابية (AWS). هناك تقارير إعلامية تشير إلى أن أمازون قد تحاول بيع الأجهزة القائمة على معالجات التريتيوم خارجياً، وليس فقط في مراكز بياناتها الخاصة. هل ترون في ذلك فرصة لشركة سيريبراس؟

المشغل

حسنًا، ممتاز. شكرًا لك يا أندرو. شكرًا لك. وبهذا، أعتقد أننا سنختتم. نعم سيدي. لقد وصلنا إلى نهاية جلسة الأسئلة والأجوبة، وبذلك نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. شكرًا لكم على المشاركة. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.