عقدت شركة تشارلز شواب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SCHW ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الثلاثاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.on24.com/wcc/r/5164236/A7FC6BF86DABAEC3F805988376756A0B

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

حققت شركة تشارلز شواب نتائج مالية قياسية في الربع الثاني من عام 2026، حيث بلغ إجمالي الإيرادات 7.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 21٪ على أساس سنوي، وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 1.62 دولار، بزيادة قدرها 42٪.

استقطبت الشركة 1.4 مليون حساب وساطة جديد و120 مليار دولار من الأصول الجديدة الصافية الأساسية، مما يدل على مشاركة قوية من العملاء ونمو ملحوظ.

وتشمل المبادرات الاستراتيجية توسيع قدرات الذكاء الاصطناعي، وإطلاق تداول العملات المشفرة، وإتمام صفقة Forge للحصول على قدرات السوق الخاصة، وتعزيز الخدمات المصرفية مثل تقديم الإقرارات الضريبية وخيارات الإقراض.

لا تزال التوجيهات المستقبلية متفائلة مع توقعات بنمو إجمالي الإيرادات بنسبة تتراوح بين 17.5% و18.5% لعام 2026، مع استمرار التركيز على توحيد أصول العملاء وتوسيع خدمات الاستشارات المالية.

أكدت الإدارة على أهمية الابتكار والحفاظ على منصة قوية، مع توقع أن تدفع الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي والتداول والإقراض النمو والكفاءة في المستقبل.

النص الكامل

جيف إدواردز، علاقات المستثمرين

صباح الخير جميعاً، وأهلاً بكم في التحديث الصيفي لأعمال تشارلز شواب لعام 2026. معكم جيف إدواردز، وينضم إليّ هذا الصباح رئيسنا التنفيذي، ريك وورستر، ومديرنا المالي، مايك براديشي. نأمل أن تكونوا قد اطلعتم على تقرير أرباح الربع الثاني الذي صدر في وقت سابق اليوم. وكما كان الحال مع ألوها في مباراة الأحد الماضي، أعتقد أنه من المنطقي وصف نتائج تشارلز شواب القوية بأنها تستحق التكريم.

سيتم نشر شرائح عرض التحديث التجاري لهذا اليوم على موقع علاقات المستثمرين الإلكتروني بعد انتهاء الكلمة المُعدّة. وكما هو معتاد، نرجو منكم الالتزام بسياسة السؤال الواحد دون متابعة خلال فقرة الأسئلة والأجوبة من البرنامج، ولا تترددوا في التواصل مع فريق علاقات المستثمرين لأي استفسارات بعد التحديث. وأخيرًا، وكما هو معتاد في كل عرض تقديمي، صفحة "البيانات التطلعية" التي تُذكّرنا جميعًا بأن النتائج قد تختلف عن التوقعات.

لذا يرجى الاطلاع على آخر المستجدات المتعلقة بإفصاحاتنا، وبهذا سأترك الأمر لريك.

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

شكرًا لك يا جيف، وصباح الخير. شكرًا لانضمامكم إلينا في تحديث أعمالنا الصيفي. سنخصص وقتنا هذا الصباح لمشاركة تفاصيل أدائنا القياسي والتعمق في الأسباب التي تجعل تشارلز شواب في وضع ممتاز لتحقيق نتائج متميزة للمساهمين والعملاء على المدى الطويل. يشهد قطاع الخدمات المالية تحولًا متزايدًا نحو الاستثمار، ونحن نتبوأ مكانة مركزية موثوقة في منظومة الاستثمار. نحن رواد اليوم، وفي وضع فريد يؤهلنا لتحقيق النجاح في المستقبل.

هناك عدة أسباب لثقتنا. أولاً، نتائجنا القياسية خير دليل على ذلك. واستراتيجيتنا الشاملة التي تركز على قاعدة عملاء واسعة النطاق تُسهم باستمرار في نمونا على جميع الأصعدة. ثانياً، تُعدّ تشارلز شواب اليوم الشركة الرائدة الموثوقة في هذا المجال. إن عرضنا القيّم الذي لا يقبل المساومة لا يُضاهى في القطاع، حيث يتجه الناس بشكل متزايد إلى توحيد شؤونهم المالية في مكان واحد، ويزداد انخراطهم في الاستثمار. إن مزيجنا الفريد من نقاط القوة يضعنا في صميم حياة عملائنا المالية.

ثالثًا، نحن نحقق النجاح اليوم، وما زالت أفضل أيامنا في انتظارنا. لدينا استراتيجية واضحة، ونبتكر باستمرار لخدمة عملائنا بوتيرة متسارعة. نواصل استقطاب عملاء جدد، وتوطيد علاقاتنا مع عملائنا الحاليين، وتنويع مصادر دخلنا، وخفض تكلفة خدماتنا، وإعادة استثمار أرباحنا في نمونا. سأشارككم اليوم المزيد حول الفرص المتاحة أمامنا. أخيرًا، يدعم نموذجنا المالي المتنوع نموًا مستدامًا للأرباح عبر مختلف دورات السوق، وسيتناول مايك هذا الموضوع بالتفصيل إلى جانب توقعاتنا لهذا العام.

في الربع الثاني من عام 2026، حققنا نتائج قياسية ونموًا ملحوظًا على جميع الأصعدة. نستقطب عملاء جددًا ونزيد أصولنا، حيث بلغ عدد حسابات الوساطة الجديدة 1.4 مليون حساب، ووصل صافي الأصول الجديدة الأساسية إلى 120 مليار دولار، بزيادة تقارب 50% عن العام الماضي. ونواصل تعزيز علاقاتنا مع عملائنا. فقد ارتفع صافي تدفقات الاستثمار المُدار بنسبة 53% عن العام الماضي. وبلغت أرصدة القروض المصرفية 67 مليار دولار، بزيادة قدرها 33%. كل هذا انعكس على نتائج مالية قياسية، حيث حققنا إيرادات إجمالية قدرها 7.1 مليار دولار، وأرباحًا معدلة للسهم الواحد بلغت 1.62 دولار، بزيادة قدرها 42% عن العام الماضي.

نُسرّع وتيرة ابتكاراتنا ونُوسّع نطاق خدماتنا لتلبية رغبة عملائنا في إدارة المزيد من شؤونهم المالية. في تشارلز شواب، واصلنا توسيع شبكة فروعنا وتوظيف مستشارين ماليين، وخبراء في إدارة الثروات، ومديري علاقات عملاء، مع تطوير قدراتنا في مجال الذكاء الاصطناعي. عملاؤنا أكثر رضا، ويحققون نتائج أفضل، ويتفاعلون بشكل أكبر مع مزيجنا الفريد من الكفاءات البشرية والتقنيات. يُساهم الذكاء الاصطناعي في تعزيز قدراتنا على خدمة عملائنا، ويُمكّننا من تقديم خدمات أكثر كفاءة.

نُقدّم منتجات وحلولاً جديدة عبر منصتنا بوتيرة متسارعة. ستجدون أمثلة عديدة على هذه الصفحة، وسأذكر بعضها. يسير إطلاق خدمة Schwab Crypto وفق الخطة الموضوعة، ونحن على المسار الصحيح لبدء تجربة خدمة تحويل العملات الرقمية بنهاية هذا الشهر. نعتقد أن هذه الخدمة ستُتيح فرصة استثمارية جذابة على المدى الطويل. لقد أتممنا صفقة Forge ونحرز تقدماً في توفير خدماتها في السوق الخاص لعملائنا.

عند اكتمال المشروع، سنصبح وجهةً رائدةً للعملاء المهتمين بالاستثمار في الأسواق الخاصة، سواءً عبر مدير استثمار خاص رائد، أو استراتيجية مؤشر، أو الاستثمار المباشر في الشركات الخاصة. سيُمكّننا حجم تشارلز شواب من أن نصبح الخيار الأمثل للشركات الخاصة وشركات رأس المال المخاطر الباحثة عن خيارات سيولة. لقد أحرزنا تقدمًا كبيرًا في تلبية احتياجات عملائنا في مجال إدارة الثروات والخدمات المصرفية. أضفنا إمكانية إعداد الإقرارات الضريبية للعملاء من خلال برنامجنا التعريفي لإعداد الضرائب التابع لجهة خارجية، كما عززنا قدراتنا المصرفية، بما في ذلك تمكين العملاء من الاستفادة من الأصول الخاصة. مع Wealth.com، سنوسع نطاق خدماتنا الضريبية ونُضيف خدمات التخطيط الضريبي إلى جانب الرؤى التي نقدمها حاليًا حول صناديق العملاء الاستئمانية. وقد استثمرنا في Paxos، وهي شركة تدعم إطلاق Schwab Crypto. تُواصل هذه الجهود إرضاء العملاء وكسب تقدير القطاع. وصلت معدلات رضا العملاء إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في كلٍ من خدمات المستثمرين وخدمات المستشارين، مما يُعزز مكانتنا كمنصة موثوقة ومفضلة لدى المستثمرين ومستشاري الاستثمار المسجلين.

نحن المنصة الموثوقة التي يلجأ إليها المستثمرون والمتداولون ومستشارو الاستثمار المسجلون. نحتل المرتبة الأولى من حيث إجمالي أصول العملاء، وأصول مستشاري الاستثمار المسجلين، ومتوسط حجم التداولات اليومية. وبتركيزنا على التداول، نتبوأ الصدارة بلا منازع، إذ تشهد منصتنا أعلى مستويات النشاط، وننمو بوتيرة أسرع من منافسينا. نتصدر المرتبة الأولى بفارق كبير في متوسط حجم التداولات اليومية. ننفذ ثلث عمليات الوساطة المالية للأفراد في القطاع، ونحتل المرتبة الأولى في عقود الخيارات.

يظل عملاؤنا على قدر عالٍ من التفاعل، ونواصل الاستثمار للحفاظ على ريادتنا كوجهة مفضلة للمتداولين. إن الريادة بهذا الحجم تخلق مزايا تتراكم بمرور الوقت. وبينما نتطلع إلى المستقبل، نجد أن هناك تقاربًا بين قوى تعيد تشكيل قطاعنا، ونحن في وضع فريد يؤهلنا للريادة. لقد ناقشت هذه التوجهات في يوم المستثمرين، وما زلنا نشهد تطورها. وسأوضح خلال نقاشنا اليوم كيف تخلق هذه القوى فرصًا جديدة.

يدفع الطلب المتزايد على الخدمات المالية المريحة المستثمرين إلى توحيد شؤونهم المالية بشكل متزايد. يقول 61% من العملاء الميسورين الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و44 عامًا إنهم يفضلون توحيد ثرواتهم وعلاقاتهم المصرفية. وقد ارتفعت نسبة الأسر التي تمتلك أصولًا تتراوح قيمتها بين مليون و5 ملايين دولار أمريكي وتتعامل مع شركة خدمات مالية واحدة فقط بمقدار 11 نقطة مئوية على أساس سنوي لتصل إلى 22%، ونتوقع أن يزداد هذا الرقم مع سعي المزيد من المستثمرين إلى الاستفادة من سهولة الحصول على جميع الخدمات المالية من مكان واحد.

يحدث هذا التوحيد في وقتٍ لم يسبق فيه للاستثمار أن لعب دورًا أكثر أهمية في النظام المالي الأوسع. فقبل عقدٍ من الزمن، كان الاستثمار يميل نحو الأسر ذات الدخل المرتفع، وكبار السن، والمتعلمين جامعيًا. أما اليوم، فقد بلغت ملكية الأسهم أعلى مستوياتها منذ ما يقارب العشرين عامًا. يستثمر الناس في سنٍ مبكرة، ونشهد إقبالًا متزايدًا من مختلف شرائح الدخل والمستويات التعليمية. يلعب الاستثمار دورًا محوريًا متزايدًا في حياة الناس المالية، ونعتقد أن هذا التوجه سيستمر طويلًا.

في عالمٍ يتطلع فيه العملاء إلى تحقيق المزيد من خلال شركة واحدة، وفي ظلّ أهمية الاستثمار أكثر من أي وقت مضى، نتبوأ مكانةً فريدةً في قلب منظومة الاستثمار، إذ نتمتع بالقدرة على تلبية احتياجات عملائنا المتنوعة عبر القنوات التي يختارونها وبالطريقة التي يفضلونها. من خلال خدماتنا لإدارة الثروات، يُمكن للعملاء الوصول إلى خدمات التخطيط المالي، والاستشارات الشاملة، والضرائب، والوصايا، والتركات، واستراتيجيات إدارة الضرائب، وغيرها الكثير. أما مع خدماتنا المصرفية، فيُمكن للمستثمرين الأفراد إدارة شؤونهم المالية اليومية من خلال الحسابات الجارية، وحسابات التوفير، ودفع الفواتير، بالإضافة إلى تلبية احتياجاتهم التمويلية.

يُقدّر مستشارو الاستثمار المسجلون الذين نخدمهم خدماتنا المصرفية لأنها تُغنيهم عن إنشاء علاقة مصرفية أخرى مع عملائهم. لدينا أفضل منصة تداول في القطاع، مدعومة بخدمة رائدة، بالإضافة إلى خدمات البحث والتدريب والتوجيه للمتداولين من جميع مستويات الخبرة. نوفر لعملائنا خيارات متنوعة من المنتجات، سواءً من جهات خارجية أو من منتجاتنا الخاصة. ونواصل تطوير عروضنا البديلة الجذابة. أطلقنا تداول العملات الرقمية، ونعمل على إضافة المزيد من الإمكانيات على مدار العام.

يتجه إلينا العملاء لأننا نبسط حياتهم المالية ونساعدهم على تحقيق نتائج ممتازة في مجالات الاستثمار والتداول وإدارة الثروات والخدمات المصرفية والإقراض. ويستمر عملاء أميرتريد القدامى في الاستفادة من خدماتنا في إدارة الثروات والإقراض، كما أن 27% من مستخدمي منصة thinkorswim هم الآن عملاء سابقون لشركة تشارلز شواب. تُقدم هذه الخدمات بالطريقة التي يفضلها عملاؤنا لإدارة شؤونهم المالية، في مختلف مراحل حياتهم ولأنشطة متنوعة.

يتواصل عملاؤنا معنا شخصيًا، أو عبر الهاتف، أو الإنترنت، أو تطبيقات الجوال، أو من خلال الذكاء الاصطناعي. يُقدّر عملاؤنا هذه المرونة، وفي كل تفاعل، وعبر جميع القنوات، نُقدّم لهم تجربة تجمع بين أفضل ما لدى الكفاءات البشرية وقوة الذكاء الاصطناعي، مستفيدين من نطاق خدماتنا لتقديم قيمة استثنائية. وأخيرًا، نعمل على بناء منصة تكنولوجية تدعم القطاع في المستقبل، سواءً استمر على نهجه الحالي أو اتجه القطاع نحو بنية تحتية للأسواق الرقمية وتقنية البلوك تشين.

رغم وجود مزايا وعيوب واضحة للأوراق المالية المُرمّزة، وعدم وضوح مدى نمو هذا السوق، فإننا نعمل جاهدين على بناء البنية التحتية اللازمة لدعم أنشطة عملائنا باستخدام التقنية التي يختارونها. بفضل اتساع نطاق منتجاتنا وقدراتنا، وتكامل خبراتنا البشرية مع الذكاء الاصطناعي، وقدرتنا على التوسع، وميزة منصتنا الفريدة، نتبوأ مكانة رائدة كمزود الخدمات المالية المفضل حاليًا ومستقبلًا، وهي مكانة يصعب على أي منافس الوصول إليها.

كل هذا يصب في مصلحة المساهمين. نحن نواجه فرص النمو المتاحة أمامنا مباشرةً من خلال رافعتين أساسيتين متساويتين في الأهمية: خدمة المزيد من العملاء وتعميق العلاقات معهم. نواصل استقطاب عملاء جدد لشركة تشارلز شواب، حيث تم فتح 2.7 مليون حساب وساطة جديد في النصف الأول من العام، وبلغت قيمة الأصول الجديدة الصافية الأساسية 260 مليار دولار، ما يمثل نموًا سنويًا يقارب 20%. نواصل استثماراتنا التي ستدعم هذا النمو مستقبلًا من خلال افتتاح المزيد من الفروع في المجتمعات المحلية، وتوظيف المزيد من المستشارين الماليين، والتسويق والإعلان الاستراتيجي، بما في ذلك تكييف استراتيجياتنا التسويقية مع النفوذ المتزايد لخريجي برامج الماجستير في القانون، وتطوير منظومة دعم متكاملة لمستشاري الاستثمار المسجلين، والاستثمار في توسيع نطاق خدمات تشارلز شواب لعملائنا من أصحاب العمل. في الوقت نفسه، نعمل على تعزيز علاقاتنا مع عملائنا، وتلبية المزيد من احتياجاتهم مع تنويع مصادر دخلنا. سأناقش الآن الفرص المتاحة أمامنا. يشهد قطاع إدارة الثروات والخدمات المصرفية ازدهارًا في سوق الاستشارات المالية، ونستفيد من ذلك بطريقتين. أولاً، يستمر نشاطنا في مجال إدارة الثروات المسجلة (RIA) في النمو بوتيرة قياسية حيث يسعى المزيد من المستثمرين للحصول على المشورة والتوجيه.

ثانيًا، يتزايد إقبال عملائنا الأفراد على الحصول على استشارات مالية شاملة تُقدَّم بسلاسة وفقًا لشروطهم، وذلك من خلال مزيج من الخبرة البشرية والتقنيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. نشهد نموًا قويًا ومستمرًا في صافي التدفقات المالية إلى كلٍّ من شبكة مستشاري Schwab وعرضنا الرائد لإدارة الثروات، Schwab Wealth Advisory. نواصل استثمارنا بكثافة في عرض Schwab Wealth Advisory، بما في ذلك في خدماتنا الضريبية وخدمات التركات والوصايا، لضمان تلبية احتياجات عملائنا الأفراد الذين يرغبون في الحصول على المزيد من الدعم والتوجيه في حياتهم.

وهذا النهج ناجح. فقد حققنا أعلى نسبة رضا عملاء عن خدماتنا الاستشارية لإدارة الثروات من تشارلز شواب مقارنةً بأي عرض آخر. لقد حققنا نموًا ملحوظًا، وما زلنا في بداية الطريق نحو تحقيق أقصى استفادة من فرصنا في مجال الاستشارات. يبلغ حجم سوق التجزئة في الولايات المتحدة 37 تريليون دولار أمريكي، وهو في نمو مستمر، بينما لا تتجاوز حصتنا السوقية 2%. في الوقت نفسه، 5% فقط من عملاء تشارلز شواب الأفراد يحصلون على خدمات استشارية مدفوعة الأجر. بينما يُبدي 31% من عملاء تشارلز شواب استعدادهم للدفع مقابل الاستشارات. إن فرصتنا في سد هذه الفجوة تُمثل مكسبًا للطرفين، العملاء وتشارلز شواب.

نساعد عملاءنا على إدارة معظم شؤونهم المالية من مكان واحد. ويحقق عملاء خدمة إدارة الثروات من Schwab عائدًا على الأصول (ROKA) يفوق ثلاثة أضعاف عائد عملاء التجزئة. إن الجمع بين استثماراتنا في مجال إدارة الثروات وحجم قاعدة مستثمرينا الذين يديرون استثماراتهم بأنفسهم يخلق مسارًا فريدًا لتحويل العملاء إلى عملاء فعليين، مما يُرضي العملاء، ويدعم نمونا المستمر، ويعزز تنويع مواردنا المالية على المدى الطويل.

يُعدّ وجود بنك عاملًا مميزًا هامًا بالنسبة لنا. فقدرتنا على تقديم خدمات الحسابات الجارية والمدفوعات والقروض تُسهّل على عملائنا توحيد شؤونهم المالية معنا. وبالنسبة لعملائنا من مستشاري الاستثمار المسجلين، يُمثّل هذا فرصةً لمساعدة مستشاري الاستثمار المسجلين على منصتنا في تلبية المزيد من الاحتياجات المالية لعملائهم في مكان واحد. لقد ركّزنا على تلبية احتياجات عملائنا فيما يخصّ الأصول والخصوم على حدّ سواء. وقد ارتفعت أرصدة قروضنا بنسبة 33% سنويًا، مدفوعةً بشكل كبير بالإقبال على عرضنا الرقمي لخط ائتمان الأصول المرهونة.

يحظى عرضنا الرقمي لقروض الأصول الخاصة (PAL) بإعجاب عملائنا بفضل تقييمات رضا العملاء المرتفعة باستمرار. نواصل استثماراتنا لتحسين عروض الإقراض لدينا، بما في ذلك إضافة قروض الأصول المهيكلة، التي تتيح للعملاء الاستفادة من استثماراتهم الخاصة وأسهمهم الخاصة. تُعدّ فرص النمو في مجال الإقراض المصرفي واعدة. ففي تشارلز شواب اليوم، يستخدم 0.5% من العملاء أحد منتجاتنا الإقراضية، مقارنةً بـ 4% في المتوسط على مستوى القطاع، مع هامش ربح متوسط للأوراق المالية يزيد عن 100 نقطة أساس على قروض الأصول الخاصة (PAL) على سبيل المثال.

يُعدّ تضييق فجوة انتشار الإقراض، مع تزايد عدد المستثمرين الذين يُوحّدون شؤونهم المالية في تشارلز شواب، مكسبًا للعملاء ولأدائنا الاقتصادي. لننتقل الآن إلى التوسع والكفاءة. إن قدرتنا على التنفيذ على نطاق واسع تُواصل تعزيز الكفاءة التي تُتيح لنا إعادة الاستثمار في النمو. يستمر انخفاض تكلفة الحساب الواحد، وتُعدّ نفقاتنا على أصول العملاء الأقل في القطاع. تُتيح هذه الكفاءة لنا استثمار الأموال في تحسين تجربة الذكاء الاصطناعي، ومركز القدرات العالمي، ومبادرات النمو لدينا.

بمعنى آخر، يُعزز حجم أعمالنا قدرتنا على إعادة الاستثمار وقدرتنا على تحقيق أرباح مستدامة. لقد تحدثنا عن الذكاء الاصطناعي كجزء من تجربتنا متعددة القنوات، وهو يتغلغل بشكل متزايد في جميع أعمالنا، مما يُسرّع من وتيرة استراتيجيتنا ويُعزز مزايانا التنافسية من خلال تخصيص تجارب العملاء وتحسين الإنتاجية ودفع عجلة النمو القابل للتوسع. والأهم من ذلك، نعتقد أن ميزتنا الأكبر تكمن في الجمع بين الكفاءات البشرية والقدرات المدعومة بالذكاء الاصطناعي لبناء علاقات أعمق تتطور مع احتياجات عملائنا.

سيساعدنا الذكاء الاصطناعي على جذب عملاء جدد، وتقديم خدمات جديدة لهم، وتخصيص تجاربهم بشكل أكبر، وخلق المزيد من الفرص لتعزيز العلاقات مع مرور الوقت. نحرز تقدماً ملموساً في هذا الصدد مع إطلاق خدمة "Portfolio Insights" في مايو، والتجربة الأولية للموظفين للنسخة الأولى من "Schwab Assistant" التي تم إطلاقها في وقت سابق من هذا الشهر. بفضل مزيجنا من التكنولوجيا والكفاءات البشرية، وصلت تقييمات سهولة استخدام خدماتنا لعملائنا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. كما يُسهم الذكاء الاصطناعي في رفع كفاءة العمليات.

على سبيل المثال، خلال العام الماضي، تحسنت إنتاجية فريق المطورين بنسبة تتراوح بين 15% و20%، وبهذا، سأترك المجال لمايك ليشاركنا الوضع المالي.

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك يا ريك، وصباح الخير جميعًا. سأتحدث اليوم عن كيفية تحويل زخم أعمالنا المتواصل إلى ربع آخر من النتائج المالية القياسية. بالإضافة إلى ذلك، سأشرح كيف يُمكّننا نهجنا في إدارة الميزانية العمومية والموارد المالية من دعم مشاركة فعّالة في سعينا لتلبية الاحتياجات المتغيرة لعملائنا في مختلف البيئات. كما سأشارككم رؤية محدّثة حول الوضع المالي للعام 2026.

وأخيرًا، مع استمرارنا في تقديم المزيد لعملائنا عبر منصتنا، بما في ذلك دمج التقنيات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي، يصبح نموذج تشارلز شواب أكثر تنوعًا وقابلية للتوسع، مما يُسهم في تعزيز متانتنا المالية على مدار الدورة الاقتصادية. وبذلك، نبقى في وضعٍ يمكّننا من مواصلة تزويد المستثمرين الأفراد ومستشاري الاستثمار المسجلين بقيمة رائدة في القطاع. كان الربع الثاني ربعًا قويًا آخر لتشارلز شواب، حيث مكّننا مزيج زخم أعمالنا المستمر، وتفاعلنا مع العملاء، ونموذجنا المتنوع من تحقيق نتائج قوية تجاوزت بكثير سيناريو الربع الثاني الذي شاركناه معكم في يوم المستثمر في مايو. وقد نتج هذا الأداء المتميز عن عدد من العوامل، بما في ذلك تسارع إضافي في نشاط تداول العملاء. وحتى نهاية الربع، نما إجمالي الإيرادات بنسبة 21% على أساس سنوي ليصل إلى 7.1 مليار دولار، بما في ذلك زيادة بنسبة 19% في صافي إيرادات الفوائد مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وذلك نتيجةً لزيادة استخدام حلول الإقراض التي نقدمها من قبل العملاء، وانخفاض الاقتراضات ذات التكلفة العالية في البنوك، والطلب على استراتيجيات البيع والشراء.

ساهم الزخم في قطاع التكنولوجيا في رفع أداء أسواق الأسهم إلى أفضل أداء ربع سنوي لها منذ مطلع عام 2020، وهو ما أدى، إلى جانب زيادة ملحوظة في حجم الأصول واهتمام العملاء بخدمات إدارة الثروات والأصول التي تقدمها شركة تشارلز شواب، إلى نمو سنوي بنسبة 16% في رسوم إدارة الأصول لتصل إلى 1.8 مليار دولار. كما دعمت منصة التداول الرائدة في قطاع التجزئة التابعة لشركة تشارلز شواب استمرار تفاعل العملاء، حيث بلغ متوسط عدد الصفقات اليومية 11.9 مليون صفقة، مما أدى إلى زيادة إيرادات التداول بنسبة 28% لتصل إلى 1.2 مليار دولار.

ارتفعت رسوم حسابات الإيداع المصرفي بنسبة 35% على أساس سنوي نتيجة التحسن المستمر في صافي العائد، كما ارتفعت الإيرادات الأخرى بنسبة 32% مقارنةً بالربع الثاني من عام 2025، مدفوعةً بارتفاع أحجام التداول والتقلبات الموسمية المعتادة في الربع الثاني. أما بالنسبة للمصروفات، فقد ارتفعت المصروفات المعدلة للربع الثاني بنسبة 11% على أساس سنوي، مما يعكس التفاعل القوي من جانب العملاء مع حلولنا في مجالات التداول وإدارة الثروات والخدمات المصرفية، بالإضافة إلى الربع الأول الكامل لشركة فورج. وبينما تبقى المصروفات الأساسية متوافقة مع توقعاتنا الأولية، فإننا نواصل الاستثمار في مبادرات استراتيجية رئيسية لدعم النمو العضوي، والمنتجات الجديدة، وتجربة العملاء، والتوسع والكفاءة، فضلاً عن الذكاء الاصطناعي. وقد حققت الإيرادات الفصلية القياسية، إلى جانب الإدارة المتوازنة للمصروفات، هامش ربح معدل قبل الضريبة بنسبة 54.3%، حيث بلغ ربح السهم المعدل في الربع الثاني مستوى قياسياً قدره 62 دولاراً، بزيادة سنوية قدرها 42%. وفيما يتعلق بالميزانية العمومية، لا يزال الطلب على حلول الإقراض المضمون قوياً. وقد بلغ إجمالي أرصدة الهوامش في نهاية الربع 165.1 مليار دولار، بما في ذلك النمو المستمر في النشاط المتعلق بالبيع والشراء، مدفوعاً بإصدارات خطوط الأصول المرهونة الجديدة.

ارتفع إجمالي أرصدة القروض المصرفية إلى 67 مليار دولار، بزيادة قدرها 33% عن الربع الثاني من عام 2025 و16% مقارنةً بنهاية العام السابق. وبينما ظلت الأوراق المالية الاستثمارية مستقرة نسبيًا مع استمرارنا في تلبية احتياجات عملائنا من الإقراض، فإن زيادة نشاط الإقراض تُسهم في تعزيز علاقاتنا مع العملاء وتُحسّن نمو إيرادات تشارلز شواب وتنوعها، حيث نحقق هامش ربح إضافي على الأوراق المالية التي كنا سنشتريها لولا ذلك. واتبعت السيولة النقدية للعملاء الاتجاهات الموسمية المعتادة، بما في ذلك مدفوعات الضرائب في أبريل، وبينما عززت أسواق الأسهم القوية المعنويات ودعمت زيادة نشاط التداول، ارتفعت السيولة النقدية الناتجة عن المعاملات بمقدار 24.2 مليار دولار في الربع الثاني، مدفوعةً بشكل كبير بالطلب على استراتيجيات البيع والشراء، بالإضافة إلى تجميع الأصول العضوي. وبعيدًا عن النمو المتعلق باستراتيجيات البيع والشراء، لا تزال اتجاهات السيولة النقدية للعملاء قوية، حيث تجاوز أداء السيولة الأساسية منذ بداية العام توقعاتنا الأولية. وفي الوقت نفسه، نواصل تحسين مزيج التمويل لدينا لتلبية طلب العملاء على حلول الإقراض بكفاءة. وبالنظر إلى المستقبل، سنواصل إعطاء الأولوية للمرونة في إدارة الميزانية العمومية لنبقى في وضع جيد في مختلف الظروف الاقتصادية الكلية.

لا تزال مستويات رأس المال قوية، حيث أنهينا الربع بنسبة رافعة مالية من المستوى الأول المعدلة ضمن النطاق المتوقع بين 6.75% و7%. وتعكس هذه النسبة المعدلة البالغة 6.8% دعمنا لنمو الأعمال وتعزيز علاقاتنا مع العملاء، بالإضافة إلى صافي استرداد الأسهم الممتازة وإعادة شراء أسهم عادية بقيمة مليار دولار. ونتطلع قُدماً إلى مواصلة تطبيق إطار عملنا المتسق لإدارة رأس المال، بما في ذلك إعطاء الأولوية لمواردنا لدعم أنشطة العملاء ونمو أعمالنا.

أظهر الربع الثاني قوة نموذج تشارلز شواب، مما مكّن الشركة من مواصلة دعم عملائها مع تحقيق نتائج مالية قوية على المدى الطويل. والآن، بالانتقال إلى سيناريو عام 2026، دعونا نلقي نظرة سريعة على كيفية تطور بعض الافتراضات الرئيسية خلال الأشهر الستة الأولى من العام. في يوم المستثمر في مايو الماضي، تحدثنا عن سيناريو يعكس استقرار أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية لهذا العام، وقوة أسواق الأسهم، وزيادة نشاط تداول العملاء.

أدرجنا أيضًا إيرادات ومصروفات شركة فورج بعد إتمام عملية الاستحواذ في الربع الأول، ورغم أن تأثير هذا الاستحواذ ليس جوهريًا على سيناريو عام 2026، إلا أنه يؤثر على معدلات نمو الإيرادات والمصروفات على أساس سنوي. أما بالنسبة لوضعنا الحالي، فإن توقعات السوق لأسعار الفائدة لا تزال تتطور، حيث تشير توقعات منحنى العائد الآجل إلى زيادة قدرها 125 نقطة أساس قبل نهاية العام. ونظرًا للعوائد القوية لسوق الأسهم منذ بداية العام، فإننا نفترض الآن ارتفاعًا في قيمة السوق بنسبة 13% تقريبًا على مدار العام، كما أن زخم نمو أصولنا يعزز ثقتنا في معدل النمو العضوي البالغ 5% الذي حددناه لعام 2026.

بعد ربع آخر من أحجام التداول القوية، بلغ متوسط حجم التداولات اليومية للعام بأكمله 10.6 مليون تداول. ويشمل هذا الافتراض تراجعًا عن المستويات الشهرية الأخيرة، مما يعكس اعتدالًا متوقعًا في النشاط، ويعود ذلك جزئيًا إلى التباطؤ الموسمي خلال فصل الصيف. لذا، نتوقع زيادة طفيفة في إيرادات كل صفقة مقارنةً بمستويات الربع الثاني من عام 2026، نظرًا للعلاقة العكسية بين المعدل والحجم. وأخيرًا، يتضمن سيناريو اليوم المُحدَّث شركة فورج، ولكنه يستثني تأثير أي عمليات إعادة شراء أسهم انتهازية خلال النصف الثاني من عام 2026.

بناءً على هذه التحديثات، نتوقع نموًا إجماليًا في الإيرادات يتراوح بين 17.5% و18.5% في عام 2026، مع توسع هامش صافي الفائدة السنوي إلى نطاق يتراوح بين 3% و3.10%، ومن المتوقع أن يبلغ متوسط هامش صافي الفائدة في الربع الأخير من عام 2026 نطاقًا يتراوح بين 3.25% و3.30%، حيث أن توقيت رفع سعر الفائدة المحتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أواخر العام يحد من تأثيره في عام 2026. من المتوقع أن تتوسع الأصول المدرة للفائدة لعام 2026 بشكل طفيف على أساس سنوي، ونظرًا لزخم أعمالنا المستمر، نتوقع الآن أن يتراوح نمو المصروفات السنوية بين 9.5% و10.5%، وأود أن أشير إلى أن المصروفات الأساسية لا تزال متوافقة مع النطاق الذي شاركناه في تحديث أعمال الشتاء في يناير، والذي يتراوح بين 5.5% و6.5%. يعود ارتفاع النفقات إلى عاملين رئيسيين: أولهما، النفقات المرتبطة بحجم العمل نتيجة دعمنا لتفاعل العملاء، حيث تم تعويض هذا الارتفاع بالكامل بفضل زيادة الإيرادات، وثانيهما، إضافة شركة Forge التي تساهم بنحو 100 نقطة أساس في معدل النمو السنوي. وبناءً على ذلك، يشير الوضع الحالي إلى تحسن ملحوظ في الرافعة التشغيلية وزيادة في هامش الربح المعدل قبل الضريبة مقارنةً بالتوقعات السابقة.

على غرار تحديثات الأعمال السابقة، عندما نشارك سيناريو ماليًا، نُضمّن مجموعة من مؤشرات حساسية الإيرادات الثابتة عالية المستوى. مؤشرات الحساسية الحالية مُحدّثة حتى 30 يونيو، وتهدف إلى استكمال السيناريو المُحدّث الذي استعرضناه للتو، لمساعدتكم على تحسين تقديراتكم وتكوين رؤيتكم الخاصة لما تبقى من عام 2026. ختامًا، أودّ أن أُعيد النظر في شريحة الصيغة المالية من يوم المستثمرين. لقد كان تركيزنا على العملاء هو المحرك الرئيسي للزخم القوي والنجاح الذي حققته تشارلز شواب على مدى العقود الخمسة الماضية، وكما أشار ريك في البداية، فإننا لا نزال في وضع ممتاز للمستقبل مع مجموعة متنامية من حلول إدارة الثروات والاستثمار لمساعدة العملاء على تحقيق أهدافهم المالية. ومن خلال مواصلة تقديم المزيد لعملائنا، يُمكننا تحقيق نمو عضوي طويل الأجل مع زيادة تنويع مصادر إيراداتنا، وهو ما يُعزز ثقتنا في تحقيق نمو في الأرباح بنسبة تتراوح بين 15% و19% خلال الدورة الاقتصادية، وذلك بفضل الحجم الرائد لتشارلز شواب ونهجنا المنضبط في إدارة النفقات والميزانية العمومية. والآن، دعونا ننتقل إلى فقرة الأسئلة والأجوبة. جيف، عامل الهاتف، هل يمكنك

جيف إدواردز، علاقات المستثمرين

هل يمكنك البدء بجزء الأسئلة والأجوبة من البرنامج؟

مشغل (مشغل)

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا كنتم ترغبون في طرح سؤال، يُرجى الضغط على النجمة رقم 1. يُرجى الضغط على النجمة رقم 2 إذا كنتم ترغبون في سحب سؤالكم. مرة أخرى، اضغطوا على النجمة رقم 1 لطرح سؤال. أول سؤال سيُطرح من دان فانين من شركة جيفريز. خطكم مفتوح.

دان فانين، محلل في جيفريز

شكرًا. صباح الخير يا ريك. شهدت إيرادات الشركة الصافية نموًا متسارعًا خلال الربع، وبلغت ذروتها في شهر يونيو الذي سجل رقمًا قياسيًا. كنت أتمنى أن تناقش استدامة هذه الاتجاهات، وأن تقدم بعض المعلومات حول مساهمة العملاء الجدد في الشركة مقابل زيادة حصة الشركة من إنفاق العملاء الحاليين.

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

شكرًا لك على السؤال يا دان. ما زلت أعتقد أن نسبة 5% أو أكثر هي التوقع الأمثل على المدى الطويل، ونحن متفائلون بشأن أداء NNA. أتوقع أيضًا أن نعزز علاقاتنا مع عملائنا، ونلاحظ بالفعل توجههم نحو توحيد أوضاعهم المالية، مع التركيز بشكل أكبر على الاستثمار، وهذا يضعنا في موقع تنافسي قوي. ويتجلى ذلك في نمو جميع أنشطتنا. فقد ارتفعت تدفقات خدمات إدارة الثروات - عرضنا الحصري لإدارة الثروات - بنسبة 86% منذ بداية العام. كما ارتفعت عمليات إطلاق خدمات الطاقة بنسبة 60%.

أعتقد أن عدد حساباتنا المصرفية قد ارتفع بنسبة 12%. بالنظر إلى هذه الإحصائيات، يتضح أن العملاء يُجرون معاملاتهم معنا بشكل متزايد. وأعتقد أن هذا يُساهم في زيادة صافي دخل الشركة. إنها دورة إيجابية. وبالنظر إلى أعمالنا الثلاثة، بدءًا من خدمات الاستشارات، أرى أننا نُحافظ على تفوقنا على المنافسة في السوق. ونشهد نموًا متسارعًا في كلٍ من صافي الدخل ورأس المال. وأعتقد أن قدراتنا تُصبح أكثر صعوبة في المنافسة.

ومع استمرار ازدياد شعبية الاستقلالية وازدهار شركات إدارة الثروات المسجلة، فإننا نتبوأ الصدارة في مجال الاستشارات. وأتوقع أن يدفع ذلك نمو صافي الأصول الجديدة بنسبة تزيد عن 5%، كما كان الحال في الفصول القليلة الماضية. أعتقد أننا حققنا نموًا يزيد عن 6% في هذا القطاع خلال الفصول الأربعة الماضية تقريبًا. أعتقد أننا نواصل أداءً متميزًا في تعزيز صافي الأصول الجديدة. نستثمر في أنظمة إدارة الثروات المتكاملة والذكاء الاصطناعي. ومن الملاحظات التي رصدناها أنه حتى مع ظهور الذكاء الاصطناعي، فإن معدلات نمو صافي الأصول الجديدة لدينا في المناطق التي تربطنا بها علاقات قائمة تتجاوز تلك الموجودة في المناطق التي لا تربطنا بها علاقات.

لذا نواصل الاستثمار لضمان حصول عملائنا على التغطية اللازمة وتلبية احتياجاتهم. وعندما نفعل ذلك، نتوقع أن ينمو صافي قيمة الأصول المستحقة بنسبة 5% أو أكثر. وأخيرًا، يشهد قطاع أعمالنا في مجال خطط الأسهم، وخاصةً في أماكن العمل، ازدهارًا ملحوظًا، ويساهم بشكل كبير في صافي قيمة الأصول المستحقة. لدينا فرصة كبيرة لزيادة صافي قيمة الأصول المستحقة في قطاع التقاعد مع مرور الوقت. هذا مجال يمكننا فيه بذل المزيد من الجهد، حيث تتاح لنا فرصة تعريف أنفسنا للعديد من الأمريكيين العاملين لأول مرة.

وأعتقد أن لدينا فرصة لتنمية حصتنا السوقية الجديدة هناك. لذا، بشكل عام، أنا متفائل بشأن حصتنا السوقية الجديدة. ما زلنا متفائلين بتحقيق نمو بنسبة 5% أو أكثر، ونشعر بالرضا تجاه كل من أعمالنا الثلاثة التي تتعامل مباشرة مع العملاء في هذا الصدد.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من باتريك مويلي من شركة بايبر ساندلر. خطكم مفتوح.

باتريك مويلي، محلل في شركة بايبر ساندلر

صباح الخير. شكرًا على الإجابة على السؤال. أردتُ التطرق إلى النشاط التجاري القياسي خلال الربع، حيث بلغ متوسط التداول اليومي 12 مليون صفقة. إنه رقمٌ مُبهر. أعلم أنكم أطلقتم تداول العملات الرقمية. كما شهدنا أيضًا بعض الاكتتابات العامة الأولية البارزة التي جذبت اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين الأفراد. لذا، أود معرفة رأيكم حول ما يُعتبر تفاعلًا طبيعيًا في هذا السياق، مقارنةً بما هو مدفوع بظروف السوق، وكيف يُمكننا بشكل عام التفكير في استدامة النشاط التجاري عند هذه المستويات. شكرًا.

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

شكرًا على سؤالك. نعتقد أن مستوى التداول الذي لاحظته مستدام، ويحظى بدعم واسع من العملاء. لقد شهدنا بالفعل نموًا ملحوظًا في عدد المستثمرين الشباب. أعتقد أن جزءًا من ذلك يعود إلى إلغاء العمولات، مما شجع المزيد من الأشخاص ذوي رؤوس الأموال المحدودة على دخول السوق. كما لاحظنا أيضًا نموًا في الإقبال على تداول الخيارات، حيث أصبح الناس أكثر دراية به كوسيلة لزيادة الدخل أو التحوط لمحفظاتهم الاستثمارية.

أعتقد أننا نشهد تحولاً هيكلياً في حجم تداول الخيارات. ويُعدّ تغيير قاعدة التداول اليومي النمطي عاملاً آخر من المرجح أن يؤثر على بعض أرقامنا، بل ومن المرجح أيضاً أن يُعززها مستقبلاً مع استمرار إزالة العوائق أمام مشاركة العملاء الأقل ثراءً في الأسواق. أعتقد أن الذكاء الاصطناعي يُساهم بشكل كبير في مستويات التداول لدينا، وسيستمر في دفع عجلة التداول، حيث يستخدمه المتداولون لإجراء البحوث حول كيفية تحديد مراكزهم الاستثمارية وكيفية الاستثمار، فضلاً عن استخدامه بشكل خوارزمي لتوجيه بعض عمليات التداول.

لذا أعتقد أنه عاملٌ مؤثر. وأخيرًا، أرى أن بيئة السوق مواتية، وذلك لعدة أسباب. أولًا، كانت العوائد جيدة، لكننا نجد أن سلوك العملاء يتأثر بشكل أكبر بتقلبات الأسواق، فضلًا عن الأنشطة المثيرة للاهتمام فيها. لذا، فإن ظهور الذكاء الاصطناعي، ومنصة Mag 7، وشركة SpaceX مؤخرًا، كلها عوامل تُحفز اهتمام العملاء، ليس فقط في هذه المجالات، بل في الاستثمار بشكل عام.

لذا أعتقد أننا شهدنا تحولاً هيكلياً في رغبة الناس في المشاركة والاستثمار، وخاصة المستثمرين الشباب. كل ذلك يؤدي، من وجهة نظرنا، إلى فترة أطول من مستويات التداول المرتفعة.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ديفين رايان من بنك سيتيزنز. خطكم مفتوح.

ديفين رايان، محلل في بنك سيتيزنز

شكرًا. صباح الخير، إريك ومايك. لديّ سؤال آخر بخصوص قوة أداء شهر يونيو، وأريد التركيز تحديدًا على شركة سبيس إكس. أريد فقط أن أفهم مدى أهمية ذلك بالنسبة لزخم شهر يونيو وبعض السلوكيات التي لاحظتموها. أعتقد أن سبب سؤالي هو أنه إذا اعتقدنا أن ذلك قد يكون بداية لتوسيع نطاق الاكتتابات العامة الأولية، فسنرى نوعًا من المضاعف الذي قد نشهده. بعض القطاعات التي ربما لا تزال بعيدة عن التعافي الكامل، مثل إقراض الأوراق المالية أو غيرها من القطاعات التي لديها إمكانات نمو.

شكرًا لك.

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

دعوني أبدأ بشركة سبيس إكس، ويمكن لمايك أن يتناول إقراض الأوراق المالية وبعض المزايا الأخرى. كان هناك اهتمام كبير بشركة سبيس إكس من قاعدة عملائنا، ورغبة في المشاركة في الاكتتاب العام الأولي. وبالطبع، وفرنا لهم أكبر عدد ممكن من الأسهم. وقد أدى ذلك إلى زيادة كبيرة في حجم المعاملات في مراكز خدماتنا، وزيادة ملحوظة في تفاعل المستشارين الماليين، ومستشاري الاستثمار المسجلين، وما شابه. ولم يؤثر ذلك بشكل ملحوظ على صافي الأصول القابلة للاسترداد بأي شكل من الأشكال. لذا، فإن الأرقام التي ترونها في يونيو، كما تعلمون، أعلم أن بعض الشركات الأخرى قد سجلت ارتفاعات كبيرة في صافي الأصول القابلة للاسترداد نتيجة للأنشطة المتعلقة بشركة سبيس إكس.

لم يكن هذا هو الحال بالنسبة لنا. وكان الأمر يتعلق أكثر بقوة قاعدة عملائنا الواسعة.

غير معروف، المدير المالي

فيما يتعلق بنشاط إقراض الأوراق المالية، لا نتوقع الكثير من شركة سبيس إكس في هذا المجال. ولذلك، كان هذا النشاط هادئاً نوعاً ما في هذا القطاع هذا العام. لذا، لا نتوقع الكثير من هذا النشاط.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من بيل كاتز من شركة تي دي كوين. خطكم مفتوح.

بيل كاتز، محلل في شركة تي دي كوين

حسنًا، شكرًا جزيلًا لك يا مايك. ربما سأطرح عليك سؤالًا بينما أُقدّر توقعاتك المالية. أعتقد أنني سأحصل على حوالي 6.65 للعام بأكمله إذا افترضت معدل ضريبة يبلغ حوالي 23% وعدد أسهم ثابت من الربع الثاني. لذا، أنا فضولي لمعرفة ما إذا كان بإمكاننا الخوض في توقعات عدد الأسهم، وربما السؤال الأوسع نطاقًا حول عائد رأس المال. إليك سؤالي: إذا افترضت أن الأصول المدرة للدخل ستنمو قليلًا هذا العام، وأن هامش صافي الربح سيتوسع بالطريقة التي تتوقعها، فسيبدو أن هامش الربح الإضافي لديك يبلغ حوالي 75%.

كيف نفكر في استخدام التدفق النقدي الحر من الآن فصاعدًا؟ ربما يمكنك توضيح ذلك من خلال دعم نمو القروض، وربما المزيد من التخفيض في الجانب المفضل، ثم إعادة شراء الأسهم العادية، وأي شيء قد تفكر فيه فيما يتعلق بعمليات الاندماج والاستحواذ.

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك يا بيل. شكرًا على سؤالك. لقد شهدنا نموًا هائلًا هذا العام. وكما أشرتَ، ارتفع نمو القروض، بما في ذلك قروض الهامش، بالإضافة إلى منتجنا المصرفي، وهو خط الأصول المرهونة الذي ارتفع بنسبة 59% على أساس سنوي. كان هذا أداءً رائعًا، ويسعدنا بالطبع دعمه. نحن نلبي احتياجات عملائنا، وهم بدورهم يعززون علاقتهم بنا. ومن البديهي أن هذا يأتي مصحوبًا بهامش ربح إضافي على الضمانات. لذا، أنت تشهد توسعًا سنويًا في هامش صافي الفائدة.

كان النشاط الإقراضي هو المحرك الرئيسي. وبالطبع، سننتظر لنرى إلى أين ستتجه أسعار الفائدة من الآن فصاعدًا. في هذا السيناريو، نفترض أن رفعًا واحدًا لسعر الفائدة، والذي سيحدث في وقت متأخر من العام، أي في ديسمبر، لن يؤثر على البيانات المالية لعام 2026. في حال حدوث هذا الرفع، فسنشهد مزيدًا من التوسع في عام 2027. لذا، من المتوقع أن يشهد هامش صافي الفائدة نموًا ملحوظًا، وأن يكون تفاعل عملائنا إيجابيًا. أما فيما يتعلق برأس المال، فنحن نواصل العمل وفقًا للإطار نفسه الذي نعتمد فيه على توجيه موارد الشركة أولًا وقبل كل شيء لدعم احتياجات العملاء، مما سيستمر في دفع عجلة نمو أعمالنا.

لذا، نشعر بارتياح كبير حيال هذا الاستخدام للموارد، وسيكون هذا أولويتنا القصوى. إضافةً إلى ذلك، نواصل النظر في إطار رأس المال هذا، ونسعى إلى إعادة استثماره حيثما كان ذلك مناسبًا. نرى قيمة في إعادة رأس المال من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم، ولكننا نرى قيمة أكبر في توظيف هذه الموارد في العلامة التجارية، كما فعلنا هذا العام. وكما ترون، فقد كان ذلك مربحًا للغاية مع تفاعل العملاء عبر منصتنا.

عندما بدأنا العام في سيناريونا المالي، كانت الرافعة التشغيلية في السيناريو الأول 400 نقطة أساس. أما في السيناريو المُحدَّث، فقد بلغت الرافعة التشغيلية 800 نقطة أساس. وهذا جيد جدًا. أعتقد أن النقطة الأخيرة من سؤالك كانت حول عمليات الاندماج والاستحواذ. ومرة أخرى، نحن نحقق نموًا عضويًا ممتازًا. سنُراجع دائمًا قدراتنا وحجم أعمالنا، لذا لا نستبعد أي خيار. ولكننا نُركز دائمًا على النمو العضوي ومواصلة توظيف الموارد لتنفيذ استراتيجية الشركة.

شكراً على السؤال يا بيل.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من أليكس بلوسشتاين من غولدمان ساكس. خطكم مفتوح.

أليكس بلوسشتاين، محلل في غولدمان ساكس

مرحباً، صباح الخير. شكراً على سؤالك يا مايك. كنت أتمنى أن نتعمق أكثر في الدليل المُحدّث، وبالتحديد فيما يتعلق بتوقعات هامش صافي الفائدة للربع الرابع، والتي أعتقد أنك ذكرت أنها تتراوح بين 325 و330. أعتقد أن هذا الرقم لم يتغير عن الدليل السابق الذي قدمتموه، على الرغم من أن الوضع الاقتصادي العام أصبح أفضل قليلاً حتى مع استبعاد احتمال رفع سعر الفائدة. لذا، سواءً كان ذلك يتعلق بأرصدة الهامش، أو الإقراض، أو غير ذلك. لذا، أود أن أعرف بعض العوامل التي قد تؤثر على الأداء في النصف الثاني من العام، مقارنةً بما يُفترض أن يكون تحسناً في التوقعات مقارنةً بالرقم السابق. شكراً.

غير معروف، المدير المالي

شكرًا على السؤال. ضع في اعتبارك أننا سننتظر لنرى كيف ستتطور أسعار الفائدة. حاليًا، كنا نفترض زيادة واحدة، ولكن هذه الزيادة كانت لاجتماع ديسمبر. لذا، لن ترى هذا التحسن التدريجي في عام ٢٠٢٦. إذا حدثت هذه الزيادة، فسيكون لها تأثير على البيانات المالية في عام ٢٠٢٧، مما يجعلنا متفائلين بشأن توسع هامش صافي الفائدة الذي شهدناه حتى الآن. وكما تعلم، إذا عادت أسعار الفائدة إلى نمط الارتفاع، فسنشهد توسعًا أكبر.

مرة أخرى، كان نشاط الإقراض قويًا، مصحوبًا بهامش ربح إضافي مقارنةً بالأوراق المالية. كما نلاحظ استمرار نمو السيولة النقدية بشكل طبيعي. وشهدنا نموًا في النصف الأول من العام رغم الموسمية التي سادت الربعين الأول والثاني. لذا نعتقد أننا في وضع جيد يسمح لنا بمواصلة توسيع هامش الربح خلال الفترة المتبقية من العام وما بعده. وكما هو متوقع، ستكون هناك تقلبات في السوق، لكننا بشكل عام متفائلون جدًا بشأن المسار.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ستيفن تشوباك من شركة وولف للأبحاث. عذراً، خطك مفتوح.

ستيفن تشوباك، محلل في شركة وولف للأبحاث

شكرًا لك على إجابة سؤالي. مايك، لقد قدمتَ معلومات قيّمة حول ما أردتُ توضيحه، وهو ارتفاع معدل الخروج من صافي هامش الفائدة لهذا العام. كنتُ آمل أن تُوضّح لي حجم مساهمة عوامل إعادة تسعير الأصول ونمو ودائع القروض الأساسية التي ذكرتها للتو في النمو، مقارنةً ببعض المصادر الأخرى مثل استراتيجيات الشراء والبيع على المكشوف لشركات إدارة الثروات المسجلة وإقراض الأوراق المالية، والتي قد يصعب التنبؤ بها، بالإضافة إلى رغبتك في زيادة استثماراتك في استراتيجيات الشراء والبيع على المكشوف لشركات إدارة الثروات المسجلة مستقبلًا.

غير معروف، المدير المالي

ستيفن، شكرًا لك على سؤالك. عندما أنظر إلى نمو هامش صافي الفائدة على أساس سنوي، أجد أن الغالبية العظمى منه كانت مدفوعةً بما أسميه الإقراض. سواءً كان ذلك الإقراض الهامشي، غير القائم على مراكز الشراء والبيع، أو الإقراض المصرفي الذي كان مدفوعًا بشكل أساسي بخط ائتمان الأصول المرهونة. جزء كبير من ذلك يعود إلى نشاط الإقراض هذا. وبالطبع، كما ذكرت، شهدنا أداءً جيدًا للودائع على الرغم من تقلبات الموسمية في الربعين الأولين.

أما فيما يخص الأوراق المالية، فلم نشهد نموًا ملحوظًا في محفظتنا الاستثمارية. فقد حافظت على استقرارها النسبي، وذلك بفضل تلبية احتياجات عملائنا، نظرًا للطلب المتزايد على الإقراض. وكما ذكرت سابقًا، فإن هذه المحفظة تلبي احتياجات العملاء، وتعزز العلاقة معهم، وتحسّن من جدواها الاقتصادية. لذا، نشهد حاليًا إعادة تسعير لمحفظة الأوراق المالية، ولكن بوتيرة أبطأ بكثير نظرًا لارتفاع الطلب على أنشطة الإقراض. أما فيما يتعلق بأنشطة استراتيجية الشراء والبيع على المكشوف، وأنشطة إدارة الثروات المسجلة، فنتوقع استمرار الطلب عليها في المدى القريب.

نحن في وضع جيد لمواصلة دعم ذلك. لدينا الموارد اللازمة لدعم هذا النشاط. ولكن، على الرغم من نموه السريع، إلا أنه لا يزال يمثل نسبة ضئيلة جدًا من إيراداتنا. فهو يُقدّر بنحو 1% من إجمالي إيراداتنا، لكننا على أتم الاستعداد لدعمه. ويُعزى توسع هامش صافي الفائدة إلى نشاط الإقراض هذا، مدعومًا بقاعدة ودائعنا.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كين وورثينجتون من بنك جيه بي مورغان. خطكم مفتوح.

كين وورثينجتون، محلل في جي بي مورغان

مرحباً، صباح الخير. شكراً على طرح السؤال. ربما نحتاج إلى مزيد من البحث في استراتيجيات الإعفاء الضريبي طويلة/قصيرة الأجل. ما هو حجم هذه الاستراتيجيات برأيك؟ هل تلاحظ تسارعاً في الطلب عليها أم أنها بدأت بالتلاشي؟ وهل يُعدّ هذا النشاط التجاري مُجدياً لشركة Schwab؟ بمعنى آخر، هل هو مُجدٍ مقارنةً بأرباح وخسائر أعمال الإقراض الهامشي التقليدية من منظور المخاطر والجدوى الاقتصادية؟

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

شكرًا لك على السؤال يا كين. دعني أبدأ بالحديث عن نمو هذا النوع من الاستثمار. ما زلنا نلاحظ اهتمامًا متزايدًا من العملاء باستراتيجية الشراء والبيع. أعتقد أننا شهدنا ارتفاعًا ملحوظًا في الطلب، فبالنظر إلى ديناميكيات السوق، ربما لم يكن منافسونا الأكبر حجمًا يوفرون هذه الاستراتيجية بالقدر الكافي، مما أدى على الأرجح إلى هذا الارتفاع الطفيف. لكنني أعتقد أننا تجاوزنا تلك المرحلة الآن، ونشهد بيئة نمو أكثر استقرارًا. أعتقد أنها استراتيجية منطقية جدًا للعملاء، وخاصة أولئك الذين باعوا أعمالهم أو لديهم استثمارات كبيرة ومركزة يرغبون في تنويعها.

إن القدرة على تحقيق وجني الخسائر في ظل هذا التوجه، مع الاستمرار في تتبع المؤشر بشكل كبير، تُعد استراتيجية فعّالة للغاية. لذا، أتوقع أن تتوسع هذه الاستراتيجية خلال السنوات الخمس أو العشر القادمة. ونسعى جاهدين لإيجاد طريقة لدعم عملائنا من مستشاري الاستثمار المسجلين. أما فيما يتعلق بفائدة هذه الاستراتيجية على العمل، فسأجيب على هذا السؤال من عدة جوانب. أولًا، عند دراسة الجدوى الاقتصادية وعائد حقوق الملكية، نجد أنها تُحقق نموًا، وبالتالي فهي مفيدة من الناحية المالية.

ثانيًا، نعتقد أن هذا مفيد للعميل النهائي لشركة إدارة الثروات المسجلة (RIA) لأنه يساعده على تحقيق أفضل مستوى مالي ممكن. ثالثًا، نعتقد أنه مفيد لشركة إدارة الثروات المسجلة (RIA) كوسيلة لتمييز نفسها أمام العميل وتقديم استراتيجية ثروة مميزة له. وأخيرًا، إنه مفيد جدًا لأعمالنا، لأنه عندما نفوز بصفقة البيع والشراء، لا نكتفي بالفوز بها فحسب، بل ندير أعمال الشركة بأكملها، ونبني الثقة والمصداقية مع شركة إدارة الثروات المسجلة (RIA).

لذا، فإن أحد أسباب النمو الملحوظ في أعمالنا كمستشارين استثماريين مسجلين هو تواجدنا ودعمنا لهم في تطبيق هذه الاستراتيجية مع عملائهم. أعتقد أن هذا كان مكسبًا للعميل، ومكسبًا للمستشار الاستثماري المسجل، ومكسبًا لنا من حيث الربحية وقدرتنا على خدمة العملاء.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من برايان بيدل من دويتشه بنك. خطكم مفتوح.

بريان بيدل، محلل في دويتشه بنك

ممتاز. صباح الخير جميعًا. شكرًا لكم على الإجابة على السؤال. ربما ننتقل قليلًا إلى أسواق التنبؤ. هل يمكنك التحدث قليلًا عن توقيت إطلاقكم المرتقب لخيارات المؤشرات الثنائية مع بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE)؟ كما أعلنوا أيضًا عن تقديمهم طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على موافقة على خيارات المؤشرات المالية للشركات الثنائية. فإذا تمت الموافقة على ذلك من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وقامت بورصة شيكاغو للخيارات بإطلاقها، فما هو هدفكم من إطلاقها أيضًا ضمن منصتكم؟

وكيف ترون اهتمام العملاء المبدئي بذلك، سواء من جانب التجزئة أو المستشارين؟

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

شكرًا لك يا برايان. دعني أبدأ بالجزء الأول. نحن نعمل حاليًا مع بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) على إطلاق خيارات التداول الثنائية، لكننا لم نحدد جدولًا زمنيًا بعد. لذا سنحرص على إطلاعكم والسوق على آخر المستجدات. هذا الأمر يهمنا ونعمل عليه، لكننا لم نلتزم بجدول زمني محدد. ولتوضيح الأمر أكثر، أود أن أسلط الضوء على المبادئ التي أعتمدها فيما يتعلق بأسواق التنبؤ. أعتقد أن هناك ثلاثة عناصر في أسواق التنبؤ، اثنان منها أجدهما مهمين وذوي صلة بعملائنا، أما الثالث فلا أراه كذلك.

تتلخص العناصر الثلاثة بالنسبة لي فيما يلي: أولاً، تتضمن أسواق التنبؤ معلومات هامة حول وضع التوظيف، ومعدل التضخم، واحتمالية حدوث ركود اقتصادي. هذه المعلومات تهم عملاءنا بشكل خاص مع ازدياد نشاطهم في الأسواق. وأعتقد أننا نرغب في توفير هذه المعلومات لهم تدريجياً. ثانياً، هناك أحداث مالية، قد تكون مؤشرات الأداء الرئيسية جزءاً منها، تهم عملاءنا، وأعتقد أنها ذات صلة بهم سواء لتعزيز مراكزهم الاستثمارية أو للتحوط منها.

إذا كان لديك، على سبيل المثال، حصة كبيرة في شركة تسلا، وكان أحد مؤشرات الأداء الرئيسية هو عدد السيارات التي تنتجها الشركة في ذلك الربع، يمكنك أن ترى مدى أهمية ذلك بالنسبة لوضعك المالي. ولذلك، أعتقد أنه مناسب تمامًا ومثير لاهتمام عملائنا، وسندرس هذا الأمر بعناية مع مرور الوقت، وسنساهم فيه. أما الجزء الثالث من أسواق التنبؤ، والذي يستحوذ على 90 إلى 95% من حجم التداول اليوم، فهو ببساطة المراهنات الرياضية. يشمل ذلك المراهنة على كأس العالم، ومباراة السوبر بول، وخطوبة تايلور سويفت - كل هذه الأمور التي تجذب انتباه الجمهور.

هذا هو مصدر كل هذا الحجم من التداول. ليس لدينا أي اهتمام به. وأعتقد أنه من التضليل تمامًا أن يصفه البعض في السوق بأنه فئة أصول وطريقة جديدة للشباب للاستثمار. إنه نوع آخر من المقامرة، طريقة لخسارة المال. ولا أجد مشكلة في ذلك - فالناس يرغبون في المقامرة، وهذا رائع. استمتعوا، تسلوا، غامروا، انخرطوا أكثر في اللعبة. لكن بالنسبة لي، ليس له دور في الحياة المالية للعميل، وبالتالي لا جدوى من أن تقدمه شركة Schwab.

وهكذا، عندما أفكر في الأجزاء الثلاثة لأسواق التنبؤ، فهذه هي وجهة نظرنا: سندعم اثنين منها بمرور الوقت، ولن ندعم واحداً منها.

مشغل (مشغل)

شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من مايكل سيبرس من مورغان ستانلي. خطك مفتوح.

مايكل سيبرس، محلل في مورغان ستانلي

مرحباً، صباح الخير. شكراً على الإجابة على سؤالي. أردت فقط الاستفسار عن تقنية التوكنة. كنت أتمنى أن تشرح لي كيف تعملون على بناء البنية التحتية لدعم أنشطة العملاء، وهو أمر أشرت إليه سابقاً. وبشكل أعم، كنت أتمنى أن تتوسع في شرح استراتيجية محفظتك الإلكترونية وحالات استخدامها المحتملة وفائدتها للعملاء على المدى البعيد.

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

أعتقد أنه فيما يتعلق بالترميز، فإن وجهة نظري، والطريقة التي ناقشناها كفريق، هي أننا نريد أن نكون قادرين على تقديم الأوراق المالية للعملاء بالطريقة التي يفضلونها. والتشبيه الذي استخدمته مع فريقنا هو أنه يشبه إلى حد ما السيارات التي تعمل بالبنزين والسيارات الكهربائية. لن نراهن، كشركة، بشكل كبير على اتجاه واحد. سنكون قادرين على دعم كلا الخيارين، ونترك للعميل حرية اختيار الطريقة التي تناسبه.

أعتقد أن هناك بعض الفوائد للترميز وبعض العيوب الحقيقية. ومن غير الواضح مدى انتشاره. إذا نظرنا إلى الفائدتين الرئيسيتين، فأعتقد أن التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع - لا أعرف مدى قيمته الحقيقية. لدينا تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع 5 أيام في الأسبوع اليوم. واحد إلى اثنين بالمائة من التداول يتم فعليًا خارج ساعات السوق، وهذا لسبب وجيه. وجود أشخاص في السوق في وقت واحد يزيد من كفاءة وفعالية التداول. لقد كان نموذجًا جيدًا لفترة طويلة. ولكن مرة أخرى، ما زلنا ندعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع 5 أيام في الأسبوع. إذا أراد السوق حقًا التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، فيمكننا القيام بذلك على البنية التحتية الحالية. المسألة الأخرى هي التسوية وإجراؤها فورًا، وأعتقد أن هناك إيجابيات وسلبيات للتسوية الفورية. لذا، كما تعلمون، مرة أخرى. ولكن مرة أخرى، إذا أراد السوق تسوية فورية، فبإمكاننا إيجاد طريقة باستخدام الوسائل المتاحة اليوم. وعندما انتقلنا إلى نظام T+1، قمنا بتطوير تقنيتنا لتتيح لنا الانتقال إلى نظام T+0.

لذا، كنا مستعدين وقادرين على القيام بذلك إذا كان هذا ما يريده السوق. وسنكون متحمسين لخدمة عملائنا بأي شكل يرغبون فيه. أرغب حقًا في تداول الأوراق المالية. أعتقد أن هناك مزايا وعيوبًا حقيقية في كلا الاتجاهين. أما فيما يتعلق بتفاصيل التكنولوجيا التي نقدمها، واستراتيجية محفظتنا الإلكترونية، فنحن لسنا مستعدين لمشاركتها حاليًا، باستثناء القول بأننا نعمل عليها بنشاط، ونجرب طرقًا مختلفة لتنفيذها، وسنكون جاهزين.

إذا رغب العملاء في الاحتفاظ بالأوراق المالية بشكل آخر، فسنكون حاضرين. سنلبي احتياجات عملائنا كما عهدتمونا دائماً.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من بن بوتيش من بنك باركليز. خطكم مفتوح.

بن بوتيش، محلل في باركليز

مرحباً، صباح الخير وشكراً على طرح السؤال. مايك، كنت أتساءل إن كان بإمكانك إطلاعنا على آخر المستجدات بشأن بعض مبادرات تنويع الإيرادات، وكيف ينبغي لنا التفكير في التوقيت المناسب. من الواضح أن أهمها هو استراتيجية تحقيق الدخل من صناديق المؤشرات المتداولة التي تحدثتم عنها. ولكن أيضاً أمور أخرى مثل منصة Forge، وهي منصة تداول العملات البديلة ذاتية التوجيه، والعملات الرقمية - متى نتوقع أن تبدأ هذه الأمور في الظهور في بيان الأرباح والخسائر؟

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك يا بن. شكرًا على سؤالك. في حديثنا اليوم عن نمو الإيرادات وتنويعها، تناولنا العديد من العوامل، بما في ذلك بعض المحركات المباشرة، ومنها زخم الإقراض الذي تسارع نموه وتجاوز توقعاتنا لهذا العام. وهذا أمرٌ مرحب به بالطبع، بالإضافة إلى استعادة الثروات والاستثمار المُدار. كل هذا يُمثل فرصًا هائلة لنا، ويُمكّننا ليس فقط من زيادة الإيرادات، بل من تنويعها أيضًا.

وخلال يوم المستثمرين، ناقشنا مفهوم التنويع ضمن إيرادات الفوائد، حيث يُعزى جزء كبير من الأداء الاقتصادي إلى الإقراض، ثم خارج نطاق صافي إيرادات الفوائد، بما في ذلك مجالات مثل الاستثمار المُدار، وبالطبع التداول أيضاً. نواصل الاستثمار في منصة التداول الرائدة لدينا، ونشهد استمراراً في التفاعل معها بكثافة. نعتقد أن تفاعل عملائنا، من خلال منصتنا وبرامجنا التعليمية ودعم المتداولين لبعضهم البعض، كان نشاطاً بالغ الأهمية بالنسبة لنا.

إضافةً إلى ذلك، أعتقد أننا سنتطرق إلى بعض المجالات التي ذكرتها، والتي ستستمر في المساهمة مع مرور الوقت. وسواءً كان ذلك يتعلق بتحقيق الدخل من صناديق المؤشرات المتداولة، أو منصة فورج، أو العملات الرقمية - وإن لم يكن بنفس أهمية ما نراه في المجالات الأخرى التي ذكرتها - إلا أنها ستساهم في زيادة الإيرادات مع مرور الوقت. وتتحرك صناديق المؤشرات المتداولة بما يتماشى مع توجهات القطاع الحالية أو المستقبلية، مما يعكس قيمة منصتنا وقنوات التوزيع.

وبالطبع، تطرق ريك سابقًا إلى منصة فورج من حيث ما تقدمه لنا من قدرات استراتيجية، وكذلك العملات الرقمية. لكن هذه الجوانب ستستمر في التطور مع مرور الوقت لتكملة النمو والتنويع القويين اللذين نحققهما بالفعل. شكرًا على السؤال.

مشغل (مشغل)

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كريس ألين من قناة KBW. خطكم مفتوح.

كريس ألين، محلل في شركة KBW

صباح الخير يا شباب. شكرًا على السؤال. أردت أن أسأل، ربما تطرقتم لهذا الموضوع سابقًا، لكن انتعاش إيرادات قروض هيئة الأوراق المالية والبورصات هذا الربع - 178 مليون دولار، وهو أقوى ربع شهدناه منذ الربع الثالث من العام الماضي عندما كنا نتعامل مع CoreWeave. هل كانت هناك أي ظروف استثنائية هذا الربع؟ ربما يمكنكم التحدث عن عوامل النمو هنا فيما يتعلق بقاعدة الأعمال الأساسية، ثم تذكيرنا بما هو مُدرج في توقعاتكم لهوامش صافي الفائدة لقروض هيئة الأوراق المالية والبورصات للعام بأكمله.

غير معروف، المدير المالي

شكرًا لك على السؤال يا كريس. إيرادات الإقراض من هيئة الأوراق المالية والبورصات - لنوضح لك الأمر بشكل منفصل - لم يكن النشاط الذي يصعب اقتراضه، والذي يُعدّ المحرك الرئيسي للإقراض من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، هو السبب الرئيسي في زيادة هذه الإيرادات. كان هذا النشاط ضعيفًا نوعًا ما هذا العام، ونتوقع أن يبقى كذلك. ما تراه من نشاط الإقراض من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات هو جزء من مجموعة أنشطة البيع والشراء، وبالتالي فهو يُساهم في إيرادات الإقراض من قبل الهيئة.

وكما ذكرتُ للتو، نتوقع أن يظل إقراض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) - أي القروض التي يصعب الحصول عليها - ضعيفًا. بالطبع، إذا شهدنا تقلبات في أسواق الاكتتابات العامة الأولية وزيادة في نشاط القروض التي يصعب الحصول عليها، فقد يُمثل ذلك فرصةً لنا، لكنه لن يُساهم بشكلٍ كبير في هامش صافي الفائدة في النصف الثاني من العام. لذا، وكما ذكرتُ سابقًا، فإن نشاط الإقراض العضوي كان المحرك الرئيسي لهامش صافي الفائدة. شكرًا لك.

مشغل (مشغل)

أعتقد أن لدينا متسعاً لسؤال أخير. شكراً لكم. سيطرح سؤالنا الأخير مايك براون من بنك يو بي إس. خطكم مفتوح.

مايكل سيبرس، محلل في مورغان ستانلي

ممتاز. صباح الخير. شكرًا لإتاحة الفرصة لي. أُقدّر كل هذه المعلومات القيّمة حول هامش صافي الفائدة. أودّ أن أسأل سؤالًا إضافيًا بخصوص نمو قروض برنامج التمويل الشخصي (PAL). لا يزال هذا النمو مُبهرًا. هل يُمكنك توضيح كيفية استخدام العملاء لهذه القروض بشكل عام، وما هي مصادر التمويل التي يتحوّلون منها عند اختيارهم استخدام المزيد من قروض برنامج التمويل الشخصي؟ أما بالنسبة لعائد القروض المتاحة للبيع (AFS)، فقد ارتفع بشكل ملحوظ هذا الربع، بعد أن كان مستقرًا أو مُنخفضًا خلال الأرباع الستة الماضية.

هل بدأت عملية إعادة التسعير تظهر بالفعل، وربما يمكنك إضافة بعض التفاصيل يا مايك، حول النصف الثاني من العام، وكيف يمكن أن تستمر عملية إعادة التسعير هذه مع نهاية العام؟

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

مايك، شكرًا على سؤالك. سأجيب على الجزء الأول، ثم سيجيب مايك على الجزء الثاني. أعتقد أن عدة عوامل تدفع نمو خط الأصول المرهونة. أولًا، سهولة العملية بشكل لا يُصدق. يمكنك الحصول على المال في يوم واحد، وبكل بساطة. ثانيًا، لدينا عملاء حققوا مكاسب كبيرة مع مكاسب رأسمالية مضمنة ضخمة، ولذلك لا يرغبون في بيع الأوراق المالية. لديهم ثروة متنامية، ومراكز استثمارية مركزة، ويرغبون في عيش حياة كريمة.

إنهم يرون ثروتهم تنمو، وقد يرغبون في شراء منزل، أو إلحاق أبنائهم بالجامعة، أو أي شيء آخر. مهما كانت أوجه إنفاقهم، فإن لديهم ثروة كافية لتحقيق ذلك، لكنهم لا يرغبون في بيع استثماراتهم نظرًا للأرباح التي حققوها. لذا فهم يريدون الاستفادة من هذه الاستثمارات، وخط الائتمان المضمون بالأصول هو وسيلة مثالية لتحقيق ذلك. إنه سهل للغاية، ويمكنهم الوصول إلى المال بسرعة.

غير معروف، المدير المالي

فيما يخص الأوراق المالية، نعم، شهدنا زخمًا جيدًا في ارتفاع العائد. هناك عدة نقاط. أتوقع أن نرى تدفقات نقدية بقيمة 6 أو 7 أو 8 مليارات دولار من هذه المحفظة. وكما ذكرت سابقًا، فقد كنا سعداء بتلبية احتياجات عملائنا في ظل تحسن الأوضاع الاقتصادية، خاصةً فيما يتعلق بالإقراض. أما ضمن محفظة الاستثمار، فنشهد تحولًا في العائد. نواصل تخصيص الأصول بالطريقة التي ناقشناها سابقًا، حيث تُعد سندات الخزانة الأمريكية المجموعة الرئيسية للمشتريات. كما قمنا أيضًا ببعض الأوراق المالية المدعومة بأصول. خصصنا مبالغ كبيرة لأصول ذات جودة ائتمانية عالية كوسيلة للتنويع. لذا، بالنظر إلى أسعار الفائدة الحالية والمتوقعة، نتوقع استمرار ارتفاع العائد مع إعادة استثمار المزيد من الأوراق المالية. ومرة أخرى، إذا قللنا من إعادة الاستثمار لتلبية احتياجات الإقراض مثل شركة PAL، فنحن نرحب بذلك.

يلبي احتياجات العملاء، والجدوى الاقتصادية أفضل بكثير. لذا، شكرًا لك على السؤال.

ريك وورستر - الرئيس والمدير التنفيذي لشركة تشارلز شواب

حسنًا، بهذا نختتم حديثنا. شكرًا لكم على وقتكم هذا الصباح. سأترككم حيث بدأت. من الواضح أن روب يقود هذا القطاع اليوم، وهو في وضع فريد يؤهله للنجاح غدًا. من خلال فهمنا لاحتياجات العملاء ووضعهم في صميم كل قرار، اكتسبنا مكانتنا كمركز موثوق في منظومة الاستثمار. ونحن في وضع فريد يؤهلنا للنجاح على المدى الطويل بفضل زخم نمونا القوي، وقيمة خدماتنا التي لا تقبل المساومة، واستراتيجيتنا الواضحة التي تركز على العميل، ونموذجنا المالي المتنوع.

شكرًا لك.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.