الأفكار الرئيسية

• تبلغ القيمة العادلة المقدرة لشركة Chesapeake Energy 56.24 دولارًا أمريكيًا بناءً على نموذج خصم الأرباح
• يشير سعر السهم الحالي البالغ 75.35 دولارًا أمريكيًا إلى أن شركة Chesapeake Energy قد تكون مبالغة في تقدير قيمتها بنسبة 34٪
• السعر المستهدف للمحلل البالغ 102 دولارًا أمريكيًا لـ CHK يزيد بنسبة 81% عن تقديراتنا للقيمة العادلة

ما مدى بُعد شركة Chesapeake Energy Corporation ( NASDAQ:CHK ) عن قيمتها الجوهرية؟ باستخدام أحدث البيانات المالية، سنلقي نظرة على ما إذا كان السهم مسعرًا بشكل عادل من خلال أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للشركة وخصمها مرة أخرى إلى القيمة الحالية. سوف نستخدم نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) في هذه المناسبة. قبل أن تعتقد أنك لن تكون قادرًا على فهم ذلك، فقط واصل القراءة! إنها في الواقع أقل تعقيدًا بكثير مما تتخيل.

تذكر رغم ذلك أن هناك العديد من الطرق لتقدير قيمة الشركة، وأن التدفقات النقدية المخصومة هي طريقة واحدة فقط. إذا كان لا يزال لديك بعض الأسئلة الملحة حول هذا النوع من التقييم، فقم بإلقاء نظرة على نموذج تحليل Simply Wall St.

اطلع على أحدث تحليلاتنا لشركة Chesapeake Energy

ما هو التقييم المقدر؟

بما أن شركة Chesapeake Energy تعمل في قطاع النفط والغاز، فإننا بحاجة إلى حساب القيمة الجوهرية بشكل مختلف قليلاً. في هذا النهج، يتم استخدام توزيعات الأرباح للسهم الواحد (DPS)، حيث يصعب تقدير التدفق النقدي الحر وغالبًا لا يتم الإبلاغ عنه من قبل المحللين. غالبًا ما يقلل هذا من قيمة السهم، لكنه لا يزال جيدًا بالمقارنة مع المنافسين. يتم استخدام "نموذج جوردون للنمو"، والذي يفترض ببساطة أن مدفوعات الأرباح سوف تستمر في الزيادة بمعدل نمو مستدام إلى الأبد. لعدد من الأسباب، يتم استخدام معدل نمو متحفظ للغاية بحيث لا يمكن أن يتجاوز معدل الناتج المحلي الإجمالي للشركة. في هذه الحالة، استخدمنا متوسط عائد السندات الحكومية لمدة 5 سنوات (2.2٪). يتم بعد ذلك خصم توزيعات الأرباح المتوقعة للسهم الواحد إلى قيمة اليوم بتكلفة حقوق ملكية تبلغ 9.0%. بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 75.4 دولارًا أمريكيًا، يبدو أن الشركة من المحتمل أن تكون مبالغ فيها في وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، تذكر أن هذا مجرد تقييم تقريبي، ومثل أي صيغة معقدة - القمامة الواردة، القمامة الخارجة.

قيمة السهم = الأرباح المتوقعة للسهم / (معدل الخصم - معدل النمو الدائم)

= 3.8 دولار أمريكي / (9.0% – 2.2%)

= 56.2 دولارًا أمريكيًا

افتراضات مهمة

الآن أهم المدخلات للتدفق النقدي المخصوم هي معدل الخصم، وبالطبع التدفقات النقدية الفعلية. ليس عليك الموافقة على هذه المدخلات، أوصي بإعادة الحسابات بنفسك واللعب بها. كما أن التدفقات النقدية المخصومة لا تأخذ في الاعتبار التقلبات الدورية المحتملة للصناعة، أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة، لذلك فهي لا تعطي صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. وبالنظر إلى أننا ننظر إلى شركة تشيسابيك للطاقة كمساهمين محتملين، فإن تكلفة حقوق الملكية تستخدم كمعدل خصم، بدلا من تكلفة رأس المال (أو المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال) الذي يمثل الديون. في هذه العملية الحسابية، استخدمنا 9.0%، والتي تعتمد على بيتا ذات رافعة مالية تبلغ 1.357. بيتا هو مقياس لتقلبات السهم، مقارنة بالسوق ككل. نحصل على النسخة التجريبية من متوسط بيتا الخاص بالصناعة للشركات القابلة للمقارنة عالميًا، مع حد مفروض يتراوح بين 0.8 و2.0، وهو نطاق معقول للأعمال المستقرة.

تحليل SWOT لطاقة تشيسابيك

أتطلع قدما:

على الرغم من أهميته، فإن حساب التدفقات النقدية المخصومة هو واحد فقط من العديد من العوامل التي تحتاج إلى تقييمها للشركة. نموذج التدفقات النقدية المخصومة ليس أداة مثالية لتقييم الأسهم. من الأفضل أن تطبق حالات وافتراضات مختلفة وترى كيف ستؤثر على تقييم الشركة. إذا كانت الشركة تنمو بمعدل مختلف، أو إذا تغيرت تكلفة حقوق الملكية أو المعدل الخالي من المخاطر بشكل حاد، يمكن أن يبدو الناتج مختلفًا تمامًا. لماذا القيمة الجوهرية أقل من سعر السهم الحالي؟ بالنسبة لشركة Chesapeake Energy، قمنا بتجميع ثلاثة عناصر أساسية يجب عليك مراعاتها:

1. المخاطر : انتبه إلى أن شركة Chesapeake Energy تظهر ثلاث علامات تحذيرية في تحليلنا الاستثماري ، واثنتين منها تجعلنا غير مرتاحين...
2. الأرباح المستقبلية : كيف يقارن معدل نمو CHK مع أقرانها والسوق الأوسع؟ تعمق أكثر في رقم إجماع المحللين للسنوات القادمة من خلال التفاعل مع مخطط توقعات نمو المحللين المجاني الخاص بنا.
3. البدائل الأخرى عالية الجودة : هل تحب الجميع الجيد؟ استكشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عما قد تفتقده!

ملاحظة. يجري تطبيق Simply Wall St تقييمًا مخفضًا للتدفقات النقدية لكل سهم في بورصة NASDAQGS كل يوم. إذا كنت تريد العثور على حساب للأسهم الأخرى، فما عليك سوى البحث هنا .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.