حققت أسهم شيفرون عائدًا إجماليًا قويًا بلغ 152.2% خلال السنوات الخمس الماضية، ومع ذلك، لا تزال تقييمات القيمة وتقديرات القيمة الجوهرية تشير إلى أن سعر السهم أقل مما تعكسه التدفقات النقدية الأساسية. وبالنظر إلى أن كلًا من تقدير التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ومضاعفات السوق تشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، فإن السؤال الذي يطرح نفسه على المستثمرين هو: إلى أي مدى يبرر الوضع الحالي للمخاطر هذا الفارق؟

• على مدى 5 سنوات، حققت شركة شيفرون عائدًا بنسبة 152.2%، مما يضع الأسعار الحالية في سياق فترة طويلة من المكاسب القوية للمساهمين.
• يمكن أن تدعم العناوين الرئيسية الأخيرة حول الاكتشافات البحرية الجديدة ودور شركة شيفرون في سيناريوهات ارتفاع أسعار النفط التوقعات بشأن التدفقات النقدية المستقبلية، في حين أن التدقيق السياسي والبيئي لمنتجي النفط الكبار قد يؤثر على المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل تلك الأرباح.
• في تقييمات Simply Wall St، حصلت شركة شيفرون على 3 من 6 في التقييم ، وهو ما يمثل صورة مختلطة بدلاً من أن تكون صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم.

المسألة الآن هي ما إذا كان الخصم الحالي على القيمة الجوهرية سيستمر أم سيتقلص من هنا.

هل لا تزال شركة شيفرون رخيصة من حيث التدفق النقدي؟

يستخدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) هنا التدفقات النقدية المتوقعة لشركة شيفرون لتقدير القيمة السوقية المحتملة للسهم اليوم. وبناءً على بيانات الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت الشركة تدفقات نقدية حرة بقيمة 27.2 مليار دولار تقريبًا، ويفترض النموذج نموًا تدريجيًا في التدفقات النقدية على مدى العقد القادم بدلًا من ارتفاع أو انخفاض حاد. وعلى هذا الأساس، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة ذو المرحلتين (التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية) إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 367 دولارًا للسهم الواحد.

يتجاوز هذا التقدير سعر السهم الحالي بكثير، وهو ما يفسر الخصم الضمني البالغ 44.7%، ويشير إلى أن سهم شيفرون يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لتوقعات التدفقات النقدية. وعلى الرغم من الأخبار الأخيرة حول الاكتشافات البحرية الكبيرة والنتائج الفصلية القوية، لا يزال سعر السوق أقل مما تشير إليه هذه التوقعات بناءً على التدفقات النقدية الحالية والمتوقعة.

بشكل عام، تشير عملية تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم شركة شيفرون تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالتدفقات النقدية المضمنة حاليًا في النموذج.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شيفرون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 44.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تبدو أسهم شركة شيفرون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على الأرباح؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشرًا مفيدًا لشركة شيفرون، لأن الأرباح تُشكّل عاملًا رئيسيًا في تقييم المستثمرين لشركات النفط والغاز المتكاملة الكبيرة. يتم تداول أسهم شيفرون حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ حوالي 19.3 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع النفط والغاز البالغ حوالي 13 ضعفًا، ومتوسط الشركات النظيرة حوالي 16.9 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة، يُلاحظ أن سعر سهم شيفرون أعلى من سعر سهم القطاع ككل، وكذلك من سعر سهم الشركات النظيرة المباشرة.

يُقدّر مُضاعف الربحية العادل، الذي يدمج قطاع شيفرون وحجمها ومستوى المخاطر في معيار واحد، بنحو 25.5 ضعفًا. وهذا أعلى بشكل ملحوظ من النسبة الحالية البالغة 19.3 ضعفًا. وبناءً على هذا التقييم، تبدو أسهم الشركة مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية عند احتساب الأرباح، لأن سعرها أقل من المستوى الذي يُشير إليه هذا المُضاعف العادل المُخصّص، على الرغم من أن المقارنات الرئيسية مع القطاع قد تبدو في البداية مُرتفعة السعر.

بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، يبدو سهم شيفرون حاليًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بمستوى الأرباح الذي يشير إليه نموذج النسبة العادلة.

رواية شيفرون: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives ما بدأته في تحليل تقييم شركة شيفرون. فهي تُفصّل الافتراضات المحددة المتعلقة بنمو شيفرون المستقبلي، وهوامش الربح، والأرباح التي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي، وتُعرض هذه التحليلات على صفحة مجتمع Simply Wall St. وبدلاً من عرض نتيجة واحدة من نسبة أو نموذج، تُظهر التحليلات Narratives المستقبل الذي يعتمد عليه هذا الرقم، مما يُتيح لك متابعة تطوره بمرور الوقت.

كن من أوائل الأصوات في مجتمع Simply Wall St التي تقدم تحليلاً واضحاً ومبنياً على الأرقام لتقييم شركة شيفرون، وما إذا كانت التطورات مثل اكتشاف حقل أنغولا البحري تدعم السعر الحالي. شاركنا رأيك لتتمكن من متابعة مدى صموده مع تطور نتائج شيفرون وأخبارها بمرور الوقت.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شيفرون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة شيفرون، يشير كل من تقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ونسبة السعر إلى الأرباح (P/E) حاليًا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية وليس بأعلى من قيمته الحقيقية. مع ذلك، فإن نتائج التقييم الأوسع نطاقًا متباينة، ما يعني أن السوق لا يزال يطبق خصمًا على ما يبدو بسبب المخاطر السياسية والبيئية والتنظيمية المحيطة بشركات إنتاج النفط الكبرى. السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت التدفقات النقدية والأرباح المستقبلية ستكون قوية بما يكفي لتقليص هذا الخصم، أم أنه سيظل عائقًا طويل الأجل يمنع السهم من سد فجوة التقييم الضمني.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.