أدت التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران، وتعطل حركة الملاحة عبر مضيق هرمز، وارتفاع أسعار النفط إلى ما يزيد عن 90 دولارًا، إلى إعادة المخاطر في الشرق الأوسط إلى صدارة المشهد، وهو ما يؤثر بشكل مباشر على أسهم شركات النفط التي تعاني من اضطرابات في السوق. بالنسبة للمستثمرين، لا يتعلق الأمر بمتابعة الأخبار فحسب، بل بفهم الشركات الأكثر ارتباطًا بهذه الممرات المائية الحيوية وخطوط الإمداد. تتناول هذه المقالة ثلاثة أسهم متأثرة بآخر التطورات في الشرق الأوسط، وتوضح أن سهمين منها قد يشهدان نموًا بفضل ارتفاع الأسعار، بينما قد يواجه سهم واحد ظروفًا أكثر صعوبة مع تزايد مخاطر الإمداد وتكاليفه.

نظرة عامة: شيفرون هي شركة طاقة كبيرة ومتكاملة تقوم بالتنقيب عن النفط والغاز وإنتاجهما، ونقلهما عبر خطوط الأنابيب والسفن، ثم تكرير النفط الخام إلى وقود ومواد بتروكيماوية ومواد تشحيم ومنتجات أخرى تباع في جميع أنحاء العالم.

العمليات: تحقق شركة شيفرون معظم إيراداتها من أعمالها في مجال التكرير والتسويق في الولايات المتحدة وعلى الصعيد الدولي (حوالي 72.7 مليار دولار أمريكي و71.2 مليار دولار أمريكي على التوالي)، إلى جانب عملياتها الكبيرة في مجال التنقيب والإنتاج في الولايات المتحدة (47.3 مليار دولار أمريكي) والأسواق الدولية (45.3 مليار دولار أمريكي).

القيمة السوقية: 375.1 مليار دولار أمريكي

تتبوأ شيفرون مكانة محورية في هذا السياق النفطي المضطرب. إذ يمكن لإنتاجها العالمي في قطاع التنقيب والإنتاج أن يستفيد بشكل مباشر من ارتفاع أسعار النفط الخام نتيجةً لضيق خطوط الإمداد في الشرق الأوسط، بينما تُسهم مصافيها وعملياتها الكيميائية في إعادة توجيه الإنتاج وضمان استمرار تدفق المنتجات إلى الأسواق ذات الطلب المحدود. في الوقت نفسه، تربط الشركة الطلب طويل الأجل على الطاقة بمراكز البيانات من خلال مشاريع مثل صفقة كيلبي للطاقة مع مايكروسوفت، ما يُضيف تدفقًا نقديًا تعاقديًا مختلفًا أقل تأثرًا بتقلبات أسعار النفط اليومية. هناك بعض النقاط التي تستحق المتابعة، بما في ذلك النمو المتوقع المتواضع في الإيرادات، ونسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة نسبيًا مقارنةً بقطاع النفط والغاز بشكل عام، والاعتماد على الهيدروكربونات والمشاريع الضخمة. تُعد هذه العوامل أساسية لفهم شيفرون في هذا السياق الذي يركز على الاضطراب.

يشير التواجد العالمي لشركة شيفرون وصفقات الطاقة لمراكز البيانات إلى قصة تنفصل بهدوء عن تقلبات أسعار النفط اليومية، لكن التحول الحقيقي يكمن في المكافأتين الرئيسيتين وعلامتي التحذير المهمتين (إحداهما رئيسية!).

نظرة عامة: شركة سينوبك (شركة البترول والكيماويات الصينية) هي شركة طاقة وكيماويات متكاملة كبيرة مقرها في بكين، تقوم باستكشاف وإنتاج النفط والغاز في الصين، وتكرير النفط الخام إلى وقود، وتصنيع مجموعة واسعة من البتروكيماويات وغيرها من المنتجات الكيميائية التي تباع في السوق المحلية والخارجية.

العمليات: تتوزع إيرادات سينوبك على قطاعات التكرير (1,313,062 مليون يوان صيني)، والتسويق والتوزيع (1,479,414 مليون يوان صيني)، والشركات وغيرها (1,324,535 مليون يوان صيني)، والكيماويات (452,667 مليون يوان صيني)، والاستكشاف والإنتاج (283,875 مليون يوان صيني)، مع خصم قدره 2,098,631 مليون يوان صيني من عمليات الاستبعاد.

القيمة السوقية: 676.5 مليار دولار هونغ كونغ

تُعدّ شركة سينوبك للبترول والكيماويات الصينية (CIP) في وضعٍ غير مواتٍ في ظلّ اضطرابات الشرق الأوسط الحالية، فبصفتها أكبر شركة تكرير في الصين ومشتريًا رئيسيًا للنفط الخام الخليجي، فإنّ انقطاعات الإمداد الحادة عبر مضيق هرمز وارتفاع أسعار النفط فوق 90 دولارًا قد تُؤدّي إلى تضييق هوامش الربح في وقتٍ تُعاني فيه الشركة أصلًا من ضعف الربحية، حيث يبلغ هامش صافي الربح حوالي 1.3%، مع تاريخٍ من انخفاض الأرباح. ويُشار إلى نمو الأرباح المتوقع بنسبة 13.45% وعائد توزيعات الأرباح القريب من 5.44% كعوامل إيجابية محتملة، إلا أنّ التدفقات النقدية الحرة لا تُغطّي توزيعات الأرباح بشكلٍ كافٍ، كما أنّ جميع التمويلات تأتي من قروض خارجية عالية المخاطر. إلى جانب توقعات الإيرادات المتواضعة والمخاوف المتعلقة بحوكمة الشركة، لا سيما فيما يخصّ تغيير أعضاء مجلس الإدارة واستقلاليتهم، يُثير هذا الأمر تساؤلاتٍ حول مدى قدرة سينوبك على تحمّل الضغوط قبل أن يتحوّل هذا الخصم على القيمة المُقدّرة من مجرّد فرصة استثمارية إلى مجرّد مؤشر تحذيري.

يشير هامش الربح الصافي الضئيل لشركة "تشاينا بتروليوم آند كيميكال" (1.3%)، وضغوط توزيعات الأرباح، والتمويل الخارجي الكبير، إلى أن المشكلة الأساسية تكمن في ضغوط الميزانية العمومية، وليس فقط في التقييم. ويرد وصف تفصيلي لاختبارات الضغط الكاملة في تقرير الصحة المالية لشركة "تشاينا بتروليوم آند كيميكال".

نظرة عامة: بي بي هي شركة طاقة عالمية متكاملة تقوم بإنتاج وتجارة النفط والغاز، وتشغيل مصافي التكرير، وبيع الوقود ومواد التشحيم ووقود الطائرات وشحن المركبات الكهربائية وغيرها من منتجات الطاقة، بالإضافة إلى تشغيل أعمال الغاز والطاقة منخفضة الكربون والطاقة الشمسية وطاقة الرياح والهيدروجين.

العمليات: تحقق شركة بي بي معظم إيراداتها من العملاء والمنتجات بقيمة 155.6 مليار دولار أمريكي، إلى جانب الغاز والطاقة منخفضة الكربون بقيمة 39.0 مليار دولار أمريكي، وإنتاج النفط والعمليات بقيمة 24.0 مليار دولار أمريكي، والأعمال الأخرى والشركات بقيمة 2.3 مليار دولار أمريكي، والتي تم تعويضها جزئيًا بتعديلات التوحيد بقيمة 26.2 مليار دولار أمريكي.

القيمة السوقية: 81.8 مليار جنيه إسترليني

تتميز شركة بي بي في ظل اضطراب سوق النفط الحالي، إذ تجمع بين حضور قوي في قطاعي التنقيب والإنتاج والتجارة، مع تركيز كبير على المنتجات الموجهة للعملاء. ويمكن لارتفاع أسعار النفط الخام واضطراب الإمدادات أن يخلقا فرصًا أكبر في التجارة والتكرير، في حين يضغطان على بعض أحجام التداول. يُظهر سهم الشركة انخفاضًا كبيرًا في قيمته مقارنة بقيمته النقدية المتوقعة، ومع ذلك، يحمل السهم نسبة سعر إلى ربحية مرتفعة، ويعتمد تمويله كليًا على الاقتراض الخارجي، مع انخفاضات حديثة في قيمة الأصول منخفضة الكربون، وتوزيعات أرباح لا تغطيها الأرباح بالكامل. ويتم تحليل كيفية توافق تركيز بي بي على النفط والغاز الأساسيين، وتبسيط محفظتها الاستثمارية، وسجلها الطويل في الشرق الأوسط، مع مخاطر الميزانية العمومية والتنفيذ هذه، بالتفصيل في النقاط الثلاث الرئيسية للمزايا والثلاث علامات تحذيرية هامة.

إن إعادة تركيز شركة بي بي على قطاع النفط والغاز الأساسي، مع نسبة سعر/ربحية مرتفعة وتمويل خارجي، يثير تساؤلات كبيرة حول ما يُسعّره السوق فعلاً، والإجابة تكمن في ثلاث مكافآت رئيسية وثلاث علامات تحذيرية مهمة.

تحكّم في رحلتك الاستثمارية

إذا لفتت شركة شيفرون أو أي من هذه الشركات انتباهك، فسجّل مجانًا في Simply Wall St وأضف شركاتك إلى قائمة المراقبة لمتابعة سعر السهم مقابل قيمته العادلة وتتبع أي تطورات جديدة فور حدوثها. بعد اتخاذ قرارك، يمكنك إدارة استثماراتك من خلال مركز إدارة المحافظ الاستثمارية الذي يُصفّي المعلومات غير المهمة ليُقدّم لك فقط التحديثات الأكثر أهمية وقابلية للتنفيذ. خلال رحلتك الاستثمارية، يُتيح لك مجتمعنا تصفية أفضل الأفكار من بين آلاف وجهات نظر المستثمرين. من خلال الكشف المبكر عن العوامل المحفزة والمخاطر الخفية، ستُسرّع عملية اتخاذ قراراتك وتبقى متقدمًا بخطوة على السوق.

هل تبحث عن بدائل جديدة قبل أن تختفي؟

تنتشر الأفكار الجديدة بسرعة، ونادراً ما تبقى أفضل الفرص الاستثمارية بعيدة عن الأنظار لفترة طويلة. لذا، يُنصح باتخاذ إجراء قبل أن يكتمل الزخم وتبدأ الأسعار بالتغير.

• رصد التحولات المحتملة مبكراً من خلال تتبع 20 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة تم اختيارها بعناية بينما لا تزال بعيدة عن الأنظار وقبل أن يزدحم بها متداولو الزخم.
• استكشف إمكانات الدخل الأعلى من خلال فحص 9 شركات رائدة في توزيع الأرباح تركز على المتانة وقوة الدفع والمرونة قبل أن يقوم المستثمرون الذين يركزون على العائد بتضييق نطاق الفرص.
• استعرض موضوعات البنية التحتية طويلة الأجل من خلال النظر في 35 شركة من شركات تكنولوجيا شبكات الطاقة والبنية التحتية التي يمكن أن تكون في وضع يسمح لها بالمشاركة إذا اكتسبت ترقيات الشبكة زخمًا وزادت تدفقات رأس المال.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.