بعد سنوات من خسارة الأرض بسبب القواعد التنظيمية والتوسع البطيء، بدأت أسهم التكنولوجيا الصينية في الانتعاش ، وتستمتع صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة والتي تتبع هذه الأسهم بالرحلة.

ارتفع مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا ، الذي يتبع شركات عملاقة مدرجة في بورصة هونغ كونغ مثل مجموعة علي بابا القابضة المحدودة (NYSE: BABA )، وبايدو (NASDAQ: BIDU )، وجيه دي.كوم (NASDAQ: JD )، وشركة تصنيع أشباه الموصلات الدولية (SMIC)، بنسبة 4.3% يوم الأربعاء، مسجلاً أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2021، وفقًا لبلومبرغ. ويُتوقع أن يرتفع المؤشر بنسبة 45% حتى الآن في عام 2025، مدفوعًا بموجة من الرهانات على الذكاء الاصطناعي ومؤشرات على انحسار التوترات بين الولايات المتحدة والصين.

عودة صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة إلى الواجهة

بالنسبة للمستثمرين الدوليين، تُعدّ صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع التكنولوجيا الصيني المدرجة في الولايات المتحدة الأداة الأبرز للاستفادة من هذا الانتعاش. ويُعدّ صندوق KraneShares CSI China Internet ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: KWEB )، وهو صندوق رائد يعتمد بشكل كبير على أسهم علي بابا ويتتبع شركات الإنترنت الصينية العملاقة الأخرى مثل JD.com وبايدو، الخيار الأكثر رواجًا للمراهنة على اقتصاد الإنترنت في الصين. وقد أنعشت آمال نمو أعمال علي بابا السحابية ورقائق الذكاء الاصطناعي التي طورتها بايدو الصندوق بعد سنوات من عمليات الاسترداد. وارتفع سعر الصندوق بنسبة 2.4% يوم الأربعاء.

اقرأ أيضًا: علي بابا وSMIC تدعمان مساعي بكين لإنهاء الاعتماد على Nvidia وASML

صندوق Invesco Golden Dragon China ETF (NASDAQ: PGJ ) هو خيار آخر. يستهدف PGJ شهادات الإيداع الأمريكية الصينية المدرجة في الولايات المتحدة، ويتيح الاستثمار في نفس شركات التكنولوجيا الرائدة، ولكنه مُدرج في نيويورك، مما يسمح للمستثمرين بالاستثمار فيها دون الحاجة إلى المرور بأسواق هونغ كونغ. وقد اكتسب الصندوق زخمًا مع رفع وسطاء وول ستريت لأسعارهم المستهدفة لشركات التكنولوجيا الصينية العملاقة. وقد ارتفع سعره بنسبة تقارب 2% يوم الأربعاء.

في الوقت نفسه، على الرغم من اتساع نطاق تكوينه، إلا أن صندوق iShares MSCI China ETF (ناسداك: MCHI ) مُعرَّضٌ لتأثيرات شركات الإنترنت وأشباه الموصلات، وقد شهد ارتفاعًا في أسهمه بالتزامن مع الارتفاع الذي قادته شركات التكنولوجيا. يضم الصندوق أسماءً بارزة مثل Tencent Holdings (OTCPK: TCEHY)، وAlibaba، وMeituan. وقد ارتفع سعره بأكثر من 1% يوم الأربعاء.

خصم التقييم

ما يجذب المستثمرين هو الخصم. وفقًا لبلومبرغ، يُتداول مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا عند حوالي 21 ضعفًا للأرباح المتوقعة، وهو أقل من متوسطه لخمس سنوات والبالغ 23.3، وأقل بكثير من مؤشر ناسداك 100 البالغ 27.

كما يشهد رواد التكنولوجيا الصينيون إقبالاً متزايداً على الإنفاق. ومن المتوقع أن يتضاعف الإنفاق الرأسمالي لشركات JD.com وBaidu وTencent وAlibaba ليصل إلى 32 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وفقاً لتقديرات بلومبرج إنتليجنس. كما تعكس إصدارات السندات من تينسنت وعلي بابا مدى نشاط الشركات في إصدار الديون لتمويل خطط الذكاء الاصطناعي.

حتى مع هذا الانتعاش، لا يزال مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا منخفضًا بنسبة 70% عن أعلى مستوى له في عام 2021. ولكن مع تطورات الذكاء الاصطناعي، مثل نموذج DeepSeek، وأبحاث الرقائق التي ترعاها الدولة، وتحسن العلاقات الأمريكية الصينية، قد تنتقل صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الصين أخيرًا من التداول المخالف للسوق إلى التداول المبني على الزخم.

اقرأ التالي:

• يبدو أن خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي وشيك، وقد تكون صناديق الاستثمار المتداولة في السندات أكبر صفقة

الصورة: شاترستوك