أهم النقاط الرئيسية:

• يشير الانكماش الأخير في سوق سيارات الطاقة الجديدة الصينية، الذي يشهد ارتفاعاً مفرطاً في الأسعار، إلى موجة حتمية من عمليات دمج الصناعة وتحالفات العلامات التجارية.
• يعتمد الاكتتاب العام الأولي القادم لشركة مواعدة عبر الإنترنت سريعة النمو في هونغ كونغ على آلاف من الوسطاء البشريين، مما يخالف الاتجاه العالمي للتوفيق بين الشركاء المدعوم بالذكاء الاصطناعي.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

نشهد حاليًا تحولين مثيرين للاهتمام في المشهد التجاري الصيني؛ أحدهما يتمثل في توقفٍ طال انتظاره في قطاع التكنولوجيا المزدهر، والآخر في رفضٍ مفاجئ للتكنولوجيا الحديثة لصالح الأساليب التقليدية. فمن جهة، شهد سوق سيارات الطاقة الجديدة (NEV) في البلاد تباطؤًا مفاجئًا، مما أجبر على إعادة النظر بجدية في ضرورة توحيد هذا القطاع. ومن جهة أخرى، يتحدى أحد أبرز رواد مواقع المواعدة الإلكترونية التوجه العالمي نحو الذكاء الاصطناعي، مفضلًا الاعتماد على خبراء التوفيق بين الشركاء من البشر.

سنبدأ بقطاع السيارات الكهربائية الجديدة، الذي لاقى رواجًا كبيرًا بين المستهلكين الصينيين، ولكنه واجه تراجعًا مفاجئًا هذا العام. فبحسب الجمعية الصينية لسيارات الركاب، انخفضت مبيعات هذه السيارات بنسبة 21% في مارس/آذار. وجاء ذلك بعد بداية أضعف للعام، حيث انخفضت المبيعات بنسبة 24% في الربع الأول. ورغم أن السيارات الكهربائية الجديدة لا تزال تمثل ما يقارب نصف إجمالي مبيعات السيارات خلال الربع - نظرًا للانخفاض الحاد في مبيعات سيارات محركات الاحتراق الداخلي التقليدية أيضًا - إلا أن هذا التراجع المفاجئ لا يمكن تجاهله.

نعتقد أن هذا التراجع ليس مفاجئاً. فبحلول نهاية عام ٢٠٢٥، كانت ٥٠٪ على الأقل من إجمالي المبيعات الجديدة من نصيب السيارات الكهربائية الجديدة. وقد كان الإقبال على هذه السيارات ونمو مبيعاتها استثنائياً، لذا ليس من المستغرب أن يحتاج السوق إلى فترة استراحة وانكماش. وقد تم تقليص الدعم الحكومي أو إلغاؤه تماماً. علاوة على ذلك، أدت حروب الأسعار الشرسة التي شهدها العام الماضي إلى تراكم مخزون ضخم لدى وكالات البيع.

بينما نتوقع عودة المبيعات إلى النمو في نهاية المطاف، إلا أن الواقع الحالي صارخ: لا يزال هناك عدد كبير جدًا من مصنعي السيارات الكهربائية في الصين اليوم. في الولايات المتحدة، يعمل السوق بكفاءة عالية بوجود ثلاث علامات تجارية وطنية تقريبًا وعدد قليل من المنافسين الأجانب - وهو مشهد تشكل تاريخيًا من خلال دمج العلامات التجارية تحت مظلة شركات مثل فولكس فاجن وجنرال موتورز . في المقابل، تضم الصين أكثر من مئة مصنع للسيارات الكهربائية.

لا سبيل لأن تكون جميع هذه الشركات مستدامة أو تحقق أرباحًا في ظل حرب أسعار شرسة. حتى بعض الشركات الكبرى والأكثر نجاحًا تتكبد خسائر. لا بد من تغيير الوضع، لكننا لا نعتمد على عمليات الاندماج والاستحواذ المباشرة. نفسيًا، يربط العديد من رواد الأعمال الصينيين الاندماج بالهزيمة. بدلًا من ذلك، نشهد تحالفات. فقد دخلت XPeng في شراكة مع فولكس فاجن، ووقعت Zeekr تحالفًا مع المجموعة الفرنسية المالكة لبيجو وسيتروين ، وتحالفت Leapmotor (9863.HK) مع Stellantis . في حين أن الشركات الرائدة في السوق مثل BYD (1211.HK؛ 002594.SZ) متقدمة جدًا بحيث لا يمكنها الاندماج، فمن المرجح أن تضطر الشركات الأصغر والأضعف إلى التكتل بدلًا من الاختفاء.

إيجاد الحب بالطريقة التقليدية

بالانتقال إلى سوق أقل تكلفة، ولكنه مربح بشكل ملحوظ، نلقي نظرة على شركة تُدعى ميليان . تُعدّ هذه الشركة واحدة من جيل جديد من شركات التوفيق بين الشركاء عبر الإنترنت للشباب الصيني، وقد تقدمت بطلب للاكتتاب العام في بورصة هونغ كونغ، وتفتخر ببيانات مالية مبهرة، بما في ذلك نمو الإيرادات بنسبة 74% العام الماضي، وتضاعف أرباحها ثلاث مرات.

ما يجعل ميليان شركة صينية فريدة من نوعها، ومثيرة للاهتمام بشكل خاص، هو نموذج أعمالها. فبدلاً من الاعتماد بشكل كبير على الخوارزميات، توظف الشركة آلافاً من الميسرين البشريين. ينضم هؤلاء الميسرون إلى عملية المواعدة عبر الإنترنت للحفاظ على استمرار المحادثات وتسهيل مراحل التعارف الأولى للأزواج الجدد.

في عالمٍ بات فيه الذكاء الاصطناعي منتشراً على نطاق واسع، ويُطالب فيه المستثمرون عموماً باستخدامه، نرى أن نهج ميليان الذي يركز على الإنسان استراتيجيةٌ بارعةٌ للتنويع. فهو يُعالج معضلةً ثقافيةً محددة: إذ يُعرف عن الشباب الصيني افتقارهم لمهارات المواعدة، لأن آباءهم غالباً ما يُثبطون عزيمتهم على العلاقات العاطفية حتى إتمام دراستهم. ويُوفر وجود مستشارٍ خارجيٍّ جسراً اجتماعياً ضرورياً.

استخدمت منصات أخرى، مثل تطبيق المواعدة مومو (NASDAQ: MOMO )، نهجًا استشاريًا مشابهًا، لكنها تعتمد على الذكاء الاصطناعي كمستشار. كما تعتمد تطبيقات غربية مماثلة، مثل تيندر (NASDAQ: MTCH )، بشكل متزايد على الذكاء الاصطناعي لتحليل الصور، وتعزيز الأمان، وتحديد أفضل الشركاء. مع ذلك، تُخالف ميليان التيار السائد نحو الأتمتة. في سوقٍ تتمحور فيه الاكتتابات العامة الأولية لشركات التكنولوجيا عادةً حول رقائق الذكاء الاصطناعي ولوحات الدوائر، من المرجح أن يجذب هذا النموذج المخالف نوعًا محددًا جدًا من المستثمرين المؤسسيين الذين يركزون بشكل أساسي على الجوانب المالية والابتكار. سيعتمد نجاحها النهائي على ما إذا كان المستخدمون سيظلون راضين عن هذه اللمسة البشرية المميزة مقارنةً بسهولة استخدام التطبيقات التقليدية. وحده الزمن كفيلٌ بإثبات ذلك، لكنها قصة مثيرة للاهتمام سنتابعها باهتمام.

**

تتناول شركة China Inc التابعة لشركة Bamboo Works آخر التطورات المتعلقة بالشركات الصينية المدرجة في هونغ كونغ والولايات المتحدة بهدف دعم اتخاذ القرارات المستنيرة للمستثمرين وغيرهم من المهتمين بهذه المجموعة الديناميكية من الشركات.

**

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.