أفادت التقارير أن عملاق التجارة الإلكترونية اشترى سلسلة متاجر البقالة في هونج كونج Kai Bo، بهدف جلب نموذج البيع بالتجزئة المتكامل الخاص به إلى السوق المحلية في المدينة

النقاط الرئيسية:

• أفادت التقارير أن شركة JD.com استحوذت على 70% من سلسلة متاجر السوبر ماركت Kai Bo في هونج كونج، مما يمنحها إمكانية الوصول إلى شبكة البيع بالتجزئة وأصول العقارات الخاصة بالمتجر.
• يمكن لشركة التجارة الإلكترونية العملاقة استخدام السلسلة لتوسيع أعمال البيع بالتجزئة الفورية الأساسية في البر الرئيسي في الخارج، من خلال الجمع بين نقاط قوة سلسلة التوريد الخاصة بها والتواجد المحلي لشركة Kai Bo

من الممكن أن تنتقل المعركة الشرسة في تجارة التجزئة في الوقت الحقيقي والتي تدور رحاها في البر الرئيسي الصيني قريبا إلى هونج كونج المجاورة.

هكذا تبدو الأمور، عقب تقارير تفيد بأن عملاق التجارة الإلكترونية JD.Com Inc. (NASDAQ: JD ) (9618.HK) قد استحوذ على 70% من سلسلة متاجر كاي بو في هونغ كونغ مقابل 4 مليارات دولار هونغ كونغي (512 مليون دولار أمريكي). إذا صحّ هذا الخبر، فقد يُمثّل هذا الاستحواذ توسّعًا استراتيجيًا كبيرًا لشركة JD في سوق التجزئة الفوري في هونغ كونغ، المعروف أيضًا باسم "التجزئة الفورية"، وهو اتجاه متنامٍ في الصين مع تسابق الشركات لتوصيل البضائع المطلوبة عبر الإنترنت في أسرع وقت ممكن.

أُبرمت الصفقة قبل أكثر من أربعة أشهر، وهي تمنح JD.com حق الوصول إلى شبكة كاي بو للتجزئة وأصولها العقارية، وفقًا للتقارير. وتتضمن بندًا لفترة انتقالية ينص على احتفاظ مؤسس كاي بو، لام هيو-ناي، وفريق الإدارة الحالي للسلسلة بالسيطرة التشغيلية للسنوات الثلاث المقبلة. وخلال هذه الفترة، لن تسعى JD إلى السيطرة التشغيلية الكاملة لضمان انتقال سلس.

أفادت التقارير أن الشركتين الأم لسلسلة متاجر كاي بو، مورتايد للاستثمارات وهاي فنغ للأغذية، أبلغتا شركاءهما التجاريين بـ"نقل أعمال" جارٍ. وتعتزمان إعادة هيكلة العمليات، ونقل أعمال السوبر ماركت والجملة إلى شركة كاي بو سوبر ماركت (هونغ كونغ) المحدودة، وهي كيان حديث التأسيس في هونغ كونغ، اعتبارًا من الأول من أغسطس/آب، وفقًا للتقارير.

لم تؤكد شركة JD التقارير، مكتفيةً بالقول إن الوضع الفعلي يختلف عما تناقلته وسائل الإعلام، مؤكدةً أن الإعلانات الرسمية فقط هي المعتمدة. وأشارت مصادر إلى أن القيمة الفعلية للصفقة قد تكون أقل بكثير من الرقم الوارد في التقارير الإعلامية.

من بائع متجول إلى قطب البقالة

تأسست "كاي بو" عام ١٩٩١، وتُعرف محليًا بأنها سلسلة متاجر سوبر ماركت اقتصادية. ويُعدّ صعود مؤسسها، لام هيو-ناي، من روائع الأعمال المحلية. وصل لام إلى هونغ كونغ قادمًا من مدينة تشاوتشو في ثمانينيات القرن الماضي، وبدأ العمل كبائع متجول بدون ترخيص في حي تشاي وان بالمدينة. ثم شارك لاحقًا في تأسيس متجر للحوم المجمدة مع أصدقائه قبل أن يؤسس "كاي بو" بشكل مستقل. ومن متجر صغير في حي شاو كي وان، ذي الأغلبية العمالية، نمت "كاي بو" لتصبح سلسلة متاجر تضم أكثر من ٩٠ فرعًا ويعمل بها أكثر من ١٠٠٠ موظف.

بالنسبة لشركة JD، تُوفر كاي بو قناةً لتوسيع سلسلة توريدها عالية الكفاءة والفعالية من البر الرئيسي الصيني إلى هونغ كونغ، مما قد يُمثل أيضًا نقطة انطلاق لمزيد من التوسع الخارجي مستقبلًا. تمتلك JD قنوات شراء مباشرة مع عشرات الآلاف من المُصنّعين الصينيين. تُوفر أنظمة التخزين والخدمات اللوجستية وسلسلة التبريد التي بنتها بنفسها لعملاق التجارة الإلكترونية شبكةً عالية الكفاءة تُمكّنه من شراء ونقل وتسليم مجموعة واسعة من المنتجات في سوق البر الرئيسي الصيني الشاسع.

باعتبارها واحدة من عدد محدود من سلاسل السوبر ماركت المحلية في هونغ كونغ، تتمتع بشبكة متاجر رئيسية وقدرات توصيل خاصة بها، يُمكن أن تُمثل "كاي بو" نقطة انطلاق مثالية لشركة JD لنقل نموذج سلسلة التوريد الخاص بها إلى المدينة. إن الاستخدام الفعال لشبكاتها في البر الرئيسي يُمكن أن يُساعد JD على تجاوز موزعي الاستيراد والوسطاء الآخرين، وتوصيل الضروريات اليومية والعلامات التجارية الشهيرة ومنتجات العلامات التجارية الخاصة مباشرةً من البر الرئيسي إلى هونغ كونغ.

ولن يوفر هذا النموذج أسعارًا جيدة للمستهلكين في هونج كونج فحسب، بل يمكنه أيضًا فتح قناة مباشرة لموردي JD في البر الرئيسي للوصول إلى نقاط البيع بالتجزئة في الخارج، بينما يعمل أيضًا كنقطة انطلاق للأسواق مثل جنوب شرق آسيا.

لطالما كان سوق هونغ كونغ، ذو هامش الربح المرتفع، محور جهود شركة JD لتوسيع نطاق خدماتها في مجال البيع بالتجزئة وسلسلة التوريد بشكل دولي. وتُشغّل شركة JD Logistics (2618.HK) التابعة لها حاليًا مراكز توزيع في مناطق كوون تونغ، وكواي تسينغ، وشا تين، ويون لونغ في هونغ كونغ. كما أطلقت الشركة برنامجًا تجريبيًا لـ"المستودع الأمامي" في هونغ كونغ عام 2022 لتعزيز قدراتها في خدمات التوصيل في نفس اليوم واليوم التالي. ويُؤكد إنشاء الشركة لمركز سلسلة التبريد العابر للحدود في يوين لونغ العام الماضي التزامها طويل الأمد بتعزيز مكانة هونغ كونغ كمركز تخزين وتوزيع خارجي.

في ظلّ احتدام المنافسة في سوق التجزئة الآني في الصين، تتّبع JD نهجًا مختلفًا عن نظيراتها. تُركّز Meituan (3690.HK) على منصة توصيل محلية تربط متاجر التجزئة الصغيرة والسوبر ماركت والمستهلكين آنيًا دون التوسّع إلى سلسلة التوريد. أما Alibaba (BABA.US؛ 9988.HK) فتعتمد نهجًا داخليًا أكثر، يربط ذراعها لتوصيل الطعام Ele.me بسلسلة متاجر Freshippo وسوبر ماركت Tmall، داعمةً إياهما بشبكتها اللوجستية Cainiao. إلا أن Alibaba لم تبدأ بعدُ بتطبيق هذا النموذج المتكامل بفعالية في سوق التجزئة في هونغ كونغ.

قدرات السلسلة الكاملة

وبالتالي، فإن استحواذ JD على Kai Bo قد يجعلها الشركة الوحيدة في هونغ كونغ التي تتمتع بإمكانيات سلسلة كاملة، بما في ذلك التوريد المباشر من المصانع، وتخزين سلسلة التبريد، والمنصات الإلكترونية، وخدمات التوصيل اللوجستي، وشبكة متاجر تقليدية. والجدير بالذكر أن JD تتمتع بخبرة سابقة في هونغ كونغ من خلال استثمارها في Qian Dama، وهي سلسلة لحوم طازجة ومنتجات زراعية. وبصفتها ثاني أكبر مساهم في JD، دخلت Qian Dama رسميًا هونغ كونغ عام 2018، وتدير الآن حوالي 50 متجرًا محليًا.

توفر كاي بو أيضًا لشركة JD.com أصولًا عقارية ضخمة، وهو عنصر مهم في سوق عقارات معروف بارتفاع أسعاره. في حين تراجعت إيجارات المتاجر في هونغ كونغ عن مستوياتها المرتفعة مؤخرًا بسبب تباطؤ الاقتصاد المحلي، ستظل عقارات كاي بو تساعد شركة JD على خفض تكاليف التشغيل الثابتة في المدينة، كما ستوفر لها حمايةً لليوم الذي يبدأ فيه سوق العقارات في هونغ كونغ بالتعافي.

انخفضت أسهم شركة JD ليومين متتاليين من التداول بعد صدور التقارير الأخيرة، حيث انخفضت بنحو 1.3%، مما يعكس مخاوف السوق بشأن سعر الصفقة المرتفع المزعوم. يُتداول سهم JD حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية منخفضة تبلغ 8.3 مرة، وهي أقل بكثير من نسبة Meituan البالغة 21.5 مرة، مما يشير إلى عدم اهتمام المستثمرين بقصتها حاليًا.

لكن هذا قد يتغير إذا أكدت الشركة استحواذها على كاي بو، وأثبتت قدرتها على دمج سلاسل التوريد الخاصة بها في البر الرئيسي بنجاح في قطاع التجزئة في هونغ كونغ، مع إمكانية توسيع هذه القدرة لتشمل جنوب شرق آسيا. قد تُمثل هذه الخطوة بداية حملة عولمة جديدة لأعمالها في مجال التجزئة الفورية، باستخدام نموذج قد يُمثل نقطة تحول في سهم جيه دي المُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية.

إخلاء مسؤولية بنزينجا: هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. لا تعكس هذه المقالة تقارير بنزينجا، ولم تُحرَّر من حيث المحتوى أو الدقة.