قدمت شركة سايفر ماينينغ (ناسداك: CIFR ) تحديثًا لأعمالها للربع الثالث يوم الاثنين، تلاه اتصال هاتفي لتحديث الأعمال. تجدون أدناه نص الاتصال.

• يُعدّ CIFR من بين أفضل المؤشرات أداءً اليوم. طالع آراء الخبراء هنا.

هذه النسخة مقدمة لكم من واجهات برمجة تطبيقات بنزينجا. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، تفضلوا بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارات.

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مؤتمر Cipher Mining حول تحديثات أعمال الربع الثالث من عام ٢٠٢٥. بعد عرض المتحدث، ستكون هناك جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح سؤال، يُرجى الضغط على النجمة ١١ على هاتفك. لإخراج نفسك من قائمة الانتظار، يُرجى الضغط على النجمة ١١ مرة أخرى. للتذكير، قد تكون هذه المكالمة مسجلة. أودّ تحويل المكالمة إلى كورتني نايت، رئيسة علاقات المستثمرين. تفضل.

كورتني نايت (رئيسة علاقات المستثمرين)

صباح الخير وشكراً لانضمامكم إلينا في هذه المكالمة الجماعية لمناقشة تحديث أعمال شركة Cipher Mining للربع الثالث من عام 2025. ينضم إليّ في المكالمة اليوم تايلر بيج، الرئيس التنفيذي، وجريج مومفورد، المدير المالي، وإدوارد فاريل، المستشار الأول والمدير المالي السابق. يرجى العلم أنه يمكن العثور على بياننا الصحفي والعرض التقديمي في قسم علاقات المستثمرين على موقع الشركة الإلكتروني حيث سيتم بث هذه المكالمة الجماعية على الويب في نفس الوقت. يرجى أيضًا ملاحظة أن هذه المكالمة الجماعية هي ملك لشركة Cipher Mining وأي تسجيل أو إعادة إنتاج أخرى محظور صراحةً دون موافقة مسبقة. قبل أن نبدأ، أود تذكيركم بأن المناقشة التالية بالإضافة إلى بياننا الصحفي والعرض التقديمي تحتوي على بيانات تطلعية. تشمل هذه البيانات، على سبيل المثال لا الحصر، التوقعات المالية لشركة Cipher وخطط العمل والأهداف والأحداث والتطورات المستقبلية الأخرى، بما في ذلك البيانات المتعلقة بإمكانات السوق لعملياتنا التجارية والمنافسة المحتملة وأهدافنا واستراتيجياتنا. تستند البيانات التطلعية والمخاطر الواردة في هذه المكالمة الجماعية، بما في ذلك الردود على أسئلتكم، إلى التوقعات الحالية حتى اليوم، ولا تتحمل شركة سايفر أي التزام بتحديثها أو مراجعتها، سواءً نتيجةً لتطورات جديدة أو غير ذلك، باستثناء ما يقتضيه القانون. إضافةً إلى ذلك، قد تتضمن المناقشة التالية مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. قد نستخدم مقاييس غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لوصف طريقة إدارتنا لأعمالنا وتشغيلها. نقوم بمطابقة المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مع مقاييس GAAP الأكثر تشابهًا، ونشجعكم على مراجعة هذه المطابقة التي تم تقديمها في نهاية بيان أرباحنا الصادر صباح اليوم. سأُحيل المكالمة الآن إلى الرئيس التنفيذي تايلر بيج. تايلر.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

شكرًا كورتني. صباح الخير جميعًا وشكراً لانضمامكم إلينا اليوم. أنا تايلر بيج، الرئيس التنفيذي لشركة Cipher Mining، ويسعدني أن أرحب بكم في مكالمة تحديث أعمال الربع الثالث من عام 2025. كان الربع الثالث تحويليًا حقًا لشركة Cipher حيث حققنا خطوات كبيرة في تحولنا الاستراتيجي إلى مساحة الحوسبة عالية الأداء ومهّدنا الطريق لما هو بلا شك التحديث الأكثر إثارة للأرباح في تاريخ شركتنا. لقد نفذنا هذا الربع معاملة محورية مع Fluidstack وGoogle والتي رسخت مصداقيتنا في مساحة الحوسبة عالية الأداء. وبعد هذه المعاملة الرائدة والاستفادة من هذا النجاح، اتخذنا الآن خطوة كبيرة أخرى إلى الأمام. يسعدني أن أعلن اليوم أننا نفذنا معاملة حوسبة عالية الأداء ثانية، هذه المرة مع Amazon Web Services. إن الشراكة المباشرة مع واحدة من أكبر الشركات وأكثرها ابتكارًا في العالم تؤكد ظهور Cipher كشركة رائدة موثوق بها في البنية التحتية للحوسبة من الجيل التالي وتؤكد تحولنا الكامل إلى مطور مركز بيانات للحوسبة عالية الأداء. لم تُرسخ صفقة الحوسبة عالية الأداء (HPC) الأولى التي أبرمناها مع Fluidstack وGoogle مصداقية Cipher كمطور لمراكز البيانات لأكثر المستأجرين تطلبًا في العالم فحسب، بل أكدت أيضًا على رغبة المناطق النائية في تكساس في إنشاء مراكز بيانات من الجيل التالي. لقد تحدثنا مع المستثمرين لأكثر من عام حول هذه الفكرة، وصرحنا بأننا نعتقد أن السوق سيتطور في اتجاهنا. يُثبت عقد الإيجار طويل الأجل الثاني، هذه المرة مع Amazon، أننا وغرب تكساس لسنا مجرد مشروعين ناجحين. يواجه عقد الإيجار الثاني أكبر شركة ضخمة في العالم مباشرةً بموجب عقد إيجار لمدة 15 عامًا بشروط جذابة للغاية. هذه ليست مجرد صدفة ولن تكون آخر صفقة لنا في مجال الحوسبة عالية الأداء. بموجب الاتفاقية، تعاقدنا على 300 ميجاوات من الطاقة الإجمالية، ويحمل المشروع حوالي 5.5 مليار دولار من إيرادات العقد على مدى فترة الـ 15 عامًا الأولى. سيتم تسليم السعة على مرحلتين تبدأ في يوليو 2026 وتكتمل في الربع الرابع من عام 2026، مع بدء الإيجار في أغسطس من عام 2026. ونظرًا لمتانة عقد الإيجار الذي حصلنا عليه، نعتقد أننا سنستخدم تمويل الديون لتمويل غالبية تكاليف البناء في الموقع وسيتم تمويل أي التزامات بناء متبقية من النقد المتاح دون الحاجة إلى مزيد من جمع الأموال من الأسهم. مع هذه المعالم البارزة، وصلت Cipher رسميًا كشركة رائدة في ثورة الحوسبة عالية الأداء، مستغلة خبرتنا في المصادر وأصول الطاقة وأفضل ما في فئتها وفريقنا والتميز التشغيلي لتشغيل أحمال العمل الحوسبية الأكثر تقدمًا في العالم. واستمرارًا لهذا الزخم، يسعدنا أن نعلن اليوم أننا حصلنا على ملكية في مشروع مشترك لتطوير موقع بقدرة 1 جيجاواط في غرب تكساس. نتوقع أن نمتلك ما يقرب من 95٪ من المشروع المشترك بمجرد تنفيذ عقد إيجار حوسبة عالية الأداء جاهز للاستخدام. بافتراض شروط الإيجار والتطوير القياسية، نُطلق على الموقع اسم كولشيس، وهو اسم يُشير إلى الموطن الأسطوري للصوف الذهبي، وكان أرضًا غنيةً بثرواتٍ أسطورية تقع على حافة العالم المعروف. على مدار العام والنصف الماضيين، كان من المُسلّم به في قطاع مراكز البيانات التقليدية أن مُصنّعي أنظمة العزل الفائق لن يغامروا بالتوسع خارج المناطق الحضرية الكبرى، وأن مواقعنا تقع على حافة العالم. لكننا أثبتنا الآن بشكل قاطع خطأ هؤلاء القائمين. وسنواصل القيام بذلك في كولشيس. تُعدّ هذه الإضافة الأهم إلى خطّ تطويرنا حتى الآن. يتميز هذا الموقع باتفاقية ربط مباشر مُنفّذة بالكامل بقدرة 1 جيجاواط مع شركة الطاقة الكهربائية الأمريكية (American Electric Power)، مما يُتيح إمكانية الربط الثنائي وتوفير الطاقة المُستهدف بحلول عام 2028. كما تتضمن الصفقة خيارات لشراء ما يصل إلى 620 فدانًا من الأراضي المُجاورة لمحطة الطاقة الفرعية الحالية. يُلبي موقع كولشيس جميع المتطلبات اللازمة لفرصة تطوير رائدة في مجال الحوسبة عالية الأداء، بما في ذلك مساحة واسعة، وسعة طاقة واسعة النطاق، وتوافر مسارات ألياف متنوعة، وقدرة ربط ثنائية. وقد بدأنا بالفعل في إجراء مناقشات مُبكرة مع مُستأجرين مُحتملين للموقع. يُظهر تنفيذ هذه الصفقة مجددًا خبرة فريقنا في مجال التوريد وقدرته على تأمين بعضٍ من أكثر المواقع الكبيرة جاذبيةً في العالم. تُعدّ Cipher واحدةً من الشركات القليلة في العالم التي تجمع بين الخبرة الميدانية، والعمل مباشرةً مع مُلّاك الأراضي للحصول على أفضل المواقع في فئتها، مع التطور التقني العميق اللازم لخدمة مُطوّري الأنظمة فائقة السرعة. هذا المزيج الفريد والقوي يجعل Cipher في وضعٍ استثنائيٍّ لسد الفجوة المتزايدة بين محدودية المعروض من المواقع المناسبة والطلب المتزايد من المستأجرين على نطاقٍ واسع. إن الإعلانات التي شاركناها اليوم هي ثمرة سنواتٍ من العمل الجاد والتنفيذ القوي والزخم الذي بُني خلال الربع الماضي. أودّ أن أتوقف لحظةً للتأمل في بعض نجاحاتنا في الربع الثالث. @ وفي طليعة هذه النقاط البارزة، صفقةُ أعمالنا الأخيرة مع Fluidstack وGoogle، وهي اتفاقيةٌ تحويليةٌ لاستضافة الذكاء الاصطناعي لمدة عشر سنوات، بقدرة 168 ميجاواط من طاقة تكنولوجيا المعلومات الحرجة، تُرسّخ Cipher مكانةً رائدةً كمطوّرٍ رئيسيٍّ في مجال الحوسبة عالية الأداء. بموجب هذه الاتفاقية، ستُقدّم Cipher 168 ميجاواط من طاقة تكنولوجيا المعلومات الحرجة في موقعنا في Barber Lake بمدينة كولورادو سيتي، تكساس. مدعومة بسعة إجمالية تصل إلى 244 ميجاوات. يمثل هذا المشروع ما يقرب من 3 مليارات دولار من الإيرادات التعاقدية على مدى السنوات العشر الأولى، مع خيارات يمكن أن تمتد بقيمة العقد الإجمالية إلى ما يقرب من 7 مليارات دولار على مدى 20 عامًا. والجدير بالذكر أن أعمال البناء جارية بالفعل في الموقع، ونحن على الطريق الصحيح لتوفير 168 ميجاوات كاملة من سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية بحلول 30 سبتمبر 2026. والأهم من ذلك، تدعم جوجل التزامات مكدسات السوائل بقيمة 1.4 مليار دولار لدعم تمويل المشروع وستتلقى ضمانات تمثل حصة ملكية شكلية تبلغ حوالي 5.4٪ في Cipher. ستحتفظ Cipher بالملكية الكاملة للموقع وهي بصدد تأمين الديون لتمويل البناء. سنقدم المزيد من التفاصيل حول تمويل البناء في المستقبل القريب. لقد آمنا وأثبتنا الآن أن Barbour Lake كانت مجرد البداية، وهي الأولى من بين العديد من المشاريع التي تستفيد من خبرة فريقنا في التوريد، وقدرات التطوير المثبتة، والعلاقات القوية في الصناعة، وسجل البناء الذي لا مثيل له. نتطلع إلى مواصلة شراكتنا مع شركات التكنولوجيا الرائدة لتأمين عقود إيجار الحوسبة عالية الأداء (HPC) في مشاريعنا المتنامية. ويدعم هذا التوسع طرحنا الناجح للتحويل بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي، والذي أُنجز هذا الربع. كان هذا أكبر إصدار قابل للتحويل للبنية التحتية الرقمية حتى الآن، وقد تجاوز الاكتتاب فيه المعروض بنحو سبع مرات، مما يُظهر ثقة المستثمرين في استراتيجيتنا ومشاريعنا. وقد مكّننا الطلب القوي من الاستفادة من ظروف السوق المواتية، وحصلنا على قسيمة فائدة 0%، وعززنا ميزانيتنا العمومية بشكل أكبر. سيناقش جريج طرحنا للتحويل بمزيد من التفصيل لاحقًا خلال المكالمة. تُمثل صفقة أمازون، وصفقة فلويدستاك وجوجل في باربور ليك، وإضافة سعة تخزينية جديدة كبيرة في كولكوس، وطرحنا الناجح للتحويل، جميعها إنجازات رئيسية في تطوير استراتيجية الحوسبة عالية الأداء لدينا. تُسهم هذه الإنجازات مجتمعةً في توسيع نموذج أعمالنا، وتأمين سعة تخزينية مستقبلية كبيرة، وتعزيز ميزانيتنا العمومية. جميعها تُمكّن سايفر من تلبية الطلب الهائل الذي نشهده، ولعب دور حاسم في بناء الجيل القادم من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومع توسعنا في نموذج أعمالنا وتوسيعه، يواصل قطاع تعدين البيتكوين لدينا توليد تدفقات نقدية مجزية. تجاوزت الشركة التوقعات هذا الربع، وتُشغّل الآن ما يقارب 23.6 إكساهاش في الثانية من قدرة التعدين الذاتي. وسيُعزّز هذا الأساس المُنظّم الذي أرسيناه في مجال تعدين البيتكوين، بتسليم خمسة مراكز بيانات في الموعد المحدد وضمن الميزانية، توسّعنا الناجح في مجال الحوسبة عالية الأداء. أود الآن أن أقدم لمحةً موجزةً عن محفظة الطاقة لدينا، والتي تُسلّط الضوء على أدائنا في مختلف خطوط الأعمال، وقوة خط أنابيبنا للمضي قدمًا في جانب التعدين. في هذا الربع، بدأنا تشغيل بلاك بيرل بالكامل، مما زاد من قدرتنا التشغيلية على التعدين من 423 ميجاوات إلى 477 ميجاوات في جميع أنحاء أوديسا. وبفضل جهود كلٍّ من ألبورز، وبير تشيف، وبلاك بيرل، تجاوزنا توقعاتنا السابقة لمعدل التجزئة، وحققنا معدل تجزئة إجمالي للتعدين الذاتي يُقارب 23.6 إكساهاش في الثانية. بالإضافة إلى ذلك، تبلغ كفاءة أسطولنا 16.8 جول لكل تيراهاش، مما يجعلنا من بين أكثر شركات التعدين كفاءةً في هذا المجال. لقد أثبت برنامجنا الخاص، الذي يسمح لنا بتقليص مراكز البيانات لدينا بشكل ديناميكي، أنه ميزة حاسمة في تحسين الربحية والحفاظ على أسعار طاقة منخفضة وتحقيق الربح من الحفارات القديمة. ومن المتوقع أن يظل هذا المجال من الخبرة ميزة تنافسية رئيسية في المستقبل، بل قد يكون في الواقع جانبًا ذا قيمة متزايدة للأعمال مع استمرار تطور مشهد الحوسبة عالية الأداء. والأهم من ذلك، أن عمليات التعدين الحالية لدينا ممولة بالكامل، ولا نتوقع المزيد من الاستثمار في هذا الجانب من العمل حيث نعطي الأولوية لخط أنابيبنا نحو الحوسبة عالية الأداء. وكما ذكرنا، كان هذا ربعًا تاريخيًا لشركة Cipher حيث قمنا بتنمية سعة استضافة الذكاء الاصطناعي المتعاقد عليها من 0 في الربع الأخير إلى 544 ميجاوات إجمالية هذا الربع من خلال صفقتين مع شركاء عالميين. وخلف ذلك، لدينا خط أنابيب قوي يبلغ 3.2 جيجاوات من السعة المستقبلية التي تمتد من عام 2025 إلى عام 2029 وما بعده. في حين أننا فخورون للغاية بديناميكيات سوق إنتاج التعدين لدينا، إلا أن ندرة الطاقة والطلب المتزايد من المستأجرين قد أوضحا أن أفضل استخدام لمواقعنا الواسعة هو لأحمال عمل الحوسبة عالية الأداء. نجري مناقشات مستمرة بشأن هذه المواقع مع شركائنا الرئيسيين، ونتطلع إلى إعطاء الأولوية لجميع هذه المواقع لتطوير الحوسبة عالية الأداء. لننتقل الآن إلى مراجعة عملياتنا الحالية على جانبي العمل. في باربر ليك، نقوم ببناء مركز بيانات لشركائنا الرائدين في هذا المجال، فلويدستاك وجوجل. أعمال البناء في الموقع جارية على قدم وساق، وقد تم وضع حجر الأساس، ويسير كل من الهندسة والمشتريات بسلاسة. لقد قمنا بتأمين القوى العاملة اللازمة وحجزنا معظم المعدات ذات المهلة الزمنية الطويلة، مما يضعنا في وضع قوي لإنجاز جميع مراحل البناء الرئيسية في الموعد المحدد. نحن نسير بخطى ثابتة نحو تسليم كامل سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية البالغة 168 ميجاواط بحلول 30 سبتمبر 2026. ومن المتوقع أن يبدأ عقد الإيجار في الشهر التالي، أكتوبر 2026. مع العلم أننا لا نزال نحتفظ بـ 56 ميجاواط من السعة الحالية في باربر ليك. هذه الميغاواط الإضافية تُمكّننا من السعي لإبرام اتفاقية تواجد مشترك إضافية، مع إمكانية إعطاء الأولوية لعناصر مختلفة من الصفقة أو نشر أجهزتنا الحاسوبية الخاصة في الموقع. يُقيّم فريقنا بعناية مزايا جميع الخيارات المُحتملة لتعظيم قيمة الـ 56 ميغاواط المتبقية في المرحلة الأولى. بالإضافة إلى ذلك، لدينا مذكرة تفاهم بشأن مكاسب إضافية قدرها 500 ميغاواط في الموقع، والتي ستبدأ العمل في الفترة 2029-2030. ونظرًا لإمكانات التطوير المُستمرة للموقع ومناقشات الصفقة المُباشرة، نتطلع إلى تقديم المزيد من التحديثات مع تقدم العمل. بالانتقال إلى عمليات التعدين الحالية لدينا، تُقدم الشريحة 9 ملخصًا للإنتاج عبر مواقع التعدين الخمسة العاملة لدينا. لا تزال ODESA هي الجزء الأهم في محفظتنا، حيث تُمثل حوالي 56% من إنتاجنا من البيتكوين في الربع الثالث اعتبارًا من سبتمبر، ويبلغ مُعدل التجزئة التشغيلي الحالي في الموقع حوالي 11.3 إكساهاش في الثانية. باستخدام حوالي 207 ميغاواط، تبلغ كفاءة أسطول أوديسا حوالي 17.6 جول لكل تيراهاش. في هذه الصفحة، نوفر أيضًا تكلفة الكهرباء الإجمالية المُلاحظة لكل بيتكوين في مواقعنا الخمسة. بالانتقال إلى أسفل الصفحة، بدأت شركة بلاك بيرل في المساهمة بتدفقات نقدية كبيرة للأعمال في الربع الثالث. تُعدّن أول 150 ميغاواط من موقعها، الذي تبلغ قدرته 300 ميغاواط، حاليًا بمعدل يقارب 10.1 إكساهاش في الثانية، متجاوزةً بذلك التوقعات السابقة، ومساهمةً بنحو 36% من الإنتاج خلال هذا الربع. تبلغ كفاءة الأسطول في الموقع مستوىً مذهلاً يبلغ 13.9 جول لكل تيراهاشي. وأخيرًا، قدمنا لمحة عامة مُشتركة عن مراكز بيانات مشاريعنا المشتركة، ألبور، وسباير، وتشيف. تبلغ الطاقة الإجمالية للمواقع الثلاثة 120 ميغاواط، وتُولّد حوالي 4.4 إكساهاش في الثانية. نمتلك 49% من مواقع المشروع المشترك، وقد ساهم نصيبنا مؤخرًا بنحو 9% من إجمالي إنتاجنا من بيتكوين في الربع الثالث. لننتقل الآن إلى تحديث محفظة مشاريعنا. تُقدم الشريحة 11 لمحة عامة عن موقعنا المجاور لشركة إنرجايز في مقاطعة أندروز، تكساس. يُطلق على الموقع اسم Stingray، ويتميز بسعة 100 ميجاوات أمام العداد، وجميع الموافقات التنظيمية اللازمة و250 فدانًا من الأراضي المجاورة لأصول النقل. في الربع الثالث، واصلنا تطوير محطة التحويل للموقع وحصلنا على عناصر ذات مهلة زمنية طويلة بما في ذلك المحولات وقواطع الجهد العالي. الموقع في طريقه إلى التشغيل في الربع الرابع من عام 2026. توضح الشريحة 12 السعة الإضافية التي تمتد حتى عام 2027 وما بعده. تقع Reveille في كوتولا بولاية تكساس، وهي في طريقها إلى التشغيل في الربع الثاني من عام 2027. تمت الموافقة الكاملة على الموقع لتوليد 70 ميجاوات، وقد بدأنا تطوير المحطة الفرعية نظرًا لأن كل من Stingray وReveille قد حصلا على موافقات الربط البيني ووضعا جداول زمنية للتشغيل. لقد تواصلنا مع العديد من المستأجرين المحتملين ونجري مناقشات مستمرة لتأمين اتفاقيات الإيجار الأكثر جاذبية لهذه المواقع. تخضع محطاتنا الثلاثة، ماكيسكا، ميلسينغ، وماكلينان، حاليًا لإجراءات الموافقة النهائية على الربط الكهربائي، وقد اكتملت دراسات الأحمال في جميع المواقع الثلاثة. وُقّعت اتفاقيات تقييم الطاقة الكهربائية المؤقتة من Encore مع Encore لمحطتي ماكيسكا وماكلينان، وسُدّدت الدفعات الأولية المطلوبة. نستهدف توفير طاقة تصل إلى 500 ميغاواط في كل موقع من هذه المواقع. بالإضافة إلى حقوق الربط الكهربائي، تشمل خيارات الشراء لدينا أيضًا قطع أراضٍ واسعة في كل موقع، وجميعها مناسبة تمامًا لتطوير مراكز بيانات الحوسبة عالية الأداء. نحن على ثقة بأن هذه المواقع ستحظى بطلب كبير مع تقدم التطوير. آخر موقع في هذه الصفحة هو كولكوس، وهو كما ذكرنا أحدث موقع استحوذنا عليه وأهم إضافة إلى خطتنا حتى الآن. يتميز الموقع باتفاقية ربط مباشر مُنفّذة بالكامل بقدرة 1 جيجاواط مع شركة الطاقة الكهربائية الأمريكية، مما يوفر إمكانية الربط الكهربائي المزدوج وتوافرًا مستهدفًا للطاقة في عام 2028. يقع الموقع على بُعد حوالي 80 ميلًا جنوب غرب أبيلين وحوالي 80 ميلًا جنوب شرق منشأتنا في بحيرة باربر. كما ذكرنا، يُعدّ الموقع مثاليًا للغاية لأنظمة الحوسبة عالية الأداء (HPC) نظرًا لمساحته الواسعة، وسعته الكبيرة في مجال الطاقة، وتوافر مسارات ألياف ضوئية متنوعة، وإمكانية الربط الثنائي. ناقشنا في الربع الماضي استراتيجيتنا لوضع شركة Cipher في صدارة المشهد تحسبًا لتطورات سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومنذ ذلك الحين، نفّذنا صفقتين تاريخيتين في مجال الحوسبة عالية الأداء، بالإضافة إلى أهم إضافة لخطتنا حتى الآن. ومع تسارع وتيرة القطاع بشكل يفوق توقعاتنا، فإننا أكثر ثقة من أي وقت مضى بأن Cipher من بين أفضل الشركات في العالم لاغتنام الفرص المتاحة على المدى القريب نتيجةً لنقص الطاقة المتزايد. باختصار، نحن في بداياتنا. سأترك الحديث الآن إلى مديرنا المالي الجديد، جريج مومفورد، لمراجعة بياناتنا المالية للربع الثالث.

جريج مومفورد (المدير المالي)

شكراً تايلر، وصباح الخير لجميع الحاضرين في المكالمة. يسعدني الانضمام إلى مكالمة اليوم بصفتي الرئيس المالي الجديد لشركة سايفر. إنه لشرف لي أن أكون جزءاً من شركة مبتكرة كهذه، تلعب دوراً محورياً في تطوير البنية التحتية الرقمية والحوسبة عالية الأداء. أود أن أبدأ بالتعبير عن امتناني لإد فيريل على قيادته ومساهماته العديدة على مدار السنوات الخمس الماضية. لقد بنى إد مؤسسة مالية عالمية المستوى، وترك وراءه أساساً متيناً يُمكّن سايفر من مواكبة المرحلة القادمة من النمو. وتفخر الشركة باستمرار توجيهاته كمستشار أول خلال هذه الفترة الانتقالية. مع توليي هذا المنصب، سأركز على الحفاظ على نهج منضبط لاستراتيجيتنا المالية، وتوسيع نطاق الوصول إلى مصادر تمويل جديدة، وتحسين التكلفة الإجمالية لرأس المال. سنواصل اتباع نهج مدروس لتخصيص رأس المال، لضمان تعظيم النمو المستدام طويل الأجل، وتحقيق قيمة مضافة لمساهمينا. أنا متحمس للعمل مع تايلر وفريق القيادة ومؤسستنا المالية المتميزة للبناء على الزخم القوي لشركة سايفر. بدايةً، أود تذكير الجميع بأنني سأناقش اليوم أداءنا للربع الثالث من عام ٢٠٢٥، والذي انتهى في ٣٠ سبتمبر. أودّ أن أشير إلى أن هذا الربع لم يتميز فقط بالتنفيذ القوي مع توسعنا رسميًا في استضافة الحوسبة عالية الأداء ونموّ خطّ أعمالنا، بل أيضًا بجمع رأس مال منضبط يُمكّننا من الحفاظ على هذا الزخم وتسريعه مستقبلًا. خلال هذا الربع، أكملنا ثاني طرح خاصّ لنا قابل للتحويل، وهو طرحٌ مُعزّز بقيمة ١.٣ مليار دولار أمريكي من سندات أولى قابلة للتحويل بفائدة ٠٪ تستحق في عام ٢٠٣١. عكست هذه الصفقة طلبًا قويًا من المستثمرين وثقتهم باستراتيجية Cipher طويلة الأجل. صدرت السندات بعلاوة تحويل أولية بلغت حوالي ١٦.٠٣ دولارًا أمريكيًا للسهم، ما يُمثّل علاوة بنسبة ٣٧.٥٪ على سعر سهمنا عند الإصدار. كما دخلنا في معاملات استدعاء CAT التي رفعت سعر التحويل الفعلي إلى حوالي ٢٣.٣٢ دولارًا أمريكيًا للسهم، مما قلّل بشكل كبير من احتمالية تخفيف قيمة أسهم مساهمينا. استُخدم صافي عائدات الطرح لتمويل تكلفة الدخول في معاملات استدعاء CAHPS، وسيتم استخدامها في أعمال البناء في موقعي الحوسبة عالية الأداء (HPC) المتعاقد عليهما حاليًا، وذلك لتعزيز استراتيجيتنا في هذا المجال عبر خط تطويرنا الحالي الذي يبلغ 3.2 جيجاواط، ولرأس المال العامل والأغراض العامة للشركة. والأهم من ذلك، أن هذا التمويل يعزز ميزانيتنا العمومية ويعكس نهجنا المنضبط للنمو. نحن سعداء للغاية بردود الفعل في السوق، ونعتقد أن هذه الصفقة تُعزز مكانة Cipher. ولاستغلال الفرص المهمة القادمة في مجال الحوسبة عالية الأداء والبنية التحتية الرقمية، دعونا الآن ننتقل إلى مراجعة بياناتنا المالية، بدءًا من أدائنا المالي المتسلسل الموضح في الشريحة 14. في الربع الثالث، ارتفع معدل التجزئة لدينا بنسبة 40%، مدفوعًا بتشغيل وزيادة إنتاجية منشأة Black Pearl، حيث بدأت المرحلة الأولى من موقع العداد الأمامي بقدرة 150 ميجاواط العمل في يونيو. بدأت Black Pearl الربع بمساهمة تُقدر بحوالي 3.4 إكساهاش في الثانية، وزادت إلى حوالي 10.1 إكساهاش في الثانية خلال الربع. أدى ذلك إلى زيادة الإنتاج بنسبة 35%، بالإضافة إلى زيادة تكلفة الكهرباء لكل بيتكوين. ونظرًا لأن بلاك بيرل تقع أمام موقع العداد، فقد نتج ارتفاع تكلفة بيتكوين أيضًا عن زيادة معدل تجزئة الشبكة خلال الربع. وبالانتقال إلى الربع الأخير، حققنا إيرادات بلغت 72 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 65% عن 44 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. ويعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى ارتفاع سعر بيتكوين وزيادة إنتاج بلاك بيرل. وقد سجلنا خلال هذا الربع خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 3 ملايين دولار أمريكي، أو 0.01 دولار أمريكي للسهم، مقارنة بخسارة صافية بلغت 46 مليون دولار أمريكي، أو 0.12 دولار أمريكي للسهم في الربع السابق. ونحن فخورون بالتحسن الملحوظ في نتائجنا ربع السنوية، لا سيما وأن أداء صافي الربح تأثر بارتفاع مصاريف الاستهلاك. ويعكس هذا التحسن الأصول التي تم تشغيلها في بلاك بيرل، بما في ذلك نشر أحدث منصات الحفر، بالإضافة إلى تحديث محطة أوديسا الذي تم إنجازه في الربع الرابع من عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال صافي الربح متأثرًا بالتغيرات في القيمة العادلة لاتفاقية شراء الطاقة في أوديسا. تعكس هذه التقلبات المتوقعة تحركات أسعار الطاقة الآجلة والقيمة الزمنية المتناقصة للفترة المتبقية من العقد والتي تمتد حتى يوليو 2027. وكما أشار إد سابقًا، تكمن الفائدة الحقيقية لهذا العقد في توفيره طاقة طويلة الأجل منخفضة التكلفة بسعر ثابت لعمليات DESO الخاصة بنا. خلال هذا الربع، كجزء من تنفيذ عقد إيجار الحوسبة عالية الأداء (HPC) في بحيرة باربور، منحنا شركة جوجل ضمانات كتعويض عن التزامها بدعم مدفوعات الإيجار من مستأجرنا FluidStack. يتم تسجيل هذه الضمانات بالقيمة العادلة، ونتيجة لذلك، حققنا في هذا الربع مكسبًا قدره 32 مليون دولار أمريكي في تغير القيمة العادلة لالتزام الضمان باستثناء النفقات غير النقدية مثل تغير القيمة العادلة لاتفاقية شراء الطاقة، والتعويضات القائمة على الأسهم، والاستهلاك والإطفاء، وضرائب الدخل المؤجلة، وتغير القيمة العادلة لالتزام الضمان، والخسائر غير المتكررة. لقد أبلغنا عن أرباح معدلة للربع الثالث بلغت 41 مليون دولار أمريكي أو 0.10 دولار أمريكي للسهم، بزيادة قدرها 34% تقريبًا عن 30 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. ارتفع النقد وما يعادله بشكل ملحوظ بفضل صافي العائدات البالغ 1.2 مليار دولار من أحدث تمويل قابل للتحويل لدينا. دعنا ننتقل إلى الشريحة 15 ونلقي نظرة أعمق على نتائج عملياتنا للربع الذي قمنا فيه بتعدين 383 بيتكوين في أوديسا و 246 في بلاك بيرل، ليصل إجمالي إنتاجنا إلى 629 بيتكوين تم تعدينها في جميع المواقع المملوكة لنا بالكامل. حقق هذا الإنتاج إيرادات بلغت 72 مليونًا بمتوسط سعر يبلغ حوالي 114,400 دولار أمريكي لكل بيتكوين. يُقارن هذا بـ 434 بيتكوين تم تعدينها في الربع الثاني من عام 2025 بمتوسط سعر يبلغ 99,700 دولار أمريكي لكل بيتكوين، مما أدى إلى إيرادات بلغت 44 مليون دولار أمريكي. انخفضت نفقات الإدارة العامة، والتي تشمل تأمين تكنولوجيا المعلومات للشركات والرسوم المهنية وتكاليف الشركات العامة الأخرى، بشكل طفيف على أساس ربع سنوي وعلى أساس سنوي. بلغ إجمالي مصاريف الاستهلاك والإطفاء 60 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن الفترات السابقة مدفوعة بنشر منصات التعدين الجديدة خلال الأشهر الـ 12 الماضية. سيتم استهلاك أقدم منصات الحفر لدينا في الأسطول بالكامل في الربع الرابع، ولكن يمكن لهذه المنصات أن تظل منتجة وتستمر في تحقيق عوائد مجزية عند نشرها استراتيجيًا. ندرك الربح الضئيل غير المحقق من حيازاتنا من بيتكوين هذا الربع مقارنة بمكسب قدره 17 مليون دولار في الربع الثاني، مما يعكس زيادة متواضعة في السعر الفوري بنهاية الربع. أنهينا الربع ونحن نحتفظ بحوالي 1500 بيتكوين في الخزانة. في تسويتنا غير المقبولة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، أبلغنا عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدرها 3 ملايين دولار، مع تعديل 44 مليون دولار من البنود غير النقدية وغير المتكررة مما أدى إلى أرباح معدلة قدرها 41 مليون دولار للربع، بزيادة عن 30 مليون دولار في الربع السابق. الآن دعونا ننتقل إلى الميزانية العمومية في الشريحة 17. بلغ إجمالي الأصول المتداولة في نهاية الربع 1.4 مليار دولار، بزيادة عن 220 مليون دولار في الربع الماضي، مدفوعًا بشكل أساسي بصافي عائدات 1.3 مليار دولار التي تلقيناها من طرحنا القابل للتحويل. بالإضافة إلى ذلك، كان لدينا 170 مليون بيتكوين. كما ناقشنا بالتفصيل في مكالماتنا السابقة حول الأرباح، فإننا ندير خزينتنا بنشاط، ولا نبيع ولا نحتفظ بكل بيتكوين يتم تعدينه، ونحافظ على انضباطنا في نهجنا لإدارة رأس المال. سأتناول سريعًا بعض بنود الميزانية العمومية الإضافية اعتبارًا من 30 سبتمبر، بلغ إجمالي EP 650 مليون دولار، بزيادة قدرها 37% عن 474 مليون دولار. ويرتبط هذا الارتفاع بشكل أساسي بالمعدات المستخدمة في بلاك بيرل. انخفضت الودائع على المعدات البالغة 8 ملايين دولار من 183 مليون دولار في الربع الماضي، ويرتبط ذلك بشكل أساسي بإعادة تصنيف منصات الحفر في بلاك بيرل من رواسب إلى ممتلكات ومعدات قيد الاستخدام. في نهاية الربع الثالث، بلغت حصتنا في الأسهم في مشروعي Alborz Bear وChief المشتركين 42 مليون دولار. وبالانتقال إلى أسفل الميزانية العمومية، ارتفعت الأصول المشتقة، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى تضمين 90 مليون دولار من مكالمات محددة الحد الأقصى المرتبطة بالسندات القابلة للتحويل الجديدة، مما يرفع سعر التحويل الفعلي للدين القابل للتحويل ويقلل بشكل فعال من التخفيف المحتمل للمساهمين. ارتفعت الالتزامات المتداولة هذا الربع نتيجةً للتصنيف قصير الأجل لسندات جوجل المرتبطة بعقد إيجار Fluid Stack في بحيرة باربور. وأخيرًا، والأهم من ذلك، أودّ التأكيد على أن القروض قصيرة الأجل لا تزال عند الصفر. نواصل إدارة ميزانيتنا العمومية بحذر، لضمان جاهزيتنا لتلبية أي احتياجات رأسمالية. قبل أن نختتم، أودّ أن أشكر الجميع على انضمامهم إلينا في مكالمة اليوم. نحن فخورون بالتقدم الهائل الذي أحرزناه هذا الربع والنموّ الجذري الذي حققناه مع استمرارنا في توسيع خطوط أعمالنا، وتنمية مشاريعنا، وتعزيز ميزانيتنا العمومية لدعم هذا النمو. وكما هو الحال دائمًا، نلتزم التزامًا راسخًا بالتنفيذ المنضبط، وكفاءة رأس المال، وتحقيق قيمة طويلة الأجل لمساهمينا. شكرًا لدعمكم المتواصل، ونتطلع إلى إطلاعكم على تقدمنا في الربع القادم. في هذه الأثناء، سأتوقف قليلًا، وسيسعدني أنا وتايلر الرد على أي أسئلة.

المشغل

شكراً لك. للتذكير، إذا رغبتَ بطرح سؤال، يُرجى الضغط على النجمة ١١. إذا أُجيب على سؤالك وترغب بحذف اسمك من قائمة الانتظار، يُرجى الضغط على النجمة ١١ مرة أخرى. سؤالنا الأول من بول جولدينج من ماكواري. خطك مفتوح.

ماكواري (محلل الأسهم)

شكراً جزيلاً، وأهنئكم على الإعلان وعلى كل التقدم المحرز في مشروع الحوسبة عالية الأداء. أردتُ البدء بسؤال حول الصفقة نفسها. 300 ميغاواط إجمالي. ستينغراي، أنتم على المسار الصحيح لتوصيل 100 ميغاواط من الطاقة بحلول عام 2026. وباربرا ليك، لديكم 56 ميغاواط. بعد صفقة فلويدستاك، كيف ينبغي لنا أن نفكر في توزيع الطاقة اللازمة لتوفير 300 ميغاواط، وربما تحديد الأسعار بين أنظمة التبريد السائل والهواء، بما أنكم تقدمون كليهما، على ما يبدو. متوسط تكلفة الصفقة حوالي 1.7 مليون دولار لكل ميغاواط حرج. من إجمالي الطاقة الإنتاجية. هل يمكنكم مناقشة بعض نقاط الصفقة المتعلقة بالتسعير، وكيف تخططون لتوفير هذه القدرة لأسطولكم، وسأتابع معكم لاحقاً. شكراً جزيلاً.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. شكرًا لك يا بول. شكرًا على السؤال. دعني أبدأ بالإطار الذي لا يزال حبر الاتفاقية التي وقعناها مع AWS يجف. هناك عنصر من عناصر وضع اللمسات الأخيرة على أساس التصميم للحصول على الأرقام الدقيقة التي سيتم تمثيلها. فهم يأخذون 300 ميجاوات إجمالية. نقوم بإعادة تقليص وحدة تبريد هوائي حالية بقدرة 150 ميجاوات. لذا سيكون هناك وقت سريع لطرح المنتج في السوق مع المرحلة الأولى من هذا البناء. أما بالنسبة للبناء الثاني، فما زلنا نضع اللمسات الأخيرة على التصميم، وبعض النقاشات الدائرة تدور حول سرعة طرح المنتج في السوق، أي سرعة توفر الحوسبة، مقابل تحسين أعلى حمل حرج ممكن لتكنولوجيا المعلومات. لم يتم الانتهاء من هذا بعد. لذا أود أن أقول إنه بشكل عام، إذا انتهى الأمر بتبريد الموقع بالكامل بالهواء، فإن كفاءة استخدام الطاقة ستكون متوافقة مع التصميم الذي لدينا في بحيرة باربر، والذي يتراوح بين 1.4 و1.45 حسب توازن ما قد يتم استخدامه. مع اعتماد نهج التبريد السائل، يُمكننا تحسين ذلك من خلال جعل المرحلة الثانية ذات كفاءة طاقة أعلى، أو ربما أقل، كفاءة طاقة أعلى. لذا، ما زلنا نتساءل عن التكلفة المتوقعة لهذه الأرقام، والتي أشرت إليها، والتي ستكون متوافقة مع ما فعلته شركة باربر ليك سابقًا، حيث نتوقع أن تكون تكلفة ميغاواط تكنولوجيا المعلومات الحرجة متوافقة مع هذا التقدير.

ماكواري (محلل الأسهم)

شكرًا جزيلاً يا تايلر. إن لم يكن أفضل، فلدينا بالفعل بنية تحتية جاهزة تم شراؤها من سوق أرخص. فهمت. أُقدّر هذا اللون. ثم ذكرتَ أيضًا تمويل الدين كجزء أساسي من مصادر الإنفاق الرأسمالي.

ثمّ، هل لديكم سيولة نقدية؟ هل يمكنكم تقديم المزيد؟ تفاصيل حول خطط التمويل. أنتم تعملون بالفعل على تطوير قدرة Fluidstack. فهل هذه سيولة نقدية من ودائع الدفع المسبق، وهل هناك أي نوع من الدعم هنا لدعم المشروع؟ التمويل وطرحه في السوق؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

دعوني أقدم إطارًا عامًا لهذا الأمر، ثم يُمكن لغريغ أن يُشاركنا إذا أراد التحدث عن أي تفاصيل. لدينا هيكلان مختلفان. من الواضح أن الصفقة الأولى مع Fluidstack وGoogle. يبدو هذا الهيكل مشابهًا لهيكل آخر مُطروح في السوق. من الإنصاف القول إننا سنسعى لمتابعة خيارات تمويل الدين الخاصة بنا في الأيام والأسابيع القادمة، وأتوقع، حسب وضع السوق، أن تكون هذه الهياكل متشابهة جدًا. لذا، هكذا نتصور على الأرجح كيف ستسير الأمور في عقد إيجار AWS. إنه عقد إيجار مباشر لمنصة Hyperscaler. أعتقد أنه الأول من نوعه بين أي شركة تحولت من تعدين البيتكوين إلى عقد إيجار مباشر طويل الأجل، مدته 15 عامًا. من المتوقع أن يكون هذا قابلًا للتمويل بسهولة من حيث دعم رأس المال لأي شيء قد يحدث في الشروط النهائية لهذا التمويل. تجدر الإشارة إلى أننا رفعنا حجم التحويل الذي قمنا به مؤخرًا بشكل كبير. كان السوق مواتيًا للغاية لدرجة أنه ارتفع إلى 1.3 مليار دولار أمريكي. لدينا بالفعل فائض نقدي كافٍ، ووفقًا لجميع التقديرات، من المفترض أن يدعم هذا المبلغ ما نتوقع أن يكون حصة رأس المال في التمويل اللازم لبناء الهيكل المتعلق بعقد إيجار AWS. جريج، هل يمكنك توضيح المزيد، أم أن هذا كافٍ برأيك؟

جريج مومفورد (المدير المالي)

نعم، أعني يا تايلر، أعتقد أنك ذكرتَ ذلك سابقًا، وهو أننا لسنا مستعدين لتقديم تفاصيل محددة بشأن التمويل الذي نتطلع إليه لصفقة Google Fluid Stack. لكننا نستكشف الفرص، ونأمل أن نُطلع السوق قريبًا على آخر المستجدات المتعلقة بصفقة AWS. نعتقد أن أمامنا العديد من الفرص لاستكشاف أنواع مختلفة من تمويل المشاريع أو الإنشاءات، وسندرس هذه الخيارات بعناية لضمان اتخاذنا القرار الصحيح.

ماكواري (محلل الأسهم)

ًشكراً جزيلا.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من جريج لويس من btig. خطك مفتوح.

BTIG (محلل الأسهم)

نعم، شكرًا لك، وصباح الخير، وشكرًا لك على الرد على أسئلتي. أعتقد أن السؤال الأول يتعلق بمصادر الطاقة الإضافية. تهانينا على ذلك. يبدو الأمر صعبًا بعض الشيء. تايلر، بينما نفكر في الأمر، وأنت تتحدث عن تسارع الأمور وما هو ممكن. هل يمكنك تقدير تقدم الأمور، وما تراه في محطة إركوت، لديك اختلافات. السيدة التي ذكرتها، 500 ميغاواط، متى دخلت هذه المحطة قائمة الانتظار؟ من الواضح أن لدينا بعض الطاقة التي ستدخل الخدمة عند 26 ميغاواط. هذا مجرد تحديث عام حول كيفية تفكيرنا في مدى توفر الطاقة من خط أنابيب النمو لديك.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. دعوني أتحدث عن المواقع التي تنتظر الموافقة النهائية من مجلس تنظيم الكهرباء في إيركوت (ERCOT). يعود الكثير من هذا إلى: أولاً، لقد كانوا في قائمة الانتظار لفترة، وقد تم تقديم جميع دراسات الأحمال وكل شيء، مع مراعاة توقعات التوقيت، وهذا يعتمد على نموذج التشغيل التجاري لمزود خدمة توزيع النقل الذي تتعاملون معه. في حالة كولكوس، كما تعلمون، نتوقع تشغيل الشبكة في عام ٢٠٢٨. لقد دفعنا بالفعل مبلغًا كبيرًا من تكاليف البناء ودفعة مقدمة للبناء للمساعدة في العمل الذي يتعين على شركة TDSP القيام به. هذا مع شركة AEP، وشركة AEP واثقة من المضي قدمًا في هذا البناء بناءً على توقع تشغيل هذا الموقع بحلول عام ٢٠٢٨. هذا هو الوضع الحالي. سيتقدم البناء من جانب شركة AEP، ونحن في مناقشات مباشرة بينما ينتظرون الموافقة النهائية من مجلس تنظيم الكهرباء في إيركوت. في شركتي ماك كيسكا وماكلينان، وقّعنا اتفاقيات تقييم الأثر البيئي المؤقتة. هذا إذن أحد متطلبات شركة TDSP هناك، وهو إعادة الإنشاء. في هذه الحالات، مرة أخرى، تم دفع العربون، ولكن من المرجح أن يبدأ البناء في الجانب الآخر بمجرد الحصول على موافقة ERCOT النهائية، والتي ننتظرها بفارغ الصبر. ثم، للأسف، لم ندفع العربون بعد. مرة أخرى، بالعمل مع شركة TDSP أخرى هناك، فإن إجراءاتهم تختلف قليلاً. هذه هي الصورة العامة. وفيما يتعلق بـ ERCOT، من الصعب التنبؤ بدقة، ولكن بالنظر إلى التقدم المحرز في توقع المواقع التي نعتقد أنها ستكون متاحة، وبناءً على ملاحظات شركات TDSP، نحن واثقون من الجداول الزمنية التي قدمناها.

BTIG (محلل الأسهم)

حسنًا، هذا مفيد جدًا. ثم فيما يتعلق بخيار الـ 56 ميجاواط، أعتقد أنك ذكرت إمكانية تقديم خدمات سحابية خاصة بالذكاء الاصطناعي. هل يمكنك التحدث قليلًا عن ذلك؟ كيف نفكر في ذلك من حيث استقطاب عميل آخر؟ ربما يوجد خيار قابل للتمديد. كيف ينبغي لنا أن نفكر في ذلك، 56 ميجاواط، وربما في التوقيت المناسب. هل نريد أن نحسم هذا الأمر خلال الـ 12 أو 18 أو 24 شهرًا القادمة، أم أنه متاح والوقت في صالحنا؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

إذن، الإجابة تعتمد على الظروف. أعتقد أن لدينا العديد من الأسئلة والاهتمامات حول فكرة امتلاك وتشغيل وحدة معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بنا، ثم بيعها لمشتري. بشكل عام، نتقدم ببطء في هذا المجال لأننا نريد التأكد من حصولنا على أفضل عوائد معدلة المخاطر لكل ميجاوات لدينا. لذا، من الواضح أنه يمكنك تحقيق أرقام أعلى من حيث الإيرادات عند بيع وحدة معالجة الرسومات، ولكنك تتحمل مجموعة كبيرة من المخاطر، ومخاطر تمويل أكبر بكثير، كما تعلم، مخاطر تقادم دورة حياة وحدة معالجة الرسومات، وما إلى ذلك. أعتقد أن مفتاح جعل هذا العمل جذابًا للغاية هو تأمين صفقة شراء طويلة الأجل مع طرف ذي مصداقية عالية لوحدة الحوسبة. لقد اطلعنا على هذه الصفقات، وننظر إليها بصراحة. أعتقد أن الأرقام التي وقعناها على عقد الإيجار مع AWS أفضل. أعتقد أننا سنحقق على الأرجح أرباحًا أكبر وبمخاطر أقل بكثير. لذا، يبقى أن نرى من وجهة نظرنا أفضل استخدام للميغاواط الواحد لتحقيق أقصى ربح. لكننا نجري مناقشات نشطة للغاية ونستكشف جميع نماذج الأعمال المتاحة. ومن الواضح أنه مع تسجيلنا لمواقع جديدة بقدرة 1 غيغاواط، ستتوفر لدينا خيارات كثيرة مع تقدم العمل فيما يتعلق بقدرة 56 ميغاواط المحددة، وأنا واثق تمامًا من أننا سنحصل على صفقة هناك قريبًا. هناك اهتمام كبير باستخدام هذه السعة لتشغيل وحدات معالجة الرسومات الخاصة بنا والحوسبة الخلوية، بالإضافة إلى العمل على الأقل في موقع مشترك. من الإنصاف القول إن هذا السوق يشهد نشاطًا متزايدًا أسبوعيًا، إن لم يكن يوميًا. لذا، ترتفع أسعار الإيجارات بسرعة. مستوى الاهتمام هائل. لذا، من وجهة نظرنا، لدينا خيارات واسعة. لقد وضعنا أنفسنا في وضع ممتاز. وبناءً على الصفقات التي نعتقد أنها ستحقق أفضل عوائد معدلة المخاطر، سنمضي قدمًا. لكنني أعتقد أن 56 ميغاواط هناك، بالإضافة إلى 100 ميغاواط في ستينغراي، و70 ميغاواط في ريفيل، ستُشغل جميعها. إذا استمر هذا الاهتمام السوقي، فلن يكون لدينا ميغاواط متاح. لدينا جهات متعددة مهتمة بجميع هذه المواقع، ونسعى لحجزها في أقرب وقت ممكن.

BTIG (محلل الأسهم)

حسنًا، شكرًا جزيلاً لك وتهانينا على إعلان AWS.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

شكرا لك جريج.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من أندرو بيل من مركز أبحاث AREID. خطك مفتوح.

أريتي للأبحاث (محلل الأسهم)

مرحباً، هل لي أن أسألك، ما هي الأمور التي تفكر فيها؟ هل تفكر في تصميم محطة كولشيس، وما هو برأيك حجم الإنفاق الرأسمالي المتوقع لكل ميجاواط من المشروع الجديد؟ وأفكر أيضاً في موافقة مجلس تنظيم الطاقة الكهربائية (ERCOT). هل يمكنك التحدث عن دور الحصول على حزمة جوجل فلويد وعقود إيجار AWS في دعم موافقاتكم من الجهات الأخرى، مثل 3Ms؟ وما هو الفرق الذي تُحدثه الشراكة مع AEP في هذا الجانب من الموافقات؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، شكرًا جزيلاً على السؤال. لذا، فإن توقع التكلفة المالية في كولكوس أمرٌ صعبٌ بعض الشيء، فقط لأنها ستكون الأولوية مرةً أخرى. هذا سؤالٌ آخر. ما زال حبرُ الاستحواذ يجف. بدأنا بإجراء محادثاتٍ استكشافية مع المهتمين بالاستضافة المشتركة هناك، نظرًا لحجمها. ولكن ما سنفعله، في هذه الأثناء، هو أننا سنُوظّف النفقات الرأسمالية لتلبية الحد الأدنى من المتطلبات في الموقع، مثل محطة الألياف الضوئية، والأرض، ومصادر المياه، وما إلى ذلك. كما تعلمون، أعتقد أنني أتوقع أن تكون تكلفة البناء لدينا مُماثلةً لما فعلناه في مواقع أخرى إذا كنا نبني نفس نوع الوصول إلى الاستضافة المشتركة، والذي كان عمومًا، كما تعلمون، يتراوح بين 9 و11 مليون دولار لكل ميغاواط من تكنولوجيا المعلومات الأساسية. الآن، مع ذلك، قد يكون هناك تضخم، وقد تتغير الأسعار، وسلاسل التوريد، وما إلى ذلك. ليس لدي أي سبب للاعتقاد بأن التكلفة ستختلف لكل ميغاواط سوى مرور الوقت وهذه العوامل. لذا، سنتمكن من تقديم المزيد من التفاصيل في الأشهر والأرباع القادمة. بصراحة، مع توقع توفر الطاقة في عام ٢٠٢٨، وبالنظر إلى حجم محطة كولكوس، نأمل في العثور على شريك قريبًا، لأن هذا يتطلب جدولًا زمنيًا ضخمًا للبناء والتزامًا كبيرًا، لذا سيتعين علينا البدء في العمل. لكن ليس لديّ ما يدعو للاعتقاد بأن التكلفة ستكون مختلفة. ثم، عذرًا، ذكّرني بسؤالك الثاني مرة أخرى. لقد ضللت الطريق تقريبًا.

أريتي للأبحاث (محلل الأسهم)

أعني، توقيع هذه العقود الإيجارية مع Google وAWS.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

يا له من تغيير كبير فينا مع موافقات 3M. شكرًا لك. نعم، لهذه الشراكات فوائد جمة. أعود وأفكر، حتى قبل بضعة أشهر، لا أستطيع أن أحصي عدد المرات التي سمعنا فيها أن أحدًا لن يوقع عقدًا في تلك المواقع. لن يوقع أحد مع مُعدّن بيتكوين سابق، على الأقل ليس مع مُعدّن تقليدي ضخم. انتهى هذا النقاش الآن، ومن المرجح ألا يكون لنا، بل للآخرين، بالإضافة إلى الصفقات التي تُوقّع في مختلف أنحاء النظام البيئي. أعتقد أن كل صفقة تُضيف مصداقية متزايدة. نحن نستحق الكثير من المصداقية. أي شخص تعرّف على جودة فريقنا، وخبرتهم، والأشياء التي بنوها سابقًا، وبالنظر فقط إلى سجل سايفر، إذا استبعدتَ كلمة بيتكوين وقلتَ فقط إن فريقنا سلّم خمسة مراكز بيانات في الوقت المحدد وضمن الميزانية في هذه المنطقة الجغرافية تحديدًا، فلن يكون هناك سبب للشك في ما نقوله. إنه مجرد تحيز تقليدي من الصناعات القائمة ضد كلمة بيتكوين. أعتقد أن كل صفقة تُضيف مصداقية لدى الجميع. الصفقات تُولّد صفقات، وقد تحدثتُ كثيرًا عن إبرام صفقاتنا الأولية، والتركيز على جودة الطرف المُقابل، وتهيئة أعمالنا كشركة امتياز تجاري تُمكّننا من استخلاص أقصى قيمة من كامل خط الأنابيب الذي نمتلكه. ويسعدني القول إن هذا بالضبط ما نشهده. لذا، تُصبح كل محادثة أسهل قليلًا، ونتمتع بمصداقية أكبر بكثير في عقود الإيجار الجديدة، مع الجهات التنظيمية، ومُقدّمي خدمات توزيع النقل. وبصراحة، فإنّ ما ذكرته في حالة كولشيس، والمُقرر إطلاقه قريبًا، هو ما يُهمّ شركة إركوت. أليس كذلك؟ إذًا، فإنّ زيادة المصداقية، واستثمار الأموال في هذا المجال، وكوننا طرفًا مُقابلًا موثوقًا، يُشجع شريك خدمات توزيع النقل على المُضي قدمًا في مشروعك وإنفاق أمواله الخاصة، لأن احتمالية حصوله على المال أكبر، وكذلك الأمر بالنسبة لشركة إركوت. لذا، كلّ هذه الأمور تُولّد المزيد من النجاح، وهذا على الأرجح أكبر سبب للتفاؤل هنا هذه الأيام.

أريتي للأبحاث (محلل الأسهم)

رائع، شكرا لك.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من مايكل دونوفان من كومباس بوينت. خطك مفتوح.

نقطة البوصلة (محلل الأسهم)

شكرًا لك على سؤالك يا تايلر، وأهنئك على التقدم المُحرز. فيما يتعلق بسلسلة التوريد، ما الذي تراه من حيث القيود على الأصول طويلة الأجل؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، لذا أعني، استمع، أعتقد أننا تحدثنا عن هذا على مر السنين أننا غالبًا ما نعمل إلى الوراء من حيث شكل عناصر مهلة التسليم الطويلة عندما نحاول التوصل إلى جدول زمني وكتعميم رفيع المستوى يعتمد على وضع محطتك الفرعية في مكانها ثم المصب من هناك. من جانب الحوسبة عالية الأداء، فإن الأمر مهم قليلاً من حيث أساس التصميم للموقع المعين، والذي تحركه متطلبات المستأجر. ولكن كتعميم واسع، إذا أرادوا وجود مولدات احتياطية لتوفير وقت التشغيل اللازم، فإن هذه تميل إلى أن تكون العنصر التالي. من حيث الجدول الزمني، أود أن أقول إن لدينا سجلًا حافلًا رائعًا فريقنا، ضع في اعتبارك، مثل فريق البناء لدينا، يأتي من أماكن مثل Vantage و Whiting و Turner و Google و Meta ولديه خبرة كبيرة في التعامل مع شراء جميع العناصر اللازمة لمراكز البيانات هذه ولديه علاقات صعودًا وهبوطًا في سلسلة التوريد. كما تعلمون، لأعطيكم فكرة، أفكر في مشروع باربر ليك، وأعتقد أن أكثر من 85% من المعدات مؤمنة، بما في ذلك جميع المعدات التي تتطلب مهلة تسليم طويلة. لذا، هذه عملية محددة في كل مواصفات بناء، وستستمر على هذا النحو. بشكل عام، تتمثل مخاطرتنا الآن، ومخاطر أي شخص آخر، عند توقيع هذه الصفقات، في تسليم البناء، وتمويل أي شيء يتم بناؤه، ثم تسليمه في الوقت المحدد. يتمتع فريقنا بسجل حافل في هذا المجال. لا يوجد سبب يدفعني لتوقع ألا يكون أداؤنا أفضل من أي جهة أخرى في هذا المجال من حيث التسليم في الوقت المحدد. سلسلة التوريد متغيرة نوعًا ما، لكنني أعتقد أننا في وضع جيد للغاية، وفيما يتعلق بالبناء الذي لدينا، نشعر بثقة كبيرة في جداولنا الزمنية، وهي صارمة.

نقطة البوصلة (محلل الأسهم)

هذا مفيد يا تايلر. أعتقد أن سؤالي الثاني أكثر تعقيدًا. أسمع نقاشات حول ربط المواقع. لنفترض أن لديك موقعًا بقدرة 500 ميجاواط هنا، وآخر بقدرة 500 ميجاواط هناك، لربطهما معًا لتوفير 1 جيجاواط. حرم جامعي لحجم عمل محدد. هل تسمع المزيد من هذه النقاشات؟ وهل يمكننا نظريًا التفكير في دمج هذه التقنيات الثلاثة لإنشاء حرم جامعي كبير بقدرة 1.5 ميجاواط أو جيجاواط؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

أعتقد أن الأمر يعتمد على تطور السوق. لذا، لا شك أن العديد من الشركات العملاقة تسعى إلى توفير مراكز بيانات متقاربة في نفس المناطق الجغرافية. أعتقد أن لدينا الآن تركيزًا لمراكز البيانات، حوالي اثني عشر مركزًا في غرب تكساس. لا أعتقد أن شركات 3M قريبة جغرافيًا بما يكفي، على الأقل في ظل البنية الحالية، للتفكير في ربطها. أعتقد أنه من المفيد عدم تباعدها كثيرًا، لكنني لا أعرف ما إذا كان هذا هو تصور الناس لها بالضرورة. هذه الظاهرة موجودة بالتأكيد، لكنني لست متأكدًا من أنني سأصنف مواقعنا بهذه الطريقة. أعتقد أن هناك العديد من المزايا الأخرى لحجم العمل في تلك المنطقة الجغرافية، وما إلى ذلك، ومن الرائع أن يكون هناك تركيز للأمور، لكن ليس لدينا مواقع تبعد بالضرورة 10 أميال أو شيء من هذا القبيل. يميلون إلى أن يكونوا أبعد قليلاً، فمدينة كولشيس، على سبيل المثال، تبعد حوالي 80 ميلاً عن بحيرة باربر. أعني، سأقول على مستوى عالٍ، لدينا هؤلاء العملاء الذين يرغبون في إجراء محادثة حول إمكانية إنشاء منطقة توفر خاصة بهم، لكننا لسنا بعيدين بما يكفي لقول ذلك بالضبط. مثل هذه المواقع ستكون، كما تعلم، مخصصة لذلك المستأجر. رائع، نشكرك يا تايلر. الأخير، أعدك. تقدم كبير جدًا. على حافة الأرض. ما الذي يجب أن نفكر فيه خارج تكساس؟ سؤال رائع. نحن نبحث دائمًا عن الفرص. نحن نحب تكساس ويبدو أننا نجد دائمًا أفضل الفرص. أعتقد أن جزءًا من الأمر هو أن هناك الكثير من الأشياء، الأعمال التجارية رائعة في تكساس. إنها مكان رائع لممارسة الأعمال. كما أن لديها تاريخًا من، كما تعلم، من المغامرين ورواد الأعمال الذين يرغبون في المضاربة على فرص المرحلة المبكرة. كما تعلمون، أعتقد أن هذا يُحاكي النفط والغاز إلى حد ما، وأن هناك من يُضارب على ربط الشبكات ويُخاطر بالحصول على شيء ما، وربما يكون سرّ شركة سايفر، بصراحة، بعد أن أنشأنا 12 موقعًا هناك، لدينا فريق أثبت تميزه في الحصول على هذه المواقع ممن أسميهم "مُنقّبي الشبكات" أو أشخاصًا في مرحلة مبكرة من فرص الربط لكنهم غير مستعدين لتطوير الموقع على مستوى عالٍ ليكون جاهزًا للمستخدم النهائي، مثل شركة الطاقة فائقة التوسيع. أعتقد أن سايفر هي الشركة الوحيدة تقريبًا. ربما لدينا عدد قليل من المنافسين، لكنني أعتقد أننا نُقدّم أفضل ما لدينا، حيث يُمكننا التحدث بمصداقية عالية مع الجمهور الذي يُنشئ هذه المواقع، وفي الوقت نفسه، نعقد اجتماعًا فنيًا طوال اليوم مع فريق البناء والعمليات بأكمله لدينا مع شركة طاقة فائقة التوسيع، ونُبهرهم أيضًا. وبالتالي، نسد الفجوة بين ما نُسميه "المضاربة في المرحلة المبكرة" على فرص الشبكات، ثم نُقدّمها إلى المستخدم النهائي الأعلى جودة لدينا. وبصراحة، لهذا السبب أعتقد أننا نمثل فرصة استثمارية واعدة في أسهم النمو. لسنا مجرد مجموعة من الأصول، بل إننا لن نتوقف عن تطوير هذه المواقع. والآن، للإجابة على سؤالك بشكل مباشر، لأنني كنت أتحدث عن روعة تكساس. نعم، نحن ندرس مواقع، وخاصةً في بي جيه إم. تاريخيًا، درسنا مواقع في جميع أنحاء العالم. غالبًا ما لم تصل الأوضاع الاقتصادية إلى الوضع الذي نرغب فيه. نركز بشكل كبير على العوائد المعدلة حسب المخاطر هنا، وغالبًا ما تكون الأمور إما محفوفة بالمخاطر لدرجة لا تبرر الاستثمار، أو ربما يكون السعر مرتفعًا جدًا، أو ناضجًا جدًا، أو لا توجد مخاطر كافية تجعلنا نشعر بأننا نستطيع قياسها بشكل أفضل من الآخرين. لذلك، نحن ندرس بي جيه إم. إنها سوق نرغب في التوسع فيها. تابعونا. آمل أن نعلن عن أي جديد في المستقبل.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من مايك كولونيز من شركة إتش سي واينرايت وشركاه. خطك مفتوح.

HC Wainwright & Co. (محلل أسهم)

صباح الخير تايلر وفريق العمل، وتهانينا على صفقتي HVC الكبيرتين هنا. من الرائع حقًا رؤيتهما. أُقدّر مواعيد التسليم المتوقعة. لقد قدمتم معلومات بخصوص العقدين، ولكن كيف ينبغي لنا أن نفكر؟ بشأن الإيرادات المتراكمة على مدار عام ٢٠٢٦ وما بعده من العقدين. الاتفاقيات؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، إذًا، من المتوقع إتمام عملية التسليم الكامل لصفقة FluidStat مع جوجل في نهاية سبتمبر من العام المقبل. وبالتالي، يبدأ الإيجار في 26 أكتوبر. أما أمازون، فتجري حاليًا عملية وضع اللمسات الأخيرة، ولكن يبدأ الإيجار في أغسطس من العام المقبل. ثم ستكون هناك مراحل، على أن تكون المرحلة الثانية أقرب إلى نهاية العام المقبل.

HC Wainwright & Co. (محلل أسهم)

حسنًا. ثم سؤالٌ آخر ذو مستوى أعلى. تايلر، برأيك، ما الذي تغيّر بالنسبة للأطراف المقابلة والذي ساهم في تسريع وتيرة إعلانات الصفقات التي شهدناها في هذا المجال خلال الشهر الماضي تقريبًا؟ يبدو أن مستوى الإلحاح قد ازداد. من شركات Hyperscalers وNeo Clouds وغيرها، إلى أين وصل هذا التسارع؟ كنا قبل بضعة أشهر فقط. لذا، سيكون من الجيد أن نشارككم أفكاركم.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، أعني، من الإنصاف القول إنه خلال مسيرتي المهنية التي امتدت لـ 25 عامًا، لم أشهد قط شيئًا يُقارب ما يحدث في السوق حاليًا. سألتَ لماذا؟ لا أعرف. أستمع إلى البودكاست كأي شخص آخر، وأسمع الرؤساء التنفيذيين لشركات الحوسبة السحابية الضخمة يتحدثون عن نقص في السعة. أشعر أنه إذا كنتَ مزودًا كبيرًا ومتنوعًا للخدمات السحابية، فمن الأسهل توقع احتياجاتك من السعة لأعمال الحوسبة السحابية التقليدية. خلال السنوات القليلة الماضية، أعتقد أن ما لفت انتباه الجميع هو الارتفاع الهائل في الطلب على الذكاء الاصطناعي. ما يحدث الآن ليس فقط أن هذا الطلب خارج عن السيطرة، بل هناك تدافع لأن هؤلاء الأشخاص قللوا من تقدير احتياجاتهم بسرعة. وبالطبع هناك سباق بينهم. لذا، كما تعلمون، المناقشات الآن تجاوزت حدودها. كما تعلمون، يبدأ كل نقاش بـ "نريد ميغاواطات متاحة الآن". لقد أصبحنا الآن نريد أي شيء في 26 وأصبحنا الآن نريد أي شيء في 27. حرفيًا أسبوعًا بعد أسبوع، تتغير النغمة وتصبح أكثر إثارة وطلبًا أعلى. كما تعلمون، انظروا، أسعار الإيجار ترتفع كما تتوقعون في سوق كهذا. أنا سعيد جدًا بالمكان الذي وضعنا فيه علاماتنا للحصول على أفضل المستأجرين الرئيسيين المحتملين في العالم لأعمالنا. أعتقد أن لدينا الآن بعض نقاط القوة في التسعير لصالحنا لتحسين الاقتصاد وتحسين شروط الصفقة. مرة أخرى، أول عقد إيجار طويل الأجل لمدة 15 عامًا مباشرة مع شركة ضخمة في مساحتنا. ليس مجرد شركة ضخمة، بل أكبر شركة ضخمة تُظهر توازن القوى القادم لأولئك الذين لديهم الأصول النادرة التي رتبناها بشكل استراتيجي للغاية على مدار السنوات القليلة الماضية. لذلك لا أعرف ما إذا كان هذا المستوى من الجنون يمكن أن يستمر إلى الأبد. لكننا نشعر وكأننا في قمة الرمح هنا فقط مع ما نحصل عليه من رؤى ثاقبة، وقد كنت أقول ذلك منذ فترة، ولكن الطلب خارج المخططات ويبدو أنه يخرج عن المخططات أكثر فأكثر.

HC Wainwright & Co. (محلل أسهم)

مثيرة للاهتمام حقا، تايلر، أقدر وجهات نظرك.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

شكرا مايك.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من جوزيف بوفي من كاناكورد جينيوتي. خطك مفتوح.

كاناكورد جينيوتي (محلل أسهم)

أهلاً يا شباب، صباح الخير. تهانينا على هذا التقدم الرائع، ومرحباً بك معنا يا جريج. وتهانينا لإد على تقاعدك. لديّ بعض الملاحظات. ربما هذه آخر الأفكار يا تايلر، حول اتفاقية خلف العداد، وماذا بعد ذلك بالنسبة لشركة بلاك بيرل، بالنظر إلى هذا الموقع ونظامه الفريد في توفير الطاقة، وانتهاء هذه الاتفاقية، وما يترتب على ذلك من تبعات. من الواضح أن كل ما يجري في بيئة الحوسبة عالية الأداء (HPC)، وكيف يتطور هذا الموقع من هنا؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

جو، هل تقصد أوديسا؟ قلتَ "اللؤلؤة السوداء"، لكننا متأخرون. اتفاقية شراء الطاقة (PPA) موجودة في أوديسا. أجل. حسنًا. أردتُ فقط التأكد. أجل، بالتأكيد. أعتذر عن هذا قبل إعلان السوق. إذًا، نعم، في أوديسا. لذا، وللتذكير، لدينا اتفاقية شراء طاقة بسعر زهيد جدًا للكهرباء بقدرة 207 ميغاواط في منشأة تعدين بيتكوين في أوديسا، والتي تعمل حتى نهاية يوليو 2027. هذا العقد قيّم للغاية. إنه ذو قيمة كبيرة. نحتفظ به بقيمة مناسبة في ميزانيتنا العمومية، وذلك لأن السعر ثابت ورخيص جدًا لفترة من الوقت. من الإنصاف القول إنه في هذه المحادثات التي تدور حول المزيد من الطاقة المتاحة الآن، نتلقى الكثير من الاهتمام بسؤال: هل تفكرون يومًا في تحويل هذا الموقع؟ أعتقد أن وضعنا الحالي هو أنه نظرًا لتكلفة الطاقة الزهيدة للغاية هناك، فإن تعدين بيتكوين يُعدّ عملًا رائعًا هناك. قد يكون الحوسبة عالية الأداء (HPC) مثيرًا للاهتمام هناك مع مرور الوقت. لكننا لسنا في عجلة من أمرنا. بالنظر إلى قوة عقدنا وما يعنيه ذلك بالنسبة لاقتصاديات تعدين البيتكوين، أعتقد أنه من الإنصاف القول إنه قد يكون موقعًا ممتازًا. فهو يقع في موقع مشترك مع منشأة لتوليد الغاز الطبيعي مملوكة لشركة Vstra. ومع تطور الأمور مجددًا فيما يتعلق بسؤال أجبت عليه سابقًا، ومع تنامي مصداقيتنا في هذا المجال، أعتقد أنه من الإنصاف القول إن المزيد من الشركات الكبرى في مختلف المجالات ستلجأ إلى Cypher لتوفير مراكز بياناتها. لذا، هناك احتمال لحدوث أمر ما هناك. سيتعين علينا التنسيق مع مزود الطاقة لدينا، Vstra، والتنسيق مع مستأجر محتمل. لكننا لسنا في عجلة من أمرنا، نظرًا لأن الوضع الاقتصادي مستقر عند مستويات مواتية للغاية هناك لمدة عام وثلاثة أرباع أخرى.

كاناكورد جينيوتي (محلل أسهم)

بالتأكيد. شكرًا تايلر. ثم سريعًا، ربما فاتني الأمر، لكن هل ستُطرح هذه الاتفاقية مع مايكروسوفت في موقع محدد أم سيتم توزيعها؟ لا أعرف إن كنت قد رأيت ذلك في البيان الصحفي. شكرًا.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

لم نبرم اتفاقية مع مايكروسوفت بعد. أعلم أن الأمر مُربك اليوم، لأنني أعتقد.

كاناكورد جينيوتي (محلل أسهم)

أنا آسف، لقد خلطت بينهم اليوم. كان هناك واحد آخر.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، أمازون. لا، لا بأس. لدى أمازون موقع كبير يحتاج إلى التحول من منشأة لتعدين البيتكوين إلى الحوسبة عالية الأداء.

كاناكورد جينيوتي (محلل أسهم)

حسنًا. لكنك لم تذكر من هو أو موقعه بعد، على ما أعتقد.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، إنه في موقع اللؤلؤة السوداء.

كاناكورد جينيوتي (محلل أسهم)

حسنًا، رائع. شكرًا لك.

المشغل

شكراً لك. وسؤالنا الأخير من جون تادارو من نيدهام. خطك مفتوح.

نيدهام (محلل الأسهم)

رائع، شكرًا لكم جميعًا. تهانينا على عقد الإيجار. يبدو أن الجدول الزمني لتسليم موقع Black Pearl لـ AWS سريع جدًا. أتساءل فقط إن كان ينقصني شيء ما، أو إن كنتُ واثقًا من قدرتي على تسليمه. ثم لديّ متابعة سريعة.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

نعم، لذا فالثقة عالية جدًا. مرة أخرى، عقد إيجار كهذا هو ثمرة اجتماعات فنية معمقة مع فريقهم. تذكروا أننا في ذلك الموقع قمنا ببناء 150 ميغاواط بجودة بناء عالية جدًا. هذا ليس كغيره من مواقعنا حيث كان لدينا جدول زمني محدود، وربما استخدمنا حلاً حاوياتيًا بُني دائمًا برؤية طويلة الأمد نحو إمكانية التحويل. يسعدني أن أقول مجددًا أن معظم هذا الموقع قابل لإعادة الاستخدام فورًا في المرحلة الأولى بقدرة 150 ميغاواط. هذا ما يدفعنا إلى هذا الجدول الزمني الصارم للمرحلتين الأولى والثانية. مرة أخرى، يعتمد ذلك فقط على المحادثات التي أجريناها حول عملية الشراء وتحديد نطاق زمني لسلسلة التوريد. لذا أعتقد أننا نستطيع الالتزام به بسهولة. لكن هذا الجدول الزمني الصارم يعتمد بشكل كبير على أننا نعيد تصميم موقع بُني حديثًا وفقًا لمعايير عالية جدًا.

نيدهام (محلل الأسهم)

فهمت. هذا منطقي. ثم سؤالي الأخير، عندما تستحوذ على موقع مثل كولكوس، من تتنافس معه؟ من الواضح أنك تتعاقد مع شركات التعدين الكبرى. هل يتطلعون إلى بناء بعض مواقعهم الخاصة حاليًا؟ أم أن الأمر يتعلق في الغالب، على ما أعتقد، ربما. هل تتنافس مع شركات تعدين بيتكوين أخرى؟

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

أجل، هذا سؤال ممتاز. ومرة أخرى، أشرتُ إلى هذا سابقًا، ولكن أعتقد أن هذا جانبٌ غير مُقدّرٍ لنموّ شركتنا، وهو أن إبرام صفقاتٍ كهذه يتطلب معرفةً وفهمًا محليين حقيقيين. كما تعلمون، هذا أشبه بالتعامل مباشرةً مع شركةٍ مُنقِّبةٍ عن التنقيب العشوائي. صحيح. عادةً ما تكون شركاتُ التوسّع الهائل أكثرَ اعتيادًا على ذلك. أولًا، إنها مؤسساتٌ كبيرةٌ سريعةُ التحرّك، وليست سريعةَ الحركة مثلنا. ثانيًا، كما تعلمون، هم معتادون على أن تُقدّم لهم شركاتٌ مثل جونز ولانغ ولاسال عرضًا مُحسّنًا لمركز بياناتٍ أو موقعٍ مُكتملٍ، مُهذّبًا وجاهزًا للعرض. إنهم لا يتجهون إلى السوق المحلي لفهم المتطلبات المحلية والتعامل مع أيِّ وضعٍ مُعقّدٍ قد يكون مُرتبطًا ببعض هذه الصفقات. نحن، كما أزعم، أفضلُ شركةٍ، إن لم تكن الوحيدة، التي تتمتع بمصداقيةٍ عاليةٍ للغاية لدى هذا الجمهور في إبرام الصفقات، ولكن أيضًا بالقدرة على التواصل مع شركات التوسّع الهائل. إذن، هناك طبقات من رأس المال تأتي إلى أعمال إنتاج السلع التقليدية، وهي ببساطة غير موجودة هنا. لذا، لا نرى منافسة كبيرة منهم على هذا المستوى. وهذا جزءٌ لا يتجزأ من قيمتنا.

نيدهام (محلل الأسهم)

أجل، فهمتُ. شكرًا لك. أُقدّر ذلك. تهانينا مجددًا. شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. هذا كل وقتنا لهذا اليوم. أودّ أن أُعيد الكلمة إلى الرئيس التنفيذي تايلر بيج لإلقاء الكلمة الختامية.

تايلر بيج (الرئيس التنفيذي)

حسناً، شكراً جزيلاً للجميع على انضمامكم اليوم. أودّ أن أوجّه التحية لإد فيريل. لقد كان إد فيريل عوناً كبيراً لي منذ اليوم الأول في سايفر. تلقينا العديد من رسائل الشكر والتهاني الداخلية بمناسبة تقاعده وانتقاله من منصب الرئيس المالي إلى مستشار أول. لكنني أردتُ أن أغتنم هذه الفرصة لأُقدّم شكري الخاص للمستثمرين. بصفتي أحد أكبر مساهمي سايفر، أودّ أن أشكركم جميعاً على العمل الجاد الذي بذله. يُمكنني أن أقول للجميع إنه مساهم. لم نكن لنصل إلى هنا لولاه. لقد كان رائعاً، ومن المثير جداً أن نصل بالشركة إلى ما هي عليه اليوم بفضل عمله الجاد. يصعب عليّ تصديق أنني لن أتمكن من التجول في المكتب وسماع تلميحات غامضة عن العراب بعد الآن. لن أتمكن من سماع أخباره، أو لن أتمكن من إخباره، بل بالأحرى، أن، كما تعلمون، على الدون أن يسمع أخباراً سيئة فوراً. وأعتقد أنه في كل مرة أواجه فيها عقبة تُحبطني، لن يكون إد هنا ليُذكرني بذلك. تايلر، هذا هو العمل الذي اخترناه، لكننا في أيدٍ أمينة مع جريج مومفورد، مديرنا المالي الجديد. وعندما نفكر في كل ما علينا القيام به من جمع رأس مال وتحسينات مستقبلية، سنجد أننا في أيدٍ أمينة. لذا، شكرًا لإد نيابةً عن جميع المساهمين، ونتمنى لك تقاعدًا سعيدًا. شكرًا للجميع. سنتحدث إليك قريبًا.

المشغل

شكرًا لمشاركتكم. يمكنكم الآن الانسحاب. أتمنى لكم يومًا سعيدًا.

يُستخدم هذا النص لأغراض إعلامية فقط. مع أن بنزينجا تعتقد أن المحتوى دقيق من حيث الجوهر والاتجاه، إلا أنها لا تضمن دقة المحتوى الواردة فيه بنسبة 100%. قد تؤثر جودة الصوت واللهجات والأخطاء التقنية على دقته، وننصحك بالرجوع إلى ملفات الصوت الأصلية قبل اتخاذ أي قرار بناءً على ما سبق.

اقرأ التالي:

• ارتفاع أسهم شركة Cipher Mining بعد صفقة بقيمة 5.5 مليار دولار مع Amazon Web Services لمركز البيانات

الصورة: Shutterstock