سيركل وجالاكسي هما الطرحان العامان الأوليان للعملات المشفرة الوحيدان اللذان حققا أرباحًا، بينما انخفضت إيتورو بنسبة 40% منذ إطلاقها
Bullish BLSH | 35.71 | +1.82% |
Circle CRCL | 89.51 | -1.35% |
eToro Group Ltd. Class A ETOR | 29.57 | -1.47% |
Gemini Space Station, Inc. Class A GEMI | 4.25 | -0.70% |
Galaxy Digital Inc. Class A GLXY | 17.50 | +0.78% |
لقد تحول طفرة الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة لعام ٢٠٢٥ إلى اختبار واقعي للمستثمرين. برزت شركتا Circle Internet Financial (NYSE: CRCL ) و Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY ) كرابحين نادرين، بينما تدرك eToro (NASDAQ: ETOR ) وغيرها مدى سرعة تلاشي حماس السوق بمجرد تحول الأضواء إلى الأداء .
الدائرة والمجرة تحددان الفائزين
من بين قوائم العملات المشفرة الخمس الكبرى في عام 2025 - Circle و Galaxy Digital و eToro و Bullish (NYSE: BLSH ) و Gemini (NASDAQ: GEMI ) - تمكن اثنان فقط من البقاء فوق أسعار ظهورهما لأول مرة وفقًا لـ Protos.
ارتفعت أسهم كل من شركتي Circle وGalaxy Digital بنحو 63% منذ إدراجهما في بورصة ناسداك، وبرزتا باعتبارهما من الأسماء القليلة التي حققت مكاسب ثابتة بعد الطرح العام الأولي.
يمثل إدراج شركة جالاكسي في الولايات المتحدة، والذي تم هيكلته كعرض ثانوي وليس طرحًا عامًا أوليًا تقليديًا، اندماجها الكامل في الأسواق الأمريكية بعد تداولها لسنوات في بورصة طوكيو.
أصبحت Circle، التي تضاعفت لفترة وجيزة ثلاث مرات من مستواها الأول قبل أن تتراجع إلى الأسفل، مقياسًا لمصدري العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم ومصداقية التكنولوجيا المالية في مجال التشفير.
إن المستثمر الذي وضع 1000 دولار في كل من الشركات الخمس في طرحها العام الأولي سوف يمتلك الآن محفظة بقيمة 5260 دولاراً تقريباً.
وتظهر النتائج تقدما متواضعا بشكل عام، لكنها تكشف عن انقسام واضح بين الشركات ذات الأساسيات القوية وتلك التي لا تزال تكافح من أجل إيجاد أرضية مستقرة.
هبوط eToro يُشير إلى إرهاق قطاع التجزئة
كان أداء eToro هو الأضعف، حيث خسر أكثر من 40% من قيمته منذ طرحه للاكتتاب العام.
إن اعتمادها الكبير على نشاط التداول بالتجزئة ــ الذي كان في يوم من الأيام مصدر قوة خلال فترة الطفرة المضاربية في الفترة 2021-2022، تحول إلى عامل عبئ مع تراجع مشاركة المستثمرين الأفراد.
وانخفضت أيضًا عملات Bullish وGemini بأكثر من 20%، حيث أدت العقبات التنظيمية وانخفاض أحجام التبادل إلى تآكل الثقة.
ويعطي المستثمرون الآن الأولوية للامتثال والعمليات المؤسسية بدلاً من التعرض التجاري الصرف.
اقرأ أيضًا: لالاتيك تُعيد إطلاق طرحها العام الأولي في هونغ كونغ؛ إيرادات النصف الأول تنمو بأرقام مزدوجة
سهم سيركل يحافظ على مستويات فنية رئيسية
حركة سعر سهم سيركل (المصدر: TradingView)
يتم تداول CRCL بالقرب من 131 دولارًا، وهو يقع داخل قناة هبوطية واسعة النطاق احتوت حركة السعر منذ منتصف العام.
يظل السعر أدنى من المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا عند 134 دولارًا، في حين توجد مقاومة رئيسية عند 139 دولارًا، يليها عرض أثقل حول 154 دولارًا، بما يتماشى مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم.
على الجانب السلبي، قد يؤدي الانخفاض المستمر دون مستوى 128 دولارًا إلى فتح الطريق نحو القناة السفلية بالقرب من 100 دولار.
يظهر مؤشر القوة النسبية عند 46 زخمًا محايدًا، مما يشير إلى أن المتداولين ينتظرون التأكيد قبل اتخاذ الرهانات الاتجاهية.
إغلاق فوق مستوى 139 دولاراً من شأنه أن يعيد ترسيخ الزخم الصعودي، في حين أن الفشل في الدفاع عن القاع الحالي قد يشير إلى مزيد من التوحيد في نوفمبر/تشرين الثاني.
لماذا هذا مهم
الآن، تفصل الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة الفائزين ذوي الامتثال القوي عن الخاسرين المرتبطين بمضاربات التجزئة المتلاشية.
أثبتت Circle وGalaxy أن النماذج المنظمة تجتذب ثقة دائمة، في حين يُظهر تراجع eToro أن الطلب من جانب التجزئة لا يمكنه دعم التقييمات.
يختبر الرسم البياني لـ Circle بالقرب من 131 دولارًا مستوى المقاومة 139 دولارًا، وهو الاختراق الذي يقرر ما إذا كان سينضم إلى الأداء المتفوق على المدى الطويل.
ويسلط هذا الانقسام الضوء على الكيفية التي تكافئ بها الأسواق الآن المصداقية والأساسيات على حساب وعود النمو المدفوعة بالضجيج.
اقرأ التالي:
- تراجع سهم ميتا بأكثر من 7% في جلسة ما قبل السوق يوم الخميس: ما الذي يحدث؟
الصورة: Shutterstock