تلقت شركة سيركل إنترنت جروب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CRCL ) تأكيدًا إيجابيًا من بيرنشتاين، التي حافظت على تصنيفها "أداء متفوق" وسعرها المستهدف عند 190 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 44٪ عن المستويات الحالية.

لماذا لا يزال بيرنشتاين متفائلاً؟

في مذكرة صدرت يوم الثلاثاء، أشار بيرنشتاين إلى النمو القوي لعملة USDC (CRYPTO: USDC ) والبيع المسبق لرمز ARC بقيمة 222 مليون دولار مما ساعد في تعويض الضغط الناتج عن انخفاض دخل الفائدة.

وقال المحللون إن دخل الاحتياطي لشركة سيركل انخفض بنسبة 11٪ على أساس ربع سنوي بسبب انخفاض أسعار الفائدة، مما ساهم في إيرادات الربع الأول البالغة 694 مليون دولار، والتي جاءت أقل من التقديرات بنحو 4٪.

ومع ذلك، بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 151 مليون دولار، متجاوزًا تقديرات الإجماع بنحو 10٪، مدعومًا بتكاليف تشغيل مستقرة ونمو قوي في الدولار الأمريكي.

قال بيرنشتاين إن عملية البيع المسبق الأخيرة لرمز ARC بقيمة 3 مليارات دولار بعد التخفيف الكامل توفر وسادة إيرادات على المدى القريب حيث تضغط الرياح المعاكسة المتعلقة بأسعار الفائدة على دخل الاحتياطي، حسبما أفادت صحيفة ذا بلوك.

زيادة المعروض من عملة الدولار الأمريكي

وارتفع المعروض من عملة الدولار الأمريكي إلى 77 مليار دولار في الربع الأول، بزيادة قدرها 28٪ على أساس سنوي و2٪ على أساس ربع سنوي، وفقًا للمذكرة.

وأشار بيرنشتاين إلى أن أرصدة USDC على منصة Circle نمت إلى 13.7 مليار دولار، وهو ما يمثل 18٪ من إجمالي المعروض، حتى مع انخفاض سوق العملات المشفرة الأوسع بنحو 40٪ عن أعلى مستوياته في أكتوبر 2025.

تتوقع شركة التصنيف معدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 40٪ لكل من عرض عملة USDC والإيرادات غير المتداولة.

يكتسب سرد المدفوعات بالذكاء الاصطناعي زخماً

كما سلط بيرنشتاين الضوء على الإطلاق القادم للشبكة الرئيسية لـ Arc، وهي شبكة بلوك تشين من الطبقة الأولى التابعة لشركة Circle.

خلال مرحلة الاختبار الخاصة بها، قامت Arc بمعالجة أكثر من 244 مليون معاملة تراكمية ودعمت 1.6 مليون محفظة فريدة.

وأشار المحللون على وجه التحديد إلى البنية التحتية للدفع بالذكاء الاصطناعي "الوكيل" لشركة سيركل، بما في ذلك معيار x402 للمدفوعات الصغيرة، باعتبارها محرك نمو محتمل طويل الأجل لاعتماد عملة USDC في المدفوعات من آلة إلى آلة.

بحسب بيرنشتاين، تمثل شركة USDC حاليًا أكثر من 99% من جميع تسويات الدفع الوكيلة القائمة على x402 على مستوى العالم.

صورة: Shutterstock