استعادت جهود مجلس الشيوخ المتعثرة بشأن هيكل سوق العملات المشفرة زخمها يوم الثلاثاء بعد أن أفادت التقارير أن البيت الأبيض وافق على لغة أخلاقية تغطي الرئيس دونالد ترامب، مما أدى إلى إزالة إحدى أكبر العقبات التي تواجه قانون وضوح سوق الأصول الرقمية.

ارتفع سهم Coinbase (NASDAQ: COIN ) بنسبة 9.5% بعد الإعلان، مما ساهم في انتعاش سوق العملات الرقمية بعد عامٍ عصيبٍ على هذا القطاع الاستثماري. وانخفض السهم من أعلى مستوى له في يناير/كانون الثاني عند 256 دولارًا، ويتداول حاليًا عند حوالي 175.80 دولارًا. كما ارتفعت أسهم شركة Cipher Mining (NASDAQ: CIFR ) المتخصصة في تعدين العملات الرقمية بنسبة 11.4% بعد الإعلان. لكن هذا الارتفاع المؤقت الناتج عن أخبار قانون CLARITY لن يكون كافيًا على المدى القريب، إذ يجب إقرار قانون CLARITY أولًا.

يتوق قطاع العملات الرقمية بأكمله إلى أخبار أفضل، تُعطي المضاربين دافعًا للعودة إلى البيتكوين (رمز العملة: BTC) . ومع ذلك، كانت مكاسب البيتكوين ضئيلة مقارنةً بـ Coinbase وCipher، حتى مع حث وزير الخزانة سكوت بيسنت الكونجرس على إقرار قانون CLARITY قبل بدء عطلتهم الصيفية بعد أسبوعين.

قال نيت هوليداي ، المؤسس المشارك لشركة "سبيس آند تايم"، وهي مستودع بيانات لامركزي مدعوم من مايكروسوفت بتقنية Web3: "سيمثل تصويت مجلس الشيوخ قبل العطلة خطوة هامة نحو وضوح اللوائح التنظيمية. ينصب تركيزنا على ما سيحدث بعد إقرار القانون. نريد أن نرى كيف سيحوّل هذا الوضوح القانوني إلى بنية تحتية يمكن للمؤسسات ومطوري البروتوكولات البناء عليها فعلياً لإثبات توافق السياسات بطريقة تحظى بثقة الجهات التنظيمية والأطراف الأخرى. نحن متفائلون".

لا يوجد وضوح حقيقي بشأن الوضوح حتى الآن، لكننا نسير في الاتجاه الصحيح

تم التفاوض على الاتفاق مع البيت الأبيض في عهد ترامب مع السيناتورين سينثيا لوميس (جمهورية - وايومنغ) وبيرني مورينو (جمهوري - أوهايو)، حيث قال مورينو إن وزارة العدل، بدلاً من المدعين العامين في الولايات الديمقراطية، هي التي ستنفذ أحكام الأخلاقيات.

يُعدّ مورينو من أبرز أعضاء مجلس الشيوخ المؤيدين لقانون وضوح سوق الأصول الرقمية (HR 3633) ، الذي يعتبره الفاعلون في السوق على نطاق واسع مشروع قانون تنظيم العملات المشفرة الأبرز بعد إقرار قانون جينيوس قبل عام، والذي ركّز على العملات المستقرة. وقد أقرّ مجلس النواب قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (CLARITY) بعد فترة وجيزة من إقرار قانون جينيوس، في يوليو 2025. ويهدف القانون إلى وضع قواعد تنظيمية واضحة لاستثمارات العملات المشفرة وبائعيها تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع والعقود الآجلة. كما يضع قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (CLARITY) قواعد لمطوري التمويل اللامركزي.

"كان قانون GENIUS خطوة أولى مهمة في تأمين هيمنة الدولار، ولكن يجب علينا الاستفادة من هذا الزخم إذا أردنا ترسيخ إرث أمريكا كعاصمة العملات المشفرة في العالم"، هكذا كتب السيناتور لوميس على موقع X في 18 يوليو، مضيفًا: "دعونا ننجز قانون Clarity!"

لم يُنشر نص مشروع القانون في مجلس الشيوخ علنًا بعد. ولم يراجع الديمقراطيون في مجلس الشيوخ الحزمة. وهذا ما يجعل تطور يوم الثلاثاء بمثابة اختراق وقصة مؤثرة في سوق الأسهم، لكن مستقبل عملة CLARITY لا يزال غامضًا. افتتحت عملة البيتكوين تداولاتها يوم الأربعاء على انخفاض.

شنت السيناتور إليزابيث وارين (ديمقراطية من ولاية ماساتشوستس)، العضو الديمقراطي الأبرز في لجنة الشؤون المصرفية وأشد منتقدي مشروع القانون، هجومًا لاذعًا على مشروع قانون "كلاريتي" لأسباب تتعلق بالأخلاقيات والأمن القومي. ففي 8 يوليو/تموز، وصفت وارين المسودة الحالية بأنها "وسيلة للتهرب من العقوبات". وبعد ثمانية أيام، طالبت ترامب بنشر بيانات مالية محدثة حتى 15 يوليو/تموز، مؤكدةً على حاجة الكونغرس إلى معلومات دقيقة مع مراعاة الضمانات التي تمنع المسؤولين الفيدراليين من التربح من القطاعات التي ينظمونها.

قالت وارن إن إفصاح ترامب لعام 2025 أظهر دخلاً بقيمة 1.4 مليار دولار تقريباً من العملات المشفرة عبر العملات الرقمية المضحكة والعملات المستقرة، وهو ما وصفه البعض بأنه ادعاء "عبثي". ويبدو أن التسوية الأخلاقية الجديدة مصممة جزئياً للرد على هذا الاعتراض، لكن هيكلية تطبيقها قد تظل مثيرة للجدل.

صرحت السيناتور كيرستن غيليبراند (ديمقراطية من نيويورك)، المشاركة أيضاً في مفاوضات العملات المشفرة، سابقاً بأن مشروع القانون لن يُقرّ دون تضمينه بنداً خاصاً بالأخلاقيات. وكان هذا هو العائق الرئيسي أمامها. وقد حددت حماية المستهلك، وضمانات مكافحة التمويل غير المشروع، وأخلاقيات الحكومة باعتبارها القضايا الثلاث المتبقية التي تتطلب حلاً. ويبدو أن البيت الأبيض قد أزال الآن أحد هذه العقبات.

لا يزال المسؤولون التنفيذيون والمؤسسون في مجال العملات المشفرة متفائلين

صرحت شركة Coinbase مؤخراً بأن التشريع يمثل "تحسناً هائلاً عن الوضع الراهن"، في حين رفض رئيس قسم السياسات فريار شيرزاد الادعاءات بأنه يضعف الأمن القومي، بحجة أن منصات العملات المشفرة المشمولة ستواجه متطلبات مكافحة غسل الأموال الفيدرالية المماثلة للبنوك التقليدية.

"نريد أن يواكب القانون السياسات. أعتقد أننا نقترب من ذلك. في غضون عامين آخرين مع إدارة ترامب، يمثل قانون الوضوح فرصة لتحويل تلك التغييرات السياسية إلى قانون دائم، وأنا على ثقة تامة بأننا سنحقق ذلك"، صرحت شيرزاد لبرنامج "صباح الخير مع ماريا" على قناة فوكس بيزنس نيوز مؤخراً.

قال مارك زالان ، الرئيس التنفيذي لشركة GoMining (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GOMINING) ، إن الأمور تسير في الاتجاه الصحيح. لكن الأهم من المؤشرات العامة هو إقرار القانون.

قال: "يمنح وضوح اللوائح التنظيمية شركات البناء والمشاريع مزيدًا من الثقة للاستثمار والابتكار في الولايات المتحدة". GoMining هي منصة تعدين بيتكوين تعتمد على الرموز الرقمية، وتتيح للمستخدمين شراء حصص في قدرة تعدين بيتكوين حقيقية دون الحاجة إلى شراء أو امتلاك أو تشغيل جهاز تعدين ASIC بأنفسهم.

قال: "بالنسبة للبيتكوين، الذي يُمثل أكثر من نصف منظومة العملات الرقمية، لا تزال هناك ثغرات تنظيمية كبيرة لم تُعالج. أبرزها المعاملة الضريبية. يُعامل البيتكوين كملكية، وكل عملية دفع تُعتبر حدثًا خاضعًا للضريبة، مما يجعل استخدامه كعملة فعلية غير عملي للمستهلكين والتجار على حد سواء". وذكر بندًا واحدًا على الأقل يرغب المؤسسون في رؤيته في نسخة مجلس الشيوخ من مشروع قانون "كلاريتي". يوصي بإعفاء ضريبي للمعاملات الصغيرة، إلى جانب توضيح آلية الحفظ الذاتي، والتعدين، والبنية التحتية غير الخاضعة للحفظ. وأضاف: "أعتقد أن كل ذلك سيُساهم بشكل أكبر في إطلاق العنان لفوائد البيتكوين من قواعد هيكل السوق وحدها. أود أن أرى هذه النقاط تُعالج، حتى في تشريعات موازية".

قد تفسر تعليقات زالان سبب عدم تحرك البيتكوين بشكل كبير في عناوين CLARITY هذا الأسبوع، وتداوله بالفعل على انخفاض صباح الأربعاء.

هل بدأت الرياح السياسية المعاكسة بالضعف أخيراً؟

مع زوال ترامب وقضايا الأخلاقيات، يُتوقع أن يُقرّ مجلس الشيوخ قانون "كلاريتي" خلال الأيام العشرة القادمة. سيؤثر هذا على أسعار البيتكوين وكل ما يتعلق بالعملات الرقمية.

وعد السيناتور لوميس الأسبوع الماضي بأن يقدم المشرعون نسخة مجلس الشيوخ قبل عطلة أغسطس. وأكد رئيس لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، تيم سكوت (جمهوري من ولاية كارولاينا الجنوبية)، أن قانون "كلاريتي" سينقل الأصول الرقمية إلى نظام تنظيمي أكثر أمانًا وشفافية، مع الحفاظ على ابتكار العملات الرقمية في الولايات المتحدة بدلاً من آسيا.

سيكون العامل المحفز التالي لمستثمري العملات المشفرة هو مدى وضوح مشروع قانون مجلس الشيوخ وما إذا كانت جيليبراند ووارن وغيرهما من الديمقراطيين في مجلس الشيوخ ينظرون إلى لغة الأخلاقيات الجديدة على أنها قابلة للتنفيذ وليست شكلية.

إذا كانوا راضين، فمن الممكن إجراء تصويت سريع في المجلس بافتراض أن المفاوضين قد حصلوا على أصوات الديمقراطيين المتبقية في مجلس الشيوخ.

"مع تصاعد الحملات الانتخابية النصفية واقتراب عطلة أغسطس بأكثر من أسبوعين بقليل، فإن نافذة تمرير قانون CLARITY تغلق"، هذا ما قاله ستيفان موهلبور، رئيس الشؤون الحكومية في شركة CertiK لأمن تقنية البلوك تشين في مدينة نيويورك.

وقال: "في مثل هذا الجدول الزمني التشريعي القصير، غالباً ما تستسلم السياسة المالية المعقدة للاحتكاكات التي تحدث في سنة الانتخابات، خاصة وأن سياسة الأصول الرقمية أصبحت مرتبطة بالخطاب الانتخابي الأخير لترامب".

مع ذلك، يدرك المشرعون أن تقاعس الحكومة الفيدرالية لن يوقف نمو الأصول الرقمية. علاوة على ذلك، فإن وادي السيليكون، الذي يمثل شريحة أساسية من المانحين للديمقراطيين، يستثمر أمواله في مشاريع Web3، التي يتضمن العديد منها العملات المشفرة.

قال موهلباور: "لقد سنّت دول أجنبية، بما فيها دول أوروبية والإمارات العربية المتحدة، ومؤخراً روسيا، أطراً قانونية لوضع ضوابط للسوق وحماية المستهلكين. إن تأخير قانون الشفافية لا يوقف العملات المشفرة، بل يدفع رؤوس الأموال والكفاءات والمستهلكين إلى اللجوء إلى الملاذات الضريبية الخارجية."

الكاتب مستثمر في البيتكوين. تصميم الغلاف من إبداع الكاتب باستخدام برنامج كانفا.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.