لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "إن التقلبات ليست من المخاطر التي نهتم بها. ما نهتم به هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". لذا يبدو أن أصحاب الأموال الذكية يدركون أن الديون ــ التي عادة ما تكون متورطة في حالات الإفلاس ــ تشكل عاملاً بالغ الأهمية عندما نقيم مدى خطورة الشركة. وكما هي الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة كوكاكولا كونسوليديتد، إنك. ( ناسداك: كوكاكولا ) الديون. ولكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

وبصورة عامة، لا تتحول الديون إلى مشكلة حقيقية إلا عندما تعجز الشركة عن سدادها بسهولة، سواء من خلال جمع رأس المال أو من خلال تدفقاتها النقدية الخاصة. وتشكل عملية "التدمير الخلاق" جزءاً لا يتجزأ من الرأسمالية، حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قِبَل البنوك. ولكن السيناريو الأكثر شيوعاً (ولكنه لا يزال مؤلماً) هو أن الشركة مضطرة إلى جمع رأس مال جديد بأسعار منخفضة، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. ولكن من خلال استبدال الإضعاف، يمكن أن يكون الدين أداة جيدة للغاية للشركات التي تحتاج إلى رأس المال للاستثمار في النمو بمعدلات عائد مرتفعة. وأول ما يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى النقد والديون معاً.

ما هو حجم الديون التي تحملها شركة كوكاكولا كونسوليديتد؟

كما ترى أدناه، في نهاية يونيو 2024، بلغت ديون شركة كوكاكولا كونسوليديتد 1.79 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 599 مليون دولار أمريكي قبل عام. انقر فوق الصورة لمزيد من التفاصيل. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 1.90 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى صافي مركز نقدي بقيمة 113 مليون دولار أمريكي.

نظرة على التزامات شركة كوكاكولا كونسوليديتد

وتُظهِر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن شركة كوكاكولا كونسوليديتد كانت لديها التزامات بقيمة 1.54 مليار دولار أميركي مستحقة خلال عام، والتزامات بقيمة 2.92 مليار دولار أميركي مستحقة بعد ذلك. وفي مقابل هذا، كان لديها 1.90 مليار دولار أميركي نقداً و716.8 مليون دولار أميركي مستحقة خلال 12 شهراً. وبالتالي فإن إجمالي الالتزامات لديها يزيد بمقدار 1.85 مليار دولار أميركي عن مجموع النقد والمستحقات قصيرة الأجل.

بالطبع، تتمتع شركة كوكاكولا كونسوليديتد بقيمة سوقية هائلة تبلغ 11.3 مليار دولار أميركي، لذا فمن المحتمل أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. ومع ذلك، نعتقد أنه من الجدير مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، حيث قد تتغير بمرور الوقت. وفي حين أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، فإن شركة كوكاكولا كونسوليديتد لديها أيضًا أموال نقدية أكثر من الديون، لذا فنحن على ثقة تامة من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

لحسن الحظ، نجحت شركة كوكاكولا كونسوليديتد في زيادة أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 6.4% في العام الماضي، مما يجعل عبء الديون يبدو أكثر قابلية للإدارة. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن لا يمكنك النظر إلى الديون بمعزل تام؛ حيث ستحتاج شركة كوكاكولا كونسوليديتد إلى الأرباح لخدمة هذا الدين. لذا إذا كنت حريصًا على اكتشاف المزيد حول أرباحها، فقد يكون من المفيد التحقق من هذا الرسم البياني لاتجاه أرباحها على المدى الطويل .

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ ولا تكفي الأرباح المحاسبية. قد يكون لدى شركة كوكاكولا كونسوليديتد صافي نقدي في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام أن ننظر إلى مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على كل من حاجتها إلى الديون وقدرتها على إدارتها. على مدار السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة كوكاكولا كونسوليديتد تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 55% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب، وهو ما يقرب من المعدل الطبيعي، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر يستبعد الفوائد والضرائب. يضع هذا التدفق النقدي الحر الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عندما يكون ذلك مناسبًا.

تلخيص

ورغم أن شركة كوكاكولا كونسوليديتد لديها التزامات أكثر من الأصول السائلة، فإنها تمتلك أيضاً صافي نقد يبلغ 113 مليون دولار أميركي. لذا فليس لدينا أي مشكلة في استخدام شركة كوكاكولا كونسوليديتد للديون. ولا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، تستطيع كل شركة احتواء المخاطر التي توجد خارج الميزانية العمومية. وقد يكون من الصعب رصد هذه المخاطر.

إذا كنت، بعد كل ما سبق، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية قوية، فتفضل بإلقاء نظرة على قائمتنا التي تضم أسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.