Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN ) هي بورصة رائدة للأصول الرقمية بأصول تبلغ 404 مليار دولار على المنصة و8.4 مليون مستخدم يتعاملون شهريًا اعتبارًا من السنة المالية 2024.

بدأت شركة BTIG في تغطية بورصة العملات المشفرة Coinbase Global، حيث أعطت تصنيف شراء وحددت توقعات سعرية بقيمة 410 دولارات.

وتستند توقعات الأسعار على مضاعف 25 مرة لقيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المقدرة للسنة المالية 2027، مما يعكس مكانة الشركة الرائدة في السوق وآفاق النمو في نظام الأصول الرقمية سريع التطور.

اقرأ أيضًا: مايك نوفوغراتز يربط مصير بيتكوين باختيار ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي - إليكم من يتوقعه المراهنون في بولي ماركت

أطلق المحللان أندرو هارت وتوماس سميث من شركة BTIG على المذكرة عنوان "بورصة كل شيء تسد الفجوة بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي"، مشيرين إلى أن Coinbase في وضع جيد للاستفادة من التبني الشامل للعملات المشفرة من خلال عدستين أساسيتين: منصة التداول الموثوقة والآمنة ودورها كحلقة وصل رئيسية بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi).

يسمح هذا التموضع للشركة بالاستفادة من القيمة من نشاط التداول المضاربي والتحول الهيكلي الطويل الأجل نحو التمويل عبر السلسلة.

أطروحة الثور

تعتمد الأطروحة الصعودية على التنوع العدواني للشركة بعيدًا عن كونها منصة تداول متقلبة للمستهلكين وتركيزها على متجهات النمو غير المقدرة.

سلطت شركة BTIG الضوء على ثلاث فرص نمو رئيسية من المتوقع أن تفاجئ المستثمرين: أعمال المشتقات سريعة التوسع، وتطوير التطبيق الأساسي، والاستمرار في المسار الطويل الأجل لتبني العملات المستقرة، وخاصة USDC.

تسلط المذكرة الضوء على أن مصادر إيرادات Coinbase أصبحت أكثر تنوعًا بشكل كبير؛ حيث تشكل إيرادات معاملات التجزئة، والتي كانت تمثل أكثر من 70% من الأعمال في السنة المالية 2022، الآن ما يقرب من نصف الأعمال.

ونتيجة لذلك، نمت إيرادات الاشتراك والخدمات لتشكل حوالي 40% من إجمالي الإيرادات، مما يجعل العمل أكثر مرونة وجاذبية للاستثمار عبر دورات سوق العملات المشفرة المتقلبة.

ويشير هذا التحول إلى نموذج مالي أكثر ديمومة وأقل اعتمادًا على تحركات الأسعار قصيرة الأجل.

ترى شركة BTIG أن نمو سوق المشتقات المالية يعد محركًا محتملًا مهمًا لارتفاع معدلات قبول المعاملات المؤسسية.

وبما أن ما يقرب من 75% من حجم تداول العملات المشفرة العالمي يأتي من المشتقات المالية، فإن استحواذ الشركة الأخير على Deribit يُنظر إليه على أنه خطوة استراتيجية للاستحواذ على هذه السوق الضخمة دوليًا وإدخال تداول الخيارات في نهاية المطاف إلى عملاء التجزئة في الولايات المتحدة.

علاوة على ذلك، تم وضع تطبيق Base App الخاص بالشركة، والمعروف سابقًا باسم Coinbase Wallet، باعتباره "تطبيقًا خارقًا على Web3" والباب الأمامي للاقتصاد على السلسلة، مما قد يعمل بمثابة إجابة صناعة التشفير على متجر التطبيقات المركزي.

ومن المتوقع أن تولد طبقة التطبيقات اللامركزية هذه، إلى جانب جهود الشركة في استقطاب المستخدمين وتعليمهم، أشكالاً جديدة من الإيرادات، بما في ذلك رسوم التسلسل.

أخيرًا، يرى المحللون أن شراكة Coinbase مع Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL ) فيما يتعلق بـ USDC هي مولد رئيسي ومستدام للإيرادات (تتجاوز حاليًا مليار دولار سنويًا)، بحجة أن التبني السائد للعملات المستقرة لا يزال في أيامه الأولى مع وجود مسار طويل للنمو مما سيفيد بشكل مباشر حصة إيرادات Coinbase والمشاركة في المنصة.

وقد تم وصف البيئة التنظيمية أيضًا بأنها داعمة بشكل متزايد، مما يوفر مسارًا أكثر وضوحًا للتوسع المستدام.

أطروحة الدب

يرى المحللون حالة هبوطية لشركة Coinbase إذا أدى تباطؤ العملات المشفرة لفترة طويلة إلى انخفاض الحجم إلى ما دون التقديرات، أو إذا فشلت Coinbase في تنويع قاعدة إيراداتها، أو إذا أدت المنافسة إلى تآكل حصة Coinbase في السوق.

حركة سعر عملة كوين: ارتفعت أسهم كوين بيس جلوبال بنسبة 2.69% لتصل إلى 346.58 دولارًا أمريكيًا وقت نشر هذا التقرير يوم الأربعاء. ويتم تداول السهم ضمن نطاقه المحدد على مدار 52 أسبوعًا، والذي يتراوح بين 142.58 دولارًا أمريكيًا و444.64 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لبيانات بنزينجا برو .

اقرأ التالي:

• تراجعت أسهم نتفليكس بعد دعوة ماسك متابعيه إلى "إلغاء" الاشتراكات

الصورة عبر Shutterstock