29 مايو (رويترز) - أعلنت منصة تداول العملات المشفرة Coinbase COIN.O ومنصة أسواق التنبؤ Kalshi يوم الجمعة أنهما ستطرحان عقودًا آجلة دائمة للعملات المشفرة، مما يمثل المرة الأولى التي ستكون فيها هذه الأدوات متاحة للمستثمرين الأمريكيين من خلال البورصات المحلية المنظمة.

العقود الآجلة الدائمة، أو ما يُعرف اختصاراً بـ"العقود الآجلة الدائمة"، هي مشتقات مالية لا تخضع لتاريخ انتهاء صلاحية تقليدي، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بمراكزهم إلى أجل غير مسمى دون الحاجة إلى تجديد العقود. كما تتيح هذه الأدوات المالية مستويات عالية من الرافعة المالية - تصل غالباً إلى 50 ضعفاً - مما يمكّن المستثمرين من تعزيز تعرضهم لتحركات السوق.

وتأتي هذه الخطوة في أعقاب موافقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على إدراج الشركتين، مما أدى فعلياً إلى نقل العقود الآجلة الدائمة من منطقة رمادية تنظيمية إلى إشراف البورصات المحلية، وتوفير إطار عمل رسمي محلي.

إلا أن لجنة تداول السلع الآجلة أصدرت أيضاً بياناً سياسياً يوم الجمعة يوضح إشرافها على مثل هذه العقود، ويفرض عملية مراجعة تنظيمية لكل حالة على حدة لأي منتجات دائمة جديدة تشير إلى أصول تتجاوز القوائم المعتمدة الحالية.

من خلال وضع هذه العقود ضمن إطار عمل منظم من قبل لجنة تداول السلع الآجلة، تهدف البورصات إلى توفير بديل آمن للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين اضطروا سابقًا إلى التعامل مع أماكن غير شفافة أو خارجية للوصول إلى هذه العقود.

وقال طارق منصور، الرئيس التنفيذي لشركة كالشي، في بيان: "إن وجود مجرمين آمنين وخاضعين للتنظيم داخل البلاد سيحسن تخصيص رأس المال وإدارة المخاطر لعدد لا يحصى من الشركات الأمريكية".

شهدت العقود ارتفاعاً كبيراً في شعبيتها خلال العام الماضي، حيث سعى متداولو العملات المشفرة إلى إيجاد طرق جديدة للربح من التقلبات وسط انخفاض أوسع في أسعار الرموز منذ أكتوبر.

بلغ حجم تداول العقود الآجلة الدائمة 61.7 تريليون دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 29٪ عن عام 2024، وفقًا لبيانات من مزود بيانات السوق CryptoQuant.

يحذر النقاد من أن العقود الآجلة الدائمة تنطوي على مخاطر كبيرة بالنسبة للمستثمرين الأفراد. فنظرًا لأن الرافعة المالية قد تضخم الخسائر بسرعة، فإن حتى التقلبات السعرية الطفيفة السلبية قد تؤدي إلى خسارة كاملة للمركز، مما يخلق بيئة يقول الخبراء إنها تتطلب مستوى من الخبرة قد لا يمتلكه المستثمرون الأفراد دائمًا.

يمثل هذا الإطلاق تحولاً استراتيجياً كبيراً لشركة كالشي، حيث ينقلها من جذورها كسوق للتنبؤات إلى عالم المشتقات المالية الأوسع والأكثر حجماً.

وقال منصور: "هذا يمثل تطور شركة كالشي من شركة رائدة في سوق التنبؤات إلى بورصة مشتقات من الجيل التالي".