أبقى المحلل ماهر ياغي من بنك سكوتيا على رأيه المحايد/أداء القطاع لشركة كومكاست(ناسداك: CMCSA )، قائلاً إن نتائج الشركة في الربع الرابع جاءت متوافقة مع التوقعات ولكنها فشلت في إظهار علامات واضحة على حدوث تحول.

قام المحلل بتخفيض توقعات السعر من 37.50 دولارًا إلى 35.25 دولارًا.

ضغوط المنافسة في مجال النطاق العريض على متوسط الإيرادات لكل مستخدم والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك

وقال إن ضغوط النطاق العريض لا تزال شديدة حيث تواجه شركة كومكاست منافسة شرسة من مزودي الألياف الضوئية والوصول اللاسلكي الثابت (FWA).

وأشار ياغي إلى أن قرار شركة كومكاست بتجنب رفع الأسعار والتركيز على الخطط منخفضة السعر بدأ يؤثر سلباً على متوسط الإيرادات لكل مستخدم في النطاق العريض، وهو اتجاه يتوقع أن يتفاقم قبل أن يتحسن.

ولهذا السبب، قام المحلل بتقليص توقعاته للسعر قليلاً وقال إنه لا يزال من السابق لأوانه التنبؤ بانتعاش نهائي، خاصة مع احتمال استمرار الضغط على أرباح التشغيل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاعي الاتصال والمنصات لعدة فصول أخرى.

وأشار إلى أن شركة كومكاست خسرت 181 ألف مشترك في خدمة النطاق العريض خلال الربع، وهو انخفاض حاد مقارنة بالعام الماضي، حيث تواصل الشركة نقل عملائها إلى نموذج تسعير وتغليف مبسط يتضمن خطًا لاسلكيًا مجانيًا وضمانًا للسعر لمدة خمس سنوات.

قال ياغي إنه على الرغم من أن هذه الاستراتيجية ساعدت في تقليل معدل التخلي الطوعي وتعزيز اعتماد السرعات الأعلى، إلا أنها زادت أيضًا من الضغط المالي.

وأشار المحلل إلى نمو متواضع بنسبة 1% على أساس سنوي في متوسط الإيرادات لكل مستخدم في النطاق العريض، والذي ساهم، إلى جانب ارتفاع استثمارات تجربة العملاء وتكاليف التسويق، في انخفاض بنسبة 4% على أساس سنوي في أرباح التشغيل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في قطاعي الاتصال والمنصات.

تأجيل التعافي إلى النصف الثاني من عام 2026 بسبب تباين المحتوى والمنتزهات

ويتوقع، في المستقبل، أن تتدهور الأوضاع قبل أن تتحسن.

يتوقع ياغي أن يتحول متوسط الإيرادات لكل مستخدم إلى قيمة سلبية وأن يصل ضغط الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ذروته في الربع الثاني من عام 2026 تقريبًا، حيث تواصل شركة كومكاست التخلي عن إجراءات التسعير وتوسيع عروضها اللاسلكية المجانية.

ويرى المحلل احتمال حدوث انتعاش في النصف الثاني من عام 2026، عندما تتجاوز الشركة نموذج التسعير الجديد وتبدأ في تحويل معظم خطوط الاتصالات اللاسلكية المجانية إلى عملاء يدفعون.

أما فيما يتعلق بالمحتوى، فقد قال إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في قطاعي الاستوديوهات والإعلام أثرت على النتائج.

واجهت الاستوديوهات مقارنات صعبة على أساس سنوي مع قائمة أفلام سابقة أقوى، إلى جانب مشاكل تتعلق بالتوقيت فيما يخص صفقات الترخيص وزيادة الإنفاق التسويقي.

كما انخفضت أرباح قطاع الإعلام قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى تكلفة حقوق الدوري الأمريكي لكرة السلة للمحترفين التي تم الحصول عليها حديثًا.

وقال ياغي إن هذه التحديات تم تعويضها جزئياً من خلال الأداء القوي للمتنزهات الترفيهية، مدفوعاً بارتفاع الحضور وإنفاق الضيوف، بما في ذلك في إبيك يونيفرس.

يتوقع المحلل أن تظل المتنزهات الترفيهية نقطة مضيئة في عام 2026، ويرى تحسناً في منصة Peacock مع توسع نطاق منصة البث وتحسن تحقيق الدخل، مما يساعد على تعويض الاستثمارات الجارية، بما في ذلك السنة الكاملة الأولى من التكاليف المتعلقة بدوري كرة السلة الأمريكي للمحترفين (NBA).

وتوقع أن تبلغ إيرادات عام 2026 مبلغ 125.41 مليار دولار أمريكي، وأن يبلغ ربح السهم 3.72 دولار أمريكي.

حركة سعر سهم CMCSA: ارتفعت أسهم شركة Comcast بنسبة 0.62% لتصل إلى 29.41 دولارًا وقت النشر يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من تصوير دانيال ج. ماسي عبر موقع Shutterstock