قفزت أسعار النحاس إلى مستويات قياسية مرتفعة، مما أدى إلى استبعاد المخاوف الأخيرة بشأن الركود، حيث أدى تفاؤل التحفيز في الصين والرسوم الجمركية المحتملة من الولايات المتحدة إلى إشعال شرارة الاندفاع نحو المعدن الأحمر.

ارتفعت العقود الآجلة للنحاس المتداولة في بورصة نيويورك التجارية بنسبة 1.6% إلى 5.17 دولار للرطل يوم الثلاثاء، مسجلة أرقاما قياسية تاريخية.

ما الذي يغذي الصعود المستمر للنحاس؟

غالبًا ما يُطلق على المعدن الأصفر اسم "دكتور النحاس" نظرًا لسمعته كمؤشر على صحة الصناعة العالمية، وقد ارتفع سعره مع مراهنة المتداولين على آفاق اقتصادية أكثر إشراقًا في الصين وردود أفعالهم تجاه مخاطر التعريفات الجمركية.

وقال آدم تورنكويست ، كبير الاستراتيجيين الفنيين في شركة إل بي إل فاينانشال: "إن التهديدات بالتعريفات الجمركية، وتشديد الإمدادات، والتفاؤل المدفوع بالتحفيز بشأن التعافي الاقتصادي في الصين، دعمت ارتفاع أسعار النحاس".

وأضاف أن "أجندة بكين الداعمة للنمو بدأت تظهر في البيانات الاقتصادية، وهو ما يتضح من مبيعات التجزئة الأخيرة التي جاءت أفضل من المتوقع، والإنتاج الصناعي، والاستثمار في الأصول الثابتة".

وأشار تورنكويست إلى أن الأسواق "تسبق" بالفعل التعريفات الجمركية المحتملة على النحاس التي أمر بها الرئيس السابق دونالد ترامب، على الرغم من أنه من غير المتوقع صدور توصية رسمية حتى وقت لاحق من هذا العام.

تُظهر بيانات بلومبرغ أن ما بين 100,000 و150,000 طن متري من النحاس في طريقها إلى الولايات المتحدة، وهو أعلى حجم واردات مُسجل. وقد دفع هذا الطلب الهائل علاوة النحاس في بورصة كومكس على النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما يُشير إلى إقبال كبير على الشراء الفعلي في السوق الأمريكية.

وأشار ديفيد جولدمان ، رئيس التداول في نوفيون جلوبال، أيضًا إلى ضعف الدولار كعامل يدعم أسعار النحاس.

وقال "بينما ارتفعت أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن بنحو 14% منذ بداية العام، شهدت أسعار كومكس قفزة بنسبة 27%، مما دفع التجار والمنتجين إلى نقل الإمدادات إلى الولايات المتحدة".

"ويتكرر ضغط الأسعار أيضًا في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة، حيث يتم تداول الفارق في الشهر الأمامي عند مستويات لم نشهدها منذ ديسمبر 2023."

تعافي الصين والشراء الاستراتيجي يزيدان الطين بلة

يُضيف تحوّلٌ في لهجة بكين زخمًا إضافيًا. صرّح دان سترويفن، المحلل في جولدمان ساكس، قائلاً: "لقد أصبحت معنويات الصين أكثر إيجابيةً بشكل ملحوظ" بفضل تركيز الحكومة على تعزيز استهلاك الأسر، والرسوم الجمركية الأمريكية التي جاءت أقل من المتوقع، وتزايد حماس المستثمرين للذكاء الاصطناعي.

ومن المهم أن نشير إلى تقارير تفيد بأن مكتب الاحتياطي الحكومي الصيني يخطط لتجديد مخزونات النحاس في عام 2025. ورغم أن هذا الشراء ليس انتهازيا بحتاً، فإنه قد يخفف من أي انخفاض في الطلب حساس للسعر في الصين.

وقال سترويفن، الذي يرى أن التشديد المستمر في بورصة لندن للمعادن واتجاهات الكهربة القوية ستدفع الأسعار إلى الارتفاع في الأشهر المقبلة: "نحن نواصل التفاؤل الهيكلي".

انكسر مخطط النحاس - وكذلك الأسهم

وقد أدى تحرك السعر أيضًا إلى كسر مستوى فني رئيسي.

وفقًا لـ Turnquist من LPL Financial، ارتفعت العقود الآجلة للنحاس إلى ما يزيد عن أعلى مستوياتها في 2021-2022، مما أدى إلى إكمال نمط القاع "الرأس والكتفين" الذي يشير إلى المزيد من الارتفاع في المستقبل.

كما تُصبّ التدفقات المضاربية في مصلحة المضاربين على الارتفاع. فقد قامت صناديق التحوّط وغيرها من كبار المضاربين بتصفية مراكزهم القصيرة إلى حد كبير، بينما ازدادت رهانات الشراء في الأشهر الأخيرة، مما عزز الزخم.

امتد هذا الحماس إلى أسواق الأسهم. فقد ارتفعت أسهم شركة فريبورت-ماكموران (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FCX )، إحدى أكبر شركات إنتاج النحاس في العالم، بنسبة 13% في مارس، متجهةً نحو تحقيق أفضل أداء شهري لها خلال عام. كما ارتفعت أسهم شركة ساوثرن كوبر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SCCO ) بنسبة 12% خلال الفترة نفسها، مستفيدةً من تفاؤل المستثمرين.

يمكن للمتداولين الباحثين عن استثمار واسع في النحاس التفكير في صندوق Global X Copper Miners ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: COPX )، والذي شهد تاريخيًا ارتفاعات قوية في أبريل. على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية، حقق الصندوق ارتفاعًا بنسبة 4.5% في المتوسط خلال الشهر، وهو أقوى اتجاه موسمي له هذا العام.

اقرأ التالي:
• "انتعاش أوكرانيا يعتمد على الاستثمار المستدام"، خبراء يدعون إلى اتفاق ثلاثي بشأن المعادن

الصورة: Shutterstock