انصبّ تركيز نقاشات وول ستريت حول الذكاء الاصطناعي على أحدث رقائق شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ). إلا أن شركة كورويف (ناسداك: CRWV ) استغلت مكالمة أرباح الربع الثاني لتسليط الضوء على نقطة مختلفة: قد تتمتع وحدات معالجة الرسومات القديمة بقدرة ربحية أكبر بكثير مما يعتقد المستثمرون.

كشف مزود البنية التحتية السحابية أنه وقع مؤخراً عقداً مع أحد العملاء لوحدات معالجة الرسومات A100 من Nvidia يمتد حتى عام 2029 - أي بعد ما يقرب من عقد من الزمن على ظهور الشريحة لأول مرة.

والأهم من ذلك، أشارت الإدارة إلى أن هذا ليس استثناءً بل دليل على أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمكن أن تستمر في تحقيق عوائد جذابة لفترة طويلة بعد نشرها الأول.

ترى شركة CoreWeave قيمة طويلة الأجل في وحدات معالجة الرسومات القديمة من Nvidia

أوضح دليل على ذلك ما ذكره المدير المالي نيتين نافين ، الذي سلط الضوء على طول مدة إحدى أحدث صفقات الشركة. وقال نافين: "لقد وقّعنا مؤخراً عقداً لتوريد منتج A100 يمتد حتى عام 2029 بسعر مغرٍ. وللتذكير، فقد طُرح هذا المنتج في عام 2020".

وقد توسع الرئيس التنفيذي مايكل إنتراتور في شرح هذه النقطة، قائلاً إن العقد يقدم لمحة عن كيفية تحقيق الدخل من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدى فترة أطول بكثير مما يفترضه العديد من المستثمرين حاليًا.

"إن حقيقة تمكننا من المضي قدماً وبيع وحدة معالجة رسومات (GPU) ذات بنية تعود إلى عام 2020 في عقد تم تسعيره بالكامل حتى عام 2029 توفر بالفعل بعض الأفكار حول شكل المستقبل"، كما قال إنتراتور.

تُشكك هذه التعليقات في افتراض شائع في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو أن كل جيل جديد من رقائق Nvidia يجعل الأجهزة القديمة متقادمة اقتصاديًا بسرعة.

بدلاً من ذلك، تشير CoreWeave إلى أن وحدات معالجة الرسومات الناضجة يمكنها الاستمرار في جذب العملاء إذا ظل عبء العمل والتسعير جذابين.

استراتيجية CoreWeave لوحدات معالجة الرسومات تتجاوز العقد الأول

كما لمحت الشركة إلى أن الأجهزة القديمة يمكن أن تدر إيرادات أكثر من مرة.

قال نافين إنه في كل مرة يتم فيها تجديد أو إعادة استخدام وحدة معالجة رسومية (GPU) بعد انتهاء عقدها الأولي، تُضاف الإيرادات إلى العوائد المحققة بالفعل خلال فترة الإيجار الأصلية. وأضاف: "كل عملية إعادة بيع أو تجديد تُعدّ زيادة على العوائد المحققة خلال المدة الأولية".

وأضافت شركة Intrator أن الاستدلال المُدار - وهو عمل تتوقع الشركة أن يتجاوز 250 مليون دولار من الإيرادات المتكررة السنوية بحلول نهاية عام 2026 - يوفر وسيلة أخرى لإعادة وحدات معالجة الرسومات التي تنتهي عقودها إلى العمل بدلاً من تركها خاملة.

بالنسبة للمستثمرين، تتجاوز الفائدة عقد A100 واحد. فإذا تمكنت CoreWeave من تجديد أو إعادة نشر أو توظيف وحدات معالجة الرسومات القديمة باستمرار في اتفاقيات العملاء الجديدة وأحمال العمل الاستدلالية، فقد يثبت العمر الاقتصادي لبنيتها التحتية أنه أطول بكثير مما يتوقعه الكثيرون.

سيُمكّن ذلك الشركة من تحقيق عوائد إضافية من الأصول الموجودة بالفعل في ميزانيتها العمومية. وهو عامل قد يكتسب أهمية متزايدة مع انتقال سوق الذكاء الاصطناعي من التنافس على أحدث الرقائق إلى تعظيم قيمة أساطيل وحدات معالجة الرسومات الحالية.

صورة: تي. شنايدر / شترستوك