تتسابق شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لتوفير سعة جديدة لمراكز البيانات، في ظل استثمار الشركات العملاقة مليارات الدولارات في قوة الحوسبة. ولكن مع تزايد تركيز المستثمرين على إمكانية ترجمة خطط التوسع الطموحة إلى طاقة تشغيلية في الموعد المحدد، أصبح التنفيذ عاملاً حاسماً في تحديد أداء أسهم شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وفقًا لـ BNP Paribas ، فإن هذا الانقسام أصبح أكثر وضوحًا بين CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV ) و Nebius Group NV (NASDAQ: NBIS ).

يرى المحلل أن هناك وضعًا أكثر ملاءمة للمخاطر والعوائد على المدى القريب لشركة CoreWeave حيث أفاد شركاؤها في مراكز البيانات عن تقدم مشجع، بينما تواجه شركة Nebius حالة من عدم اليقين بشأن الموافقات على مشروعها التطويري الهام في فيني لاند، نيو جيرسي.

أبقى بنك بي إن بي باريبا على توصيته بشراء أسهم شركة كورويف مع توقعات سعرية عند 154 دولارًا، ما يعني ارتفاعًا محتملاً بنسبة 80% تقريبًا عن سعر إغلاقها في 6 أغسطس. كما أبقى البنك على توصيته المحايدة مع توقعات سعرية عند 238 دولارًا لأسهم شركة نيبيوس، ما يعني ارتفاعًا محتملاً بنسبة 25% تقريبًا.

نيبيوس يواجه حالة من عدم اليقين بشأن مركز بيانات فاينلاند

سلط المحللون الضوء على حالة عدم اليقين المتزايدة حول مركز بيانات Nebius في فيني لاند، نيو جيرسي، والذي من المتوقع أن يدعم عقدها الذي يزيد عن 17 مليار دولار مع شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ).

عقد مجلس التخطيط في فاينلاند اجتماعاً استمر نحو ست ساعات يوم الأربعاء، لكنه رفع الجلسة دون منح الموافقات اللازمة. ومن المقرر استئناف الجلسة في 17 أغسطس/آب.

قال بنك بي إن بي باريبا إن قضية تقسيم المناطق التي أثيرت خلال جلسة الاستماع كانت "التحدي الأكثر جوهرية" ويمكن أن تفسر بعض الضغط على أسهم نيبيوس، التي انخفضت بنسبة 13٪ يوم الخميس.

تُقدّر الشركة أن مشروع فاينلاند قد يُساهم بنحو نصف إيرادات نيبيوس السنوية المتكررة المتوقعة لعام 2026. وبينما أشار المحللون إلى أن الموافقة الصادرة في 17 أغسطس قد لا تُؤثر بشكلٍ كبير على الجدول الزمني الأصلي للبناء، إلا أن الغموض لا يزال قائماً بشأن مسألة تقسيم المناطق.

ذكر بنك بي إن بي باريبا أن شركة نيبيوس قد تتمكن من تعويض تأخيرات مايكروسوفت في زيادة الطاقة الإنتاجية من خلال رفع أسعار العقود الجديدة، مع الحفاظ على توقعاتها لإيرادات سنوية متكررة تتراوح بين 7 و9 مليارات دولار. إلا أن التأخيرات قد تؤثر سلبًا على ثقة المستثمرين في قدرة الشركة على التنفيذ، وتضغط على قيمتها السوقية المرتفعة.

مشروع بناء مركز بيانات CoreWeave يسير وفق الخطة الموضوعة

في المقابل، قال بنك بي إن بي باريبا إن التحديثات الأخيرة من شركاء مراكز البيانات الرئيسيين لشركة كورويف كانت مشجعة.

قامت شركة كور ساينتيفيك (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: CORZ ) بتسليم 200 ميغاواط إضافية إلى شركة كورويف قبل الموعد المحدد. وأكملت شركة أبلايد ديجيتال (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: APLD ) تسليم حوالي 75 ميغاواط في محطة بولاريس فورج 1، بينما سلمت شركة جالاكسي ديجيتال (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: GLXY ) 133 ميغاواط من سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية في منشأة هيليوس التابعة لها.

قال بنك بي إن بي باريبا إن هذه التحديثات تزيد من الثقة في إمكانية دخول بعض سعة CoreWeave الخدمة في وقت أبكر مما كان متوقعاً.

قد يؤدي التوسع المبكر إلى دعم ربحية أقوى في أواخر الربع الثالث، والأهم من ذلك، في الربع الرابع حيث تبدأ القدرة الإضافية في توليد الإيرادات.

وقال المحللون إن إشارات التنفيذ المتناقضة "تستمر في ترجيح كفة المخاطرة مقابل المكافأة لصالح CoreWeave على المدى القريب".

حركة السعر: ارتفعت أسهم CoreWeave بنسبة 1.35% لتصل إلى 89.38 دولارًا، وارتفعت أسهم Nebius Group بنسبة 3.70% لتصل إلى 190.92 دولارًا وقت النشر يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock