واجهت تجارة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي صدمة واقعية حادة يوم الثلاثاء، حيث امتدت موجة بيع أسهم المكونات البصرية إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تستهدف جزءًا رئيسيًا ولكن أقل مناقشة من طفرة الذكاء الاصطناعي: الألياف البصرية والفوتونيات.

تراجعت أسهم شركة كورنينج (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLW )، عملاق صناعة الزجاج والألياف البصرية ، بنسبة 15% بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج أفضل من المتوقع للربع الثاني، لكنها أصدرت توقعات أقل للإيرادات للربع الحالي. وتشير شبكة CNBC إلى أن السهم كان في طريقه لتسجيل أسوأ يوم له منذ 8 أكتوبر 2002، عندما انخفض بنسبة 17.3%.

أعلنت شركة كورنينج عن أرباح معدلة للسهم الواحد بلغت 78 سنتًا، متجاوزة بذلك توقعات وول ستريت البالغة 76 سنتًا، بينما بلغت الإيرادات 4.74 مليار دولار مقابل تقديرات بلغت 4.61 مليار دولار. ومع ذلك، توقعت الشركة نموًا في الإيرادات الأساسية بنسبة 16%، أي ما بين 4.9 مليار دولار و5 مليارات دولار، وهو أقل من تقديرات فاكت سيت البالغة 5 مليارات دولار.

امتد الضعف عبر سلسلة التوريد البصرية، حيث انخفضت أسهم شركات Lumentum Holdings Inc (NASDAQ: LITE ) و Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL ) و AXT Inc (NASDAQ: AXTI ) و Coherent Corp (NYSE: COHR ) بنسبة تتراوح بين 8% و 12% يوم الثلاثاء.

كما أثرت عمليات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على البصريات، حيث انخفض صندوق KraneShares Photonic & Optical ETF (NYSE: LUMA ) بأكثر من 10%، بينما انخفض صندوقا Tema Photonics & Optical ETF (NYSE: LAZR ) و Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF (BATS: FOTO )، وهما صندوقا مؤشرات متداولة يركزان بشكل كامل على الألياف والبصريات، بنسبة تتراوح بين 9% و11%.

العائق التالي للذكاء الاصطناعي

بينما هيمنت شركة Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA ) وغيرها من شركات تصنيع الرقائق على سردية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، يركز المستثمرون بشكل متزايد على البنية التحتية اللازمة لدعم أحمال عمل الذكاء الاصطناعي المعقدة بشكل متزايد.

تتطلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي نطاقًا تردديًا هائلاً لنقل البيانات بين وحدات معالجة الرسومات والخوادم وأنظمة التخزين. وتكتسب تقنيات الألياف الضوئية وأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية والليزر والتقنيات الضوئية أهمية بالغة مع سعي الشركات لتحسين السرعة وتقليل زمن الاستجابة وخفض استهلاك الطاقة.

برزت شركة كورنينج كإحدى الشركات المستفيدة من هذا التوجه من خلال أعمالها في مجال الاتصالات البصرية. وقد أبرمت الشركة العديد من الصفقات الضخمة مع شركات الحوسبة السحابية العملاقة، بما في ذلك اتفاقية متعددة السنوات أبرمتها مؤخراً لدعم شركة أمازون.كوم . (NASDAQ: AMZN ) توسيع شبكة مراكز البيانات.

إلا أن عمليات البيع التي شهدها السوق يوم الثلاثاء أبرزت المخاوف من أن موردي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يواجهون توقعات نمو أكثر صعوبة على الرغم من الطلب طويل الأجل.

لوما: استثمار مباشر في البنية التحتية البصرية للذكاء الاصطناعي

كان صندوق LUMA من بين أكثر صناديق المؤشرات المتداولة تضرراً، والذي يوفر تعرضاً مستهدفاً للشركات العاملة في مجال الفوتونيات والاتصالات البصرية.

يضم الصندوق شركات من مختلف مراحل سلسلة التوريد البصرية، بما في ذلك:

• شركة Lumentum Holdings، التي تقوم بتطوير المنتجات البصرية والفوتونية المستخدمة في شبكات الاتصالات.
• شركة كوهيرنت، مورد لأجهزة الليزر والتقنيات البصرية.
• شركة مارفيل تكنولوجي، التي توفر رقائق الشبكات المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
• شركة AXT Inc.، التي تزود بالمواد المستخدمة في الإلكترونيات الضوئية.

أصبحت LUMA واحدة من أقرب بدائل صناديق المؤشرات المتداولة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى ما هو أبعد من رقائق الذكاء الاصطناعي نحو طبقة الاتصال التي تدعم ازدهار مراكز البيانات.

تستهدف تقنيتا FOTO و LAZR موضوع الفوتونيات الأوسع نطاقًا

تركز FOTO على الشركات التي تعتبر فيها الفوتونيات نشاطًا أساسيًا، مما يوفر فرصة للتعرف على المكونات البصرية والليزر وتقنيات الاتصالات.

وفي الوقت نفسه، تتبنى شركة LAZR نهجاً أوسع، حيث تستثمر في جميع أنحاء النظام البيئي للفوتونيات، بما في ذلك الاتصالات البصرية وتكنولوجيا الليزر وشركات الاستشعار والتصوير.

استفاد كلا الصندوقين المتداولين في البورصة من تزايد اهتمام المستثمرين بموضوع "الذكاء الاصطناعي ما وراء وحدات معالجة الرسومات"، لكن انخفاضات يوم الثلاثاء أظهرت حساسيتهما للتحولات في المشاعر حول الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يواجه التداول البصري المدعوم بالذكاء الاصطناعي اختباراً حاسماً

لا تزال جدوى البنية التحتية البصرية على المدى الطويل مرتبطة بالتوسع المستمر لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ولا تزال الشركات العملاقة تستثمر مليارات الدولارات في قدرات الحوسبة، ومن المتوقع أن تزداد الحاجة إلى نقل البيانات بسرعة أكبر مع ازدياد متطلبات نماذج الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، أصبح المستثمرون أكثر انتقائية بشأن المستفيدين من الذكاء الاصطناعي، لا سيما الشركات التي شهدت بالفعل توسعًا كبيرًا في التقييم.

بالنسبة لشركات LUMA وFOTO وLAZR، يمثل انخفاض الأسعار يوم الثلاثاء اختبارًا لما إذا كان بإمكان الطبقة البصرية للذكاء الاصطناعي الحفاظ على زخمها، أو ما إذا كان المستثمرون سيطالبون بأدلة أوضح على أن طفرة الألياف يمكن أن تترجم إلى نمو مستدام في الأرباح.

صورة: تي. شنايدر / شترستوك