الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية. تم تصحيح الرسم البياني لتصحيح تقييمات شركتي أنثروبيك وأوبن إيه آي.

بقلم براناف كيران

تورنتو، 18 يونيو (رويترز بريكينج فيوز) - اختارت شركة داتابريكس عدم اتباع التيار السائد. إذ تخطط الشركة المتخصصة في البيانات والذكاء الاصطناعي للاستفادة من الأسواق الخاصة بقيمة تصل إلى 175 مليار دولار، بدلاً من طرح أسهمها للاكتتاب العام هذا العام. وتستحوذ شركة سبيس إكس (SPCX.O) على الأضواء باكتتابها العام الناجح، بينما يبدو أن شركتي أنثروبيك وأوبن إيه آي هما التاليتان في قائمة الاكتتابات. ويُظهر الرئيس التنفيذي علي غودسي براعةً في الاستفادة من رأس المال المتبقي من عمليات التخارج الكبرى من الاكتتابات العامة. ومن المزايا الأخرى لهذا النهج أنه يمنح شركته مزيداً من التفوق على منافستها سنوفليك (SNOW.N ).

صرح غودسي لوكالة بلومبيرغ بأن عام 2026 عام "سيئ للغاية" للإدراج في البورصة. لا تزال داتابريكس تُحضّر لطرح عام أولي مُحتمل، لكنها تُفضّل حاليًا جمع رأس مال خاص جديد بقيمة تتراوح بين 165 و175 مليار دولار، وفقًا لموقع "ذا إنفورميشن". وفي أعلى تقدير، سيُمثّل ذلك قفزة بنسبة 30% عن آخر عملية جمع تمويل في ديسمبر، وسيُؤهّلها لتجاوز شركة المدفوعات سترايب.

المنطق واضح. انخفض عدد صفقات رأس المال المخاطر العالمية انخفاضًا حادًا ، بنحو 44% منذ عام 2022، حيث تركز التمويل في جولات تتجاوز قيمتها 100 مليون دولار. ويتدفق جزء كبير من هذا رأس المال إلى مجموعة صغيرة من الشركات المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. ففي الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، ذهب ما يقارب 44 سنتًا من كل دولار يُستثمر في رأس المال المخاطر عالميًا إلى شركات الذكاء الاصطناعي في أمريكا الشمالية، وفقًا للمنظمة العالمية للملكية الفكرية استنادًا إلى بيانات Pitchbook. ومع لجوء شركات مثل SpaceX وAnthropic وOpenAI إلى الأسواق العامة للحصول على التمويل، يُتاح جزء من هذه الاستثمارات الضخمة لشركات مثل Databricks.

بحسب بلومبيرغ، تستعد شركة داتابريكس لطرح أسهمها للاكتتاب العام منذ عام 2021 على الأقل. أما منافستها سنوفليك، فقد أُدرجت في البورصة في سبتمبر 2020، لكن أسهمها بالكاد ارتفعت فوق سعر طرحها الأولي. ومؤخراً، انخفض سعر السهم بنسبة 12.6% في الأسبوع الأول من فبراير بعد أن كشفت أنثروبيك عن إضافات كلود كوورك. يشير هذا إلى أن المستثمرين ينظرون إلى سنوفليك كشركة تعتمد على الاشتراكات، رغم منتجات تخزين البيانات التي تقدمها الشركة والمصممة خصيصاً لتطبيقات الذكاء الاصطناعي في المؤسسات.

بتأجيل طرح أسهمها في السوق، ستزيد داتابريكس الفجوة بينها وبين منافستها الرئيسية. من شأن عملية جمع التمويل المقترحة أن تُقيّم الشركة بأكثر من 30 ضعف إيراداتها المتكررة ، أي ما يقارب ضعف قيمة سنوفليك الحالية التي تقل عن 15 ضعفًا. ويُبرر هذا التقييم المرتفع، نظرًا لأن داتابريكس تنمو بأكثر من ضعف سرعة نمو سنوفليك. لكن الشركتين تبيعان منتجات متشابهة. لقد وجدت داتابريكس طريقة للاستفادة القصوى من سوق التمويل الخاص الراكد.

أخبار السياق

ذكرت صحيفة "ذا إنفورميشن" في 8 يونيو، نقلاً عن مصادر لم تسمها، أن شركة "داتابريكس" المتخصصة في برامج تحليل البيانات قد ناقشت جمع الأموال في جولة قد تبدأ الشهر المقبل وتقدر قيمتها بما بين 165 مليار دولار و175 مليار دولار.

"سنصبح شركة عامة. أعتقد فقط أن هذا عام سيء للغاية للتحول إلى شركة عامة"، صرح الرئيس التنفيذي علي قدسي لوكالة بلومبيرغ في 4 يونيو.