أعلنت شركة كوتي (COTY) للتو عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، حيث بلغت الإيرادات 1,678.6 مليون دولار أمريكي، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.14 دولار أمريكي، إلى جانب خسارة صافية في الدخل (باستثناء البنود الإضافية) قدرها 126.9 مليون دولار أمريكي. وقد شهدت الشركة تقلبات في الإيرادات الفصلية بين 1,252.4 مليون دولار أمريكي و1,678.6 مليون دولار أمريكي خلال الفترات الست الماضية، بينما تراوحت ربحية السهم بين خسارة قدرها 0.47 دولار أمريكي وربح قدره 0.09 دولار أمريكي، حيث ظل التذبذب في الربحية قائماً. ومع استمرار خسائر الاثني عشر شهراً الماضية، وتوقعات نمو الأرباح في البيانات المقدمة، يركز هذا الربع بشكل أساسي على هوامش الربح وسرعة قدرة الشركة على تحسينها.

مع ظهور أحدث الأرقام، تتمثل الخطوة التالية في معرفة مدى توافقها مع الروايات الشائعة حول نمو شركة كوتي وربحيتها وإمكانات تعافيها، وأين قد تحتاج هذه الروايات إلى إعادة النظر.

استمرار الخسائر على قاعدة إيرادات تبلغ 5.8 مليار دولار أمريكي

• على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت شركة كوتي إيرادات بقيمة 5.8 مليار دولار أمريكي، لكنها سجلت خسارة صافية في الدخل باستثناء البنود الإضافية بقيمة 543.4 مليون دولار أمريكي، مما يدل على أن الحجم الحالي للأعمال لم يترجم بعد إلى ربحية.
• ما يبرز في مقابل النظرة المتفائلة عموماً بشأن شركة كوتي هو أن التوقعات التي تشير إلى نمو الأرباح السنوية بنسبة 80.34% والعودة إلى الربحية في غضون ثلاث سنوات تتناقض مع خسائر الاثني عشر شهراً الماضية، مع:
  • بلغ ربح السهم على أساس ممتد خسارة قدرها 0.62 دولار أمريكي للسهم مقارنة بمسار التحسن المتوقع.
  • انخفاض صافي الخسائر على مدى السنوات الخمس الماضية بنسبة 6.7٪ سنوياً، مما يدعم الجانب المتفائل ولكنه لا يزال يترك فترة الاثني عشر شهراً الأخيرة في منطقة الخسارة.

هل تتساءل عن كيفية تأثير هذا المزيج من توقعات النمو والخسائر المستمرة على أداء شركة كوتي بمرور الوقت؟ 📊 اقرأ التقرير الكامل حول إجماع كوتي.

الربع الثاني يعود إلى الخسارة رغم الربح السابق

• حقق الربع الثاني من عام 2026 خسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.14 دولار أمريكي وخسارة صافية في الدخل باستثناء البنود الإضافية قدرها 126.9 مليون دولار أمريكي، وهو ما يتناقض مع الربع الأول من عام 2026 عندما أعلنت شركة كوتي عن ربحية أساسية للسهم قدرها 0.07 دولار أمريكي وصافي دخل باستثناء البنود الإضافية قدره 64.6 مليون دولار أمريكي.
• بالنسبة للمستثمرين الذين يميلون إلى وجهة نظر متفائلة تركز على قوة العلامة التجارية والتعافي، فإن الانتقال من ربح في الربع الأول إلى خسارة في الربع الثاني يبقي مخاطر التنفيذ في دائرة الضوء، وذلك للأسباب التالية:
  • تذبذبت الربحية بين الربح والخسارة عدة مرات في الأرباع الستة الأخيرة التي تم الإبلاغ عنها، من خسارة قدرها 409 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى أرباح متواضعة في الربع الأول والثاني من عام 2025.
  • هذا النمط المتقلب يعني أن القصة المتفائلة حول تحسن الأرباح بمرور الوقت يجب موازنتها مع حقيقة أن ربعًا واحدًا فقط يمكن أن يتحول من الربح إلى الخسارة بسرعة كبيرة.

فجوة القيمة العادلة لنسبة السعر إلى المبيعات المنخفضة البالغة 0.4x مقابل التدفقات النقدية المخصومة

• يتم تداول أسهم شركة كوتي بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 0.4x مقارنة بـ 1.4x للشركات المنافسة و 1.0x لصناعة المنتجات الشخصية في الولايات المتحدة، في حين أن سعر السهم الحالي البالغ 2.66 دولار أمريكي أقل بكثير من القيمة العادلة المعلنة للتدفقات النقدية المخصومة والتي تبلغ حوالي 10.26 دولار أمريكي.
• كثيراً ما يشير المستثمرون المتفائلون إلى هذا المزيج من المضاعفات المنخفضة وفجوة القيمة العادلة الكبيرة في التدفقات النقدية المخصومة كحالة استثمارية، إلا أن عدم الربحية اللاحقة يعني:
  • إن مضاعف السعر/المبيعات المنخفض والخصم المذكور بنسبة 74.1٪ تقريبًا على القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة يستندان إلى توقعات بتحقيق نمو الأرباح السنوي المتوقع بنسبة 80.34٪ والعودة إلى الربحية.
  • ويمكن أيضًا قراءة نفس المقاييس بحذر أكبر، لأن فجوة التقييم تُقاس مقابل النماذج والمقارنات، بينما لا تزال أرقام الاثني عشر شهرًا الأخيرة تُظهر خسارة قدرها 543.4 مليون دولار أمريكي.

الخطوات التالية

لا تنظر فقط إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأجل. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة كوتي وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

لا تزال شركة كوتي تعاني من تفاوت الربحية، حيث أن الخسائر التي تكبدتها على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية والتحول الأخير إلى خسارة ربع سنوية في ربحية السهم يبقيان المخاطر مرتفعة.

إذا جعلك هذا التقلب حذرًا، فقد يكون من المفيد الاطلاع على 85 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة للتركيز على الشركات التي قد تكون أنماط أرباحها وملفات تعريف المخاطر فيها أكثر قابلية للتنبؤ.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.