يبدو أن شركتي OpenAI و Anthropic تعملان على تسريع جداولهما الزمنية نحو طرح أسهمهما للاكتتاب العام الأولي المحتمل في عام 2026.

وفقًا للبيانات الحديثة من أسواق التنبؤ، قد يمنع هذا السباق حدوث تباطؤ على المدى القريب في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما قد يوفر زخمًا لشركات Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA ) و Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN ) و Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT ).

الفجوة السردية

إن آلية عمل هذه الشركات العملاقة الخاصة بسيطة.

إذا كانت شركة OpenAI تنوي الإدراج في البورصة بسردية "الشركة الرائدة في مجالها"، فمن المرجح أنها بحاجة إلى إثبات تفوقها التقني.

ومع ذلك، فإن متداولي بولي ماركت يعتبرون حاليًا شركة ألفابت(ناسداك: GOOGL ) المرشحة الأوفر حظًا للاحتفاظ بلقب "أفضل نموذج" حتى شهر مارس.

هذه الفجوة تزيد من المخاطر: إذا أرادت هذه المختبرات الخاصة تبرير وضعها "الرائدة" في نافذة الاكتتاب العام، فقد تضطر إلى الإنفاق بقوة على الحوسبة.

احتمالات بولي ماركت

ثلاثة أسواق محددة تحدد التجارة الحالية:

• توقيت طرح أسهم OpenAI للاكتتاب العام : يرى المتداولون حاليًا احتمالًا بنسبة 40% لطرح أسهم الشركة للاكتتاب العام بحلول 31 ديسمبر. أما احتمالات طرح أكثر جرأة في 30 يونيو فتبلغ 6% فقط.
• مؤشر "أفضل نموذج": يُظهر عقدٌ يسأل عن النموذج الذي سيحتل المرتبة الأولى في قائمة متصدري Chatbot Arena بحلول نهاية مارس، أن جوجل لديها فرصة بنسبة 81% للفوز. وتأتي OpenAI في المرتبة التالية بفارق كبير بنسبة 8%.
• احتمالات إدراج شركة أنثروبيك: لا يزال السوق متشككًا بشأن طرح شركة أنثروبيك للاكتتاب العام في المدى القريب، حيث تبلغ احتمالية عدم حدوث طرح عام أولي قبل 30 يونيو 89%.

لماذا يُعدّ ذلك مهمًا للمتداولين في البورصة؟

قد يدفع ضغط الاكتتاب العام الأولي إلى تغيير في السلوك، حيث تصبح الحوسبة هي المحرك الرئيسي لنمو القيمة السوقية. وهذا ما يُبقي بنية الذكاء الاصطناعي المعقدة في حالة تسارع مستمر.

التركيز على أشباه الموصلات: يستمر سباق التسلح في مجال التدريب والاستدلال في إفادة شركات Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD , NASDAQ: AMD )، و Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO , NASDAQ: AVGO )، و Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE: TSM , NYSE: TSM ).

التوافق مع الحوسبة السحابية: تشير التقارير إلى أن أمازون تجري محادثات لاستثمار ما يصل إلى 50 مليار دولار في OpenAI. قد تُشير هذه الخطوة إلى تحول استراتيجي في مفهوم "الوسيط السحابي"، حيث تسعى OpenAI إلى تنويع احتياجاتها من البنية التحتية بما يتجاوز شراكتها الحالية مع مايكروسوفت.

تطوير مراكز البيانات: لا تزال المتطلبات المادية لهذه المنافسة مكثفة. قد تشهد الشركات المتخصصة في الشبكات والطاقة والتبريد، مثل أريستا نتوركس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز ANET ) ، وفيرتيف هولدينغز ( المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز VRT )، وسوبر مايكرو كمبيوتر (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز SMCI )، طلبًا مستمرًا طالما استمرت المنافسة على الاكتتابات العامة الأولية.

ماذا تشاهد بعد ذلك؟

قد يكون التحرك الكبير في احتمالات "أفضل نموذج" في Polymarket بعيدًا عن جوجل هو المؤشر الأول على أن السرد يتغير.

بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يؤدي شيك مؤكد بمليارات الدولارات من أمازون إلى تغيير المشهد التنافسي لمزودي الخدمات السحابية بين عشية وضحاها.

صورة: Shutterstock