إن دخول مورغان ستانلي إلى مجال التداول المباشر للعملات المشفرة لا يقتصر على خفض تكاليف المعاملات ببضع نقاط أساسية فحسب، بل إنه يُشعل حرب أسعار قد تُعيد تشكيل كيفية وصول المستثمرين إلى الأصول الرقمية، بما في ذلك من خلال صناديق المؤشرات المتداولة .

أطلق البنك تداول العملات الرقمية على منصته E*Trade برسوم قدرها 50 نقطة أساس لكل معاملة، متفوقًا بذلك على منافسيه مثل Coinbase وRobinhood و Charles Schwab ، مع خطط لتوسيع نطاق الوصول ليشمل 8.6 مليون عميل في وقت لاحق من هذا العام. وتُشير هذه الميزة السعرية، التي تُعادل نصف رسوم بعض المنافسين تقريبًا، إلى بداية "سباق نحو الصفر" في تداول العملات الرقمية، وهو نمط مألوف بالفعل في أسواق الأسهم.

قد تصبح صناديق المؤشرات المتداولة ساحة المعركة التالية

يُعد هذا الأمر مهمًا لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة. فخفض تكاليف التداول على منصات الوساطة يقلل من العوائق أمام المستثمرين الأفراد، مما قد يُسرّع تدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين مثل iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT ) و Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (BATS: FBTC ).

لطالما كان خفض الرسوم عاملاً محفزاً قوياً لاعتماد صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). فقبل إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة الفورية، خفضت الجهات المصدرة نسب المصاريف بشكل كبير لجذب الأصول، بل إن بعضها تنازل عن الرسوم تماماً لفترة محددة. والآن، مع انخفاض تكاليف التداول بالتوازي، قد تصبح صناديق المؤشرات المتداولة أكثر تنافسية مقارنةً بملكية العملات الرقمية المباشرة.

وهناك أيضًا ميزة هيكلية: شركات الوساطة مثل E*Trade تدمج بالفعل صناديق الاستثمار المتداولة والأوراق المالية المرتبطة بالعملات المشفرة والأصول التقليدية على منصة واحدة، مما يجعل عمليات تحويل التخصيص سلسة للمستثمرين.

حوامل الضغط على المنصات الأصلية للعملات المشفرة

قد يُؤثر الاضطراب الأكبر على منصات تداول العملات الرقمية. فشركات مثل Coinbase، التي تعتمد بشكل كبير على رسوم المعاملات، قد تواجه ضغوطًا على هوامش الربح مع توسع شركات التمويل التقليدية في تقديم خدمات منخفضة التكلفة. وتهدف خطوة مورغان ستانلي صراحةً إلى الاستحواذ على حصة سوقية مع "إلغاء دور الوسطاء"، كما وصفها جيد فين ، رئيس إدارة الثروات في مورغان ستانلي، في مقابلة مع بلومبيرغ. مقابلة.

في الوقت نفسه، يشير التواجد المتزايد لوول ستريت - والذي يشمل التداول والحفظ وصناديق الاستثمار المتداولة - إلى تقارب بين التمويل التقليدي وأسواق العملات المشفرة.

الصورة الأكبر

إذا استجاب المنافسون، كما هو مرجح وفقًا لمحلل بلومبيرغ إريك بالتشوناس ، فقد يشهد القطاع انخفاضًا سريعًا في الرسوم على مستوى التداول وهياكل الصناديق. وقال بالتشوناس في منشور على منصة X: "إذا كنت أعرف شركة Schwab جيدًا، فمن المرجح أنها لن تسمح باستمرار هذا الوضع. وربما يقوم آخرون بتخفيض أسعارهم أيضًا. وبحلول الوقت الذي تهدأ فيه الأمور، سيصبح تداول العملات المشفرة رخيصًا للغاية في كل مكان، تمامًا كما رأينا مع نسب انتهاء صلاحية صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين قبل إطلاقها".

ماذا ستكون النتيجة النهائية؟ ستصبح العملات المشفرة مجرد فئة أصول أخرى منخفضة التكلفة وعالية السيولة ضمن أنظمة الوساطة.

وفي ذلك العالم، قد تبرز صناديق المؤشرات المتداولة - الرخيصة والمنظمة والتي يسهل الوصول إليها - بهدوء باعتبارها أكبر الفائزين.

صورة: Shutterstock