تنفق شركتا مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) وميتا بلاتفورمز (ناسداك: META ) مئات المليارات من الدولارات لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تُشغّل الجيل القادم من الحوسبة. ومع ذلك، ووفقًا لمحلل ويدبوش ، دان آيفز ، فإن المستثمرين يكافئون الشركات التي تبيع الأدوات والمعدات، بينما يُعاقبون الشركات التي تدفع ثمنها.

وقد أصبح هذا الديناميكي واضحاً بشكل خاص في أعقاب الأرباح الهائلة لشركة Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU )، والتي أعادت إشعال الحماس لأسهم ذاكرة الذكاء الاصطناعي حتى مع استمرار مايكروسوفت وميتا في مواجهة ضغوط بيع شديدة.

وصف إيفز السوق الحالية بأنها "منطقة الشفق"، بحجة أن المستثمرين أصبحوا أكثر نفاد صبراً تجاه الشركات العملاقة التي تنتظر أن تترجم استثماراتها الضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي إلى نمو ملموس في الإيرادات.

مايكروسوفت، ميتا فيس: "جيب هوائي" بتقنية الذكاء الاصطناعي

بحسب إيفز، فإن السوق يمر حالياً بمرحلة "الفقاعة الهوائية" حيث لم ينتج عن الإنفاق غير المسبوق لشركات التكنولوجيا الكبرى العائد المالي الذي يبحث عنه المستثمرون.

"نحن الآن في مرحلة "الجيب الهوائي" حيث أن 700 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى هذا العام تغذي بناء الذكاء الاصطناعي ... ويشعر مستثمرو التكنولوجيا بالإحباط المتزايد بسبب الصبر المطلوب حول مايكروسوفت وميتا على وجه الخصوص لرؤية ثمار عملهم"، كتب آيفز.

وقال المحلل إن مايكروسوفت وميتا يتم التعامل معهما "كما لو كانتا أسهماً في سوق هابطة لا يمكن امتلاكها"، على الرغم من أن كليهما يظلان محوريين لما يسميه الثورة الصناعية الرابعة.

بدلاً من شراء الشركات التي تبني منصات الذكاء الاصطناعي، تحول المستثمرون إلى الشركات المستفيدة مثل شركة مايكرون وغيرها من شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تشهد بالفعل طلباً أقوى وزخماً في الأرباح.

لماذا تحظى شركة مايكرون باهتمام السوق؟

يعتقد آيفز أن هذا التباين يعكس التوقيت وليس العوامل الأساسية.

يستفيد موردو الذاكرة وشركات البنية التحتية بشكل مباشر من التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تتسابق الشركات العملاقة لتوسيع مراكز البيانات وقدرات الحوسبة. في الوقت نفسه، لا تزال شركات مثل مايكروسوفت، وميتا، وأمازون (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMZN )، وألفابت (المدرجةفي بورصة ناسداك تحت الرمزين : GOOGL وGOOG ) تنتظر أن تُثمر هذه الاستثمارات عن الموجة التالية من تحقيق الأرباح.

قال آيفز: "تسعى شركة ميتا بشكل أساسي إلى تحويل أعمالها، وهذا يتطلب استثمارات ضخمة ستستغرق بعض الوقت لتحقيق الأرقام المطلوبة".

وقد شجعت هذه الفجوة المستثمرين على تفضيل الشركات التي لديها محفزات إيرادات فورية من الذكاء الاصطناعي، حتى مع استمرار الشركات العملاقة في تمويل توسع الصناعة.

يقول دان آيفز إن الفرصة تكمن في شركات التكنولوجيا الكبرى

على الرغم من التباين الأخير، يعتقد آيفز أن المستثمرين أصبحوا يركزون بشكل مفرط على عدم اليقين على المدى القصير.

ويجادل المحلل بأن الضعف الحالي في مايكروسوفت وميتا يمثل "ألمًا قصير الأجل من أجل مكاسب طويلة الأجل"، مؤكدًا وجهة نظره بأن ثورة الذكاء الاصطناعي لا تزال في مراحلها المبكرة.

وكتب آيفز: "نعتقد أن هذا هو العام الثالث من عملية تطوير الذكاء الاصطناعي التي تستغرق 10 سنوات"، مضيفًا أن الروايات التشاؤمية الأخيرة المحيطة بشركات التكنولوجيا الكبرى قد طغت على ما يراه "آفاق نمو هائلة في المستقبل".

بالنسبة للمستثمرين الراغبين في النظر إلى ما هو أبعد من مخاوف تحقيق الدخل على المدى القريب، يعتقد آيفز أن سوق "منطقة الشفق" اليوم يمكن أن يخلق في نهاية المطاف بعضًا من أكبر فرص الشراء في تجارة الذكاء الاصطناعي.

صورة: استوديو رينديس / شترستوك