عادت صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ، وشركات الحوسبة السحابية العملاقة، وبرامج المؤسسات إلى شاشات المستثمرين بسبب مذكرة بحثية جديدة من شركة Wedbush تسلط الضوء على أن انخفاض أسهم برامج المؤسسات مبالغ فيه.

قال دان آيفز، المحلل في شركة ويدبوش، إن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا تزال في مراحلها الأولى، واصفاً المرحلة الحالية بأنها تقريباً "السنة الثالثة من دورة ستستمر عشر سنوات لبناء ثورة الذكاء الاصطناعي هذه". ويمكن للإنفاق الرأسمالي الضخم من شركات التكنولوجيا الكبرى والحكومات والمؤسسات أن يعيد هيكلة ريادة التكنولوجيا، ويمكن الاستفادة من هذا التوجه من خلال صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع الذكاء الاصطناعي والبرمجيات وأشباه الموصلات والحوسبة السحابية.

قد يكون الذعر من البرمجيات مبالغًا فيه - الآثار المترتبة على صناديق المؤشرات المتداولة

أضاف إيفز مؤخرًا شركتي Salesforce Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CRM ) و ServiceNow Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: NOW ) إلى قائمته لأفضل 30 سهمًا تركز على الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى اعتقاده بأن المخاوف بشأن الضرر الدائم الذي قد يلحق بنماذج أعمال البرمجيات التقليدية جراء الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها. وأشار إيفز قائلًا: "نعتقد أن عمليات البيع المكثفة لأسهم شركتي Salesforce وServiceNow، وهما من عمالقة التكنولوجيا، ستكونان من المشاركين الأساسيين في ثورة الذكاء الاصطناعي". ويرى أن الشركات لن تتخلى على الأرجح عن أنظمة البرمجيات الحالية بسرعة بسبب مخاطر أمن البيانات، وتكاليف التكامل، والبنية التحتية القائمة.

قد يدعم هذا التوجه صناديق الاستثمار التي تركز بشكل كبير على شركات برمجيات المؤسسات، وذلك بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة. وإذا ما استقر القطاع بعد التقلبات الأخيرة، فقد تشهد صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع برمجيات الولايات المتحدة أو أنظمة برمجيات الذكاء الاصطناعي الموسعة، بما في ذلك تلك المرتبطة بمنصات الحوسبة السحابية ومزودي خدمات البرمجيات كخدمة (SaaS) وأتمتة المؤسسات، تدفقات استثمارية جديدة.

تراجع أداء قطاع البرمجيات هذا العام مقارنةً بالأسهم العامة، وذلك بسبب المخاوف من إمكانية استبدال نماذج البرمجيات القائمة على الاشتراك بأنظمة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يتوقع إيفز أن يُكمّل استخدام الذكاء الاصطناعي في يوم من الأيام العديد من منصات المؤسسات، لا أن يحل محلها.

زيادة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي يعزز أداء صناديق المؤشرات المتداولة في قطاع التكنولوجيا.

وبالإضافة إلى البرمجيات، أكد إيفز على زيادة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بقيادة شركات عملاقة مثل مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ) وألفابت(NASDAQ: GOOGL ) وأمازون (NASDAQ: AMZN ) وميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META )، مع تقديرات بـ 650 مليار دولار من النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في عام 2026 وحده.

لهذا التوجه آثارٌ متعددة على أنواعٍ مختلفة من صناديق المؤشرات المتداولة. فعلى سبيل المثال، قد تستفيد صناديق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات ، مثل صندوق iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ) وصندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH )، لا سيما وأن شركات تصنيع الرقائق الرائدة، مثل Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA ) و Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD ) و Broadcom, Inc (NASDAQ: AVGO ) و Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (NYSE: TSM )، تُعدّ من الشركات الرائدة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي.

إلى جانب ذلك، تتوفر إمكانية التعرض لشركات الحوسبة السحابية مثل أمازون، وألفابت، ومايكروسوفت، وغيرها، من خلال صناديق الاستثمار المتداولة المختلفة مثل iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (BATS: IGV )، و Fidelity Cloud Computing ETF (BATS: FCLD )، و Themes Cloud Computing ETF (NASDAQ: CLOD )، والتي من المؤكد أنها ستستفيد من الطلب المتزايد على تقنيات الذكاء الاصطناعي مثل خدمات الحوسبة السحابية.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تستفيد صناديق الاستثمار المتداولة في مجال الأمن السيبراني مثل Global X Cybersecurity ETF (NASDAQ: BUG ) و First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF (NASDAQ: CIBR ) عندما تنخرط المزيد من الشركات في إنتاج أو استخدام أو تطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى هجمات من التهديدات الرقمية، والتي تنفق عليها منصات الأمن السيبراني مبالغ كبيرة.

وأشار آيفز أيضاً إلى تأثيرات المضاعفة، مشيراً إلى أن كل دولار يُنفق على رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة يمكن أن يحفز استثماراً بقيمة عدة دولارات في النظام البيئي التكنولوجي الأوسع.

"ما زلنا نقدر أنه مقابل كل دولار يُنفق على شريحة معالجة الرسومات من إنفيديا، هناك مضاعف يتراوح بين 8 و10 دولارات في جميع أنحاء قطاع التكنولوجيا، وهو ما يعكس نظرتنا المتفائلة بقوة لأسهم التكنولوجيا لعام 2026. لقد غيرت إنفيديا المشهد التكنولوجي والعالمي حيث أصبحت وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها بمثابة النفط والذهب الجديدين في مجال تكنولوجيا المعلومات، حيث تدعم رقائقها ثورة الذكاء الاصطناعي وهي الخيار الوحيد المتاح حاليًا"، هذا ما قاله آيفز في مذكرة البحث.

هذا الوضع الديناميكي يفضل عادةً صناديق الاستثمار المتداولة في التكنولوجيا المتنوعة التي تستحوذ على أجزاء متعددة من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي.

مواضيع الذكاء الاصطناعي تتوسع لتشمل ما هو أبعد من البرمجيات

ويشير التقرير أيضاً إلى مجالات استثمارية أخرى في تطوير الذكاء الاصطناعي، تشمل البنية التحتية للبيانات، والأمن السيبراني، والروبوتات، والسيارات ذاتية القيادة، وتوليد الطاقة المرتبط بتطوير البنية التحتية لمراكز البيانات. وتُمثَّل هذه المجالات أيضاً في صناديق المؤشرات المتداولة المتخصصة التي تغطي مجالات الذكاء الاصطناعي، والأتمتة، والبنية التحتية للطاقة النظيفة، والحوسبة المتقدمة.

من وجهة نظر مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، قد لا تركز الرسالة على اختيار الأسهم بقدر ما تركز على فرص القطاعات. فإذا استمر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في اكتساب الزخم، فإن صناديق المؤشرات المتداولة الأكثر تنوعًا والتي تركز على التكنولوجيا، والتي تغطي قطاعات الرقائق الإلكترونية والحوسبة السحابية والبرمجيات والأمن السيبراني، قد توفر أعلى إمكانات النمو مع إدارة تقلبات أسعار الأسهم الفردية.

الخلاصة

باختصار، تُعيد فرضية آيفز التأكيد على أن انخفاض أسعار البرمجيات ليس إلا إعادة ضبط دورية، وليس تراجعًا هيكليًا. إذا صحت هذه الفرضية، فقد تُشكّل صناديق المؤشرات المتداولة التي تضمّ برامج المؤسسات ومزوّدي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خيارًا استثماريًا متوازنًا في دورة استثمارية طويلة الأمد في مجال الذكاء الاصطناعي، وفقًا لآيفز، دون المخاطرة بكل شيء في شركة تقنية واحدة.

صورة: Shutterstock