بدأ المحلل دان آيفز من شركة ويدبوش تغطية شركة سبيس إكسبلوريشن تكنولوجيز كورب (ناسداك: SPCX ) التي تم طرحها للاكتتاب العام حديثًا بتوقعات إيجابية للغاية، حيث يراهن على "عجلة الطلب" الناشئة للشركة في الوقت الذي يستعد فيه السهم لتدفقات رأسمالية سلبية ضخمة من إدراجه القادم في مؤشر ناسداك 100 في 7 يوليو.

ومع ذلك، يأتي السعر المستهدف لشركة Wedbush البالغ 190 دولارًا وسط نقاش حاد في وول ستريت، والذي برز من خلال تحذير مؤسس Evercore روجر ألتمان الأخير من أنه "لا أحد يفهم" كيفية تقييم عملاق الطيران والذكاء الاصطناعي المتقلب بدقة.

قيادة دولاب الموازنة

في مذكرة موجهة إلى العملاء، منحت شركة Wedbush تصنيف "أداء متفوق" لشركة SPCX، واصفة الشركة بأنها منصة مهيمنة ومتكاملة رأسياً في مجالات الاتصال والإطلاق والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أكد إيفز أن عمليات إطلاق Starship تؤدي إلى "عجلة طلب قوية وزيادة تدفق الصفقات لمجموعات Colossus الخاصة بها"، حيث تعمل شبكة أقمار Starlink الصناعية كمحرك الربحية الرئيسي، مدعومة بـ 12 مليون مشترك عالمي.

يشير تقييم Wedbush لمجموع الأجزاء إلى قيمة مؤسسية تبلغ حوالي 2.48 تريليون دولار بناءً على تقديرات السنة المالية 2028.

يتزامن هذا الزخم الأساسي مع عوامل فنية داعمة قوية. وقد أكدت ناسداك انضمام شركة سبيس إكس إلى مؤشر ناسداك 100 قبل بدء التداول يوم الثلاثاء المقبل. ونتيجة لذلك، ستضطر صناديق الاستثمار الضخمة التي تتبع المؤشر إلى إعادة موازنة محافظها، مما سيؤدي إلى عمليات شراء سلبية مكثفة.

معضلة التقييم

على الرغم من تفاؤل ويدبوش، تحث أصوات مؤسسية أخرى على توخي الحذر. وفي حديثه على قناة سي إن بي سي، قال رئيس مجلس إدارة إيفركور: حذر ألتمان المستثمرين من الاستعداد لتقلبات حادة.

"لا أعتقد أن أحداً يفهم، على الأقل أنا لا أفهم، كيفية تقييم شركات مثل SpaceX أو Anthropic"، صرح ألتمان، مشيراً إلى أن حجمها غير المسبوق وتدفقاتها النقدية غير المؤكدة تتحدى الرياضيات المالية التقليدية.

وتأكيداً لهذا التشكيك، صرح جون كونكا، محلل قطاع شركة ثيرد بريدج ، لشبكة شواب بأن التوقعات العدوانية لعدد المشتركين على مدى سنوات عديدة "غير واقعية" بسبب قيود السعة على المدى القريب.

مكاسب SPCX منذ إدراجها

ارتفعت أسهم شركة SPCX بنسبة 13.91% منذ إدراجها في 12 يونيو. وسجلت ارتفاعاً بنسبة 9.45% خلال الجلسات الخمس الأخيرة، وبلغت 170.86 دولاراً للسهم الواحد يوم الثلاثاء، بزيادة قدرها 4.06%. كما سجلت أسهم SPCX ارتفاعاً بنسبة 1.84% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

صورة من موقع Shutterstock