تراجعت أسهم التكنولوجيا بهدوء إلى منطقة الفرص الاستثمارية - وإذا كان دان آيفز من شركة ويدبوش محقًا بشأن احتمال ارتفاع بنسبة 25٪ لهذا القطاع هذا العام، فقد تكون بعض الأسماء المألوفة تستعد لإعادة تقييم بدلاً من ارتفاع مؤقت.

بالنظر إلى أسهم شركات التكنولوجيا ذات نسب السعر إلى الأرباح المستقبلية المنخفضة ضمن مؤشر ناسداك 100، نجد مجموعة صغيرة ولكنها دالة من الأسهم التي يبدو فيها التقييم ووضوح الأرباح والتموضع غير متوافقين. وتستحوذ أحدث قفزة لشركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) على الاهتمام، لكنها ليست الوحيدة.

1. شركة مايكرون تكنولوجي - الزخم يلتقي بمضاعف أمامي أحادي الرقم

تُحقق شركة مايكرون ما يُفترض أن تفعله الأسهم "المُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية" - أي أن تكون سبّاقة في التحرك. تشهد أسهمها ارتفاعًا ملحوظًا، حيث قفزت بقوة مع اقتراب نهاية العام، واستمرت مكاسبها في التداولات قبل افتتاح السوق، ومع ذلك لا يزال سعر السهم يُتداول بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 9.8 ضعف فقط، وفقًا لبيانات بنزينغا برو . بالنسبة لشركة عملاقة في مجال الذاكرة، تتبوأ مكانة مركزية في الطلب المُحفّز بالذكاء الاصطناعي وانتعاش الأسعار، فإن فجوة التقييم هذه لافتة للنظر.

الأمر لا يتعلق كثيراً بملاحقة الزخم، بل يتعلق أكثر بلحاق السوق بتعديل الأرباح الذي بدأ بالفعل.

اقرأ أيضاً: دان آيفز يصف مايكروسوفت بأنها "رودني دانجرفيلد" عالم الذكاء الاصطناعي - المستثمرون "لا يحترمونها"

2. كوالكوم - رخيصة بالنسبة لاسم علامة تجارية

لا تُثير أسهم شركة كوالكوم (ناسداك: QCOM ) حماسًا كبيرًا، وهذا تحديدًا ما يجعلها تبدو مثيرة للاهتمام. فمع نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية في منتصف خانة العشرات (14.5 ضعفًا)، ونسبة سعر إلى نمو متواضعة (0.59)، وتوقعات نمو أرباح ثابتة ، يبدو أن سعر السهم يُشير إلى ركود وليس إلى فرص استثمارية.

إذا فاجأت تقنيات الذكاء الاصطناعي على الأجهزة، أو السيارات، أو استقرار الترخيص ولو بشكل طفيف نحو الأفضل، فإن تقييم شركة كوالكوم يترك مجالاً لتوسع المضاعف - وهو أمر استبعده السوق إلى حد كبير.

3. كوجنيزانت - شركة تقنية دفاعية متأخرة عن مستوى الأداء

تقع شركة كوجنيزانت تكنولوجي سوليوشنز (ناسداك: CTSH ) على الطرف المقابل من طيف الضجيج الإعلامي. فهي شركة أبطأ نمواً، تعتمد على الخدمات، ونادراً ما تتصدر عناوين الأخبار التقنية، لكنها تتداول بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 14.5 ضعفاً مع نمو ثابت في الأرباح .

في عام يستقر فيه الإنفاق على تكنولوجيا المؤسسات بدلاً من أن ينهار، فإن هذا النوع من التقييم ينجح بهدوء، خاصة إذا تحول المستثمرون نحو التكنولوجيا المدرة للنقد بدلاً من المشاريع الطموحة للغاية.

4. أدوبي - علامة تجارية مميزة، خصم متعدد

أدى الأداء الضعيف الأخير لشركة أدوبي (ناسداك: ADBE ) إلى انخفاض قيمتها السوقية إلى مستويات نادرة بالنسبة لشركة برمجيات بهذا الحجم. ويتداول السهم حاليًا عند مضاعف ربحية متوقع منخفض (14 ضعفًا)، مما يعكس شكوكًا حول استدامة النمو، حتى مع بقاء نمو الأرباح والمبيعات ثابتًا.

إذا ثبت أن تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي تدريجي وليس ثوريًا، فقد تعود مضاعفات أدوبي إلى وضعها الطبيعي بسرعة.

الإعداد

لا تتطلب توقعات ويدبوش المتفائلة بشأن قطاع التكنولوجيا روايات جديدة، بل تتطلب استدامة الأرباح وتحسن القيمة السوقية. من الواضح أن أسعار بعض أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى تعكس بالفعل توقعات مخيبةً للآمال، مما يمهد الطريق لارتفاع محتمل إذا ما حقق القطاع ما برع فيه سابقًا: تحقيق نتائج أفضل من المتوقع.

اقرأ التالي:

• إعادة تشغيل قطاع النفط في فنزويلا تخلق انقساماً جديداً - هل ستتفوق شيفرون على إكسون؟

صورة: Shutterstock