على الرغم من إعلانها عن زيادة هائلة في الإيرادات بنسبة 36% ورفع توقعاتها للعام بأكمله للربع الثاني من عام 2026، شهدت أسهم شركة Datadog Inc. (NASDAQ: DDOG ) انخفاضًا بنسبة 19% يوم الخميس، حيث أثارت التوقعات الضعيفة للربع الثالث المرتبطة بعميل رئيسي واحد حالة من الذعر لدى المستثمرين.

لاحظ شاي بولور من شركة فيوتشر إكويتيز أن عمليات البيع الضخمة في قطاع البرمجيات "تعود إلى عميل واحد".

معضلة "العميل الواحد"

حققت شركة داتادوغ أداءً قوياً في الربع الثاني بإيرادات بلغت 1.12 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 0.65 دولار للسهم، متجاوزةً بذلك توقعات وول ستريت. مع ذلك، أشارت توقعات الشركة للربع الثالث إلى تباطؤ في نمو الإيرادات إلى حوالي 29% على أساس سنوي.

عزت الإدارة هذا التباطؤ إلى أكبر عملائها - وهي شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي لديها عقد بمئات الملايين من الدولارات تستخدم 17 منتجًا من منتجات Datadog - حيث قلّصت استخدامها بدءًا من الربع الثالث، على الرغم من تجديد العقد مؤخرًا. وبينما رفض الرئيس التنفيذي أوليفييه بوميل الكشف صراحةً عن اسم العميل خلال مكالمة الأرباح، يعتقد محللو وول ستريت على نطاق واسع أن شركة الذكاء الاصطناعي الرائدة هي OpenAI.

وأوضح بولور قائلاً: "إن رد الفعل برمته يعتمد على عميل واحد"، مسلطاً الضوء على المخاطر الكامنة في نموذج أعمال Datadog القائم على الاستهلاك حيث تتعامل المؤسسات الكبيرة مع أحمال العمل السحابية والذكاء الاصطناعي مثل فاتورة المرافق.

في معرض حديثه عن مخاوف المستثمرين خلال مكالمة الأرباح، دافع الرئيس التنفيذي لشركة داتادوغ عن أعمال الشركة الأساسية، قائلاً: "لا نتحكم بما يحدث لعميل معين". وأشار بوميل إلى أن الشركة اختارت تقليل المخاطر في توقعاتها بشكل كامل لمنع هذا الانخفاض المعزول في الاستخدام من التأثير سلباً على زخم الأعمال الأوسع.

تسريع نمو الأعمال الأساسية والذكاء الاصطناعي

بغض النظر عن التحديات التي تواجهها الشركة مع عميل واحد، لا تزال أسسها الأساسية قوية للغاية. وأكد بوميل أن نمو الإيرادات من العملاء غير المتخصصين في الذكاء الاصطناعي قد تسارع إلى ما يقارب 20%، مقارنةً بـ 18% قبل عام. علاوة على ذلك، تخدم Datadog حاليًا أكثر من 750 عميلًا في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك جميع الشركات العشر الرائدة في هذا المجال.

تُولي الشركة اهتماماً كبيراً بالأتمتة، حيث أطلقت مجموعة من القدرات الجديدة لتقنية Bits AI في مؤتمر DASH الأخير. وأكد بوميل هذا التحول الاستراتيجي خلال المكالمة، مصرحاً: "مستقبل المراقبة لا يقتصر على المراقبة فحسب، بل يشمل الإصلاح أيضاً".

في حين أن التراجع الحاد يعكس توقعات السوق العالية ومضاعف التقييم المرتفع، خلص بولور إلى أنه إذا استمر باقي النشاط التجاري في التسارع، "فسيبدو البيع مفرطًا عند النظر إليه بأثر رجعي".

كيف كان أداء DDOG في عام 2026؟

ارتفعت أسهم شركة DDOG بنسبة 68.61% منذ بداية العام، وانخفضت بنسبة 10.21% خلال الشهر الماضي، لكنها ارتفعت بنسبة 67.41% على مدار العام. وأغلقت الأسهم يوم الخميس على انخفاض بنسبة 19.03% عند 229.29 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما ارتفعت بنسبة 1.09% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة.

تشير تصنيفات بنزينغا إيدج للأسهم إلى أن سهم DDOG يحافظ على اتجاه سعري قوي على المدى القصير والطويل والمتوسط، مع درجة جودة معتدلة.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

صورة من موقع Shutterstock