أعلنت شركة جون دير (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DE ) عن نتائجها المالية للربع الثالث، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الخميس. اقرأ النص الكامل أدناه.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على تفاصيل مكالمة الأرباح كاملةً على الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/531842209

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة Deere & Company عن أداء قوي في الربع الثالث حيث حققت عمليات المعدات هامش تشغيل بنسبة 14.4٪ وارتفعت صافي المبيعات بنسبة 6٪ لتصل إلى 10.999 مليار دولار.

سلطت الشركة الضوء على محفظة متنوعة ذات طلب ثابت في أسواق البناء والعشب، وأحرزت تقدماً في إدارة المخزون، مما وضعها في موقع جيد لمواجهة تغيرات السوق.

بالنسبة للسنة المالية 2026، حسّنت شركة Deere توقعاتها للدخل الصافي إلى نطاق يتراوح بين 4.75 و 5 مليارات دولار، وزادت توقعات التدفق النقدي إلى 5 إلى 5.5 مليار دولار.

شهد قطاع الإنتاج والزراعة الدقيقة انخفاضًا بنسبة 10٪ في صافي المبيعات المتوقعة بسبب ضعف الطلب في أمريكا الجنوبية وأوروبا، في حين من المتوقع أن يشهد قطاع الزراعة الصغيرة والعشب زيادة بنسبة 15٪ في صافي المبيعات.

من المتوقع أن تنمو مبيعات قطاع البناء والغابات بنسبة 20% تقريباً خلال العام بأكمله، مدعومة بالطلب القوي على معدات نقل التربة ومشاريع البنية التحتية.

أكدت شركة Deere على أهمية التكنولوجيا والزراعة الدقيقة، مع معدلات تبني كبيرة للتكنولوجيا الجديدة مثل See & Spray وآلات زراعة ExactEmerge.

لا تزال الإدارة واثقة من تعافي أسواق المعدات الزراعية، وتتوقع أن يكون عام 2026 هو أدنى مستوى للدورة، مع ظهور إشارات إيجابية في برامج الطلبات المبكرة لعام 2027.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة دير للربع الثالث. تم تحويل خطوطكم إلى وضع الاستماع فقط حتى جلسة الأسئلة والأجوبة في مؤتمر اليوم. أود الآن أن أترك الكلمة للسيد كريس سيبر، مدير علاقات المستثمرين. شكراً لك. تفضل بالبدء.

كريس سيبر، مدير علاقات المستثمرين

أهلاً وسهلاً بكم، وشكراً لانضمامكم إلينا في مكالمة اليوم. يشاركني في هذه المكالمة كل من برنت نوروود، المدير المالي؛ وجينا كوفار، رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، في الأمريكتين وأستراليا؛ ودان بولي، مدير اتصالات المستثمرين. سنتناول اليوم بالتفصيل أرباح شركة جون دير للربع الثالث، ثم سنتحدث عن أسواقنا النهائية وتوقعاتنا الحالية للسنة المالية 2026.

بعد ذلك، سنجيب على أسئلتكم. يُرجى العلم بأن الشرائح متوفرة لتكملة المكالمة التي جرت هذا الصباح. يمكنكم الوصول إليها على موقعنا الإلكتروني JohnDeere.com ضمن قسم "الأرباح الفصلية والفعاليات". قبل كل شيء، نود التذكير بأن هذه المكالمة تُبث مباشرةً عبر الإنترنت وتُسجل لاستخدامها لاحقًا من قِبل شركة Deere & Company. يُحظر منعًا باتًا أي استخدام أو تسجيل أو بث لأي جزء من هذا البث المحمي بحقوق الطبع والنشر دون الحصول على موافقة خطية صريحة من شركة Deere.

يوافق المشاركون في المكالمة، بما في ذلك جلسة الأسئلة والأجوبة، على إمكانية تخزين صورهم وتصريحاتهم في جميع وسائل الإعلام واستخدامها كجزء من مكالمة الأرباح. تتضمن هذه المكالمة بيانات استشرافية تتعلق بخطط الشركة وتوقعاتها المستقبلية، وهي بيانات عرضة للشكوك والمخاطر وتغير الظروف وعوامل أخرى يصعب التنبؤ بها. تتوفر معلومات إضافية حول العوامل التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا في أحدث نموذج 8-K للشركة، وعوامل المخاطرة في النموذج السنوي 10-K، وفقًا للتحديثات الواردة في التقارير المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

قد تتضمن هذه المكالمة أيضًا مقاييس مالية لا تتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة الأمريكية (GAAP). تتوفر معلومات إضافية حول هذه المقاييس، بما في ذلك تسويات مع مقاييس GAAP المماثلة، في البيان الصحفي وعلى موقعنا الإلكتروني JohnDeere.com ضمن قسم "الأرباح والأحداث الفصلية". سأترك الآن المجال لدان بولي.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

صباح الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا. حققت شركة جون دير أداءً قوياً في الربع الثالث، حيث بلغت نسبة هامش التشغيل لعمليات المعدات 14.4%. ورغم اختلاف الظروف بين أسواقنا النهائية، إلا أننا ما زلنا نشهد مؤشرات إيجابية في القطاع الزراعي. ويركز المنتجون على إدارة الربحية المتأثرة بتقلبات أسعار السلع الأساسية وعدم اليقين بشأن تكاليف المدخلات والطلب على المحاصيل، وكلها عوامل تؤثر على قرارات الإنفاق الرأسمالي حسب المنطقة.

في الوقت نفسه، لا تزال أسواق البناء، والبناء المصغر، والعشب مدعومة بنشاط مشاريع قوي وأساسيات طلب مستقرة، مما يعزز قيمة محفظة جون دير المتنوعة. وفي هذا السياق، يواصل أداء جون دير التأكيد على قوة نموذج التشغيل الخاص بنا في جميع مصانعنا ومستودعاتنا ومكاتبنا. وقد نفّذت فرق العمل مهامها بكفاءة عالية طوال الربع، محققةً أداءً قويًا مع الحفاظ على ضبط التكاليف.

كما أحرزنا تقدماً مستمراً في تحسين إدارة المخزون، مما عزز قدرة شركة Deere ووكلائها وعملائها على الاستجابة بفعالية لتطورات السوق. نبدأ الآن بالشريحة 3 ونتائجنا للربع الثالث. ارتفع صافي المبيعات والإيرادات بنسبة 5% ليصل إلى 12.608 مليار دولار، وارتفع صافي مبيعات عمليات المعدات بنسبة 6% ليصل إلى 10.999 مليار دولار. وبلغ صافي الدخل العائد لشركة Deere & Company للربع 1.379 مليار دولار، أو 5.10 دولار للسهم المخفف.

بالانتقال إلى قطاعات أعمالنا الفردية، سنبدأ بقطاع الإنتاج والزراعة الدقيقة في الشريحة الرابعة. انخفض صافي المبيعات بنسبة 6% ليصل إلى 3.998 مليار دولار مقارنةً بالربع الثالث من العام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض أحجام الشحنات، والذي تم تعويضه جزئيًا بتحسن أسعار البيع وتقلبات أسعار الصرف. وقد ارتفع سعر البيع بمقدار نقطتين ونصف. كما ارتفع تقلب أسعار الصرف بمقدار يزيد قليلاً عن 1.5 نقطة. وبلغ الربح التشغيلي 527 مليون دولار بهامش ربح تشغيلي قدره 13.2% لهذا القطاع.

يعود الانخفاض السنوي بشكل رئيسي إلى انخفاض أحجام الشحنات وارتفاع تكاليف الإنتاج، وهو ما تم تعويضه جزئيًا بتحسن الأسعار وتأثيرات تقلبات أسعار الصرف. سنتناول الآن قطاعي الزراعة الصغيرة والعناية بالعشب في الشريحة 5. ارتفع صافي المبيعات بنسبة 12% على أساس سنوي، ليصل إلى 3.383 مليار في الربع الثالث، وذلك بفضل ارتفاع أحجام الشحنات وتحسن الأسعار. وقد كان تحسن الأسعار إيجابيًا بما يزيد قليلاً عن 1.5 نقطة.

كان تقلب سعر الصرف سلبياً بنحو نصف نقطة. ارتفع الربح التشغيلي على أساس سنوي إلى 622 مليون دولار، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي بنسبة 18.4%. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى زيادة أحجام الشحنات وتنوع المبيعات، بالإضافة إلى تحقيق أسعار مناسبة، قابله جزئياً ارتفاع تكاليف الإنتاج. توضح الشريحة 6 توقعاتنا لقطاعي الزراعة والعناية بالعشب على مستوى العالم لعام 2026. في الولايات المتحدة وكندا، ما زلنا نتوقع انخفاض مبيعات قطاع المعدات الزراعية الكبيرة بنسبة تتراوح بين 15% و20% على أساس سنوي، نظراً لضعف ربحية المزارع وصعوبة تعامل المنتجين مع ارتفاع تكاليف المدخلات وتقلب أسعار السلع الأساسية واستمرار حالة عدم اليقين المحيطة بالأسواق الزراعية. أما قطاع الزراعة والعناية بالعشب الصغير في الولايات المتحدة وكندا، فيظل مستقراً نسبياً، حيث من المتوقع أن تكون مبيعاته ثابتة أو ترتفع بنسبة 5%. وتستمر هوامش الربح الجيدة في قطاع الألبان والماشية، إلى جانب الطلب الثابت على جز العشب في القطاعين السكني والتجاري، في دعم هذه التوقعات. وبالانتقال إلى أوروبا، نتوقع الآن أن تكون مبيعات القطاع ثابتة تقريباً لهذا العام، مما يعكس ضعف ظروف السوق واستمرار الضغط على ربحية المزارع.

لا تزال هوامش الربح المواتية في قطاع الألبان تدعم التوقعات العامة. في أمريكا الجنوبية، تستمر تكاليف الإنتاج المرتفعة وأسعار الفائدة المتزايدة في الضغط على اقتصاديات المزارع والتأثير على قرارات شراء المعدات. نتوقع الآن انخفاض توقعات القطاع بنسبة تتراوح بين 15% و20%. أخيرًا، في آسيا، لا نزال نتوقع أن تظل مبيعات القطاع ثابتة تقريبًا، مدعومة بظروف السوق النهائية المستقرة نسبيًا في جميع أنحاء المنطقة، وذلك في أعقاب التحسينات الطفيفة التي شهدناها في الهند والتي أعلنّا عنها في الربع الماضي.

بالانتقال إلى توقعاتنا القطاعية بدءًا من الشريحة 7 لقطاعي الإنتاج والزراعة الدقيقة، فقد اتجهنا نحو الحد الأدنى من نطاق توقعاتنا السابقة، ونتوقع الآن انخفاض صافي المبيعات بنحو 10% لهذا العام. ويعكس هذا التحديث مزيدًا من التباطؤ في السوق في أمريكا الجنوبية وأوروبا. كما تتضمن التوقعات نقطة إيجابية في تحقيق الأسعار لهذا العام، بالإضافة إلى ما يقارب 2.5 نقطة من تحسن أسعار صرف العملات. وقد تم تضييق نطاق توقعاتنا السنوية لهامش التشغيل لهذا القطاع، ليصبح الآن بين 11% و12%.

تتناول الشريحة 8 توقعاتنا لقطاعي الزراعة الصغيرة والعناية بالعشب. ما زلنا نتوقع ارتفاع صافي المبيعات بنحو 15% للعام بأكمله. يشمل هذا التوقع تحسنًا في الأسعار بنسبة 1.5 نقطة، بالإضافة إلى تحسن طفيف في تقلبات أسعار الصرف بنسبة نصف نقطة تقريبًا. وقد تم رفع هامش الربح التشغيلي المتوقع لهذا القطاع إلى ما بين 14.5% و15.5%. وبالانتقال إلى قطاعي الإنشاءات والغابات في الشريحة 9، نجد أن صافي المبيعات للربع الحالي قد ارتفع بنسبة 18% على أساس سنوي ليصل إلى 3.618 مليار، وذلك نتيجة لزيادة أحجام الشحنات وتحسن الأسعار.

كان أداء الأسعار إيجابيًا بمقدار 8 نقاط، مما يعكس تأثير برامج الحوافز البيعية المتداخلة من العام السابق، بالإضافة إلى الأسعار المواتية في العام الحالي. كما كان أداء تقلبات أسعار الصرف إيجابيًا بنحو نصف نقطة. وارتفع الربح التشغيلي إلى 436 مليونًا على أساس سنوي، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي بنسبة 12.1%، مدفوعًا بأداء الأسعار المواتي، والذي قابله جزئيًا ارتفاع في تكاليف البيع والتسويق والإدارة وتكاليف البحث والتطوير. وتقدم الشريحة 10 تحديثًا لتوقعاتنا لقطاعي البناء والغابات لعام 2026.

من المتوقع أن ترتفع مبيعات معدات الحفر في الولايات المتحدة وكندا بنسبة تتراوح بين 5% و10% لمعدات البناء، وبنسبة 5% لمعدات البناء الصغيرة، مما يعكس الطلب القوي من مشاريع البنية التحتية واسعة النطاق، ومراكز البيانات، ومشاريع الطاقة، بالإضافة إلى استمرار الاستثمار في أساطيل التأجير لدعم مستويات النشاط المرتفعة في السوق النهائية. أما في قطاع الغابات العالمي، فنتوقع انخفاضًا بنسبة 10% لهذا العام، حيث يستمر تباطؤ نشاط البناء السكني وانخفاض أسعار الأخشاب في التأثير سلبًا على الطلب على المعدات، لا سيما في أمريكا الشمالية.

لا تزال التوقعات لسوق بناء الطرق العالمي مستقرة عند نمو يقارب 10% لهذا العام، مدعومةً باتجاهات الإنفاق الإيجابية على البنية التحتية، ووجود مشاريع قيد التنفيذ لدى المقاولين، واستمرار الاستثمار في بناء الطرق في المناطق الرئيسية. وبالانتقال إلى توقعات قطاع الإنشاءات والغابات في الشريحة 11، فإن توقعات صافي المبيعات لعام 2026 لا تزال مستقرة عند نمو يقارب 20% للعام بأكمله. وتشمل التوجيهات لهذا العام ثلاث نقاط من تحسن الأسعار، ونحو 1.5 نقطة من تحسن تقلبات أسعار الصرف.

تم تعديل توقعات هامش التشغيل لهذا القطاع ليتراوح بين 10.5% و11.5% لهذا العام. وبالانتقال إلى عمليات الخدمات المالية في الشريحة 12، بلغ صافي دخل الخدمات المالية العالمية المنسوب إلى شركة Deere في الربع الثالث 219 مليون دولار. وقد ارتفع صافي الدخل في هذا الربع نتيجةً لهوامش التمويل المواتية، والتي قابلها جزئيًا انخفاض متوسط قيمة المحفظة مقارنةً بالعام السابق. أما بالنسبة للسنة المالية 2026، فقد رفعنا توقعاتنا السنوية إلى 870 مليون دولار.

في الشريحة 13، نوضح توقعاتنا للدخل الصافي، ومعدل الضريبة الفعلي، والتدفقات النقدية التشغيلية للسنة المالية 2026. وقد حسّنا توقعاتنا للدخل الصافي، ورفعناها إلى نطاق يتراوح بين 4.75 و5 مليارات دولار، مما يعكس النتائج القوية التي حققناها في الربع الأخير وثقتنا في التوقعات للفترة المتبقية من العام. ولا تزال التوقعات المالية تشير إلى معدل ضريبة فعلي يتراوح بين 24% و26%. وأخيرًا، تحسّنت توقعات التدفقات النقدية من عمليات المعدات أيضًا لتصبح الآن في نطاق يتراوح بين 5 و5.5 مليار دولار.

بهذا نختتم تعليقاتنا الرسمية. سننتقل الآن إلى مناقشة بعض المواضيع الخاصة بهذا الربع. نبدأ بأداء شركة جون دير في الربع الثالث، حيث ارتفع صافي مبيعات عمليات المعدات بنسبة 6% على أساس سنوي، وبلغت هوامش التشغيل لعمليات المعدات 14.4%. كريس، هل يمكنك تقديم المزيد من التفاصيل حول أداء هذا الربع؟

كريس سيبر، مدير علاقات المستثمرين

بالتأكيد يا دان. تعكس نتائج هذا الربع أداءً متميزًا في جميع قطاعات الأعمال، في ظل سوق ديناميكية وبيئة تشغيلية متغيرة. حققت مصانعنا أداءً استثنائيًا وتجاوزت توقعات الإنتاج. وبفضل التنفيذ المنضبط في جميع قطاعات الأعمال وتحقيق أسعار مناسبة، ساهم هذا الأداء التشغيلي القوي في تحقيق نتائج فاقت توقعات الشركة وتوقعات المحللين، سواءً من حيث الإيرادات أو الربحية.

شهد الربع أيضًا تطورات متعددة متعلقة بالتعريفات الجمركية. وقد سجلنا 110 ملايين دولار أمريكي كزيادة في المبالغ المستردة خلال الربع الثالث، وهو مبلغ يفوق التوقعات بقليل نظرًا لتوقيت الموافقة على المرحلة الثانية من برنامج IEIPA لاسترداد الرسوم الجمركية. ونتيجة لذلك، بلغ إجمالي المبالغ المستردة المسجلة في السنة المالية 2026 ما قيمته 382 مليون دولار أمريكي. والجدير بالذكر أن توقعاتنا الحالية تفترض عدم وجود أي نشاط إضافي لاسترداد الرسوم خلال الفترة المتبقية من السنة المالية. وبالنظر إلى ما هو أبعد من المبالغ المستردة، وبعد التغييرات التي طرأت على سياسات التعريفات الجمركية في المواد 122 و232 و301، نتوقع الآن أن تبلغ نفقات التعريفات الجمركية المباشرة حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي للسنة المالية، باستثناء المبالغ المستردة من برنامج IEIPA.

بشكل عام، يؤكد هذا الربع على قوة نموذجنا التشغيلي وانضباطه. إن الأداء المتميز في جميع أقسام الشركة، إلى جانب تحسن ديناميكيات التعريفات الجمركية، يضعنا في موقع جيد مع اقتراب نهاية عام 2026.

برنت نوروود (المدير المالي)

هذا برنت. لديّ نقطة أخيرة بخصوص التوقعات. ما زلتُ على ثقة تامة بقدرة فريقنا على تحقيق أداء قوي في نهاية السنة المالية. لقد مكّننا الجمع بين أدائنا المتميز حتى الآن، وسجل طلبات قوي في الربع الأخير من العام في جميع القطاعات، من تضييق نطاق توقعاتنا وتحسين توقعاتنا للدخل الصافي والتدفقات النقدية، على الرغم من تقلبات السوق الشديدة.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكرًا لكما برنت وكريس على التفاصيل الإضافية. بناءً على ذلك، أجرينا بعض التعديلات على نطاقات التوجيه. هل يمكنكما شرح الأساس المنطقي لهذه التعديلات بدءًا من CNF؟

كريس

بالتأكيد. بالنسبة لشركة CNF، حافظنا على توقعاتنا للمبيعات بنسبة نمو سنوية تقارب 20%، وخفضنا توقعاتنا لهامش الربح السنوي إلى ما بين 10.5% و11.5%، مما يعكس استمرار ثقتنا في أعمال الشركة وتوقعاتنا لما تبقى من هذا العام. وقد اكتملت معظم طلبات عام 2026، حيث لا تزال أساسيات الطلب مواتية في كل من قطاعي أعمال الحفر وبناء الطرق. وتستمر مشاريع البنية التحتية الضخمة، وإنشاء مراكز البيانات، ونشاط خطوط الأنابيب في دعم الطلب القوي من العملاء.

نتيجةً لذلك، تمتد طلبات العملاء المتراكمة الآن إلى السنة المالية 2027، مما يوفر رؤيةً واضحةً وتفاؤلاً للعام المقبل، ويدعم توقعاتنا المُحسّنة لعام 2026 لقطاع معدات البناء، والتي تتراوح بين 5 و10%. وبينما رفعنا معدلات الإنتاج في مصانعنا الإنشائية، فإن استمرار قوة الطلبات وزخم مبيعات التجزئة يدفعنا حاليًا إلى إنتاج أقل بقليل من الطلب الفعلي. وهذا يضع مخزونات المعدات الميدانية في وضعٍ جيدٍ لبدء العام المقبل، ويُمكّن وكلاءنا من دعم التوسع المدروس لأسطول التأجير الخاص بهم حتى عام 2027.

نشهد أيضاً زخماً قوياً في جميع جوانب محفظة تقنياتنا. فقد زاد استخدام نظام SmartGrade المُثبّت في المصنع بأكثر من 50% منذ بداية العام، مما يعكس الدور المتنامي للتكنولوجيا في عمليات البناء اليومية. وفي الوقت نفسه، ارتفعت مبيعات حلول السلامة في مواقع العمل لدينا بنحو 40% على أساس سنوي، حيث يستثمر العملاء بشكل متزايد في التقنيات التي تُحسّن الإنتاجية، وتقلل من إعادة العمل، وتعزز السلامة في جميع أنحاء موقع العمل.

بشكل عام، ما زلنا متفائلين بشأن آفاق أعمال قطاع الإنشاءات والغابات. فمع استمرار الطلب في السوق النهائي، ووجود طلبات متراكمة جيدة لدى العملاء، وتزايد اعتماد حلولنا التقنية، نعتقد أن قطاع الإنشاءات والغابات يتمتع بوضع جيد مع اقتراب نهاية عام 2026 وبداية عام 2027.

برنت نوروود (المدير المالي)

هذا برنت. أودّ أن أضيف وجهة نظر أخيرة حول قطاعي البناء والغابات. سلّط كريس الضوء على فرص النموّ الكبيرة التي نشهدها في كلٍّ من تقنيات البناء الدقيقة ومحفظة مشاريعنا الإنشائية. وبينما نفكّر في طموحاتنا المستقبلية، يُمثّل قطاع البناء والغابات أحد أهمّ الفرص المتاحة في شركة جون دير، سواءً من منظور النموّ أو من حيث القيمة التي يُمكننا خلقها لعملائنا. في كلٍّ من قطاعي الزراعة والبناء، لا تزال الأيدي العاملة محدودة، ويعتمد العملاء بشكل متزايد على التكنولوجيا لإنجاز المزيد بموارد أقل.

تتمتع شركة جون دير بسجل حافل في مواجهة هذه التحديات في القطاع الزراعي، ونشهد الآن زخماً مماثلاً في قطاع الإنشاءات. سواءً من خلال تبني التكنولوجيا، أو توسيع منظومتنا الرقمية بحلول مثل "تينا"، أو تنمية محفظة معداتنا، فإننا نرى آفاقاً واعدة للمستقبل. وبالإضافة إلى بيئة سوقية مواتية، فإن هذه الفرص تجعل قطاعي الإنشاءات والغابات مساهماً متزايد الأهمية في استراتيجية النمو طويلة الأجل لشركة جون دير.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكراً لك يا برنت. كريس، هل يمكنك الآن أن تشرح لنا بالتفصيل أعمال الزراعة الصغيرة والعشب؟

كريس

نعم. على الرغم من اختلاف ظروف السوق في قطاعي الزراعة الصغيرة والعناية بالمسطحات الخضراء باختلاف العملاء النهائيين والمناطق الجغرافية، إلا أن بيئة الطلب العامة لا تزال إيجابية ومتوافقة مع توقعاتنا، حيث تدعم سجلات الطلبات توقعات المبيعات المتبقية لعام 2026. وقد شهد عملاؤنا في قطاعي الألبان والماشية تدفقات نقدية زراعية قوية للغاية في عام 2025، وتمكنوا من الحفاظ على هوامش ربح جيدة في عام 2026 مدعومة بأسعار لحوم البقر المرتفعة. ونتيجة لذلك، يواصلون الاستثمار بشكل انتقائي في المعدات والحلول التي تعزز الإنتاجية، مما يحسن كفاءة التشغيل ويدعم الربحية على المدى الطويل.

في قطاع العناية بالعشب، نواصل رصد اتجاهات مشجعة في أسواق جز العشب السكنية والتجارية على حد سواء. وقد تحسن الطلب في هذه الفئات على أساس سنوي، مع تقدم القطاع نحو مستويات أكثر استقرارًا بعد سنوات من تعديلات المخزون والطلب. خارج الولايات المتحدة، يواصل سوق الجرارات الصغيرة في الهند نموه، مستفيدًا من الأداء القوي في عام 2025، مدعومًا بسيولة قوية لدى المزارعين بعد حصاد الربيع. ومن منظور الربحية، استفاد قطاعا الزراعة الصغيرة والعشب أيضًا هذا الربع من التأثير الإيجابي لاسترداد ضريبة الإنتاج الهندي (IPA) والتعديلات التي أُدخلت على سياسات التعريفة الجمركية بموجب المادة 232.

بفضل الأداء المتميز في جميع أقسام الشركة، ساهم هذا في تحسين الأداء المالي لهذا العام. وقد رفعنا توقعاتنا لهامش التشغيل السنوي وخفضنا نطاقها إلى ما بين 14.5% و15.5%، مما يعكس البيئة السياسية المواتية وثقتنا بقدرة الفريق على مواصلة الأداء المتميز حتى نهاية هذا العام. وقبل أن ننتقل إلى النقطة التالية، أود أن أخص بالذكر فريق الزراعة الصغيرة والعناية بالملاعب.

إن النتائج القوية التي تحققت حتى الآن هذا العام هي ثمرة أداء استثنائي على مستوى المؤسسة بأكملها. فمن إدارة التكاليف والإنتاج إلى دعم عملائنا ووكلائنا، أظهر الفريق أداءً متميزاً باستمرار.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكراً لكما، كريس وبرنت. بالانتقال الآن إلى موضوع الإنتاج الزراعي الدقيق، ديانا، هل يمكنكِ مشاركة وجهة نظركِ حول العمل وبيئة السوق الحالية؟

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

بالتأكيد يا دان. شهدنا هذا الربع، ضمن قطاعي الإنتاج والزراعة الدقيقة، انخفاضًا في الطلب في كل من أمريكا الجنوبية وأوروبا، بينما ظل الطلب مستقرًا في أمريكا الشمالية. ورغم هذه الاختلافات الإقليمية، فقد تطور الطلب الإجمالي بما يتماشى إلى حد كبير مع توقعاتنا، وأصبحت دفاتر طلباتنا مكتملة فعليًا لهذا العام. ومع تقدمنا خلال ما تبقى من عام 2026، ينصب تركيزنا على تنفيذ خطط الإنتاج، وتلبية احتياجات عملائنا، ومواصلة الإدارة المنضبطة لأعمالنا.

دعوني الآن أستعرض لكم ديناميكيات السوق في كل سوق من أسواقنا الرئيسية. سأبدأ بأمريكا الجنوبية، التي لا تزال منطقة تواجه تحديات. على المدى القريب، لا يزال المزارعون يعانون من ارتفاع تكاليف الإنتاج، وخاصة نفقات الأسمدة، بالإضافة إلى ارتفاع أسعار الفائدة الذي أثر سلبًا على القدرة الشرائية للمعدات. ونتيجة لذلك، تبقى ظروف السوق صعبة، مما يؤثر على مبيعات التجزئة للحصادات والجرارات عالية القدرة.

بما أن سجلات طلباتنا للربع الرابع قد أُغلقت، فقد عدّلنا توقعاتنا للقطاع بشكل طفيف إلى انخفاض يتراوح بين 15% و20% لهذا العام. واستجابةً لذلك، قمنا بتعديل مستويات الإنتاج بشكل استباقي، ونُنتج حاليًا أقل بقليل من الطلب في قطاع التجزئة بالمنطقة، مما يُمكّن شركة جون دير ووكلاءها من الحفاظ على مستويات مخزون جيدة مع دخولنا السنة المالية 2027. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تُحسّن التحسينات الطفيفة في أسعار الفائدة خلال الربع، بالإضافة إلى برنامج تمويل الزراعة MOVE، من فرص الحصول على رأس المال، وتُساعد في تهيئة بيئة أكثر دعمًا للاستثمار في المعدات مع اقترابنا من عام 2027.

بالانتقال إلى أوروبا، ساهم تحسن أسعار القمح في دعم معنويات المستهلكين، إلا أن الربحية في معظم قطاعات الزراعة لا تزال تحت ضغط. وقد أدى ارتفاع تكاليف المدخلات وعدم اليقين بشأن اقتصاديات المحاصيل نتيجةً للحرارة والجفاف إلى زيادة حذر المستهلكين في الإنفاق الرأسمالي. ونتيجةً لذلك، لا تزال اتجاهات الطلب في المنطقة متباينة، ومن المرجح أن تبقى معتمدة على تحسن دخل المزارعين وأسواق السلع العالمية مع اقترابنا من عام 2027.

ظلت اتجاهات الطلب في أمريكا الشمالية مستقرة نسبيًا طوال العام، وإن كانت عند مستويات منخفضة للغاية نظرًا لاستمرار التحديات التي تواجهها الأسواق بالنسبة لعملائنا. ورغم أن ارتفاعًا طفيفًا في أسعار السلع الأساسية قد حسّن ربحية المزارع، إلا أن المنتجين ما زالوا يواجهون حالة من عدم اليقين بشأن تكاليف المدخلات وحركة التجارة في إنتاج محاصيلهم. وبشكل عام، لا تزال ميزانيات العملاء جيدة نسبيًا، إلا أن الكثيرين منهم يتبنون نهجًا مدروسًا في الإنفاق الرأسمالي، حيث يقومون بتقييم هوامش الربح، وتوقعات التدفقات النقدية، والتوقعات العامة للقطاع الزراعي.

كريس، هل هناك أي شيء تود إضافته؟

كريس

بالتأكيد يا ديانا. نظراً لتوقعات انخفاض الطلب في أمريكا الجنوبية وأوروبا، قمنا بتعديل توقعاتنا لمبيعات العام بأكمله لتكون أقل بنحو 10%. في الوقت نفسه، قمنا بتضييق نطاق توقعاتنا لهوامش الربح إلى ما بين 11 و12%، مما يعكس توقعات المبيعات المعدلة مع استمرارنا في إظهار مرونة أرباحنا. إن قدرتنا على تحقيق هوامش ربح جيدة حتى في ظل مستويات الطلب المنخفضة تسمح لنا بمواصلة الاستثمار بشكل متواصل طوال الدورة الاقتصادية.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكرًا لكم على هذا اللون الرائع. لننتقل الآن إلى برامج الطلب المبكر لطراز عام 2027 في أمريكا الشمالية. ديانا، هل يمكنكِ إطلاعنا على آخر المستجدات بشأن هذه البرامج؟

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

بالتأكيد يا دان. لنبدأ بالوضع الحالي فيما يتعلق بالتوقيت. بدأ برنامج الطلب المبكر للرشاشات في منتصف مايو، ولا يزال مستمرًا حتى نهاية هذا الشهر. بدأ برنامج آلات الزراعة في بداية يونيو، وسيُغلق في نهاية سبتمبر، بينما بدأ برنامج الحصادات مؤخرًا. حتى الآن، نشهد تحسنًا طفيفًا في حجم الطلبات مقارنةً بالعام الماضي. على الرغم من أن برامج العناية بالمحاصيل لا تزال متاحة، إلا أن إجمالي الطلبات على آلات الزراعة والرشاشات أعلى بالفعل من العام الماضي.

في الوقت الحالي، ارتفعت النتائج بنسبة متوسطة أحادية الرقم مقارنةً بنهاية برنامج العام الماضي، وسنقدم تحديثًا في الربع القادم بعد إغلاق البرنامجين. عمومًا، نعتبر نتائج برنامج الطلبات المبكرة مؤشرًا مشجعًا يعزز وجهة نظرنا بأن عام 2026 يمثل أدنى مستوى لدورة المعدات الزراعية. في الوقت نفسه، لا تزال العوامل الأساسية تدعم تعافيًا تدريجيًا بدلًا من انتعاش حاد في عام 2027.

تحسّنت ربحية العملاء بشكل طفيف، مدعومةً بتحسن أسعار السلع الأساسية على أساس سنوي، وانخفاض تكاليف بعض المدخلات، وتحسن أساسيات الثروة الحيوانية في المزارع المختلطة. ومع ذلك، لا تزال ظروف السوق العامة صعبة. فدخل المزارع لا يزال تحت ضغط، ويواصل المنتجون التعامل مع حالة عدم اليقين بشأن نفقات المدخلات والطلب على المحاصيل. وعلى الرغم من هذه التحديات، فإن أسس التعافي تتزايد. ويتزايد الطلب على الاستبدال مع ازدياد عمر أساطيل المعدات في مختلف فئاتها.

كما نلاحظ مؤشرات مشجعة على الطلب على السلع، بما في ذلك مستويات قياسية في عصر فول الصويا وإنتاج الإيثانول، مما يوفر دعماً قوياً لمحاصيل عملائنا. وبالإضافة إلى تحسن مخزونات الموزعين، نعتقد أن الأساس متين للتعافي، وإن كانت وتيرته ستعتمد في نهاية المطاف على تحسن اقتصاديات المزارع مدعوماً بارتفاع أسعار السلع، واستقرار تكاليف المدخلات، وتزايد الطلب على الوقود المتجدد.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكراً لكِ يا ديانا. لقد ذكرتِ أن مخزون الوكلاء الأفضل هو عنصر أساسي في عملية التعافي. هل يمكنكِ التوسع في هذا الموضوع؟

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

خلال فترة الركود الاقتصادي، حافظنا على انضباط عالٍ في موازنة الإنتاج مع الطلب لدعم استقرار قنوات التوزيع. وقد أسفرت هذه القرارات الاستباقية عن تحسينات ملموسة في مخزونات المعدات في أمريكا الشمالية. لا تزال المخزونات الجديدة محدودة وفي وضع جيد لتلبية طلبات العملاء، بينما يستمر مخزون المعدات المستعملة من الطرازات الحديثة في التحسن. أصبح توزيع الحصادات المستعملة من طرازات عام 2023 و2024 في وضع جيد، بينما انخفض مخزون الجرارات عالية القدرة من طرازات عامي 2023 و2024 بنسبة تقارب 40% مقارنةً بالعام الماضي.

وبنفس القدر من الأهمية، فقد استقر الفارق بين أسعار المعدات الجديدة والمستعملة إلى حد كبير، مما حسّن من اقتصاديات الاستبدال وخلق بيئة أكثر ملاءمة لدورات تداول المعدات. وبالنظر إلى هذه الاتجاهات مجتمعة، فإنها تعزز التقدم المحرز في جميع مراحل التوزيع، وتضع شركة جون دير ووكلائها وعملائها في وضع أفضل للمرحلة التالية من الدورة.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكرًا على هذه الإضافة القيّمة. لننتقل الآن إلى تكنولوجيا الزراعة الدقيقة. هل يمكنك أن تحدثنا عن كيفية استخدام العملاء لحلولنا هذا الموسم؟ وما نلاحظه من اتجاهات في تبني هذه الحلول؟

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

نواصل الاستثمار في مختلف مراحل دورة الإنتاج في التقنيات التي تُحسّن ربحية عملائنا في جميع ظروف السوق، مع التركيز على خفض التكاليف، وزيادة الإنتاجية، وتحقيق أقصى قدر من المحاصيل. ويؤكد الاستخدام المتزايد لتقنياتنا الدقيقة على القيمة التي نقدمها. كما يُظهر أهمية التزامنا، لا سيما في ظل الظروف الاقتصادية الزراعية الصعبة. يستخدم عملاؤنا تقنية "See & Spray" على مساحات أكبر بكثير عامًا بعد عام، مع تحقيق وفورات في استخدام مبيدات الأعشاب تتجاوز 50% في الوقت نفسه.

تشير الاتجاهات الحالية في نهاية المطاف إلى أن اعتماد المصانع لتقنية See & Spray سيتضاعف تقريبًا، حيث ستُدمج هذه التقنية في حوالي ثلث أجهزة الرش المطلوبة في أمريكا الشمالية. كما نلاحظ زخمًا قويًا وأنماط اعتماد ثابتة في الجيل القادم من تقنيات الزراعة لدينا. ولعلكم تذكرون أننا أطلقنا أجهزة الزراعة ExactEmerge الرائدة في هذا المجال منذ أكثر من عقد، ونشهد إقبالًا متزايدًا على هذه التقنية في هذه الأجهزة. يختار العملاء عروضًا أكثر تطورًا لدعم توفير تكاليف المدخلات، وزيادة الإنتاجية، وتحسين المحصول.

في السنة النموذجية السابعة والعشرين، نشهد استخدام أكثر من 40% من آلات الزراعة في أمريكا الشمالية لجيلنا الجديد من المنتجات المتطورة مثل ExactRate وExactShot وFurrowVision. كما أود تسليط الضوء على النمو المتواصل لمنظومتنا الرقمية والدور المتزايد الأهمية الذي يلعبه مركز عمليات جون دير في مساعدة العملاء على تحويل البيانات إلى قرارات أفضل. لدينا الآن أكثر من 520 مليون فدان مُستخدمة عبر ما يقرب من 1.2 مليون آلة متصلة.

وبنفس القدر من الأهمية، ارتفعت مساحة الأراضي الزراعية ذات الاستخدام المكثف إلى أكثر من 190 مليون فدان، مسجلةً نموًا بنسبة تتجاوز 10% هذا العام. ومن خلال مركز عمليات جون دير، نحول هذا التدفق المتزايد من البيانات التشغيلية إلى رؤى عملية تساعد المزارعين على فهم أداء عملياتهم بشكل أفضل. وسنعمل قريبًا على تعزيز هذا الأساس بتقنيات الذكاء الاصطناعي المصممة لإطلاق قيمة أكبر من البيانات الموجودة في مركز العمليات.

اليوم، يتفاعل أكثر من 450 ألف مستخدم رقمي نشط شهريًا مع أدواتنا، مما يعزز الأهمية المتزايدة لاتخاذ القرارات القائمة على البيانات في جميع أنحاء المزرعة. كل هذا يؤكد حماسنا للقيمة التي توفرها تقنياتنا الدقيقة وعروضنا الرقمية لعملائنا، لا سيما مع استمرار الضغوط على ربحية المزارع. ونظرًا لأن البذور والأسمدة ومنتجات حماية المحاصيل تمثل حوالي 70% من تكاليف التشغيل للمزارع، فإن التقنيات التي تساعد على تحسين هذه الاستثمارات تلعب دورًا بالغ الأهمية.

عند تطبيق حلولنا للزراعة الدقيقة كنظام متكامل، فإنها تُحسّن بشكل ملحوظ اقتصاديات المزارع، موفرةً وفورات كبيرة في تكاليف التشغيل المتغيرة، ومحققةً زيادةً ملحوظة في الإنتاجية، في ظل ارتفاع تكاليف المدخلات بمرور الوقت وتقلبات السوق التي لا تزال واقعًا يواجه المنتجين. وستستمر فرص خلق القيمة من خلال هذه التقنيات في النمو مع طرحنا ابتكارات جديدة في السوق.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكراً لكِ يا ديانا. برنت، قبل أن نفتح باب الأسئلة، هل يمكنك مشاركة بعض الأفكار الختامية؟

برنت نوروود (المدير المالي)

شكرًا لك يا دان. مع اقترابنا من الختام، أودّ أن أستعرض وضعنا الحالي، وموقع الشركة، ولماذا ما زلنا واثقين من الفرص المستقبلية. كما ناقشنا، لا يزال القطاع الزراعي يواجه تحديات، لكننا ما زلنا نعتقد أن عام 2026 يُمثّل أدنى مستوى لدورة معدات الزراعة. ورغم أن التعافي سيكون تدريجيًا ومن المتوقع أن يختلف من منطقة لأخرى، إلا أن المؤشرات العامة تسير في الاتجاه الصحيح.

أودّ أيضًا أن أُشيد بالإجراءات الاستباقية والمنضبطة التي اتخذها موظفونا ووكلاؤنا خلال فترة الركود الاقتصادي. ومن الجدير بالذكر الإجراءات المتخذة في مجال إدارة المخزون، والتي ساهمت في تعزيز استقرار قنوات التوزيع، ووضعت شركة جون دير ووكلائها وعملائها في موقع أفضل استعدادًا للتعافي المرتقب. وفي الوقت نفسه، تظل فوائد محفظة جون دير المتنوعة واضحة. فبينما نجح قطاع الإنتاج والزراعة الدقيقة في تجاوز مرحلة الركود الاقتصادي بكفاءة، يواصل قطاعا الإنشاءات والغابات والزراعة الصغيرة والعناية بالمساحات الخضراء تحقيق أداء قوي وربحية عالية.

لقد مكّن هذا التنويع، إلى جانب التنفيذ المنضبط، شركة دير من تحقيق أرباح قوية وتحسين توقعاتنا لصافي الدخل والتدفقات النقدية للعام بأكمله. علاوة على ذلك، مكّننا أداؤنا من الحفاظ على استثمارات رائدة في القطاع طوال الدورة الاقتصادية في حلول تساعد عملاءنا على تحقيق المزيد بموارد أقل. ومع تطلعنا إلى عام 2027، تتمتع دير بموقع متميز مع دخولها المرحلة التالية من الدورة الاقتصادية. سنبدأ العام بقنوات توزيع مخزون قوية، ومجموعة منتجات متنوعة، ونموذج أعمال مرن.

والأهم من ذلك، أن تركيز فريقنا على خلق قيمة للعملاء يظل في صميم كل ما نقوم به وسيستمر في دعم النجاح طويل الأجل لجميع أصحاب المصلحة.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

شكراً لك يا برنت. سنفتح الآن خط الأسئلة للمحللين.

المشغل

الآن، نحن جاهزون لبدء فقرة الأسئلة والأجوبة من المكالمة. سيشرح لكم الموظف المسؤول آلية التصويت. مراعاةً للآخرين ولإتاحة الفرصة لأكبر عدد منكم للمشاركة، يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد. إذا كانت لديكم أسئلة إضافية، نرجو منكم العودة إلى قائمة الانتظار. شكرًا لكم. لطرح سؤال، يُرجى الضغط على النجمة 1. للانسحاب، يُرجى الضغط على النجمة 2. سؤالنا الأول من جيمي كوك من شركة Truist Securities.

خطك مفتوح.

جيمي كوك، محلل في شركة Truist Securities

مرحباً، صباح الخير، وأهنئكم على هذا الربع المميز. لديّ سؤال واحد فقط بخصوص خطط عام 2027، كيف نقارن بين الإنتاج والتجزئة حسب المنطقة؟ وبالنسبة لبرنامج الطلبات المبكرة الذي حقق نمواً بنسبة متوسطة أحادية الرقم، هل يمكنكم التحدث عن توقعات الأسعار لعام 2027، مع الأخذ في الاعتبار المخاوف المتعلقة بارتفاع تكاليف المعدات الزراعية خلال السنوات الماضية؟ شكراً لكم.

كريس

مرحباً جيمي، معك كريس. شكراً على سؤالك. ربما أبدأ أولاً ببيئة الإنتاج والتوزيع. كما تعلم، تحدثنا، تحديداً عن قطاعي PPA والبناء والغابات، عن انخفاض طفيف في الإنتاج هذا العام. لنقل بضع نقاط مئوية لكل قطاع. أما العوامل المؤثرة فهي: خطط الشحن لدينا مُحددة للعام بأكمله، والتغيرات التي شهدناها في أمريكا الجنوبية تدفعنا إلى توخي المزيد من الحذر في هذا السوق.

أما فيما يتعلق بقطاعي البناء والغابات، فإن الوتيرة المستمرة والنمو في قطاع التجزئة، وبالنظر إلى وضعنا الحالي فيما يتعلق بطلباتنا التي تستغرق من أربعة إلى خمسة أشهر، فإن ذلك يؤدي أساسًا إلى مستوى طفيف من نقص الإنتاج في عام 2026.

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

أجل. وهذه ديانا. من ناحية تسعير برنامج EOP، فقد بدأنا تطبيق هذا التسعير قبل عدة أشهر مع انطلاق عملية EOP، وما زلنا نركز على تغطية التضخم في أسعارنا. وقد طبقنا ذلك على جميع منتجات EOP، وكذلك على جميع منتجات PPA، مع اقترابنا من عام 2027. شكرًا لك على السؤال، جيمي.

المشغل

سؤالنا التالي من تامي زكريا من بنك جيه بي مورغان. خطك مفتوح.

تامي زكريا، محللة في جي بي مورغان

مرحباً، صباح الخير. شكراً جزيلاً. لديّ سؤال بخصوص الرسوم الجمركية أودّ توضيحه. أعتقد أنكم تتوقعون الآن تأثيراً بقيمة 1.1 مليار دولار، وهو أقلّ بنحو 100 مليون دولار مما كنتم تتوقعونه في البداية. هل يعود ذلك إلى تخفيف الرسوم الجمركية على المعدات الزراعية في يوليو الماضي، أم أنه يعكس بعض المبالغ المستردة التي تتوقعونها؟ لذا، هل يمكنكم مساعدتنا في فهم أسباب هذا التغيير في توقعات الرسوم الجمركية؟

كريس

أجل يا تامي، سأحاول الإجابة. نعم. بالنسبة للأرقام التي ذكرتها، كنا قد أعلنا سابقًا عن معدل سنوي قدره 1.2 مليار دولار للسنة المالية 26. تم تحديث هذا الرقم إلى 1.1 مليار دولار. هذا لا يشمل أي آثار إيجابية شهدناها من عمليات رد الأموال. الآن، يُعزى الارتفاع من 1.2 مليار دولار إلى 1.1 مليار دولار بشكل رئيسي إلى التغييرات في تعريفات المادة 232. تذكروا، كان لدينا سابقًا معدل تعريفة على البضائع المستوردة يبلغ حوالي 25%. انخفض هذا المعدل إلى 15%، وبالنظر إلى وارداتنا من أوروبا تحديدًا، فقد كان هذا هو سبب هذا التغيير لهذا العام.

ضع في اعتبارك أن هذه التغييرات دخلت حيز التنفيذ في الأول من يونيو. لذا، فإن تأثيرها على هذا العام يمتد لخمسة أشهر من أصل اثني عشر شهرًا. وبالتالي، يمكنك توقع تحسن إضافي، أو ما يُمكن تسميته بالدفعة الإيجابية، في السنة المالية 27 نتيجةً لهذه التغييرات. شكرًا على سؤالك.

تامي زكريا، محللة في جي بي مورغان

فهمت. شكرًا لك. وسؤالي الثاني يتعلق بتوقعاتك لإطلاق الحفارة. أعلم أنها ستُطلق، فهل يمكنك تزويدنا ببعض التحديثات حول سير الأمور وما تتوقعه بشأن موعد انتشارها على نطاق أوسع؟

برنت نوروود (المدير المالي)

أهلًا تامي، معك برنت. بخصوص إطلاق الحفارة، فقد أطلقنا بالفعل النماذج الأولى من حفارتنا، المصممة بالتعاون مع شركة جون دير، في وقت سابق من هذا الربيع، ونحن الآن بصدد شحنها وتوزيعها على عملائنا. أعتقد أن لدينا ثلاثة نماذج متوفرة في السوق حاليًا. وقد كانت ردود الفعل التي تلقيناها حتى الآن إيجابية للغاية، لذا نحن متحمسون جدًا للأثر الذي سيستمر في عام ٢٠٢٧.

ضع في اعتبارك أن مجموعة حفاراتنا تضم عددًا من الطرازات التي سنبدأ طرحها مجددًا بدءًا من ربيع هذا العام وحتى السنوات الثلاث أو الأربع القادمة. لذا، ما زلنا في المراحل الأولى من طرح الحفارات المصممة من قبل شركة جون دير، ولكننا حتى الآن تلقينا ردود فعل إيجابية للغاية من العملاء، ونتطلع بشوق إلى توفير المزيد منها في مواقع العمل هنا خلال الأشهر القادمة. شكرًا لكِ يا تامي.

تامي زكريا، محللة في جي بي مورغان

ممتاز. شكراً لك.

المشغل

سؤالنا التالي من كيرستن أوين من شركة أوبنهايمر. خطكم مفتوح.

كيرستن أوين، محللة في أوبنهايمر

مرحباً، صباح الخير. شكراً على سؤالك. أردت فقط متابعة بعض التعليقات حول المخزون وتعليقاتك لعام ٢٠٢٧. أراجع هنا بيانات الربع الثالث والرابع. أتساءل، هل حدث أي تأخير بين هذين الربعين؟ ربما تم نقل بعض المخزون من الربع الرابع إلى الربع الثالث. عند النظر إلى نسبة المخزون إلى المبيعات، يبدو أنكم قمتم بزيادة مخزون الجرارات في الربع الثالث قبل السوق. هل يعود ذلك إلى مؤشرات الطلب التي ترونها، أم أنكم تعوضون ذلك من خلال مبيعاتكم في أمريكا الجنوبية؟

أريد فقط أن أفهم بعضاً من هذا الإيقاع الذي يصاحب نهاية العام. شكراً.

كريس

مرحباً كريستين، معك كريس. لا داعي للقلق كثيراً بشأن التغييرات الأخيرة في الربع الثالث. أعني، خطط الشحن لدينا مُحددة إلى حد كبير للعام بأكمله، ولدينا الطلبات جاهزة. وكما رأيتِ في هذا الربع تحديداً، قمنا بتسريع بعض الطلبات لإدارة المخاطر في الربع الرابع، ولكن لا يوجد ما يدعو للقلق بشأن المخزون. ديانا، هل لديكِ أي إضافة؟

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

نعم، كما تعلمون، مصانعنا مستمرة في الإنتاج وتفي بالتوقعات. إضافةً إلى ذلك، وبالنظر إلى مخزوننا المُباع مسبقًا ووتيرة مبيعات التجزئة في الأمريكتين، فإننا ما زلنا نسير على نفس خطى المتوسطات التاريخية، ولدينا توقعات عالية بأننا سنتمكن من تصريف هذا المخزون كما هو مُتوقع. وكما تتذكرون، في أمريكا الشمالية، دخلنا عام 2027 ببطء فيما يتعلق بشحنات الجرارات، ولذلك نحن نعوض الوقت الضائع، لكن نشاطنا في قطاع التجزئة لم يتخلف عن تلك الوتيرة على الإطلاق.

برنت نوروود (المدير المالي)

مرحباً كريستا، ومعك برنت. بينما تفكرين في الفترة الانتقالية بين الربعين الثالث والرابع، إليكِ بعض الملاحظات حول قسمي PPA وCNF. نتوقع مستوى مبيعات صافية مماثلاً في الربع الرابع لما شهدناه في الربع الثالث. لكن تذكري، من منظور هامش الربح، أننا لن نستفيد من عمليات رد الأموال في الربع الرابع كما فعلنا في الربع الثالث. وبالنسبة لقسمي PPA وSAT تحديداً، فإن هذين القسمين يشهدان عادةً ذروة موسمية في نفقات البحث والتطوير والمصاريف الإدارية والعمومية في الربع الرابع.

لذا، عند التفكير في الربط بين الربع الثالث والربع الرابع، ستكون صافي المبيعات متقاربة إلى حد كبير بالنسبة لشركتي PPA وCNF، لكن هوامش الربح ستشهد ارتفاعًا طفيفًا في شركتي PPA وSAT نظرًا لارتفاع تكاليف البحث والتطوير والمصاريف الإدارية والعمومية في نهاية العام. شكرًا لكِ على السؤال، كريستين.

المشغل

سؤالنا التالي من تيم تاين من شركة ريموند جيمس. خطك مفتوح.

تيم تاين، محلل في ريموند جيمس

شكرًا. صباح الخير. سؤالي يتعلق بدور هذا المزيج في التفكير بعام 2027. من الواضح أن هناك عدة عوامل تدخل في ذلك، وأفترض أنك تفضل تجنب التنبؤات الجغرافية المختلفة، وكيفية تفاعل الأسواق جغرافيًا. لكن في التعليقات، أشرتَ إلى التكنولوجيا، سواءً في جانب CNF أو المساهمة القوية لبرنامج الطلبات المبكرة في الربيع من حيث معدلات الإقبال على بعض عروض الدقة.

باختصار، كما ذكرنا سابقًا، ربما كان هناك فائدة تتراوح بين نقطتين إلى ثلاث نقاط من تصاريح التأثير عندما كانت الأسواق أقوى. لكن أودّ العودة إلى هذا الموضوع، كيف تفكرون في التأثير المحتمل لمبيعات هذه التقنيات المتقدمة، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على العنصر التالي في عام ٢٠٢٧؟ شكرًا لكم.

كريس

ربما عندما نتحدث عن المزيج أولاً، أعتقد أننا بحاجة إلى إدراك بيئة الصناعة التي نعمل فيها حاليًا. أعني أن هناك بعض الغموض لا يزال قائمًا. على سبيل المثال، في قطاع الزراعة، من الواضح أن التقلبات التي شهدناها في المدخلات والسلع الأساسية تدفع إلى توخي الحذر. بالإضافة إلى بعض اضطرابات الشحن، كما هو الحال في البحر الأسود وأمور أخرى. نواصل التركيز هنا على الأمور التي يمكن التحكم بها، مثل إدارة المخزون. أدلت ديانا بهذه التصريحات.

نشعر بارتياح كبير حيال ذلك. وبالتأكيد، إذا نظرنا إلى العوامل الأخرى المؤثرة هنا، مثل التباطؤ الأخير في الاتحاد الأوروبي والبرازيل، فنحن بحاجة إلى مراقبة تأثير ذلك على عام 2027. أعتقد أنه من السابق لأوانه التكهن. وكما تعلمون، تحديدًا في أمريكا الجنوبية، قد تتغير الأمور بسرعة. نرى أسسًا جيدة لقطاع البناء هناك. ولكن من الواضح أن النمو هناك قد يؤثر أيضًا على جوانب أخرى. تشير مؤشرات نهاية العمر إلى أننا لا نرى فقط مدى تبني التكنولوجيا هناك، بل أيضًا وضعها الحالي.

وبحسب كيفية اختتامها، أعني أن ذلك سيؤثر على بعض جوانب السوق. هل سنشهد انتعاشًا ملحوظًا هنا، نعم أم لا؟ وماذا ستفعل الحصادات لاحقًا هذا العام؟ لذا أعتقد أنه من المبكر جدًا التكهن، لكنني بالتأكيد متفائل بالإشارات التي نراها الآن. شكرًا لك يا تيم.

المشغل

سؤالنا التالي من جيري ريفيتش من ويلز فارجو. خطكم مفتوح.

جيري ريفيتش، محلل في ويلز فارجو

نعم. مرحباً. صباح الخير جميعاً. أتساءل إن كان بإمكانكم توضيح التعليقات حول برنامج الطلبات المبكرة. دان، إذا سمحت، علّق على مدى تباين الطلب الذي لاحظتموه حسب المنطقة، لأنه جاء، في رأيي، أفضل مما توقعنا جميعاً إجمالاً، وكما تعلمون، مع اقتراب انتهاء برنامج الطلبات المبكرة، فإن النمو الذي تشهدونه حالياً، والذي يتراوح بين 5% و 10%، والذي أعتقد أنه مبني على التقدم المحرز، يشير إلى إمكانية الوصول إلى نسبة نمو أعلى من 10%.

هل يمكنك التعليق على التفاصيل المتعلقة بهذين العنصرين، إن لم يكن لديك مانع؟ شكرًا.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

أجل، شكرًا لك يا جيري. أقدر سؤالك. وأعتقد أن الديناميكية جزء لا يتجزأ من هذا، فنحن ما زلنا في منتصف برامج الطلب المبكر، مع تبقي أسبوعين على برنامج الطلب المبكر للرشاشات، وفترة أطول قليلًا لبرنامج الطلب المبكر للزارعات. أود أن أقول، بالنظر إلى الوضع الإقليمي، إن الولايات المتحدة تتفوق قليلًا على كندا. ولكن تذكر أن كندا تمثل جزءًا محدودًا جدًا من محفظتنا في هذه المنتجات، وخاصة الزارعات. لذا، ما زلنا نرى توقعات قوية من عملائنا بأنهم يرغبون في الحصول على أحدث وأفضل التقنيات في مجال الزراعة والرش.

وأعتقد أن من أفضل المؤشرات التي نراها هي الزيادة، بالطبع. نتحدث عن زيادة طفيفة، وسنرى مع مرور الوقت ما إذا كانت ستتحسن أكثر مع اقتراب نهاية العام. لكن بالنسبة لي، فإن من أفضل المؤشرات على أن العملاء يبحثون عن طرق لزيادة محاصيلهم وخفض تكاليفهم هي معدلات تبني التكنولوجيا التي نشهدها، ومضاعفة طلبات نظام See & Spray على الرشاشات المُركّبة في المصنع، ورؤية 40% من آلات الزراعة لدينا تستخدم بعضًا من أحدث التقنيات في الزراعة، كل ذلك يمنحنا ثقة كبيرة بأننا نسير في الاتجاه الصحيح فيما يتعلق بمحفظة منتجاتنا، وأن العملاء يبحثون عن طرق لتحقيق أقصى استفادة ممكنة في عام 2027. شكرًا لك على السؤال يا جيري.

المشغل

سؤالنا التالي من ديفيد راسّو من شركة إيفركور آي إس آي. خطكم مفتوح.

ديفيد راسّو، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

مرحباً. شكراً لك. لديّ استفسار بخصوص برامج EOP، خاصةً وأنّ باب التسجيل مفتوح منذ فترة، وبالأخص فيما يخصّ الرشاشات، ثمّ آلات الزراعة بعد ذلك بفترة وجيزة، مع ملاحظة ارتفاع طفيف في وتيرة الطلبات. أتساءل فقط، هل لاحظت أيّ شيءٍ ذي صلة؟ هل يعود ذلك ربما إلى التحسّن الأخير في أسعار الحبوب؟ أم إلى قراراتٍ اتُخذت بشأن التكنولوجيا، والتي أدّت إلى ارتفاع الطلبات قبل شهر أو شهر ونصف؟

أنا فضولي فقط لمعرفة ما تراه في هذا الإيقاع.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

أجل. شكرًا لك يا ديفيد. كما تعلم، من منظور وتيرة الطلبات، لا أرى داعيًا لتضخيم الأمر. أعتقد أننا شهدنا وتيرة متوقعة. لقد أدخلنا بعض التعديلات على برنامج الطلبات المبكرة هذا العام لمنح الموزعين خيارات أوسع، وقد استجابوا كما هو متوقع. أعتقد، مرة أخرى، أننا مندهشون بسرور من معدلات استخدام التكنولوجيا، وبالطبع، نأمل أن يستمر هذا الارتفاع الطفيف خلال العام.

ديفيد راسّو، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي من روب ويرثيمر من شركة ميليوس للأبحاث. خطكم مفتوح.

روب ويرثيمر، محلل في شركة ميليوس للأبحاث

شكرًا لك. لدي سؤالان، وسأطرحهما معًا. هل لديك أي تعليقات على طلبات جرارات الفئة A؟ هل يتماشى ذلك مع تحسن برامج الطلبات المبكرة، خاصةً في أمريكا الشمالية؟ أما بالنسبة لأوروبا، يا دان، فأنا لست متأكدًا تمامًا من كيفية تقييم الوضع. يعاني الاقتصاد الزراعي من ضغوط كبيرة بسبب ارتفاع درجات الحرارة وتكاليف الإنتاج. هناك العديد من العوامل المختلفة في أمريكا الشمالية. يبدو أنه إذا كان رد فعل أسعار السلع الأساسية هو العامل الحاسم، فإن الوضع في أوروبا أكثر تنوعًا.

لذا أتساءل إن كان بإمكانك التعليق على ما إذا كانت أسعار المحاصيل بدأت تعكس بعض الضغوط التي يشعرون بها، وهل تتوقع أن يكون رد فعل أوروبا مماثلاً لرد فعل الولايات المتحدة في حال شهدنا استجابة سعرية مناسبة. شكرًا لك.

دان بولي، مدير اتصالات المستثمرين

نعم، شكرًا لك على السؤال يا روب. إذا نظرنا سريعًا إلى بعض المناطق الجغرافية، بدءًا من أسئلتك حول سلسلة A، فأقول إن طلبات سلسلة A حاليًا تسير كما هو متوقع. ضع في اعتبارك أن لدينا طلبات مؤجلة لمدة أربعة إلى خمسة أشهر. جدول شحنات طراز عام 2026 شبه مكتمل. لذا، نحن بصدد جمع الطلبات للربع الأول من العام. أعتقد أننا متفائلون بالتغيرات والتطورات الأخيرة في أسعار السلع.

على وجه التحديد، إذا نظرنا إلى أسعار عقود الذرة الآجلة اليوم، نجدها عند حوالي 5.05، وهو ما يُعدّ مؤشراً جيداً للعديد من المزارعين. وفيما يخصّ مناطق أخرى، أشرتَ إلى أوروبا والبرازيل. في البرازيل، نعتمد عادةً على طلبات شراء لثلاثة أشهر لإدارة تقلبات السوق. لذا لدينا طلبات جاهزة للربع الأخير، وقد لاحظتَ تعديلنا لتوقعاتنا في القطاع نظراً للظروف السائدة هناك. لكن أعتقد أنه من السابق لأوانه التكهن بكيفية دخولنا عام 2027.

بالتأكيد، برنامج تمويل MOVE الذي ذكرته ديانا بأسعار فائدة منخفضة، نأمل أن يُحفز هذا البرنامج النمو مع دخولنا عام 2027. أعتقد أن الوضع في أوروبا مُتباين بعض الشيء. تتمتع هذه المنطقة بقطاع زراعي صغير قوي، بالإضافة إلى قطاع العشب، ولكنها مُعرضة أيضًا لتأثير اتفاقيات شراء الطاقة. من المؤكد أن مُزارعي المحاصيل يواجهون تحديات أكبر في الوقت الحالي، بينما لا يزال مُنتجو المنتجات الزراعية الصغيرة وقطاع العشب يستفيدون من التدفقات النقدية القوية والمستقرة نسبيًا من قطاعي الألبان والماشية.

لذا سنوافيكم بالمزيد من التفاصيل لاحقًا. لكن أودّ أن أقول إنّ وتيرة الطلبات الإجمالية تسير حاليًا كما هو متوقع، ولم نشهد أيّ زيادة ملحوظة في اليوم أو اليومين الماضيين. شكرًا لك على سؤالك يا روب.

المشغل

سؤالنا التالي من ستيف فولكمان من شركة جيفريز. خطك مفتوح.

ستيف فولكمان، محلل في جيفريز

ممتاز. صباح الخير يا شباب. ربما سأعود إلى نظام الدفع عند الاستلام. لديّ استفسار، لقد ذكرتم بعض الأرقام المتعلقة ببرنامج الطلب المبكر في قطاع الزراعة. هل لديكم أي فكرة عن وضع برامج الدفع عند الاستلام، وهل يمكنكم توضيح المزيد من التفاصيل حول حجم تحميل أساطيل التأجير لدى الوكلاء، وما هي توقعاتكم لهذا التوجه؟ شكرًا لكم.

كريس

مرحباً ستيف، معك كريس من شركة Construction Forestry. كما تعلم، كانت اتجاهات الطلبات إيجابية للغاية. لدينا طلبات تكفي لأربعة إلى خمسة أشهر، وهو ما يزيد قليلاً عما نفضل عادةً. عادةً، نتحدث عن طلبات تكفي لشهرين أو ثلاثة. لكن نعم، يشهد القطاع نمواً، وكذلك تجار التجزئة، وهذا ما دعم مخزون طلباتنا بشكل إيجابي. أود أن أقول -إذا نظرنا إلى العوامل المؤثرة- إن من أبرزها مشاريع البنية التحتية الضخمة ومراكز البيانات الجديدة، بالإضافة إلى مشاركتنا في قنوات التأجير المستقلة، حيث نتعاون مع هذه الجهات الفاعلة.

لكن الفرصة المتاحة لنا في أسطول التأجير المملوك للوكلاء تُمثل أيضًا عاملًا مُحفزًا مع دخولنا عام 2027. تذكروا أنني تحدثت عن هذا الإعداد في ظل نقص الإنتاج، وهذا سيمنحنا فرصةً أيضًا. لذا، أعتقد أننا نشعر بالرضا حيال الوضع الحالي هنا في CNF.

ستيف فولكمان، محلل في جيفريز

ممتاز. شكراً لك.

المشغل

سؤالنا التالي من ستيف فيشر من بنك يو بي إس. خطكم مفتوح.

ستيف فيشر، محلل في بنك يو بي إس

ممتاز، شكرًا. تهانينا على الأداء الجيد في ظل هذه الظروف الصعبة. فقط لتوضيح ديناميكيات التعريفة الجمركية: ذكرتَ أن هناك بعض الفوائد المتبقية من المادة 232 في عام 2027، نظرًا لأن الفائدة هذا العام لا تتجاوز نصف عام، ويبدو أنه لا توجد أي استردادات أخرى مُضمنة في الربع الأخير. لذا، عند مقارنة عامي 2026 و2027، هل سيبلغ صافي التأثير هذا العام حوالي 800 مليون؟ وإذا بقيت جميع العوامل الأخرى على حالها، فهل سيُمثل ذلك عائقًا أمام العام المقبل أم عاملًا مساعدًا أم محايدًا؟

أعلم أن الأمور لن تكون متساوية لأن لديك بالفعل، على ما يبدو، بعض الخطط العليا في الزراعة الكبيرة، لكنني فضولي نوعًا ما، أحاول التفكير في تأثير التعريفة الجمركية الصافية لعام 2027، سواء كان ذلك معاكسًا أو مساعدًا.

برنت نوروود (المدير المالي)

شكرًا. مرحبًا ستيف، عند التفكير في نفقات الرسوم الجمركية لهذا العام مقارنةً بالعام المقبل، ستشكل الرسوم الجمركية الصافية - أي الرسوم المباشرة المدفوعة مطروحًا منها أي مبالغ مستردة - عبئًا علينا في العام المقبل. كما تعلم، سندفع حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي كرسوم جمركية مباشرة هذا العام، مطروحًا منها 382 مليون دولار أمريكي كرسوم مستردة. لذا، فإن صافي التزاماتنا الجمركية لهذا العام يبلغ حوالي 750 مليون دولار أمريكي. أما في العام المقبل، فنتوقع أن يكون معدل الإنفاق أقرب إلى مليار دولار أمريكي.

لذا ستكون هناك زيادة طفيفة في نفقات التعريفة لدينا في العام المقبل مقارنة بهذا العام.

ستيف فيشر، محلل في بنك يو بي إس

شكراً جزيلاً.

المشغل

سؤالنا التالي من تشاد ديلارد من شركة بيرنشتاين. خطك مفتوح.

تشاد ديلارد، محلل في شركة بيرنشتاين

مرحباً جميعاً، صباح الخير. لديّ سؤالان سريعان بخصوص C&F. أولاً، فيما يخص التسعير، يبدو أن التوقعات تشير إلى زيادة قدرها 50 نقطة أساس مقارنةً بزيادة 8 نقاط أساس في الربع الثالث. لذا أودّ فهم بعض العوامل المؤثرة وراء ذلك. أما السؤال الثاني، فهو يتعلق بصورة أشمل حول التأجير، وأقصد هنا طموحات شركة Deere في مجال تأجير المعدات للوكلاء. هل تفكرون في حجم النمو الذي ترغبون فيه؟ وهل يمكنكم إعطاء فكرة عامة عن كيفية تأثير ذلك على اقتصاديات العمل؟

كريس

كنتَ تُقلّص بعض التفاصيل. لكن أعتقد أن الجزء الأول من سؤالك كان متعلقًا بالتسعير في فئة الشحن والتخليص الجمركي وما نتوقعه، ربما لنعطيك فكرةً أوليةً عن الوضع. أعني، بدأنا العام بنسبة 2.5%، ثم رفعناها إلى 3%، ثم خفضناها إلى 2.5%. والآن عدنا إلى التوقعات السنوية. كان أداء الربع جيدًا جدًا. أعني، بنسبة 8%، كان هناك، بصراحة، جزءٌ واحدٌ سهل المقارنة مع العام الماضي. ضع في اعتبارك أن الربع الثالث من عام 2025 شهدنا انخفاضًا في الأسعار بنسبة 5% تقريبًا في فئة الشحن والتخليص الجمركي، وهو ما نتج عن بعض الحوافز التي قدمناها في السوق نظرًا لبيئة المنافسة آنذاك.

كان أداء الربع جيدًا جدًا. لكن كما رأيتم في الربع الرابع، لدينا طلبات جاهزة. لا يوجد شيء استثنائي مقارنةً بالعام الماضي. لذا، فإن التسعير يسير بشكل جيد حاليًا في قطاع الشحن والتخليص الجمركي. ولا شك أن بناء الطرق يساهم في ذلك أيضًا، نظرًا لموقعنا هناك. لكننا متفائلون بشأن التسعير.

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

مرحباً تشاد، فيما يتعلق بالتأجير، نعتقد أن هناك فرصة لزيادة تواجدنا في هذا المجال. كما تعلم، نحن نشارك من خلال مبيعاتنا لشركات التأجير المستقلة، بالإضافة إلى مشاركة وكلائنا في هذا السوق. لقد شهدنا نمواً ملحوظاً في نسبة التأجير من إجمالي أعمال معدات الحفر. اليوم، تبدأ ما بين 30 إلى 35% من معاملات معدات الحفر كعملية تأجير، ونتوقع استمرار هذا النمو.

لذا، كما تعلمون، نمت أساطيل التأجير المملوكة لوكلائنا بالتوازي مع نمو السوق. إضافةً إلى ذلك، لاحظنا رغبة متزايدة لدى بعضهم في الاستثمار لتوسيع أساطيلهم وتقديم خدمات أفضل لعملائهم في هذا المجال. لذلك، نعتقد أن هناك فرصة واعدة قادمة، وقد تُسهم في زيادة مخزون السيارات المتاحة العام المقبل. سننتظر لنرى كيف ستتطور الأمور حتى عام ٢٠٢٧.

شكراً تشاد.

تشاد ديلارد، محلل في شركة بيرنشتاين

شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي من أنجيل كاستيلو من مورغان ستانلي. خطك مفتوح.

أنجيل كاستيلو، محلل في مورغان ستانلي

مرحباً، شكراً على سؤالك. أردت فقط العودة إلى خطط نهاية العام. أعتقد أنه كان هناك تعليق حول التسعير الذي يغطي التضخم، وأحاول أولاً فهم الأمر، هل يمكنك التعليق على بعض حوافز الترويج التي قد تقدمونها، وما هو تأثيرها، وأي اتجاهات تسعير تلاحظونها في خطط نهاية العام على هوامش الربح مع دخولنا العام المقبل؟ أقصد مع ثبات العوامل الأخرى.

هل يشير تراكم الطلبات لديكم إلى ارتفاع أو انخفاض أو استقرار هوامش الربح؟ هل لديكم أي تعليق على هذا التوجه؟ ثم سؤال أوسع نطاقًا حول تسوية لجنة التجارة الفيدرالية. هل يمكنكم التعليق على مسألة حق الإصلاح، وما هي الآثار المحتملة، إن وجدت، على أعمالكم في سوق ما بعد البيع، وعلى مبلغ يتراوح بين مليارين وثلاثة مليارات دولار، أعتقد أنه كان مرتبطًا بقطع غيار دورة حياة المنتج خلال السنوات الخمس القادمة؟

كريس

أنجيل، سأبدأ. شكرًا على سؤالك بخصوص تسعير نهاية فترة الإنتاج. أعتقد أن الأمر يتكون من عنصرين، أليس كذلك؟ أولًا، نأخذ في الاعتبار التضخم في ظل بيئة صعبة للغاية يمر بها العديد من منتجينا حاليًا. لذا، نتبع نهجًا مدروسًا في هذا الشأن. لكننا ملتزمون بتغطية التضخم على المدى الطويل. لذلك، لا يوجد أي تغيير كبير في التسعير. تجدر الإشارة إلى أننا نعتمد على عدة نقاط خلال العام لتحديد الأسعار، سواءً كان ذلك بناءً على حجم الطلبات المتاحة، أو بناءً على إجمالي قيمة نهاية فترة الإنتاج، فهو في النهاية نتاج عدة قرارات مختلفة خلال العام.

أما بالنسبة للوضع التضخمي، فأعتقد أنني لست بحاجة إلى تذكيركم بأنه متقلب للغاية حاليًا. فكروا في أسعار النفط، وكيف تتحرك وماذا يعني ذلك. ومن منظور الرسوم الجمركية أيضًا، فإن الموردين يتأثرون بها، وينقلونها إلينا ويتفاوضون معنا بشأنها. لذا ما زلت أصف الوضع بأنه تضخمي متقلب، لكننا ملتزمون بمعالجته. أنجيلا.

برنت نوروود (المدير المالي)

مرحباً، معكم برنت. فيما يتعلق بأعمالنا في مجال حلول دورة حياة المعدات، أود أن أؤكد أن جون دير لطالما دعمت قدرة عملائها على إصلاح معداتهم بأنفسهم أو الاستعانة بأي جهة خارجية يثقون بها. وهذا لم يتغير إطلاقاً. أعتقد أن الاتفاقية تُضفي طابعاً رسمياً على بعض المنتجات والأدوات التي نمتلكها ونقدمها للسوق والتي نعتبرها رائدة في هذا المجال. على وجه الخصوص، تُمكّن خدمة مركز عمليات جون دير الاحترافية عملاءنا، إذا رغبوا، من الوصول إلى أدوات التشخيص، والأدلة الرقمية، وربما الأهم من ذلك، القدرة على تحديث البرامج بأنفسهم أو من خلال مستشاري خدمة مستقلين يختارونهم. لذا نعتقد أن هذه الخدمة رائدة في هذا المجال. أعتقد أن الاتفاقية تُساعد في إضفاء الطابع الرسمي على بعض الأمور التي تدعم مبادئنا المتمثلة في تمكين عملائنا من صيانة معداتهم بأنفسهم. ونحن راضون تماماً عن الأدوات التي نوفرها، ونؤكد مرة أخرى أنها رائدة في هذا المجال. لذا أعتقد أن ذلك سيساعد في دعم تطلعاتنا على المدى الطويل في أعمال حلول دورة الحياة بشكل عام.

شكراً على السؤال يا أنجيل.

أنجيل كاستيلو، محلل في مورغان ستانلي

مفيد جداً. شكراً لك.

المشغل

سؤالنا التالي من ميك دوبري من شركة بيرد. خطكم مفتوح.

بيتر كيلوم، محلل في شركة بيرد

مرحباً، شكراً لكم جميعاً. معكم بيتر كيلوم، أتابع معكم من أجل MIG هذا الصباح. شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. لديّ سؤال سريع بخصوص أوروبا. بالنظر إلى تغيير ميزانية السياسة الزراعية المشتركة، وتحديداً هذا التغيير المقرر تطبيقه في عام 2028، هل تعتقدون أن هناك احتمالاً لارتفاع الطلب في عام 2027؟ هل لديكم أي مؤشرات من وكلائكم تدل على ذلك؟ أم ربما العكس، حيث قد نرى المزارعين يؤجلون مشترياتهم في أوروبا حتى تتضح الأمور بشأن السياسة الجديدة في عام 2028؟

أي معلومات إضافية حول الوضع في أوروبا ستكون مفيدة للغاية. وإذا كنت ترغب، وأنا أدرك أن الوقت ما زال مبكراً، في تقديم أي توقعات بشأن اتجاه السوق في عام 2027، فسيكون ذلك رائعاً أيضاً.

كريس

أعتقد أن الإجابة المختصرة هي أنه من السابق لأوانه التكهن الآن. أعتقد أن الوضع في أوروبا، والبيئة هناك، يشهدان بعض التحركات السياسية. ولكن كما ذكرت، عادةً ما يكون لدينا سجل طلبات يمتد لأربعة إلى خمسة أشهر قادمة. لذا، بدأنا للتو في جمع الطلبات للربع الأول. لقد تحدثتُ عن الفرق في قطاع المحاصيل الزراعية وبين منتجي الألبان ومنتجي الماشية. لذلك، فيما يتعلق بمحصول العام المقبل، نحتاج بالتأكيد إلى معرفة تكاليف المدخلات، وكيف ستستمر أسعار السلع في التغير.

وهذا سيؤثر على الأرجح على توجهات رابطة منتجي المنتجات الزراعية (PPA) والمنتجين الزراعيين في أوروبا. أعتقد أن الوضع مستقر نسبيًا فيما يخص منتجات الألبان والماشية حاليًا، لذا نشعر بالتفاؤل. ولكن مرة أخرى، من السابق لأوانه تحديد ما إذا كانت تأثيرات السياسات ستؤدي إلى تسريع الطلب أم تأخيره. شكرًا على السؤال.

كريس سيبر، مدير علاقات المستثمرين

أقدر ذلك. ربما لدينا وقت لسؤال آخر هنا.

المشغل

سؤالنا الأخير من سابهات خان من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. خطك مفتوح.

سابهات خان، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

ممتاز. شكرًا. صباح الخير. سؤال سريع، بناءً على الوضع الحالي، وما نراه في تقارير نهاية الموسم، من الواضح أن تكاليف المدخلات عاملٌ مهم في قرارات المزارعين. هل يمكنك مشاركة بعض التعليقات الأولية حول موقف المزارعين البرازيليين، وما يفكر فيه المزارعون الأمريكيون بناءً على ما تسمعه حول اتجاه تكاليف المدخلات وتأثيرها النهائي على المحصول وقراراتهم؟

هل سمعت أي شيء عن هذين السوقين؟ شكراً.

ديانا كوفار (رئيسة قسم الزراعة والعشب العالمي، قسم الإنتاج والمبيعات والتسويق الزراعي الدقيق، مناطق الأمريكتين وأستراليا)

نعم، شكرًا على السؤال. بالتأكيد، هناك حالة من عدم اليقين بشأن أسعار المدخلات الزراعية بغض النظر عن مكان الزراعة في العالم. وبالتأكيد، يختلف تأثير الأسمدة على المزارع البرازيلي عنه على المزارع الأمريكي. لكن أود أن أؤكد لك أن الأسواق تتفاعل، وأن المزارعين يبحثون عن بدائل. قد تكمن هذه البدائل في أنواع المنتجات التي يستخدمونها، أو كمياتها، أو حتى على نطاق أوسع، في كيفية تلبية الأسواق لاحتياجاتهم من خلال مصادر بديلة.

بشكل عام، أستطيع القول إن المزارعين ما زالوا يتمتعون بالمرونة في التعامل مع مشكلة الأسمدة. لا نشهد بالضرورة انخفاضًا كبيرًا في كميات الأسمدة التي يعتزم المزارعون استخدامها، فهم يسعون جاهدين لزيادة المحصول كما كانوا يفعلون قبل هذه التحديات المتعلقة بالأسمدة. من المؤكد أن المزارعين منفتحون على دراسة كيفية حجز مستلزماتهم للأعوام القادمة. فبالنظر إلى بعض مزارعينا الكبار، نجد أن لديهم عقودًا لعدة سنوات لتوريد المدخلات الزراعية، لذا فهم يفكرون أيضًا في كيفية تغيير ذلك مستقبلًا.

لكن بشكل عام، أعتقد أن الأسواق تتفاعل. يحافظ المزارعون على مرونتهم ويفكرون في كيفية تعديل محافظهم الاستثمارية، لكنهم ما زالوا يركزون على زيادة الإنتاجية وتحقيق أفضل النتائج الممكنة.

كريس سيبر، مدير علاقات المستثمرين

هذا كل ما لدينا من وقت. نقدر وقت الجميع، ونشكركم على انضمامكم إلينا اليوم.

المشغل

بهذا نختتم مؤتمر اليوم. شكرًا لكم على مشاركتكم. يمكنكم إنهاء المكالمة الآن.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.