عقدت شركة جون دير (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DE ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/460653776

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة Deere عن زيادة بنسبة 5٪ على أساس سنوي في صافي المبيعات للربع الثاني، حيث حققت عمليات المعدات هامش ربح بنسبة 16.9٪.

استفادت الشركة من استرداد مبلغ 272 مليون دولار أمريكي متعلق بتعريفات IPA، مما أدى إلى زيادة هوامش الربح بنحو 2.5 نقطة.

حققت قطاعات البناء والزراعة الصغيرة والعشب أداءً جيداً بفضل الإنفاق القوي على البنية التحتية والتعافي في أسواق العشب، في حين واجهت الزراعة الكبيرة رياحاً معاكسة من ارتفاع تكاليف المدخلات وأسعار الفائدة المرتفعة.

حافظت شركة Deere على توقعاتها الإجمالية للدخل الصافي للسنة المالية 2026، متوقعة أن يتراوح بين 4.5 و 5 مليارات دولار، مع توقع مبيعات أقوى في النصف الثاني من العام.

وشملت المبادرات الاستراتيجية إطلاق منتجات وتقنيات جديدة، مثل حلول الزراعة الدقيقة، والاستثمارات في القدرات التصنيعية الأمريكية.

النص الكامل

المشغل

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح الربع الثاني لشركة Deere & Company. تم ضبط خطوطكم على وضع الاستماع فقط حتى جلسة الأسئلة والأجوبة في مؤتمر اليوم. أود الآن أن أترك الكلمة للسيد جوش بيل، مدير علاقات المستثمرين. شكرًا لك. تفضل بالبدء.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

أهلاً وسهلاً بكم، وشكراً لانضمامكم إلينا في مكالمة اليوم. يشاركني في هذه المكالمة كل من برنت نوروود، المدير المالي، وكريس ستيبرت، مدير اتصالات المستثمرين. سنتناول اليوم بالتفصيل أرباح شركة جون دير للربع الثاني، ثم سنتحدث عن أسواقنا وتوقعاتنا الحالية للسنة المالية 2026. بعد ذلك، سنجيب على أسئلتكم. يرجى العلم أن الشرائح متوفرة لتكملة مكالمة هذا الصباح، ويمكنكم الوصول إليها عبر موقعنا الإلكتروني@johndeere.com. قبل كل شيء، نود التذكير بأن هذه المكالمة تُبث مباشرةً عبر الإنترنت وتُسجل لاستخدامها لاحقاً من قبل شركة جون دير. يُحظر منعاً باتاً أي استخدام أو تسجيل أو نقل لأي جزء من هذا البث المحمي بحقوق الطبع والنشر دون الحصول على موافقة خطية صريحة من شركة جون دير. يوافق المشاركون في المكالمة، بما في ذلك جلسة الأسئلة والأجوبة، على أنه يجوز تخزين صورهم وتصريحاتهم في جميع وسائل الإعلام واستخدامها كجزء من مكالمة الأرباح. يتضمن هذا الاتصال بيانات استشرافية تتعلق بخطط الشركة وتوقعاتها المستقبلية، وهي عرضة لعوامل عدم اليقين والمخاطر وتغير الظروف وغيرها من العوامل التي يصعب التنبؤ بها. تتوفر معلومات إضافية حول العوامل التي قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا في أحدث تقرير للشركة (نموذج 8K)، وعوامل المخاطر الواردة في التقرير السنوي (نموذج 10K)، كما تم تحديثها في التقارير المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. قد يتضمن هذا الاتصال أيضًا مقاييس مالية لا تتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة الأمريكية. تتوفر معلومات إضافية حول هذه المقاييس، إن وجدت، بما في ذلك تسوياتها مع مقاييس المحاسبة المقبولة عمومًا المماثلة، في هذا البيان الصحفي وعلى موقعنا الإلكتروني (www.johndeere.com) . يمكنكم الاطلاع على الأرباح ضمن قسمي "الأرباح الفصلية" و"الأحداث". سأترك الآن المجال لكريس ستيبرت.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

صباح الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا اليوم. في الربع الثاني من العام، حققت شركة جون دير نمواً في صافي المبيعات بنسبة 5% على أساس سنوي، وهامش ربح تشغيلي للمعدات بنسبة 16.9%، مما يعكس أداءً متميزاً ومحفظة أعمال متنوعة وقوية تغطي قطاعات ومناطق جغرافية متعددة. كما استفادت نتائج الربع من تسجيل استرداد لمطالبات الاسترداد المتعلقة بتعريفات قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA)، والتي سنتناولها بمزيد من التفصيل لاحقاً خلال المكالمة. وتواصل وحدات أعمالنا في قطاعي الإنشاءات والزراعة الصغيرة والعناية بالعشب الاستفادة من أساسيات القطاع الداعمة، ولا سيما الإنفاق القوي على البنية التحتية واستبدال أساطيل التأجير، مما يدفع إلى زيادة الطلب على معدات الإنشاءات وبناء الطرق، بينما تستفيد الزراعة الصغيرة والعناية بالعشب من انتعاش أسواق العشب النهائية والتدفقات النقدية الجيدة في قطاع الألبان والماشية. ويستمر استهلاك أعمالنا في قطاع الزراعة الكبيرة من السلع الزراعية في النمو، مدعوماً جزئياً بزيادة استخدام الوقود الحيوي وارتفاع أسعار الطاقة، ونتوقع احتمال انخفاض إمدادات السلع الزراعية في المواسم الزراعية القادمة، حيث من المحتمل أن تؤثر تكاليف الأسمدة المرتفعة على مستويات الإنتاج. مع ذلك، لا يزال إقبال المستهلكين ضعيفًا رغم الارتفاعات الأخيرة في أسعار الحبوب، إذ تواجه هوامش ربح المزارعين تحدياتٍ نتيجة ارتفاع تكاليف المدخلات وتقلبها، فضلًا عن ارتفاع أسعار الفائدة. وفي ظل هذه الظروف، تواصل شركة دير تعزيز مكانتها استعدادًا لانتعاش دورة الزراعة الكبيرة، وذلك بفضل انخفاض مخزون المحاصيل الجديدة، والتحسن المستمر في مخزون المحاصيل المستعملة، وإطلاق منتجات وحلول تقنية جديدة بقوة، ما يُسهم في زيادة حصتها السوقية، ومن المتوقع أن يُعزز نموها المستقبلي مع تعافي الأسواق. ونحن، كشركة، لا نزال على ثقة بقدرتنا على تقديم قيمة مضافة لعملائنا، وتحقيق أداءٍ أفضل لشركة دير على امتداد الدورة. ويُوفر تنويع قطاعات أعمالنا، الذي سيتجلى في عام 2026، حيث تعمل القطاعات الثلاثة في مراحل مختلفة من الدورة، مرونةً أكبر وفرص نمو مُحسّنة للمؤسسة. ونتيجةً لذلك، نحافظ هذا الربع على توقعاتنا الإجمالية لصافي الدخل للسنة المالية 2026، مع مواصلة التقدم نحو تحقيق طموحاتنا لعام 2030. وتُعرض نتائجنا للربع الثاني في الشريحة 3. ارتفع صافي المبيعات والإيرادات بنسبة 5% ليصل إلى 13.369 مليار دولار، بينما ارتفع صافي مبيعات عمليات المعدات بنسبة 5% ليصل إلى 11.778 مليار دولار. وبلغ صافي الدخل العائد لشركة Deere & Company 1.773 مليار دولار، أو 6.55 دولار للسهم المخفف. وبالانتقال إلى قطاعاتنا الفردية، نبدأ بأعمال الإنتاج والزراعة الدقيقة في الشريحة 4. انخفض صافي المبيعات إلى 4.503 مليار دولار، بانخفاض قدره 14% مقارنة بالربع الثاني من العام الماضي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض أحجام الشحنات الذي تم تعويضه جزئيًا بتأثيرات إيجابية لتقلبات أسعار الصرف. وكان سعر البيع إيجابيًا بنحو نقطة واحدة. كما كان لتقلبات أسعار الصرف تأثير إيجابي بنحو 3 نقاط. وبلغ الربح التشغيلي 706 ملايين دولار، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي بنسبة 15.7% لهذا القطاع. ويعود الانخفاض السنوي بشكل أساسي إلى انخفاض أحجام الشحنات وارتفاع تكاليف الإنتاج، والتي تم تعويضها جزئيًا بالتأثيرات الإيجابية لتقلبات أسعار الصرف. بالانتقال الآن إلى قطاع المعدات الزراعية الصغيرة ومستلزمات العناية بالعشب في الشريحة 5، ارتفع صافي المبيعات بنسبة 16% ليصل إلى 3.485 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني، مدفوعًا بزيادة أحجام الشحنات وتحسن تقلبات أسعار الصرف. وقد كان أداء أسعار البيع إيجابيًا بنحو 1.5 نقطة. كما كان أداء تقلبات أسعار الصرف إيجابيًا بنحو 2.5 نقطة. وارتفع الربح التشغيلي أيضًا إلى 719 مليون دولار أمريكي خلال الربع، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي بنسبة 20.6%. ويعود التحسن في الربح التشغيلي بشكل أساسي إلى زيادة أحجام الشحنات وتأثيرات تحسن أسعار البيع. وتقدم الشريحة 6 توقعاتنا لقطاع المعدات الزراعية ومستلزمات العناية بالعشب على الصعيد العالمي. وعلى الصعيد العالمي، ما زلنا نتوقع انخفاض مبيعات المعدات الزراعية الكبيرة في الولايات المتحدة وكندا بنسبة تتراوح بين 15 و20% نتيجة ارتفاع تكاليف المدخلات واستمرار حالة عدم اليقين في السوق العالمية. ومع ذلك، فقد ساهم الطلب القوي على السلع الأساسية وتوقعات انخفاض العرض في دعم تحسن أسعار المحاصيل، في حين تواصل برامج الحكومة الأمريكية توفير الدعم المالي للمزارعين. من المتوقع أن يُسهم الدعم الأخير لسياسات الوقود الحيوي، بما في ذلك الموافقة على قانون الوقود المتجدد (RVO) وإمكانية استخدام وقود E15 على مدار العام، في توفير استقرار أكبر ودعم الطلب المستقبلي للمزارعين الأمريكيين على المنتجات الزراعية الصغيرة ومنتجات العناية بالعشب. في الولايات المتحدة وكندا، من المتوقع أن يظل الطلب في القطاع مستقرًا، ويتراوح بين الثبات والنمو بنسبة 5%. نتوقع انتعاشًا طفيفًا في سوق منتجات العناية بالعشب مع توسع الطلب بعد سنوات من التراجع. كما يحافظ قطاع الألبان والماشية على هوامش ربح قوية تدعم الطلب المستمر على المنتجات. في أوروبا، يبقى الطلب في القطاع مستقرًا نسبيًا، ومن المتوقع أن يتراوح بين الثبات والنمو بنسبة 5%، في حين تستمر أسعار الفائدة المرتفعة في التأثير على قرارات الشراء. ربحية العملاء ونشاط الاستبدال مستقران نسبيًا، على الرغم من أن قطاع المحاصيل لا يزال ضعيفًا بعض الشيء. وتستمر هوامش الربح المواتية لمنتجات الألبان في دعم التوقعات العامة للقطاع. أما في أمريكا الجنوبية، فمن المتوقع أن تنخفض مبيعات الجرارات والحصادات بنحو 15%، بينما يظل أداء الإنتاج والمحصول قويًا إلى جانب تحسن أسعار المحاصيل. وتضغط أسعار الفائدة المرتفعة وتكاليف المدخلات المتزايدة وقوة الريال البرازيلي على ربحية العملاء، مما يقلل الطلب على المعدات على المدى القريب. من المتوقع أن تشهد مبيعات القطاع في آسيا استقرارًا نسبيًا على أساس سنوي، مدفوعةً بشكل رئيسي بتحسن طفيف في السوق الهندية. يبدأ توقعنا للقطاع في الشريحة 7، وتحديدًا لقطاعي الإنتاج والزراعة الدقيقة. لم يطرأ أي تغيير على توقعاتنا لصافي المبيعات، حيث لا يزال منخفضًا بنسبة تتراوح بين 5% و10% للعام بأكمله. ويعكس هذا التوقع حاليًا نقطة واحدة تقريبًا من تحسن الأسعار للعام بأكمله، بالإضافة إلى ما يقارب 3 نقاط من تحسن تقلبات أسعار الصرف. كما لم يطرأ أي تغيير على توقعاتنا لهامش التشغيل لهذا القطاع للعام بأكمله، حيث لا يزال يتراوح بين 11% و13%. أما الشريحة 8، فتُظهر توقعاتنا لقطاع الزراعة الصغيرة والمساحات الخضراء. ولا نزال نتوقع ارتفاع صافي المبيعات بنسبة 15% تقريبًا للعام بأكمله. ويتضمن هذا التوقع 1.5 نقطة من تحسن الأسعار، بالإضافة إلى نقطة واحدة تقريبًا من تحسن تقلبات أسعار الصرف. ويبقى هامش التشغيل لهذا القطاع ضمن النطاق المتوقع بين 13.5% و15%. بالانتقال إلى قطاعي البناء والغابات في الشريحة 9، ارتفع صافي المبيعات للربع بنسبة 29% على أساس سنوي ليصل إلى 3.79 مليار دولار أمريكي، نتيجةً لزيادة أحجام الشحنات وتحسن تقلبات أسعار الصرف. وكان سعر البيع مُرضيًا بأكثر من 2.5 نقطة مئوية. كما كان تقلب أسعار الصرف مُرضيًا أيضًا بأكثر من 3 نقاط مئوية. وارتفع الربح التشغيلي أيضًا إلى 561 مليون دولار أمريكي على أساس سنوي، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي بنسبة 14.8%. ويُعزى هذا التحسن إلى زيادة أحجام الشحنات وتحسن أسعار البيع، والذي قابله جزئيًا انخفاض في تكلفة الإنتاج. وتصف الشريحة 10 توقعاتنا لقطاع البناء والغابات. تبقى توقعات مبيعات معدات الحفر في الولايات المتحدة وكندا دون تغيير، مع توقع ارتفاع كل من معدات البناء ومعدات البناء الصغيرة بنحو 5%. ولا تزال العوامل الأساسية لقطاع البناء مواتية، حيث يدعم تراكم الطلبات القوي من العملاء الإنفاق على البنية التحتية والمشاريع الكبيرة، مما يعوض بشكل كبير ضعف قطاع البناء السكني. ومن المتوقع أن تنخفض أسواق الغابات العالمية بنسبة 5%، مما يعكس استمرار الضغط الناتج عن ضعف نشاط البناء السكني وانخفاض أسعار الأخشاب. نتوقع الآن نمو أسواق بناء الطرق العالمية بنحو 10% على أساس سنوي، مدعومةً بزيادة الإنفاق على إنشاء الطرق في مناطق جغرافية متعددة. وبالانتقال إلى توقعات قطاع CNF في الشريحة 11، من المتوقع الآن أن يرتفع صافي المبيعات لعام 2026 بنحو 20% للعام بأكمله. وتشمل هذه التوقعات لصافي المبيعات للعام 2.5 نقطة من تحقيق سعر مناسب، ونقطتين تقريبًا من ترجمة العملات المواتية. كما تم رفع هامش التشغيل للقطاع، ومن المتوقع الآن أن يتراوح بين 10 و12% للعام بأكمله. وبالانتقال الآن إلى عمليات الخدمات المالية في الشريحة 12، بلغ صافي دخل الخدمات المالية العالمية المنسوب إلى شركة Deere في الربع الثاني 190 مليون دولار. ويعود هذا الارتفاع السنوي إلى هوامش التمويل المواتية وتعديلات تقييم المشتقات المواتية، والتي قابلها جزئيًا تأثير انخفاض متوسط المحفظة. وبالنسبة للسنة المالية 2026، رفعنا توقعاتنا للعام بأكمله إلى 860 مليون دولار، مدفوعةً بشكل أساسي بتعديل القيمة العادلة المواتي وتحسين مخصصات خسائر الائتمان. وأخيرًا، توضح الشريحة 13 توقعاتنا للدخل الصافي، ومعدل الضريبة الفعلي، والتدفق النقدي التشغيلي. بالنسبة للسنة المالية 26، يبقى توقعنا للدخل الصافي ثابتًا بين 4.5 و5 مليارات. بعد ذلك، تتضمن توقعاتنا الآن معدل ضريبة فعليًا يتراوح بين 24 و26%. وأخيرًا، يبقى التدفق النقدي من عمليات المعدات متوقعًا بين 4.5 و5.5 مليار. بهذا نختتم ملاحظاتنا الرسمية. سأترك الآن المجال لبرنت نوروود لإلقاء تعليقاته الافتتاحية قبل أن نتناول بعض المواضيع الخاصة بكل ربع سنة.

برنت نوروود (المدير المالي)

شكرًا لك يا كريس. لقد أمضيتُ سنواتٍ عديدة في اجتماعات أرباح شركة جون دير خلال فترة عملي السابقة في قسم علاقات المستثمرين، لكنني انقطعتُ لفترةٍ عن العمل في قطاعي الإنشاءات والغابات. لذا، يسعدني العودة، وأتطلع إلى التواصل مجددًا مع مستثمرينا ومحللينا في منصبي الجديد. كما أشرتَ سابقًا، ما زلنا نعمل في بيئة أعمال ديناميكية للغاية. ومع ذلك، فقد مكّنتنا مرونة فريقنا وتنويع أعمالنا من الحفاظ على توقعاتنا المالية للسنة المالية الحالية، مع تهيئة وضعنا جيدًا للسنوات القادمة. وكما ذكرنا، فإن أداء قطاعات أعمالنا يمر بمراحل مختلفة من الدورة الاقتصادية. فبينما يعمل قطاع الزراعة الكبيرة دون مستويات الركود، يتقدم قطاع الزراعة الصغيرة وقطاع العناية بالعشب نحو منتصف الدورة، بينما يتجاوز أداء قطاعي الإنشاءات والغابات منتصف الدورة بقليل. ومع ذلك، من المهم أن نضع في اعتبارنا أننا نحقق هوامش ربح برقمين في جميع القطاعات، ونتوقع نمو إيراداتنا بأكثر من 5% هذا العام، مع تقدمنا نحو تحقيق أهداف النمو لعام 2030 التي تم تحديدها خلال فعالية المستثمرين التي عقدناها في بورصة نيويورك في ديسمبر الماضي. على المدى القريب، شهد الاقتصاد العالمي تطوراتٍ كثيرة خلال الربع الماضي، أبرزها الصراع في إيران وتداعياته. ومع ذلك، لا تزال رؤيتنا الأساسية تشير إلى أن عام 2026 سيمثل أدنى مستوى لدورة الزراعة. لقد أدرنا مخزونات المعدات الجديدة في الحقول بكفاءة عالية، وأحرزنا تقدماً ملحوظاً في المعدات المستعملة، وفي الوقت نفسه، تستمر ساعات تشغيل الآلات في التراكم، مما يؤدي إلى تقادم الأسطول ويفرض حاجة أساسية للاستبدال. وبطبيعة الحال، ستعتمد وتيرة التعافي من تلك النقطة فصاعداً على عدة عوامل، بما في ذلك التطورات الجيوسياسية التي تؤثر على أساسيات الزراعة ونتائج السياسات. في الوقت نفسه، يواصل عملاؤنا مواجهة تحديات مستمرة، منها ندرة العمالة، وضغط تكاليف المدخلات، وضيق فترات التشغيل لإنجاز المهام الحيوية. وبغض النظر عن الدورة الاقتصادية أو البيئة الكلية، يبقى تركيزنا ثابتاً، وهو مساعدتهم على تحقيق المزيد بموارد أقل، ودعمهم بكفاءة وربحية للتغلب على هذه التحديات. وما يُثير حماسي حقاً هو الطريقة التي حسّنا بها أداء أعمالنا بشكل هيكلي من دورة إلى أخرى. فنحن نحقق مستويات ربحية أعلى هيكلياً مقارنةً بآخر مرة كنا فيها في مرحلة مماثلة من الدورة. على الرغم من التحديات التي تفرضها الرسوم الجمركية، فإن هذا يمكّننا من مواصلة استثمارات قياسية على مدار دورات السوق المختلفة، لجعل هذه الحلول المولدة للقيمة واقعاً ملموساً لعملائنا والقطاعات التي يخدمونها.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكرًا جزيلًا برنت. يسعدنا عودتك إلينا لننتقل إلى بعض الأفكار حول أعمالنا. لنبدأ بأداء الربع السنوي. ارتفع صافي المبيعات بشكل متتابع كما هو متوقع نظرًا للموسمية، كما حققنا نموًا بنسبة 5% على أساس سنوي. بلغت هوامش عمليات المعدات ما يقارب 17% في الربع الثاني. إذًا، جوش بيل، هل يمكنك أن تبدأ بتحليل مفصل لأداء الربع؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

أجل، بالتأكيد يا كريس. بدايةً، من المهم الإشارة إلى البند غير المتوقع لهذا الربع، وهو استرداد رسوم التعريفة الجمركية بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA). كما ذكرتَ سابقًا، فقد استردّينا 272 مليون دولار أمريكي نتيجةً لطلبات استرداد الرسوم الجمركية المتعلقة بهذا القانون، والتي قُدّمت وقُبلت من قِبل الجمارك وحماية الحدود الأمريكية، مما ساهم في خفض تكاليف الإنتاج لدينا هذا الربع ورفع هوامش الربح بنحو نقطتين ونصف. وبغض النظر عن استرداد الرسوم الجمركية، فقد جاءت نتائج الربع الثاني متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات فيما يتعلق بالإيرادات وهوامش الربح في جميع قطاعات الأعمال، حيث حققت عمليات المعدات هوامش ربح بلغت 16.9%. وبالنظر إلى تعليقك السابق بشأن التنويع، فقد حققت قطاعات الزراعة الصغيرة والعشب هوامش ربح تزيد عن 20% خلال الربع، كما أن القوة النسبية في أسواق SAT النهائية تُساعد في تخفيف بعض الضغوط التي يشعر بها كبار منتجي المعدات الزراعية. وبالانتقال إلى بعض التغييرات الأكبر على أساس سنوي لهذا الربع، لنبدأ بالأسعار، فكما أشرتَ يا كريس، كان أداء الأسعار إيجابيًا لجميع قطاعات الأعمال الثلاثة في الربع الثاني. شهدنا قوة ملحوظة في أسعار الشحن والتأمين والشحن، والتي فاقت توقعاتنا، لا سيما في قطاع بناء الطرق. كما كان لأسعار صرف العملات الأجنبية دور إيجابي في هذا الربع مقارنةً بالعام الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف الدولار الأمريكي الذي أثر إيجابًا على هوامش الربح للمنتجات الأمريكية المصدرة إلى الأسواق الخارجية. أما فيما يتعلق بالتحديات، فقد شهدنا ارتفاعًا في تكاليف الإنتاج على أساس سنوي في الربع الثاني، باستثناء تأثير استرداد الرسوم الجمركية. وبدون احتساب استرداد الرسوم الجمركية على أساس سنوي، بلغت تكلفة الرسوم الجمركية المباشرة حوالي 200 مليون دولار من إجمالي التحديات، بينما يعود الجزء المتبقي بشكل رئيسي إلى ارتفاع تكاليف المواد والشحن.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكرًا لك يا جوش. هذا يقودني إلى سؤالي التالي، والذي يُرجّح أنه يشغل بال الكثيرين نظرًا لديناميكيات السياسة التجارية بعد إعلان نتائج الربع الأول. كما أشرتَ، فقد استفدنا من تأثير إيجابي مؤقت للتعريفات الجمركية في الربع الثاني. فماذا نتوقع من الآن فصاعدًا، وكيف ينعكس ذلك على توقعاتنا لبقية العام؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

حسنًا، بدايةً، أودّ تذكير الجميع بتوقيت إعلان أرباح الربع الأول، والذي صدر قبيل قرار المحكمة العليا بشأن قانون حماية الاستثمار (IPA). منذ ذلك القرار، شهدنا إلغاء تعريفات قانون حماية الاستثمار، وفرض تعريفات جديدة بموجب المادة 122، وتعديلات على تعريفات المادة 232. والأثر التراكمي لهذه التغييرات هو أن انكشافنا المباشر على التعريفات الجمركية، على أساس سنوي كامل، يبقى دون تغيير يُذكر عند حوالي مليار دولار إلى 1.2 مليار دولار، أي ما يُعادل 3% تقريبًا من هامش الربح. لذا، بعد خصم المبالغ المستردة، تشمل التكاليف المتوقعة للتعريفات الجمركية لهذا العام حوالي 900 مليون دولار. برنت، هل لديك أي إضافة أخرى؟

برنت نوروود (المدير المالي)

بالتأكيد يا جوش. أود أن أبدأ بالإشادة بالجهود الجبارة التي تبذلها المؤسسة لإدارة بيئة تجارية لا تزال تتسم بديناميكية عالية. ومن الجدير بالذكر أننا التزمنا بالانضباط والدقة في تحقيق صافي السعر. في ضوء هذه الخلفية، ومع الأخذ في الاعتبار الضغوط التضخمية التي يواجهها عملاؤنا، تجدر الإشارة إلى أننا لم نتخذ أي إجراءات سعرية إضافية أو نفرض أي رسوم إضافية في السنة المالية الماضية عقب صدور أوامر التعريفات الجمركية للسنة المالية 2026. ويتراوح صافي السعر المتوقع لعمليات المعدات لدينا بين 1.5% و2% لهذا العام، وهو ما يتوافق مع مستويات التضخم العامة التي نشهدها باستثناء تأثير التعريفات الجمركية. وللمساعدة في إدارة تأثير التعريفات الجمركية، تواصل فرقنا في جميع أنحاء المؤسسة العمل بجد لتحديد المخاطر وتحديد فرص التخفيف منها. وتشمل هذه الإجراءات تقديم طلبات اعتماد المنتجات والإعفاءات، بالإضافة إلى تحديد فرص خفض التكاليف وتعديل مصادر التوريد حيثما توجد حلول واضحة لا ندم عليها. وبشكل عام، نعتقد أننا نحقق أداءً جيدًا في استغلال هذه الفرص، ونظل واثقين من قدرتنا على إدارة بيئة التعريفات الجمركية الحالية بفعالية. وأخيرًا، للتذكير، يُنتج ما يقارب 80% من مبيعات جون دير من المنتجات الكاملة في الولايات المتحدة في مصانعنا الأمريكية، ويتم استيراد حوالي 75% من المكونات المستخدمة في هذه المصانع من موردين أمريكيين. ونحن ملتزمون التزامًا راسخًا بالتصنيع في الولايات المتحدة، ونواصل الاستثمار في توسيع نطاق عملياتنا المحلية. فعلى سبيل المثال، بدأنا هذا الربع مؤخرًا بتصنيع حفارات من تصميم جون دير في كيرنرزفيل، بولاية كارولاينا الشمالية، وذلك بعد استثمار توسعي بقيمة 70 مليون دولار أمريكي لتوفير حفارات من تصميمنا وتصنيعنا للسوق. ونؤكد التزامنا باستثمار 20 مليار دولار أمريكي في قطاع التصنيع الأمريكي على مدى السنوات العشر القادمة.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكرًا لكما على هذه المعلومات، جوش وبرنت. لننتقل الآن إلى وضع السوق الحالي. منذ آخر مكالمة هاتفية لنا لمناقشة الأرباح، شهدنا بداية الصراع في إيران وما ترتب عليه من آثار تضخمية على منتجات مثل النفط والأسمدة. في ضوء ذلك، هل يمكنكما في ردكما تقديم تحديث حول أوضاع سوق المنتجات الزراعية بشكل عام وكيف تنعكس هذه الأوضاع على توقعاتنا للقطاع؟ ربما نبدأ بأمريكا الجنوبية؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

أجل، بالتأكيد يا كريس. كما ذكرت سابقًا، قمنا بتعديل توقعاتنا لقطاع الزراعة في أمريكا الجنوبية إلى انخفاض بنسبة 15% بدلًا من 5%، ويعكس هذا بشكل أساسي ضعفًا تدريجيًا في البرازيل. منذ بداية سنتنا المالية في نوفمبر، انخفضت مبيعات التجزئة لشركة جون دير في البرازيل بنسبة أقل من قطاع الجرارات والحصادات بشكل عام، والذي انخفض بنحو 15% خلال ستة أشهر في البلاد. وتماشيًا مع دليلنا المُعدّل للقطاع، أظهرت الجرارات الصغيرة والمتوسطة الحجم مرونة أكبر، بينما انخفضت مبيعات الجرارات والحصادات الكبيرة بنسبة أكبر من القطاع ككل. يؤثر الوضع في إيران على المزارعين البرازيليين في مرحلة حساسة للغاية من دورة إنتاجهم، حيث يستعدون لزراعة محصول جديد في سبتمبر. في حين أن المزارعين في أجزاء أخرى من العالم قد حسموا إلى حد كبير مشترياتهم من المدخلات لهذا الموسم الزراعي، فإن البرازيليين أكثر عرضة لتقلبات أسعار السوق الفورية. لا تزال أسعار الفائدة في البلاد مرتفعة، وعلى الرغم من التوقعات الأخيرة بتخفيضات إضافية في وقت لاحق من العام، فقد تم تخفيضها نظرًا للبيئة التضخمية المتوقعة. في الوقت نفسه، يُضيف ارتفاع قيمة الريال مقابل الدولار الأمريكي ضغطًا إضافيًا على هوامش ربح المزارعين. يُعدّ تحسّن أسعار المحاصيل وقوة الإنتاج من العوامل الإيجابية، إلا أن توقعات هوامش الربح للمزارعين البرازيليين قد تأثرت سلبًا بهذه التحديات. ونتيجةً لذلك، نتوقع أن يظل السوق حذرًا خلال الفترة المتبقية من السنة المالية.

برنت نوروود (المدير المالي)

هذا تعليق برنت (1) بينما يواجه قطاع الزراعة في البرازيل تحدياتٍ على المدى القريب، أودّ أن أضيف بعض النقاط حول أدائنا في هذا السوق. يواصل فريقنا في المنطقة أداءه المتميز في التعامل مع تقلبات السوق وتحسين أعمالنا. نشهد نموًا سنويًا في حصتنا السوقية في جميع فئات الجرارات، مع الحفاظ على مكانتنا القوية في قطاع الحصادات. في الوقت نفسه، نحقق أسعارًا تنافسية، ونسرّع وتيرة ابتكار منتجاتنا، ونحقق هوامش ربح برقمين في البرازيل حتى في أدنى مستويات السوق. وللتوضيح، لم يكن بإمكاننا تحقيق ذلك لولا العمل المتميز لوكلائنا الذين أداروا دورة السوق وبيئة أسعار الفائدة المرتفعة بكفاءة عالية وربحية كبيرة، مدعومين بحقوق ملكية قوية. تتزايد ساعات تشغيل الآلات وتتقادم أساطيلها، مما سيدعم الطلب على الاستبدال بمجرد استقرار السوق. تُبرز هذه النتائج مجتمعةً قوة فريقنا وجودة منتجاتنا وقنوات التوزيع، وتعزز ثقتي في الفرص طويلة الأجل في البرازيل.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكرًا لك يا برنت على هذه المعلومات القيّمة. من المثير حقًا التفكير في آفاق نمو أعداد الغزلان في أمريكا الجنوبية. جوش بيل، هل يمكنك مشاركة بعض الأفكار حول أسواق المنتجات الزراعية في مناطق جغرافية أخرى؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

بالتأكيد يا كريس. أولًا، ارتفعت تكاليف المدخلات، وخاصة الوقود والأسمدة، عالميًا، مما سيساهم في ارتفاع التضخم في القطاع الزراعي. وكما ذكرنا سابقًا، اشترى عملاؤنا في أمريكا الشمالية وأوروبا هذه المدخلات قبل موسم زراعة الربيع عندما كانت التكاليف أقل. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار السلع الأساسية خلال الأشهر القليلة الماضية، مما ساعد في تخفيف بعض الضغوط على المدى القريب. كما شهدنا تطورات مشجعة على صعيد السياسات. ففي الولايات المتحدة، تمت الموافقة على زيادة التزامات حجم الطاقة المتجددة، مما يدعم زيادة استهلاك فول الصويا. بالإضافة إلى ذلك، تم رفع عوامل دفع برنامج الإغاثة التكميلية في حالات الكوارث من 35% إلى 70%، وأقرّ مجلس النواب مؤخرًا استخدام وقود E15 على مدار العام، وهو ما نعتبره خطوة إيجابية. اليوم، يُستخدم ما يقرب من ثلث إنتاج الذرة في الولايات المتحدة لإنتاج الإيثانول، وقد يؤدي التوسع في استخدام وقود E15 بمرور الوقت إلى زيادة الطلب على الذرة بشكل ملحوظ مع اكتمال البنية التحتية للخلط. عمومًا، لا نتوقع أن تُحدث هذه التطورات تغييرًا كبيرًا في مستويات الطلب خلال هذه السنة المالية، ونتيجة لذلك، تبقى إرشاداتنا للقطاع الزراعي خارج أمريكا الجنوبية دون تغيير يُذكر. برنت، ربما ننتقل إلى ما هو أبعد من الزراعة، هل لديك أي أفكار حول أسواق البناء؟ نعم، بالتأكيد.

برنت نوروود (المدير المالي)

لا يزال الطلب على قطاع الإنشاءات قويًا، مدعومًا بالإنفاق على البنية التحتية، ونشاط التأجير، وتسارع الاستثمارات في مراكز البيانات. وانعكاسًا لهذه القوة، رفعنا توقعاتنا لمبيعاتنا الصافية السنوية بنحو 20% في الولايات المتحدة وكندا. ويستمر سجل طلباتنا في النمو، حيث ارتفع بأكثر من 60% منذ نوفمبر، ليصل إلى أعلى مستوى له. ومنذ أبريل 2024، ومع حجز أكثر من 80% من حصص الإنتاج لهذا العام، وفي معرض ConExpo 2026، أثرنا ضجة كبيرة حول حفارة جون دير الجديدة ورؤيتنا المتكاملة لمواقع العمل، من خلال نظام Tina الافتراضي لإدارة المواقع ومركز العمليات، مما يتيح بيئة عمل أكثر ذكاءً وأمانًا. وقد حضر أكثر من 140,000 مقاول، ويسرني أن أعلن أن جميع حصص إنتاج حفارة جون دير الجديدة محجوزة بالكامل تقريبًا. خلال الربع الثاني، التقينا بالعديد من العملاء، ونحن على ثقة، وكذلك العديد منهم، بأن الطلب المتزايد سيستمر حتى عام 2027. من المتوقع أن تتجاوز تكلفة إنشاء مراكز البيانات 100 مليار في عام 2026، مع نمو إضافي بنسبة خانتين عشريتين حتى عام 2027. وهذا يُعدّ خبرًا سارًا لعملائنا في مجال تجهيز المواقع واسعة النطاق، وكذلك لمقاولي المياه والمرافق الذين يدعمون هذه المشاريع. بالإضافة إلى مراكز البيانات، نشهد أيضًا تمويلًا للبنية التحتية من قِبل الحكومة النيجيرية، ونشاطًا قويًا في قطاع النفط والغاز، واستمرارًا للاستثمار في المستودعات. أخيرًا، لا يزال أداء بناء الطرق متميزًا مدفوعًا بزيادة الإنفاق على البنية التحتية على أساس سنوي. والجدير بالذكر أننا رفعنا توقعاتنا للقطاع نظرًا للقوة التي شهدناها حتى الآن هذا العام.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

مرحباً، شكراً لكما. ربما ننتقل إلى إدارة المخزون. هل يمكننا التحدث عما لاحظناه هذا الربع فيما يتعلق بمخزون المعدات الزراعية الجديدة والمستعملة؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

نعم، بالتأكيد يا كريس. كما قد تتذكر، ناقشنا في الربع الماضي تحسن اتجاهات المخزون في جميع المناطق، وخاصةً في الجرارات عالية القدرة. يسعدني أن أشارككم أن هذه الاتجاهات استمرت هذا الربع، حيث لا تزال المخزونات في وضع جيد وسجلات الطلبات قوية. بدءًا من قطاع الزراعة الكبير في أمريكا الشمالية، لا تزال مستويات مخزوننا الجديدة جيدة. انخفضت مخزونات كل من الجرارات عالية القدرة والحصادات بأكثر من 50% عن ذروتها في منتصف عام 2024، مع توافق نسب المخزون إلى المبيعات مع المتوسطات التاريخية. مع هذه التحسينات، تتمثل خطتنا لهذا العام في مواصلة إدارة الإنتاج بما يتماشى مع طلب التجزئة. لقد أحرزنا أيضًا تقدمًا ملحوظًا في مخزونات المعدات المستعملة في أمريكا الشمالية. انخفضت مخزونات الحصادات الآن بنسبة تتراوح بين 15% و15% عن ذروتها في مارس 2024، مما يعكس فوائد إدارة المخزون الاستباقية طوال دورة الصناعة هذه. إليكم مخزونات الجرارات عالية القدرة المستعملة في أمريكا الشمالية، والتي تشهد تحسنًا مماثلًا. انخفض مخزون الجرارات المستعملة بنسبة تتراوح بين 15% و15% عن ذروة هذه الدورة، وانخفض بنسبة طفيفة خلال الربع، وهي فترة نشهد فيها عادةً تراكمًا موسميًا للمخزون. بشكل ملحوظ، انخفضت مبيعات جرارات Adar بنسبة 45% تقريبًا بين عامي 2022 و2023 مقارنةً بذروتها في العام الماضي. كما شهدت خطوط إنتاج أخرى في أمريكا الشمالية، بما في ذلك الرشاشات وآلات البذر، تحسنًا ملحوظًا في مخزون المنتجات المستعملة، حيث انخفض مخزون الرشاشات بنسبة 30% تقريبًا، ومخزون آلات البذر بنسبة 50% تقريبًا مقارنةً بذروتها الأخيرة. وبالانتقال إلى سجلات الطلبات في أمريكا الشمالية، نجد أن سرعة الطلبات تسير وفقًا لتوقعاتنا. يعتمد إنتاج المنتجات الموسمية لعام 2026 بشكل كبير على برامج الطلبات المبكرة التي تم إغلاقها منذ عدة أشهر. الآن، بدأنا للتو إطلاق برامج الطلبات المبكرة لمنتجات الربيع لعام 2027، والتي سيبدأ إنتاجها في الأشهر الأخيرة من السنة المالية. أما بالنسبة لجرارات Waterloo الكبيرة، فقد دخلت سجلات الطلبات الربع الأخير من العام، ونتطلع إلى إغلاقها بالتزامن مع إغلاق خطط الإنتاج. لا تزال سجلات الطلبات الإجمالية لعام 2026 جيدة ومتوافقة مع خطط الإنتاج الموجهة نحو البيع بالتجزئة. في قطاع الزراعة الصغيرة والعشب في أمريكا الشمالية، نحافظ على مستويات مخزون جيدة بعد انخفاض الإنتاج في العام الماضي، ونواصل تنفيذ خطتنا لزيادة الإنتاج بما يتماشى مع طلب التجزئة خلال هذه السنة المالية. أما خارج أمريكا الشمالية، فمستويات المخزون في أوروبا وأمريكا الجنوبية جيدة بعد انخفاضات كبيرة في السنتين الماليتين 2024 و2025. في أوروبا، يتوافق إنتاج عام 2026 إلى حد كبير مع طلب التجزئة، بينما نتوقع في البرازيل أن نخفض أسعارنا بما يتناسب مع طلب التجزئة، لا سيما في الحصادات. وتمتد وضوح الطلبات في كلا المنطقتين حتى الربع الثالث وحتى الربع الرابع.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكرًا لك يا جوش. لقد غطينا جوانب عديدة من العمل، بدءًا من نتائج الربع السنوية وصولًا إلى الرسوم الجمركية وظروف السوق العالمية. هل يمكنك مساعدتنا في تجميع كل هذه المعلومات وتوضيح تأثيرها على تعديلات هامش الربح وتوقعات الدخل للسنة المالية؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

نعم، بالتأكيد. على الرغم من أن التوقعات تعكس مزيجًا من العوامل الإيجابية والسلبية، إلا أن الأداء العام لا يزال متوازنًا بشكل جيد، مما يدعم توقعات صافي دخل الشركة دون تغيير. استفادت جميع وحدات الأعمال الثلاث من دفعة لمرة واحدة من استرداد الرسوم الجمركية، مما ساعد في تخفيف الضغوط التضخمية المستمرة على المواد والشحن. وكما نوقش في قطاع الزراعة، لا تزال الديناميكيات تختلف باختلاف القطاعات. ففي قطاع الزراعة الكبيرة، يواجه السوق البرازيلي حالة من عدم اليقين المتزايد نتيجة ارتفاع تكاليف المدخلات والعوامل السياسية. في الوقت نفسه، يواصل قطاع الزراعة الصغيرة وقطاع العناية بالعشب إظهار زخم قوي مع استمرار قوة الطلب الأساسي ونمو معتدل في قطاع العناية بالعشب. وقد عدّلت كل من PPA وSAT توقعات تحقيق الأسعار للعام بأكمله بشكل طفيف بنحو نصف نقطة، مما يعكس بشكل أساسي انخفاضًا طفيفًا في توقعات الأسواق الخارجية. ويستمر قطاعا البناء والغابات في الأداء الجيد مع زيادة القوة والطلب في السوق النهائي، مما أدى إلى زيادة في كل من توقعات صافي المبيعات وهوامش الربح لهذا القطاع. وبشكل عام، تُبرز هذه الديناميكيات مرونة وتوازن محفظتنا، مما يدعم توقعات صافي دخل إجمالية مستقرة ومتسقة للشركة. شكرًا لك يا جوش.

برنت نوروود (المدير المالي)

أودّ أن أضيف أنه عند النظر إلى التوقعات المالية لهذا العام، نتوقع ارتفاعًا طفيفًا في الإيرادات خلال النصف الثاني منه، مع توقعات بأن يكون الربع الرابع أعلى من الربع الثالث. إضافةً إلى ذلك، نتوقع أن نشهد أفضل مقارنات للتكاليف في الربع الرابع أيضًا.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

هذه نقطة جيدة يا برنت، شكرًا لك. موضوع أخير: في الربع الماضي، سلطنا الضوء على الابتكار في أعمالنا المتعلقة بالزراعة الدقيقة من خلال إطلاق حفاراتنا الجديدة واستقطاب مستأجرين جدد، لكننا لم نتطرق كثيرًا إلى الابتكار الزراعي. هل يمكنك إطلاعنا على آخر التطورات في محفظة حلولنا الزراعية الدقيقة؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

نعم، إنه موضوع شيق يا كريس. لقد واصلنا استثماراتنا القوية في قطاع الزراعة، ونعمل على توسيع محفظة منتجاتنا وتحسينها وتطوير بنيتنا التكنولوجية باستمرار، وذلك لمساعدة عملائنا على التكيف مع بيئة السوق الصعبة. وهذا يؤكد التزامنا بالاستثمار الشامل، ودعم الابتكار، وتقديم قيمة مضافة للعملاء في أهم مراحل دورة الإنتاج الزراعي. خلال العام الماضي، أطلقنا العديد من المنتجات والحلول الجديدة لتعزيز ريادتنا في كل خطوة رئيسية من دورة الإنتاج الزراعي. على سبيل المثال، في مجال الجرارات، أطلقنا ستة طرازات جديدة من جرارات 8R و8RX، تتميز بخيارات إضافية عالية القدرة. وقد طُوّرت هذه الطرازات من خلال إعادة تصميم شاملة تركز على تحسين الأداء وسهولة المناورة والتنوع للعمليات واسعة النطاق. تُوسّع هذه المجموعة الجديدة سلسلة 8 لتشمل خيارات بقوة 440 و490 و540 حصانًا، يعمل كل منها بمحرك JD14 ونظام إدارة طاقة ذكي مُحسّن. هذه الجرارات جاهزة للتشغيل الذاتي ومتكاملة تمامًا مع تقنيات دقيقة متطورة وحلول اتصال متطورة، وهي مصممة لمساعدة المزارعين على تغطية مساحات أكبر بكفاءة طوال دورة المحاصيل. في مجال الزراعة، أتاحت العروض الجديدة تحسين الأخاديد من خلال حل Exact للعمق، المصمم لتوفير معايرة دقيقة لعمق كل صف من داخل الكابينة أثناء العمل، بالإضافة إلى أتمتة قوة الضغط السفلي التي توفرها تقنية Furrow Vision التي أطلقناها مؤخرًا. عند دمج حلول تحسين الأخاديد هذه مع حلول ExactShot الآلية لوضع الأسمدة، يصبح بإمكان المزارعين، بفضل معدل التوزيع الدقيق، تحقيق أقصى استفادة من إمكانات الإنتاج مع تقليل تكاليف المدخلات المتزايدة خلال فترات الزراعة الضيقة. أما بالنسبة لعملية الرش، فتواصل تقنية SEE والرش تطورها. وقد وسّعت التحسينات البرمجية الأخيرة نطاق إمكانيات الرش المستهدف ليشمل مجموعة أوسع من المحاصيل للأنظمة الجديدة والحالية، بما في ذلك إضافة القمح والشعير والكانولا. علاوة على ذلك، تستفيد إمكانيات SEE وScout التي أعلنّا عنها مؤخرًا من منصة الكاميرا نفسها لالتقاط بيانات على مستوى الحقل وتوليد رؤى زراعية جديدة للمزارعين، مثل خرائط كثافة الأعشاب الضارة وعدد النباتات. مع استمرار مقاومة الأعشاب الضارة في تشكيل تحدٍّ في مختلف أنظمة إنتاج المحاصيل، تُعدّ الدقة والمرونة عنصرين أساسيين للمزارعين، ونحن متحمسون لتقديم الحل الأمثل لمساعدة عملائنا على إدارة هذه التحديات بفعالية من حيث التكلفة، مع تحسين نتائج المحاصيل في الوقت نفسه. ويُحدث هذا التوسع في محفظة منتجاتنا وعروضنا التقنية أثراً عالمياً أيضاً. ففي وقت سابق من هذا الربع، عقدنا فعالية "كاسا جون دير" في البرازيل، والتي جمعت أكثر من 3000 عميل من أكثر من 25 دولة، وشهدت أكبر إطلاق منتجات لشركة جون دير في البرازيل على الإطلاق، حيث تم طرح أكثر من 20 منتجاً جديداً وحلاً تقنياً في قطاعي الزراعة والبناء. ولنتذكر أننا كنا نتحدث قبل عام واحد فقط، في ربيع هذا العام، عن أكبر إطلاق منتج لنا في البرازيل، وقد تجاوزنا ذلك المنتج في طرحه هذا العام. والجدير بالذكر أن جميع هذه التحسينات في المنتجات مدعومة بتقنيات التوجيه الدقيق الرائدة في صناعتنا، مع منتجات مثل "بريسيجن إسينشالز" وحلول الاتصال لتوفير وصول موثوق للبيانات في المناطق ذات التغطية الخلوية المحدودة أو المعدومة. ونواصل الاستفادة من شراكتنا مع "ستارلينك" لتوفير الاتصال عبر الأقمار الصناعية في جميع أنحاء العالم. منذ إطلاق هذا الحل في النصف الثاني من عام 2024، بعنا أكثر من 12,500 جهاز JDLink Boost وحققنا نموًا بنسبة 25% خلال الربع الأخير وحده، مما وسّع نطاق أسطولنا المتصل وعزز قيمة عروضنا الرقمية وخدماتنا السحابية. وبفضل هذا المزيج من الابتكار في مراحل العمل، والتكنولوجيا المتكاملة، وتوسيع نطاق الاتصال، أصبحنا في وضعٍ ممتاز لمواصلة تعزيز إنتاجية عملائنا مع دعم إيرادات متكررة عالية القيمة طوال دورة الإنتاج الزراعي.

برنت نوروود (المدير المالي)

أود الإشارة أيضاً إلى أنه بينما زادت المساحات المزروعة في مركز عمليات جون دير بنحو 10% على أساس سنوي، فقد نمت المساحات المزروعة ذات التفاعل العالي بوتيرة أسرع. بالإضافة إلى ذلك، يستمر عدد المستخدمين الرقميين النشطين شهرياً في النمو، ليصل الآن إلى ما يقارب 440 ألف مستخدم.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكراً لكما يا برنت. قبل أن نفتح باب الأسئلة، هل لديك أي تعليقات أخيرة؟

برنت نوروود (المدير المالي)

نعم، شكرًا لك يا كريس. في الربع الثاني، أظهرت مؤسستنا أداءً قويًا، مما أسفر عن هامش ربح يقارب 17% لقسم عمليات المعدات. أما بالنسبة لقسم الزراعة الكبير، فقد أحرزنا تقدمًا ملحوظًا في تحسين مستويات المخزون المستعمل، مع إدارة دقيقة للمخزون الجديد في جميع قطاعات الأعمال، لا سيما في الزراعة الصغيرة والعناية بالعشب والبناء والغابات. من جانب آخر، استفدنا من اتجاهات الطلب الإيجابية التي دفعت نمو المؤسسة. تعكس هذه النتائج انضباط فرق العمل لدينا والتركيز الذي يواصلون تقديمه يوميًا، وأنا فخور جدًا بما أنجزوه. خلال السنة المالية، أطلقنا عددًا كبيرًا من المنتجات والتقنيات الجديدة، مما يعزز التزامنا بالابتكار ونجاح عملائنا على المدى الطويل. نتطلع قدمًا إلى مواصلة الاستثمار في جميع منتجاتنا وفي التقنيات الأكثر أهمية لعملائنا. من خلال مستويات مستدامة من البحث والتطوير والاستثمار الرأسمالي طوال الدورة، فإننا نضع أعمالنا في موقع يمكّننا من مساعدة العملاء على تقليل المدخلات، وتحسين الإنتاجية، وتحقيق نتائج أفضل في عملياتهم. كما أننا ملتزمون بتخصيص رأس المال بشكل منضبط. خلال الربع، قمنا بإعادة 635 مليون دولار أمريكي للمساهمين من خلال مزيج من عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، مما يعكس قوة أدائنا المالي وثقتنا في أعمالنا. وكما ذكرت سابقًا، نتوقع استمرار نمو أعمالنا هذا العام مع تحقيق عوائد قوية. والأهم من ذلك، أننا نؤمن بأننا نبني أساسًا متينًا للمستقبل، أساسًا يُمكّننا من تحقيق نتائج ممتازة ليس فقط خلال الفترة المتبقية من هذا العام، بل وللسنوات القادمة أيضًا.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكراً لك يا برنت. والآن، دعونا نفتح المجال لأسئلة مستثمرينا.

المشغل

نحن جاهزون لبدء فقرة الأسئلة والأجوبة من المكالمة. سيشرح لكم الموظف المختص آلية التصويت بما يتناسب مع الآخرين، مما يتيح لكم المشاركة بشكل أكبر. يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد. إذا كانت لديكم أسئلة إضافية، نرجو منكم الانضمام إلى قائمة الانتظار. الموظف المختص جاهز لسؤالنا الأول. شكرًا لكم. للانضمام إلى قائمة الانتظار، يُرجى الضغط على النجمة 1. سؤالنا الأول من باتي بوغارت من شركة ميليس للأبحاث.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

مرحباً يا شباب. شكراً على السؤال. من الواضح أن قطاع الإنشاءات بدأ بقوة هذا العام، وأعلم أن شركة جون دير تستفيد من بعض العوامل الإيجابية الناتجة عن انخفاض الإنتاج في السنوات السابقة، لكن توقعات القطاع بارتفاع 5% مقارنةً بنمو مبيعاتكم حتى الآن تُعدّ فجوة كبيرة. هل ترون نمواً صحياً في القطاع، وهل تتوقعون أن تحقق جون دير مكاسب كبيرة؟ نعم، شكراً على السؤال يا باتي. أنتِ محقة، وقد طرحتِ السؤال بشكل صحيح. كما تعلمين، شهدنا انخفاضاً في الإنتاج العام الماضي في قطاع معدات الحفر، خاصةً في بداية العام. ومع استمرارنا في البناء بما يتماشى مع طلب المستهلكين هذا العام، نحصل على هذا الارتفاع الطبيعي، كما تعلمين، نتيجةً لهذا التغيير. إضافةً إلى ذلك، كما تعلمين، تحدثنا عن مؤشراتنا القطاعية، والتي تشير إلى ارتفاع بنسبة 5% في قطاع معدات الحفر. عفواً، وكذلك في قطاع بناء الطرق. إذن، هذا القطاع يدعمنا، بالإضافة إلى ذلك، شهدنا زيادة في الحصة السوقية خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، وخاصةً في الأشهر الستة الأخيرة تقريبًا، حيث أجرينا بعض التعديلات على الأسعار في العام الماضي، ونشهد أيضًا مكاسب في الحصة السوقية. شكرًا لكِ يا باتي.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من ستيف فولكمان من شركة جيفريز.

شيراغ باتيل

أهلًا، شكرًا. في الواقع، معكم شيراغ باتيل بدلًا من ستيف هذا الصباح. أردت فقط التطرق قليلًا إلى مسألة الرسوم الجمركية. أردت فقط فهم هامش الربح الأساسي في كل قطاع من قطاعات الأعمال بشكل أفضل. إذا أمكنك توضيح تفاصيل البند 272 بين القطاعات، فسيكون ذلك مفيدًا للغاية. حسنًا، بكل سرور. من الواضح أن هناك العديد من المتغيرات، وسأبدأ بنفقات الرسوم الجمركية خلال العام. كما ذكرنا في تعليقاتنا، كانت هناك بعض المتغيرات خلال الربع مع إلغاء قانون IPA، وعودة المادة 122، ثم بعض التعديلات على البند 232 عند حساب صافي المبلغ. يبقى معدلنا الإجمالي لنفقات الرسوم الجمركية ثابتًا عند حوالي مليارين للعام بأكمله. وهذه التقسيمات التي قدمناها سابقًا لم تتغير أيضًا. إذن، تبلغ النسبة حوالي 45% من قسم الإنشاءات والغابات، ونحو الثلث للزراعة الصغيرة والعشب، والباقي، وهو رقم تقريبي، حوالي 20% للزراعة الكبيرة. وبالتالي، فإن تأثير ذلك على مدار العام، أي تكلفة الرسوم الجمركية، يبلغ حوالي ثلاث نقاط، ويمكنك حساب ذلك لكل وحدة أعمال على حدة. نعم، لقد أشرنا، كما ذكرنا سابقًا، إلى استرداد الرسوم الجمركية في الربع، والذي بلغ 272 مليونًا، والذي يمثل، على مدار العام، نقطة واحدة تقريبًا كعامل مساعد لتشغيل المعدات. لذا، فإنك تقارن معدل التكلفة التشغيلية مقابل هذا الاسترداد لمرة واحدة، والذي يبلغ نقطة واحدة، لتوضيح التوزيعات. وهي قريبة جدًا من التعرض للرسوم الجمركية أيضًا. ذهب حوالي 50% من الاسترداد إلى قسم الإنشاءات والغابات، وحوالي 30% إلى الزراعة الصغيرة والعشب، بينما ذهبت النسبة المتبقية البالغة 20% إلى أعمال الزراعة الكبيرة. شكرًا على السؤال.

المشغل

سؤالنا التالي من كايل مانشيس من سيتي غروب. تفضل.

برنت نوروود (المدير المالي)

مرحباً، صباح الخير، معكم راندي نيابةً عن كايل. أتابع سؤالك الأخير بخصوص الرسوم الجمركية. أعلم أنك ذكرت أنك لم تتخذ أي إجراءات لخفض الأسعار لتعويض هذه الرسوم. لذا، أود معرفة المزيد عن استراتيجيات التخفيف التي اتبعتموها، وما هو التقدم الذي أحرزتموه في هذا الصدد خلال الاثني عشر شهراً الماضية منذ ظهور الرسوم الجمركية، وما هي الخطوات المستقبلية المحتملة. شكراً لك. أهلاً، شكراً على السؤال. معكم برنت، بخصوص تحقيقنا للأسعار وكيفية تعاملنا مع تكاليف الرسوم الجمركية. من المهم الإشارة إلى أن توقعاتنا للأسعار لهذا العام تتراوح بين 1.5% و2% للمعدات والعمليات بشكل عام. أود أن أقول إن هذا يُقارن بمعدلات التضخم العامة لدينا، باستثناء الرسوم الجمركية، والتي تتراوح أيضاً بين 1.5% و2%. لذلك عندما نضيف الرسوم الجمركية، فإن تكاليفنا الإضافية تقلل هامش الربح قليلاً مقارنة بالسعر.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

كما ذكرنا سابقاً، لن نفرض رسوماً إضافية على عملائنا بسبب الرسوم الجمركية، خاصةً مع تقلباتها الكبيرة خلال الأشهر الأخيرة. لذا، نركز بدلاً من ذلك على تقليل تأثير الرسوم الجمركية من خلال خفض التكاليف، كإعادة توجيه الموارد، وإعادة توطين العمليات، وتقديم طلبات الإعفاء، وضمان الامتثال لاتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA). وأنا على ثقة تامة بأننا سنتمكن من مواجهة الأثر المالي السلبي للرسوم الجمركية خلال الفترة المقبلة، وذلك بشكل رئيسي من خلال خفض التكاليف، دون الحاجة إلى فرض أي رسوم إضافية على عملائنا. وربما يا راندي، مجرد ملاحظة سريعة حول مسألة السعر والتكلفة، فهناك بعض الديناميكيات، كما تعلم، النصف الأول من عام 2026 والنصف الثاني منه. مع دخولنا النصف الثاني من عام 2026 وبدء تقليص ليس فقط نفقات الرسوم الجمركية التي دخلت على المؤسسة في النصف الثاني من العام الماضي، بل أيضًا التضخم المصاحب لها الذي شهدناه في النصف الثاني، ستبدأ برؤية مقارنات أكثر ملاءمة من حيث الرسوم الجمركية وتكاليف المواد في النصف الثاني. في الواقع، يعمل سعرنا بشكل معاكس، حيث استفدنا من بعض الحوافز في النصف الثاني من العام الماضي في كل من قطاعي البناء والغابات والزراعة الكبيرة، والتي كانت تتقلص أيضًا. لذا يصبح السعر أكثر ملاءمة في النصف الثاني، وكذلك تكاليف الإنتاج، بما في ذلك الرسوم الجمركية وتكاليف المواد. لذلك، ستتحسن الأسعار والتكاليف مع تقدمنا خلال الفترة المتبقية من السنة المالية. شكرًا على السؤال.

أنجيل كاستيلو

سؤالنا التالي من أنجيل كاستيلو من مورغان ستانلي. خطك مفتوح. مرحباً، معكم إستر نيابةً عن أنجيل. شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. هل يمكنك التحدث قليلاً عن دورة الزراعة العالمية؟ بشكل عام، نشهد تذبذباً طفيفاً في معظم الأسواق، ولكن كيف تُقيّم مخاطر التراجع على التوقعات الإقليمية في ظل الوضع الجيوسياسي غير المستقر؟ وهل هناك فترات زمنية محددة يمكننا الرجوع إليها لفهم سلوك المزارعين خلال هذه الفترة؟

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

نعم، شكرًا لكِ على السؤال يا إستر. أعتقد أولًا وقبل كل شيء، بالنظر إلى الوضع الحالي لقطاع الزراعة الكبير، فبعد مرور عامين على الركود، لاحظنا انخفاضًا في عمليات الاستبدال، بينما يستمر متوسط عمر أساطيل الآلات الزراعية في الارتفاع. ففي أمريكا الشمالية، نجد أن الطلب على الجرارات عالية القدرة مرتفع جدًا، وكذلك متوسط عمر أساطيل الحصادات. لذا، لدينا هذا الطلب الأساسي على الاستبدال. إضافةً إلى ذلك، شهدنا تحسنًا ملحوظًا في سوق المعدات المستعملة، الذي كان عاملًا رئيسيًا في إبطاء الطلب على الاستبدال، وخاصةً المعدات الحديثة التي كانت تشكل نسبةً أعلى في السوق. ذكرنا الإحصائيات خلال المكالمة، حيث كانت نماذج الجرارات عالية القدرة في عامي 2022 و2023، وهما عامي الذروة. أما في الدورة الأخيرة، فقد انخفضت هذه النسبة بنحو 45% عن ذروتها قبل عام. لذا، شهدنا تحسناً هيكلياً ملحوظاً فيما يتعلق بإعدادات الاستبدال. مع ذلك، من الواضح أن عملاءنا يواجهون ضغوطاً على هوامش أرباحهم، والتي ازدادت حدةً خلال الربع الماضي مع ارتفاع مستويات الأسمدة. وقد كان هذا الضغط شديداً بشكل خاص. وكما ذكرنا في تعليقاتنا، يواجه السوق البرازيلي، مع اقتراب موسم الزراعة، تحدياتٍ أيضاً من ناحية العملة. لذلك، قمنا بتعديل الأسعار في البرازيل هذا العام. ولكن بالنظر إلى وضع التعافي، لا يزال توقعنا، كما ذكر برنت سابقاً، هو أن نشهد تعافياً في عام 2027، بهذا المعدل. ومرة أخرى، هذا يجيب على سؤالك حول نوع من المؤشرات في الماضي، والذي يعتمد على عدد من العوامل. لقد شهدنا بعض التحسينات في السياسات التي ستساعد في دعم الاستهلاك. من الواضح أننا بحاجة إلى مراقبة ما يحدث في أساسيات الزراعة، والوضع الجيوسياسي. ولكن كقاعدة عامة، نتوقع أن نشهد عودة مستوى معين من الاستبدال في العام المقبل.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

مرحباً، معكم كريس. أودّ إضافة بعض النقاط. إذا تأملتم في الأمر، فقد تحدث جوش عن الوضع العالمي. أعتقد أن الوضع يختلف تماماً بين أوروبا والولايات المتحدة والبرازيل. تحدثنا عن البرازيل، حيث سيلاحظ المزارعون بالتأكيد ارتفاع تكاليف المدخلات الزراعية مبكراً نظراً لزراعة محاصيلهم في الخريف. أما بالنسبة للمزارعين الأمريكيين، فإذا نظرنا إلى أسعار السلع الأساسية منذ أغسطس، نجد أن أسعار فول الصويا والذرة قد ارتفعت بنحو 20%، وقد أمّنوا مدخلاتهم الزراعية قبل موسم الزراعة. لذا، يبدو أن هذا العام أفضل قليلاً بالنسبة لهم مقارنةً بفترة عدم اليقين التي شهدناها في أغسطس. أعتقد أن هذه نقطة مهمة يجب توضيحها.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من كريستين أوين من شركة أوبنهايمر.

كريستين أوين

صباح الخير. معكم ميسون مانوي نيابةً عن كريستين. شكرًا لكم على سؤالي. أودّ فقط أن أستعرض اتجاهات الطلب التي ترونها في قطاع الزراعة الكبيرة، وتحديدًا منتجاتكم الموسمية، وربما الاتجاهات البارزة حسب المناطق. شكرًا لكم.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

نعم، كما تعلمون، بالنسبة للمنتجات الموسمية، يا ماسون، ندير ذلك من خلال برامج الطلبات المبكرة، وقد تم تحديد الطلب وخطة الإنتاج لعام 2026. في هذه المرحلة، تم إغلاق برامج الطلبات المبكرة لهذا العام، ونعلم أننا سنقوم بتصنيع الحصادات، والرشاشات، وآلات البذر. نحن على وشك الحصول على مؤشر حول الطلب للعام المقبل. لقد فتحنا باب الطلبات المبكرة للرشاشات قبل أسبوعين فقط. لذا، بعد أسبوعين من بدء البرنامج، ولإعطائكم فكرة عن هيكليته، سيكون برنامجًا مشابهًا من مرحلتين كما فعلنا في السابق. بدأنا في بداية مايو، وسيستمر حتى نهاية أغسطس. أما آلات البذر، فسيكون هناك تأخير لمدة شهر تقريبًا، حيث سيبدأ في بداية يونيو ويستمر حتى نهاية سبتمبر. لذا، مرة أخرى، ما زلنا في المراحل الأولى جدًا فيما يتعلق ببعض المؤشرات التي نحصل عليها حول اتجاهات الطلبات المبكرة للعام المقبل. ما أود إخبارك به هو ما رأيناه حتى الآن، ولا ينبغي الاستقراء كثيراً في هذا الأمر نظراً لأن الوقت ما زال مبكراً، ولكن كل ما رأيناه حتى الآن يدعم وجهة نظرنا بأن عام 2026 لا يزال يمثل أدنى مستوى للدورة الزراعية. شكراً لك يا ماسون.

المشغل

سؤالنا التالي من جيري ريفيتش من ويلز فارجو. خطكم مفتوح.

جيري ريفيتش

أهلًا، صباح الخير جميعًا. وبرينت، أهنئك مجددًا. لديّ استفسار بخصوص الزراعة الدقيقة، هل يمكنكم التحدث عن المساحة المتوقعة التي تغطيها أنظمة الرش والتعقيم بالرذاذ هذا العام، وكيف تسير طلبات التحديث، ومعدلات تجديد الاشتراكات الأساسية للزراعة الدقيقة لمجموعة 25، وأي تعليقات لديكم حول زيادات أسعار الميزات المتقدمة التي تطرحونها ضمن برنامج نهاية الخدمة؟ بكل سرور يا جيري. شكرًا على السؤال. كما تعلم، نحن متفائلون بالتقدم الذي نشهده هذا العام في مجال الرش والتعقيم بالرذاذ. لنبدأ بالحديث عن المساحة التي سنغطيها، كما تعلم، في السنة الأولى، غطينا مليون فدان. في العام الماضي، بلغ إجمالي المساحة 5 ملايين فدان. نحن في بداية موسم الربيع. ولكن، وكما ذكرت سابقًا بخصوص برنامج نهاية الخدمة، فإن نفس العملاء من العام الماضي يرشون مساحات أكبر باستخدام أنظمة الرش والتعقيم بالرذاذ مقارنةً بالعام الماضي. لذا، نحن متفائلون بهذا التقدم. ومرة أخرى، ما منحنا ثقة كبيرة هو فعالية هذه التقنية. نشهد، على مدار عامين، توفيرًا فعليًا بنسبة 50 إلى 60% في مبيدات الأعشاب باستخدام هذه التقنية، مما يؤدي إلى زيادة استخدامها من قبل العملاء. وهذا أمر رائع حقًا. إضافة إلى ذلك، هناك الكثير مما يمكن الحديث عنه. على سبيل المثال، في البرازيل، قدمنا في كوستاريكا، شركة جون دير، نظام رش المحاصيل الخضراء في الربيع للعام المقبل. وهذا سيساهم في تعزيز هذا النمو. وكما ذكرت سابقًا، بفضل هذه التقنية، أصبحنا قادرين على تغطية أنواع محاصيل أكثر، بما في ذلك القمح والشعير والكانولا. ويستمر هذا النظام في التوسع، وربما نعود إلى نظام الرش في الربيع في بداية العام المقبل، ولكن بالنظر إلى المعدلات التي نشهدها حتى الآن، فإن معدل الرش في الربيع لعام 2027 سيتجاوز ما شهدناه هذا العام أيضًا. لذا، شهدت تلك التقنية نمواً جيداً. وقد انتقد كريس بعض التقنيات الأخرى.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

أجل، ربما. جيري، سألتَ أيضًا عن أساسيات الزراعة الدقيقة، أو Precision Essentials، وأعتقد أن الطلبات تشهد نموًا جيدًا هنا، وهو ما نلاحظه عامًا بعد عام. ولكن الأهم من ذلك، أود أن أشير إلى نقطة مهمة، وهي أنه إذا نظرنا إلى عدد المؤسسات التي تنضم إلينا نتيجةً لذلك في مركز عمليات جون دير، فسنجد أن لدينا أكثر من 4000 مؤسسة عميلة جديدة، بل أقرب إلى 5000. أعتقد أن هذه نقطة مهمة أخرى، وميزة كبيرة لنا بصراحة. ربما هناك نقطة أخرى أود الحديث عنها، وهي أنك سألتَ عن معدلات تجديد عقود Precision Essentials. ما زلنا في حدود 70% إجمالًا للتجديدات. ولكن ما يشجعنا حقًا هو أننا نحصل الآن على عملاء في عامهم الثاني من التجديد. وإذا نظرنا إلى هذه المجموعة، فسنجد أن معدل تجديد عقودهم يتجاوز 90%. بالنسبة لأولئك الذين يعملون في هذا المجال منذ عامين، نعتقد أن الوضع سيكون أكثر استقرارًا، وهذا ما يُشجعنا. ربما نقطة أخيرة بخصوص التكنولوجيا، إعدادات الحصاد والأتمتة، والتي لم تسأل عنها، لكنني أردت فقط الإشارة إلى أن استخدامها لا يزال قويًا للغاية. في الربع الأخير، تحدثنا عن استخدام أتمتة الحصاد بنسبة تزيد عن 60% في حصاد نصف الكرة الشمالي. وعندما نظرنا إلى البرازيل واستخدامها في أحدث حصاد لها، وجدنا أنها تتجاوز 80%. كما تعلم، بالنظر إلى حديث برنت عن حماسنا في المنطقة، فإن الأمر لا يقتصر على تبني التكنولوجيا فحسب، بل يشمل استخدامها أيضًا. وهي تتوسع باستمرار. وهذا ما يُعطينا حماسًا كبيرًا لآفاق النمو في أمريكا الجنوبية. شكرًا على السؤال.

المشغل

سؤالنا التالي من تامي زكريا من بنك جيه بي مورغان. خطك مفتوح.

راكيل باتيش

صباح الخير، معكم راكيل باتيش نيابةً عن تامي. كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم شرح وتيرة الربعين الثالث والرابع من حيث المبيعات والأرباح، وما إذا كانت هناك أي بنود حسب المنطقة أو القطاع قد تتسبب في انحراف النصف الثاني عن النمط الموسمي المعتاد.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

نعم، ذكر غرانت أننا نتوقع عمومًا أن يكون أداء النصف الثاني من العام أعلى من النصف الأول، وأن يكون أداء الربع الرابع أعلى قليلًا من الربع الثالث. وبالنظر إلى قطاعات الأعمال المختلفة، مثل الزراعة الكبيرة، وبقية القطاعات، يمكننا حساب هامش الربح بناءً على التوقعات التي ذكرناها في بداية العام، والتي تشير إلى أن أداء الربع الرابع سيكون أقوى قليلًا من الربع الثالث. هناك بعض الاختلافات في الموسمية المعتادة. لدينا شحنات أكبر من جرارات واترلو الكبيرة إلى أمريكا الشمالية في النصف الثاني من العام، وهذا أمر غير معتاد بالنسبة لنا، ولكنه يعكس نمو دفتر الطلبات خلال العام. أما بالنسبة للزراعة الصغيرة، فالوضع طبيعي تمامًا من حيث الموسمية. سنشهد انخفاضًا طفيفًا في الربع الثالث، ثم انخفاضًا آخر في الربع الرابع، وفقًا للمعايير الموسمية المعتادة. أما قطاعا البناء والغابات، فهما متوازنان إلى حد كبير بين النصفين، سواء من حيث الإيرادات أو هامش الربح في النصف الثاني. ربما يكون أداء الربع الرابع أقوى قليلًا من الربع الثالث، ولكنه متقارب جدًا بشكل عام. ولا أودّ أن أشير إلى أي شيء غير طبيعي تحديداً عند النظر إلى هذا الإيقاع. شكراً على السؤال.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من تشاد ديلارد من شركة بيرنشتاين.

فيديريكو

مرحباً، معكم فيديريكو. مساء الخير من تشاد. شكراً لكم على سؤالي. أحاول فهم توقعاتكم للأسعار التي تبدو أكثر تحفظاً من المنافسين. هل هذا يعكس خصومات أكبر؟ أكرر الجزء الأخير من سؤالك. عذراً، لم أفهمه جيداً. التوقعات مقارنةً بالمنافسين. نعم، توقعاتكم للأسعار تبدو أكثر تحفظاً من المنافسين. هل هذا يعكس خصومات أكبر؟ للتأكيد فقط. هل تسأل عن قطاع الأعمال الزراعية الكبيرة أم عن أي قطاع تحديداً؟ نعم، بالضبط.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

أجل. نعم. كما تعلمون، أعتقد أننا قمنا بتعديل أسعارنا هذا الربع، وكان ذلك مدفوعًا بما لاحظناه في البرازيل. خفضنا السعر قليلًا مقارنةً بالربع السابق. أود أن أشير إلى أنه من المتوقع أن تحقق جميع مناطقنا نموًا إيجابيًا في أسعار قطاع الزراعة الكبيرة، حيث كان لدينا مؤشر سعري بنسبة 1% للعام بأكمله. من المتوقع أن يكون أداء أمريكا الشمالية أفضل قليلًا من ذلك، بينما سيكون أداء المنطقتين الأخريين أقل قليلًا، وهو ما يقارب المتوسط. نحن قريبون جدًا من هذا الرقم في جميع قطاعات أعمالنا.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

هذه نقطة أودّ إضافتها يا كريس. لقد لاحظتَ أن الأسعار في النصف الثاني من العام ستكون أفضل قليلاً من النصف الأول، وذلك بناءً على ما ذكرناه سابقاً بخصوص الخصومات. ولكن إذا نظرنا إلى التقدم الذي أحرزناه في تطبيق الحوافز التي وضعناها، فأعتقد أن هذا يضعنا في موقع ممتاز. فنحن نشهد تقدماً مستمراً حتى في ربع السنة الذي يشهد عادةً نمواً موسمياً. لذا، أعتقد أننا راضون عن آليات التسعير التي اعتمدناها.

فيديريكو

شكراً على السؤال.

المشغل

سؤالنا التالي من ميغ دوبري من شركة بايرد. خطك مفتوح.

ميغ دوبري

نعم، هذا من بيرد. صباح الخير جميعًا. أولًا، توضيح سريع. بخصوص مبلغ الـ 270 مليون دولار الذي استردتموه، هل نفهم من ذلك أنكم تواجهون صعوبات إضافية من أنواع أخرى من التعريفات الجمركية التي تعيدكم إلى مستوى 1.2، أم أن هذا يمثل فائدة حقيقية مقارنةً بالتوقعات الأولية، ويرتبط بكل هذا؟ عندما أفكر في هوامش الربح، أعني أنكم تتحدثون عن تحسن في تكلفة السعر مع مرور الوقت، لكن كل ما أراه على جانب التكلفة، سواءً كان ذلك للمواد الخام أو المكونات مع أسعار الطاقة، يشير إلى أن الأمور ستزداد صعوبة في المستقبل بدلًا من أن تتحسن. لذا، هل يمكنك توضيح هذين الأمرين لنا؟ شكرًا.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

أجل، بالتأكيد يا ميغ، شكرًا على سؤالك. أردت فقط توضيح مسألة الرسوم الجمركية. لقد بلغ إجمالي مصروفات الرسوم الجمركية مليارين و20 مليون دولار أمريكي في الربع الماضي، ولا نتحدث هنا عن المبالغ المستردة، بل عن إجمالي مصروفات الرسوم الجمركية فقط، وهو ثابت دون تغيير. أي أن إجمالي المصروفات الجارية لم يتغير، حيث بلغ مليارين و20 مليون دولار أمريكي مقارنةً بالربع السابق. مع بعض التقلبات في العوامل المؤثرة، إلا أن إجمالي المصروفات الجارية لم يتغير. وقد تم استرداد مبلغ 272 مليون دولار أمريكي في هذا الربع. لذا، إذا قمنا بخصم هذا المبلغ من مليارين و20 مليون دولار أمريكي، فسيكون المبلغ الإجمالي هذا العام حوالي 900 مليون دولار أمريكي، وهو المبلغ الذي سيتم سداده عند إضافة المبلغ المسترد. ولكن مرة أخرى، لم يتغير إجمالي المصروفات الجارية بشكل جوهري. لقد شهدنا بعض التضخم خلال الربع، كما ذكرتِ، نظرًا للأحداث التي شهدها العالم خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر الماضية. أما بالنسبة للنصف الثاني من العام، فتذكري أن هناك العديد من التغييرات في بند تكلفة الإنتاج الذي نعرضه لكِ في مخطط التكاليف. لكننا بدأنا نتجاوز آثار الرسوم الجمركية التي بدأنا نلاحظها في أعمالنا العام الماضي، وبدأنا أيضاً نتجاوز آثار التضخم غير المباشر الذي شهدناه نتيجة الرسوم الجمركية في النصف الثاني من العام الماضي. لذا أصبحت المقارنات أكثر ملاءمة. لكنني أتفق معك على أننا نشهد مستويات تضخم أعلى خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر الماضية.

برنت نوروود (المدير المالي)

مرحباً ميغ، معك برنت. أودّ أن أضيف إلى ما سبق، كما تعلمين، أعتقد أن جوش قد تطرق إلى هذا الموضوع، لكن أسعارنا ستكون أفضل بكثير في النصف الثاني من العام. لذا، عندما ننظر إلى نسب السعر إلى التكلفة، نجد أنها تتحسن بشكل ملحوظ. وأعتقد أن جوش قد تناول موضوع التضخم بشكل جيد. لكن الأمر الآخر الذي سنلاحظه، خاصةً بالنسبة لمصانعنا الزراعية الكبيرة، هو تحسن طفيف في استيعاب التكاليف في الربع الأخير من العام، حيث ستكون معدلات الإنتاج أعلى بكثير. وكما أشار جوش، فإن هذا هو ببساطة نتيجة لتراكم الطلبات هذا العام، مما يُنذر بربع أخير أكثر كثافة فيما يتعلق بجراراتنا الكبيرة التي سيتم توريدها هنا في الولايات المتحدة، وهذا سيساعد في استيعاب التكاليف العامة مع تقدمنا في العام. شكراً لكِ ميغ.

المشغل

سؤالنا التالي من تيم تاين من شركة ريموند جيمس. خطك مفتوح.

تيم تاين

شكرًا لك. صباح الخير. سؤالي يتعلق فقط بنوعية المشاعر والآراء التي تسمعها أنت وقاعدة الموزعين في أمريكا الشمالية فيما يخص الزراعة الكبيرة. كما تعلم، أعتقد أنك لا تحاول التنبؤ بما سيحدث مع نهاية موسم الربيع بشكل دائم. لكنني فضولي لمعرفة توقعاتك الشخصية، أو بالأحرى، الآراء التي تسمعها من الموزعين، وكيف تتوقع أن تسير الأمور. من الواضح أن هناك الكثير من التقلبات في السوق، خاصةً مع الأخذ في الاعتبار انخفاض الأسعار. لذا، أود أن أعرف، إلى أي مدى يمكنك التفكير في كيفية توقعك أو توقع الموزعين لسير الأمور، فهذا سيعطينا فكرة عن كيفية إدارة الإنفاق الرأسمالي في عام 2027.

جوش بيل (مدير علاقات المستثمرين)

لكن ربما لديكم بعض الأفكار أو التعليقات التي جمعتموها من الموزعين في أمريكا الشمالية؟ شكرًا لكم. نعم، شكرًا تيم. كما تحدثنا، نتوقع أن نشهد مستوىً من التعافي خلال العام المقبل. وهذا يعتمد بشكل أساسي على هيكلية أسطولنا، وعمر المعدات الأساسية، والإجراءات التي اتخذناها فيما يتعلق بالمخزون، سواءً الجديد أو المستعمل. وأعتقد أن موزعينا يشعرون بذلك أيضًا. لقد لاحظوا انخفاضًا في مخزوناتهم، ولكن لنعطيكم مثالًا، على أساس سنوي في أعمالنا في جوني فاينانشال، قسم تجارة الجملة. انخفضت نسبة تمويل المعدات المستعملة في مخزونات الموزعين بأكثر من 15% من حيث حجم المحفظة فقط. هذا يعني توفيرًا في ميزانياتهم العمومية، مما يتيح فرصًا أكبر للمبيعات الجديدة. وبالتأكيد، مع ما حدث في سوق الأسمدة، يتابع العملاء هذا الأمر عن كثب. أعني يا كريس، كما قال كريس بحق، الوضع الحالي للمحصول القديم، أعتقد أن هناك حوالي ثلثه لا يزال بحاجة للبيع. في الواقع، الزيادة التي شهدناها في أسعار السلع تدعم ذلك. لذا، هناك بعض الاحتياطات، وربما بعض الحذر فيما يتعلق بتكاليف المدخلات للعام المقبل. لكن توقعاتنا الأساسية، كما أعتقد، والتي نتفق عليها مع التجار، هي أننا نتوقع أن نشهد بعض التعافي في العام المقبل.

برنت نوروود (المدير المالي)

مرحباً تيم، معك برنت. أود أن أقول إن آراء التجار تباينت قليلاً. كما تعلم، لدينا بعض التجار الذين بادروا بالتحرك مبكراً فيما يخص سوق المستعمل، وليس من المستغرب أن يكونوا الأكثر تفاؤلاً بشأن العام المقبل. مع ذلك، أود أن أضيف أن هذا مجرد رأي شخصي. لدينا عدد قليل من التجار الذين يتطلعون بالفعل إلى إضافة بعض الحالات المختارة إلى أسطولهم من المستعمل. لذا، أعتقد أن أولئك الذين حققوا وضعاً جيداً هم الأكثر تفاؤلاً. لدينا آخرون ربما يكونون أكثر اعتدالاً بشأن العام المقبل. لكن الأمر يعتمد إلى حد ما على مدى فعالية إدارتهم لمخزونهم. لذا أعتقد أن هذا سيحدد إلى حد ما كيفية سير الموسم خلال الشهرين المقبلين.

كريس ستيبرت (مدير اتصالات المستثمرين)

شكراً لك يا تيم. ربما حان الوقت لسؤال أخير.

المشغل

سؤالنا الأخير من آفي جاروسليسك من شركة ubs. خطك مفتوح.

آفي جاروسليسك

أهلًا، شكرًا. صباح الخير. لقد ذكرتم أنكم تشهدون تحسنًا مستمرًا في حصتكم السوقية في أمريكا الجنوبية، بالإضافة إلى استمراركم في طرح منتجات جديدة هناك. لذا، أتساءل، هل تكتسبون حصة ضمن مجموعة المنتجات الحالية أم أن هذا النمو مدفوعٌ بشكل أساسي بالمنتجات الجديدة التي طرحتموها هناك؟ نعم، كما سمعتمونا نتحدث عن هذا من قبل. إذا نظرنا إلى العقد ونصف العقد الماضيين، سنجد أننا نشهد نموًا مطردًا وثابتًا في حصتنا السوقية، سواءً في الجرارات أو الحصادات، في البلاد. وقد دعم ذلك عدة عوامل، منها المنتجات والتقنيات الجديدة التي طرحناها في السوق، وشبكة موزعين متميزة تدعم عملاءنا في المنطقة، بالإضافة إلى زيادة توطين المنتجات. لذا، فالأمر يتعلق بعدة عوامل. وما يُثير حماسنا هو استمرارنا في دعم هذا النمو وتعزيزه من خلال طرح المزيد من المنتجات. لقد شهدنا ما أسميناه إطلاقًا قياسيًا، ففي ربيع العام الماضي، تجاوزنا ذلك هذا العام بتقديم المزيد من المنتجات، من حصادات جديدة، ورشاشات جديدة، وآلات زراعة جديدة، وتقنيات جديدة مثل SEE وربط الرش عبر Starlink. كل ذلك يُحسّن تجربة مزارعينا ويساعدهم على توفير المدخلات وزيادة قيمة عملياتهم. كما ذكرت سابقًا، فإن أتمتة إعدادات الحصاد للحصادات هي الأعلى استخدامًا في العالم في البرازيل، مما يعكس القيمة التي يراها عملاؤنا في تلك المنطقة أيضًا. وكما قال برنت سابقًا، فإننا متفائلون للغاية بشأن المنطقة، ونتيجة لذلك، نرى فرصة لمزيد من النمو في المستقبل. شكرًا جزيلًا لكم على وقتكم. نقدر وقتكم جميعًا اليوم. انتهى الاتصال.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.