صناديق المؤشرات المتداولة الدفاعية وصناديق توزيعات الأرباح تعود إلى الواجهة - في ظل ارتفاع العوائد التي تُشكل تحدياً لأسهم النمو
صندوق المؤشر المتداول لـ Schwab US Dividend Equity SCHD | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول iShares لسندات الخزانة لمدة 20+ عامًا TLT | 0.00 | |
ETF للقيمة فانجارد VTV | 0.00 | |
صندوق القطاع المحدد Spdr - السلع الاستهلاكية الأساسية XLP | 0.00 | |
صندوق القطاع المحدد Spdr - المرافق XLU | 0.00 |
تحوم الأسهم الأمريكية قرب مستويات قياسية ، مع استمرار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في انتعاشه بعد انتهاء الصراع. لكن وراء هذا الارتفاع، تلوح في الأفق نقطة ضغط مألوفة. إذ ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية نحو مستويات اختبرت تقييمات الأسهم، مما يثير تساؤلات حول مدى قدرة الأسهم على الحفاظ على قيمتها الحالية المرتفعة.
مع تجاوز سعر الفائدة 21 ضعفًا للأرباح المتوقعة خلال 12 شهرًا، وهو أعلى من متوسطه طويل الأجل الذي يتراوح بين 16 و19 ضعفًا، يُسعّر السوق بشكل متزايد على أساس توقعات مثالية. وهذا لا يترك مجالًا كبيرًا للخطأ في حال ارتفاع العوائد. ويعكس سوق السندات هذا التوتر بالفعل، حيث تقترب صناديق الاستثمار طويلة الأجل، مثل صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT )، من مستويات دعم رئيسية مع تأثير ارتفاع العوائد على الأسعار. وقد بلغ أدنى سعر لصندوق TLT خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 83.30 دولارًا، وهو ما يُعرف بـ"الحد الأدنى" وفقًا لبارونز .
إذا ارتفعت أسعار الفائدة (عوائد السندات) بشكل حاد وظلت مرتفعة، فقد يبدأ المستثمرون في تقييم الأسهم والأصول الخطرة الأخرى بأسعار أقل من أسعارها اليوم.
مع ذلك، لا تتساوى جميع صناديق المؤشرات المتداولة للأسهم في مستوى تعرضها للمخاطر. بالنسبة للمستثمرين الذين يرغبون في الاحتفاظ بأسهمهم مع الاستعداد للتقلبات المحتملة، قد يوفر التحول نحو قطاعات أكثر مرونة وسيلةً لتجاوز المرحلة التالية من السوق والحفاظ على تنويع المحفظة بشكل آمن.
- صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على توزيعات الأرباح: تركز صناديق مثل صندوق Schwab US Dividend Equity ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SCHD ) على الشركات عالية الجودة ذات التدفقات النقدية الثابتة وإمكانات الدخل المرتفعة. تميل هذه الاستراتيجيات إلى الصمود بشكل أفضل عندما تنخفض التقييمات ويعطي المستثمرون الأولوية للعائد. غالبًا ما يتم تداول أسهم توزيعات الأرباح بمضاعفات أقل، وبالتالي فهي أقل تأثرًا بإعادة التقييم.
- صناديق المؤشرات المتداولة ذات التوجه القيمي: توفر منتجات مثل صندوق Vanguard Value ETF (NYSE: VTV ) التعرض لقطاعات مثل القطاع المالي والصناعي، والتي عادة ما يكون أداؤها أفضل عندما تظل أسعار الفائدة مرتفعة.
- صناديق المؤشرات المتداولة للقطاع الدفاعي: يمكن أن يساعد التعرض لقطاعات أكثر استقرارًا من خلال صناديق مثل صندوق Utilities Select Sector SPDR (NYSE: XLU ) وصندوق Consumer Staples Select Sector SPDR (NYSE: XLP ) في تخفيف مخاطر الهبوط إذا تعرضت أسهم النمو لضغوط.
يشهد السوق تحولاً من انتعاش مدفوع بالسيولة إلى بيئة أكثر حساسية لأسعار الفائدة. وإذا استمرت العوائد في الارتفاع، فقد تتسع رقعة النمو لتشمل قطاعات أخرى غير الشركات العملاقة، مما يخلق فرصاً في أجزاء من السوق التي تخلفت عن الركب في الارتفاع الأخير.
صورة من موقع Shutterstock