مع اقتراب شركة ديل تكنولوجيز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DELL ) من تحقيق أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2026، يواجه المستثمرون سيناريو شائعًا يجمع بين الأخبار الجيدة والسيئة. فالرواية الرئيسية هي نموٌّ لا يمكن إنكاره، مدفوعٌ بشغفٍ لا يشبع للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أن التفاصيل الدقيقة تكشف عن معركةٍ محفوفةٍ بالمخاطر لحماية الربحية من ارتفاع تكاليف المكونات.

تعرف على سعر سهم DELL هنا.

محرك الإيرادات: يعمل بكامل طاقته

وقد رفعت الإدارة سقف التوقعات عالياً، حيث توقعت تحقيق إيرادات في الربع الثالث تتراوح بين 26.5 مليار دولار و27.5 مليار دولار، وهو ما يمثل نمواً بنسبة 11% على أساس سنوي في منتصف الطريق.

ويتم دعم هذا التفاؤل من خلال تراكم ضخم في مجال الذكاء الاصطناعي بقيمة 11.7 مليار دولار وهدف محدث للعام بأكمله لشحن أكثر من 20 مليار دولار من خوادم الذكاء الاصطناعي.

ومع اقتراب نهاية الدعم لنظام التشغيل Windows 10، تتوقع الشركة أيضًا دعمًا من دورة تحديث أجهزة الكمبيوتر الشخصية التجارية، وتتنبأ بنمو في منتصف خانة الآحاد في مجموعة حلول العملاء الخاصة بها.

انظر أيضًا: أرباح Best Buy للربع الثالث: إيرادات الإعلانات "المخفية"، وضغط هامش الأجهزة والمزيد - ما الذي يجب أن يتوقعه المستثمرون هذه المرة؟

انقسام المحللين: الثيران مقابل الدببة

رغم طفرة الإيرادات، لا يزال وول ستريت منقسمًا بشأن صافي الربح. وجاءت توقعات الإدارة لربحية السهم البالغة 2.45 دولار (نقطة المنتصف)، أقل بقليل من متوسط توقعات المحللين السابق البالغ 2.55 دولار، مما أثار جدلًا حول مرونة هامش الربح.

تُسلِّط ملاحظات المحللين الأخيرة الضوء على تهديد جديد: ارتفاع أسعار الذواكر. خفَّض مورغان ستانلي مؤخرًا تصنيف شركة ديل إلى "أقل من الوزن النسبي" بسعر مستهدف يبلغ 110 دولارات، مُحذِّرًا من أن مزيجًا من خوادم الذكاء الاصطناعي ذات هامش الربح المنخفض والارتفاع الحاد في تكاليف ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية/ذاكرة NAND سيُؤثِّر سلبًا على تقييم الشركة.