انضمت شركة Dimensional Fund Advisors رسميًا إلى سوق أسهم صناديق المؤشرات المتداولة، لتصبح أول شركة لإدارة الأصول منذ أكثر من 20 عامًا تحصل على موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية لإطلاق فئات أسهم صناديق المؤشرات المتداولة على صناديق الاستثمار المشتركة القائمة. ووفقًا لتقرير رويترز، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على الطلب الذي طال انتظاره في وقت متأخر من مساء الاثنين، مما أزال العقبة الأخيرة أمام جهود DFA لمحاكاة هيكل لطالما هيمنت عليه شركة Vanguard حصريًا.

دفعة ما بعد براءة الاختراع

يشمل الترخيص 13 صندوقًا استثماريًا مشتركًا تابعًا لشركة DFA، لكن مصادر مطلعة تشير إلى أنه من غير المرجح أن تقوم الشركة بتحويلها جميعًا دفعة واحدة. وسيتم إطلاق أولى فئات أسهم صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في أوائل عام 2026. وكانت شركة فانجارد - التي كانت سابقًا الشركة الوحيدة التي تستخدم الهيكل الهجين - تمتلك براءة اختراع لمدة 20 عامًا انتهت صلاحيتها في عام 2023. وقدّمت DFA طلبها بعد فترة وجيزة من انتهاء الصلاحية وحصلت على موافقة مبدئية في سبتمبر، مما مهّد الطريق للموافقة النهائية هذا الأسبوع.

اقرأ أيضًا: فان إيك تطلق صندوق سولانا المتداول في البورصة بدون رسوم: VSOL يتيح للمستثمرين الاستفادة من مكافآت سولانا ومكافآت التخزين

ماذا يعني ذلك بالنسبة لبيئة صناديق المؤشرات المتداولة؟

بالنسبة للسوق الأوسع، قد تكون هذه الخطوة نقطة تحول. لدى جهات إصدار كبرى، من فيديليتي إلى غولدمان ساكس، طلبات معلقة أو مخططة، تراهن على أن هيكل الصناديق المشتركة/صناديق المؤشرات المتداولة الهجين يمكن أن يخفض التكاليف، ويحسن الكفاءة الضريبية، ويجذب ملايين الدولارات من التدفقات الجديدة.

قد تتأثر بعض فئات صناديق المؤشرات المتداولة أولاً. فقوة شركة DFA في استراتيجيات القيمة للشركات الكبيرة والصغيرة القائمة على العوامل قد تُشكل ضغطاً على الصناديق الحالية مثل صندوق iShares Russell 1000 Value ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: IWD )، وصندوق Vanguard Small-Cap ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: VB )، وصندوق Schwab US Small-Cap ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SCHA ). وإذا كانت فئات أسهم DFA تُقدم رسوماً تنافسية، فقد يتجه المستثمرون نحو صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة التي تُحاكي صناديق DFA المشتركة التي لاقت رواجاً تاريخياً.

هتافات الصناعة

أشادت مجموعات صناعية بالقرار باعتباره مكسبًا للمستثمرين. ونقلت رويترز عن إريك بان ، رئيس مجلس إدارة معهد شركات الاستثمار، قوله: "سيُحقق هذا القرار فوائد ملموسة لمساهمي صناديق الاستثمار المشتركة". وأكد جيرارد أورايلي ، الرئيس التنفيذي المشارك والرئيس المشارك للاستثمار في شركة DFA، على التصميم الذي يركز على المستثمر: اختيار الاستراتيجية أولًا، ثم اختيار الغلاف الاستثماري المفضل، سواء كان صندوق استثمار مشترك أو صندوق متداول في البورصة.

مع وجود عشرات الطلبات المماثلة قيد الانتظار، قد يكون عام 2026 هو العام الذي تنتقل فيه فئات أسهم صناديق المؤشرات المتداولة من كونها متخصصة إلى كونها سائدة.

اقرأ التالي:

• أطلقت شركة Simplify صندوق XXV المتداول في البورصة بعائد مستهدف مذهل يبلغ 25%

صورة: Shutterstock