أثار ادعاءُ تثبيت بنك جي بي مورغان تشيس (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز JPM ) أسعارَ الفضة جدلاً حاداً بين المستثمرين الأفراد. إليكم نظرةً آنيةً على الحقائق الكامنة وراء هذا الجدل، مع بلوغ الفضة أعلى مستوياتها التاريخية.

• تشهد أسهم صندوق SLV المتداول في البورصة ارتفاعًا حادًا. طالع التفاصيل هنا.

ترسم نظرية المؤامرة التي اكتسبت زخمًا في المنتديات عبر الإنترنت، مثل 4chan و r/WallStreetBets على Reddit، صورة لأكبر بنك في البلاد يتحكم سرًا في سعر الفضة - ومع ذلك، فإن الحقيقة أكثر تعقيدًا من ذلك بكثير.

اقرأ التالي: أسهم المعادن النادرة والمعادن الأساسية في الولايات المتحدة الأمريكية تزدهر - جي بي مورجان تشيس تُضيف الوقود إلى النار

التلاعب بالسوق

في الفترة ما بين عامي 2008 و2016، انخرط بنك جي بي مورجان والعديد من المتداولين فيه في عمليات تلاعب غير قانونية بالسوق تتعلق بالمعادن الثمينة، بما في ذلك الفضة ــ ولكن ليس بالطريقة التي تشير إليها العديد من النظريات عبر الإنترنت.

وحاول بنزينجا التواصل مع جي بي مورجان للحصول على تعليق، لكنه لم يتلق ردا فوريا.

انتحال الهوية

بعد تحقيق، وجدت العديد من الهيئات التنظيمية الأمريكية - بما في ذلك وزارة العدل (DOJ)، وهيئة بورصة الأوراق المالية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) - أن بعض تجار جي بي مورجان شاركوا في ممارسة تُعرف باسم "التزييف" من عام 2008 إلى عام 2016، حيث وضعوا أوامر كبيرة على عقود الفضة والذهب والمعادن الأخرى الآجلة التي لم ينووا تنفيذها .

وكان الهدف هو خلق انطباعات خاطئة عن الطلب أو العرض، وخداع المتداولين الآخرين والتأثير على سعر السوق لتحقيق ربح قصير الأجل.

ويعد هذا الشكل من التلاعب غير قانوني بموجب قوانين التجارة الأمريكية، وقد حُكم على العديد من تجار البنك بالسجن لمشاركتهم في هذا المخطط.

لم تكن محاولةً مُنسَّقةً لتثبيت أسعار الفضة عند مستوى مُحدَّد - على عكس "تثبيت ذهب لندن" التاريخي أو غيره من اتفاقيات تثبيت الأسعار الكلاسيكية. بل كانت سلسلةً من الصفقات المُضلِّلة المُصمَّمة لتحريك الأسعار لحظيًّا، مما يُتيح للمتداولين الاستفادة من التقلبات قصيرة الأجل.

اقرأ التالي: قد تحصل Rigetti وD-Wave وIonQ على دعم JPMorgan - أسهم Quantum تنطلق

عدم تثبيت الأسعار

توصلت الجهات التنظيمية إلى أن أنشطة التزييف هذه أدت إلى تشويه الأسواق، ولكنها لم تستنتج أن جي بي مورجان حدد أو حافظ على سعر محدد للفضة بمرور الوقت.

في عام 2020، اعترف بنك جي بي مورجان تشيس بارتكاب عمليات احتيال إلكتروني فيما يتعلق بـ: (1) التداول غير القانوني في أسواق عقود المعادن الثمينة الآجلة؛ و(2) التداول غير القانوني في أسواق عقود سندات الخزانة الأمريكية الآجلة وفي السوق الثانوية (النقدية) لسندات الخزانة الأمريكية.

ووافق أكبر بنك في البلاد أيضًا على دفع غرامات تبلغ قيمتها نحو مليار دولار لتسوية التحقيقات.

نظريات المؤامرة

نشأت الفجوة بين الواقع القانوني والمؤامرة الإلكترونية إلى حد كبير من الإحباط العام وانعدام الثقة بالبنوك الكبرى بعد الأزمة المالية عام 2008. فسرت مجتمعات مثل r/WallStreetBets وr/Silverbugs - المعروفة بتشككها في مؤسسات وول ستريت - المركز المالي الضخم لبنك جي بي مورغان في الفضة والغرامة القياسية على أنهما دليل على مؤامرة أوسع نطاقًا لخفض قيمة الفضة.

وانتشرت النظريات على وسائل التواصل الاجتماعي، خاصة خلال اللحظات التي ظلت فيها أسعار الفضة راكدة على الرغم من المخاوف التضخمية أو عمليات الشراء المكثفة من جانب التجزئة.

اقرأ التالي: أفضل الأسهم التي حققت أرباحًا هذا الأسبوع لدى مستثمري التجزئة: Fastenal وASML وTSMC وغيرها

في واقع الأمر، فإن مخالفات جي بي مورجان تنطوي على تلاعب غير أخلاقي وغير قانوني لتحقيق أرباح المتداولين، وليس خطة كبرى لإبقاء الفضة منخفضة القيمة .

وتُظهِر الغرامة البالغة مليار دولار والإدانات الجنائية أن الجهات التنظيمية أخذت سوء السلوك على محمل الجد.

ولكن فكرة أن البنك قام بشكل منهجي "بتثبيت" أو التحكم في أسعار الفضة لقمع المستثمرين هي في الغالب أسطورة متجذرة في عدم الثقة وليس الحقيقة.

أسهم الفضة وصناديق الاستثمار المتداولة

ارتفعت أسعار الفضة في أكتوبر/تشرين الأول إلى مستويات قياسية جديدة تجاوزت 51 دولارا للأوقية، متجاوزة بذلك أعلى مستوياتها السابقة التي سجلتها في يناير/كانون الثاني 1980 (حوالي 49.45 دولارا للأوقية) و2011 (حوالي 49 دولارا للأوقية).

وشهد الارتفاع التاريخي تداول الفضة لفترة وجيزة فوق 52.50 دولار و53 دولار في لندن، متجاوزة جميع المؤشرات السابقة.

وقد أدى ارتفاع أسعار الفضة أيضًا إلى جذب اهتمام كبير نحو الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالفضة، مثل iShares Silver Trust (NYSE: SLV )، الذي يتتبع السعر الفوري للفضة.

يمكن للمستثمرين أيضًا النظر في صندوق Global X Silver Miners ETF (NYSE: SIL ) الذي يوفر الوصول إلى شركات التعدين الرائدة مثل Wheaton Precious Metals Corp. (NYSE: WPM ) و Pan American Silver Corp. (NYSE: PAAS ).

اقرأ التالي:

• ارتفاع أسهم كوانتم يترك "شكريلي" على المكشوف "بعيدًا جدًا عن المقبول"

الصورة: شاترستوك