عادت شركة DLocal (DLO) إلى دائرة الضوء بعد أن اختارتها UATP كشريك لمعالجة المدفوعات لمنصتها UATP One. تربط هذه الخطوة DLocal بشركات الطيران ووكالات السفر في الأسواق الناشئة سريعة النمو.

يبدو أن تقرير أرباح شركة DLocal الأخير وشراكتها مع UATP يساهمان في تعزيز زخمها القوي، حيث بلغ عائد سعر السهم 5.79% خلال يوم واحد، و29.33% خلال 90 يومًا. في الوقت نفسه، يتناقض إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد، والبالغ 5.32%، مع انخفاض إجمالي عائد المساهمين خلال ثلاث سنوات بنسبة 19.91%، وانخفاضه خلال خمس سنوات بنسبة 74.06%. يُبرز هذا التباين مدى ضعف الأداء على المدى الطويل مقارنةً بالحماس الأخير.

إذا كنت تبحث عن فرص استثمارية أخرى في مجال المدفوعات والتكنولوجيا المالية تتجاوز شركة DLocal، فقد تكون هذه لحظة مناسبة لتوسيع نطاق بحثك ليشمل أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها.

بعد هذه الحركة الحادة والفجوة الواسعة بين سعر سهم DLocal البالغ 15.17 دولارًا أمريكيًا وأهداف المحللين والتقديرات الجوهرية، فإن السؤال الحقيقي هو أين ستتجمع القيمة العادلة لهذا السهم بعد ذلك.

الرواية الأكثر شيوعًا: 70.2% أقل من قيمتها الحقيقية

بحسب أكثر تحليلات التقييم متابعةً على موقع DLocal، فإن القيمة العادلة البالغة 50.96 دولارًا تتجاوز بكثير سعر الإغلاق الأخير البالغ 15.17 دولارًا. هذا الفارق يُسلّط الضوء على مدى المبالغة التي يُقيّم بها هذا التحليل توليد التدفقات النقدية على المدى الطويل.

تتداول أسهم شركة DLocal بأقل من قيمتها الضمنية عند خصم تدفقاتها النقدية الحرة. وبناءً على نموذج ثنائي المراحل يمتد لعشر سنوات بنمو سنوي قدره 25% يتناقص تدريجيًا إلى معدل نهائي قدره 2.5%، وبخصم قدره 9.8%، تبلغ قيمة السهم 50.96 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر سوقي قدره 15.24 دولارًا أمريكيًا، أي بخصم 70%، أو بزيادة قدرها 234% عن القيمة العادلة. يتركز 58% من هذه القيمة في الفترة النهائية، وهذا هو التحذير الصريح، فكلما امتدت فترة التدفقات النقدية، كلما أصبح الجواب أقرب إلى افتراضات منه إلى واقع هذا العام.

هل ترغب في معرفة كيف انتقلت هذه الشركة من سعرها الحالي الذي يبلغ حوالي 15 دولارًا إلى قيمة عادلة تتجاوز 50 دولارًا؟ يكمن السر في مسار نمو أرباح قوي، وعوائد إعادة استثمار عالية، وفترة طويلة من تراكم التدفقات النقدية، وهي عناصر أساسية في النموذج. قد تُفاجئك التركيبة الدقيقة للنمو والهوامش والخصم.

النتيجة: القيمة العادلة 50.96 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن اعتماد شركة DLocal على الأسواق الناشئة سريعة النمو وسجل عائدات المساهمين الأضعف على مدى سنوات عديدة قد يضغط بسرعة على هذه الرواية المتفائلة القائمة على التدفق النقدي.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة دي لوكال

يعتمد تحليل المستخدمين بشكل كبير على التدفقات النقدية المخصومة، ويخلص إلى أن أسهم DLocal مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بكثير. ويشير مضاعف الأرباح المفضل إلى اتجاه أكثر تحفظًا. يتم تداول أسهم DLocal بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 21.8 ضعفًا، وهي أعلى من متوسط قطاع الخدمات المالية المتنوعة في الولايات المتحدة البالغ 17.9 ضعفًا، وأعلى أيضًا من نسبتها العادلة البالغة 18.2 ضعفًا، مما يعني وجود بعض المخاطر المتعلقة بالتقييم في حال تغير توجهات السوق.

يبلغ مضاعف الربحية 21.8 ضعفًا، وهو أقل من متوسط مضاعف الربحية للشركات المنافسة البالغ 46.7 ضعفًا، لذا قد تبدو شركة DLocal معقولة نسبيًا ضمن فئتها المباشرة. والسؤال الأهم هو ما إذا كانت الأرباح ستستمر في تبرير علاوة سعرية مقارنة بالقطاع ككل، أم ستقترب من مستوى النسبة العادلة الأدنى.

الخطوات التالية

مع انقسام السوق الواضح حول DLocal، يُعد هذا الوقت مناسبًا لمراجعة الأرقام بنفسك وتحديد مدى جاذبية برنامج المكافآت. لمعرفة ما يُثير تفاؤل المستثمرين، ألقِ نظرة فاحصة على المكافآت الأربع الرئيسية.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق DLocal؟

لا تكتفِ بسهم واحد فقط. استغل هذه اللحظة لتوسيع قائمة مراقبتك بأفكار تتناسب مع أهدافك، ومستوى تحملك للمخاطر، وأفقك الزمني.

• اكتشف فرص الاستثمار القيّمة مبكراً وتعرف على الشركات التي تجمع بين الجودة والخصم الكبير باستخدام 48 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.
• عزز استثماراتك الأساسية من خلال التركيز على الشركات ذات الوضع المالي القوي عبر أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (50 نتيجة) .
• قم بتحسين مجموعة فرصك الاستثمارية من خلال الشركات التي لا تحظى بمتابعة كافية والتي لا تزال تُظهر أساسيات قوية، وذلك عن طريق التحقق من أداة الفرز التي تحتوي على 17 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.