حقق سهم Amazon.com عائدًا قويًا بنسبة 75.6% على مدى السنوات الثلاث الماضية، ومع ذلك فإن الضعف الأخير وارتفاع القيمة الإجمالية يشيران إلى أن السوق قد لا يزال يقيّم السهم بأقل مما تشير إليه العديد من التحليلات الأساسية.

• على مدى السنوات الثلاث الماضية، أظهر عائد بنسبة 75.6% مدى قوة مكافأة Amazon.com للمستثمرين الذين استمروا في الاستثمار على مدى فترة أطول.
• يمكن أن تدعم التوقعات المتعلقة بخدمات أمازون السحابية والإنفاق الأوسع نطاقاً المتعلق بالذكاء الاصطناعي القدرة على تحقيق الأرباح، في حين أن التدقيق التنظيمي والقانوني المستمر قد يؤثر على المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل هذا النمو.
• مع نتائج الفحوصات الأوسع التي تشير إلى أن أسهم Amazon.com مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 5 من أصل 6 اختبارات تقييم، يبدو السهم حاليًا أشبه بصفقة محتملة أكثر من كونه سهمًا عملاقًا بسعر كامل، وفقًا لنتيجة القيمة 5/6 من Simply Wall St.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم Amazon.com الحالي البالغ 232.11 دولارًا أمريكيًا يوفر هامش أمان كافيًا للمستثمرين الذين يركزون على التقييم بدلاً من تحركات أسعار الأسهم قصيرة الأجل الأخيرة.

هل تبدو أسهم أمازون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على الأرباح؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لفهم أداء أمازون، إذ تُشكّل الأرباح الآن جزءًا هامًا من الصورة إلى جانب الإيرادات والتدفقات النقدية. يتم تداول أسهم أمازون حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ 27.5 ضعفًا، وهو ما يُقارب متوسط مُضاعف الربحية للشركات المُنافسة البالغ 27.6 ضعفًا، ويتجاوز متوسط مُضاعف الربحية لقطاع تجارة التجزئة متعددة السلاسل الأوسع نطاقًا والبالغ 19.7 ضعفًا.

استنادًا إلى تقدير Simply Wall St العادل لمضاعف الربحية البالغ 43.9 ضعفًا، والذي يعكس مستوى الربحية ومزيج الأعمال وعوامل المخاطرة، يبدو أن Amazon.com مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المعيار، لأن مضاعفها الحالي البالغ 27.5 ضعفًا أقل بكثير من النسبة العادلة. ولم تُسهم التعليقات الأخيرة حول الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، بما في ذلك المخاوف من ازدياد مخاطر أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى مع تزايد الاعتماد على الذكاء الاصطناعي، في تقريب مضاعف الربحية من المستوى العادل الضمني، مما يشير إلى أن السوق قد لا يزال يُطبق خصمًا على سعر السهم.

بشكل عام، يبدو أن سهم Amazon.com مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، حيث أن تقييمه الحالي أقل بكثير من مستوى السعر إلى الأرباح العادل الذي يشير إليه هذا الإطار.

رواية أمازون.كوم: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تقارير Simply Wall St التحليلات الخاصة بشركة Amazon.com ما بدأه لغز التقييم، حيث تُحدد مسارات النمو والهوامش والأرباح التي يجب أن تسلكها أسهم الشركة لكي تُصبح قيمتها أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعرها الحالي، وتُعرض هذه التقارير على صفحة مجتمع الشركة. يربط كل تقرير أرقامه برؤية محددة حول كيفية تطور نمو Amazon.com وربحيتها ومخاطرها، مما يوفر لك معلومات ملموسة للرجوع إليها مع ورود معلومات جديدة.

تتباين آراء المجتمع حول موقع Amazon.com بشكل كبير، حيث يركز بعض المستثمرين على مدى اتساع محركات نموه، بينما يركز آخرون على انضباط التقييم.

السيناريو المتفائل: القيمة العادلة تقريبًا

"تُعد منصتهم للتجارة الإلكترونية رائدة بلا منازع، خاصة مع خياراتها القوية للعملاء وحجم شبكتها اللوجستية..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 38%

"هناك أمر آخر يجب الانتباه إليه وهو الفرق بين عائد رأس المال المستثمر والتكلفة التقديرية لرأس المال، فكلاهما متقاربان للغاية، مما يعني أن الشركة قد تواجه صعوبة في تحقيق عائد على رأس مالها المستثمر يفوق المطلوب..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة أمازون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون أمازون اليوم، تكمن النقطة الأساسية في أن مضاعف السوق لا يزال يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بنظرائه والقطاع ككل. وتشير مؤشرات القيمة القوية إلى أن العوامل الأساسية، في المجمل، تدعم هذا التوجه بدلاً من أن تناقضه. ومن هنا، ينحصر النقاش بشكل كبير في قدرة أمازون على الحفاظ على قوة أرباحها من خدمات أمازون السحابية (AWS) والإنفاق المتعلق بالذكاء الاصطناعي، مع إدارة المخاطر التنظيمية والقانونية المستمرة، وما إذا كان مضاعف الربحية الحالي سيرتفع في نهاية المطاف ليقترب من تلك العوامل الأساسية أم سيبقى مقيداً بتلك المخاوف.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.