• هل تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة جونسون آند جونسون لا تزال فرصة استثمارية جيدة بسعر 206 دولارات للسهم، أم أن المكاسب السهلة قد ولّت؟ سيساعدك هذا التحليل على تحديد ما إذا كان السعر الحالي يتناسب مع أساسيات الشركة على المدى الطويل.
• على الرغم من الانخفاض الأخير بنسبة 3.6% خلال الأسبوع الماضي، إلا أن السهم لا يزال مرتفعاً بنسبة 1.2% خلال الشهر الماضي، و43.3% منذ بداية العام وحتى الآن، و46.4% خلال العام الماضي، مما يشير إلى أن السوق يعيد تقييم آفاق شركة جونسون آند جونسون بشكل مطرد.
• وقد تعزز هذا الزخم بفعل سلسلة من الأخبار، بدءًا من التحديثات المستمرة لخط إنتاج الشركة، مرورًا بالإنجازات التنظيمية، وصولًا إلى التقدم المتواصل في فصل العمليات غير الأساسية، وتركيز جهودها بشكل أكبر على قطاعات الرعاية الصحية ذات النمو المرتفع. وقد أثرت هذه التطورات مجتمعةً على كيفية تقييم المستثمرين لاستقرار شركة جونسون آند جونسون الدفاعي في مقابل آفاق نموها المستقبلية.
• وفقًا لإطار عملنا، حصلت شركة جونسون آند جونسون على تقييم 4/6 ، مما يشير إلى أنها تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في العديد من المعايير الرئيسية. سنشرح لاحقًا دلالات ذلك عبر مختلف أساليب التقييم، قبل أن نتعمق أكثر في فهم قيمتها الحقيقية.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة جونسون آند جونسون

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع النقد الذي يمكنها توليده في المستقبل ثم خصم تلك التدفقات النقدية إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة جونسون آند جونسون، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 19.5 مليار دولار. ويُشكّل هذا الرقم نقطة البداية لنموذج تحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويُقدّم المحللون توقعات مُفصّلة للسنوات القليلة القادمة. علاوة على ذلك، تُعمّم منصة Simply Wall St هذا الاتجاه، حيث تتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 33 مليار دولار بحلول عام 2029، وأن يستمر في النمو حتى منتصف العقد الثالث من القرن الحالي. ثم تُخصم هذه التدفقات النقدية المُتوقعة، والمُقوّمة جميعها بالدولار الأمريكي، إلى قيمتها الحالية لمراعاة المخاطر والقيمة الزمنية للنقود.

بناءً على ذلك، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 384 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 206 دولارات أمريكية، يشير هذا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 46.3% تقريبًا وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة جونسون آند جونسون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 46.3%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 909 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم جونسون آند جونسون مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة ناضجة ومربحة باستمرار مثل جونسون آند جونسون، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (PE) هي طريقة عملية لتقييم القيمة لأنها تربط ما يدفعه المستثمرون اليوم بالأرباح التي تحققها الشركة بالفعل.

بشكل عام، يدعم النمو الأسرع وانخفاض المخاطر المتوقعة ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يستدعي النمو الأبطأ وارتفاع مستوى عدم اليقين انخفاضها. يتم تداول أسهم شركة جونسون آند جونسون حاليًا بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ حوالي 19.8 ضعفًا، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع متوسط قطاع الأدوية الأوسع نطاقًا البالغ 19.8 ضعفًا تقريبًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 24.5 ضعفًا تقريبًا، مما يشير إلى أن السوق يطبق خصمًا طفيفًا مقارنةً بأسهم شركات الرعاية الصحية الكبيرة المماثلة.

يُقدّم إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St تحليلاً أكثر دقة، حيث يُقدّر النسبة المثالية لسعر سهم جونسون آند جونسون (J&J) بعد الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل توقعات نمو الأرباح، وهوامش الربح، ومستوى المخاطر، والقطاع، والقيمة السوقية. وبناءً على ذلك، تبلغ النسبة العادلة لسهم جونسون آند جونسون حوالي 29.7 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من النسبة الحالية البالغة 19.8 ضعفًا، مما يُشير إلى أن السوق لا يُدرك تمامًا جودة أرباح الشركة وإمكانات نموها.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تُعطي صورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1460 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بجونسون آند جونسون

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات". هذه أداة بسيطة على صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت" تتيح لكم ربط رؤيتكم لقصة شركة جونسون آند جونسون بتوقعات محددة لإيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية، ثم بقيمة عادلة يمكنكم مقارنتها بسهولة بسعر السهم الحالي لمساعدتكم في اتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

السرد هو قصة استثمارك مُصاغة بوضوح. فهو يحوّل افتراضاتك حول أمور مثل فصل المحفظة، ومخاطر التقاضي، وقوة المشاريع قيد التنفيذ إلى أرقام تُحرك قيمة عادلة ديناميكية، والتي يتم تحديثها تلقائيًا مع ورود معلومات جديدة مثل الأرباح، أو أخبار المنتجات، أو التطورات القانونية.

على سبيل المثال، قد يفترض أحد التحليلات لشركة جونسون آند جونسون على المنصة أن إعادة هيكلة محفظة منتجاتها وعلاجات الجيل القادم تدعم نمو الإيرادات بأكثر من 5% سنويًا، وأن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية تقارب 25 ضعفًا. وهذا قد يؤدي إلى قيمة عادلة أعلى بكثير من السعر الحالي. في المقابل، قد يركز تحليل آخر أكثر حذرًا على التحديات المتعلقة بالتعريفات الجمركية، وفقدان حقوق الحصرية، وعدم اليقين بشأن التقاضي، مع الأخذ في الاعتبار تباطؤ النمو وانخفاض هوامش الربح، ويخلص إلى أن القيمة العادلة الأقرب إلى 200 ضعف تعني إمكانية محدودة للارتفاع عند المستوى الحالي.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة جونسون آند جونسون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.