الدكتور كوبر يُشير إلى ازدهار اقتصادي: أسهم الشركات الصناعية تؤكد ذلك
كاتربيلر CAT | 0.00 | |
فريبورت ماكموران كوبر آند غولد FCX | 0.00 | |
GE Vernova Inc. GEV | 0.00 | |
ETF لتعدين النحاس X العالمي COPX | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول إس آند بي 500 SPDR SPY | 0.00 |
هناك طريقة أسرع لفهم الاقتصاد الأمريكي من قراءة البيانات الاقتصادية . انظر إلى سعر النحاس.
ارتفع سعر المعدن بنسبة تقارب 50% خلال الأشهر الـ 12 الماضية، وهو أقوى ارتفاع سنوي متداول له منذ عام 2021. كما أنه يختبر أعلى مستوياته على الإطلاق بعد أن وصل إلى 6.52 دولارًا للرطل يوم الاثنين، ويتداول بانخفاض 2% فقط عن أعلى مستوياته على الإطلاق في شهر مايو.
يبدو أن النحاس يشير إلى أن الاقتصاد مزدهر وأن أسهم الشركات الصناعية كانت تتوقع ذلك بالفعل.
لماذا يطلق عليه وول ستريت اسم دكتور كوبر
لم تنشر شركة كوبر أي توقعات اقتصادية، ولم تضطر قط إلى مراجعة أي منها.
هكذا تقريباً حصلت على شهادة طبية لم تدرسها أبداً.
أطلق التجار عليه اسم "دكتور النحاس" لعقود من الزمن لأن المعدن يستمر في تشخيص الاقتصاد قبل أن يفعل الاقتصاديون ذلك.
المنطق غير جذاب، وهذا هو سر نجاحه. يدخل النحاس في صناعة الأسلاك والمحركات والمحولات والأنابيب والمركبات والمصانع وشبكات الطاقة، والآن مراكز البيانات.
إنه بمثابة الجهاز الدوري لأي شيء يجب بناؤه أو تزويده بالكهرباء، وعلى نطاق واسع لا بديل له.
ما الذي يدفع سعر النحاس إلى الارتفاع؟
تشير تقديرات شركة كيبلر إلى أن بناء مراكز البيانات سيستهلك ما يقارب 500 ألف طن من النحاس بحلول عام 2026. ويبلغ إجمالي نمو الطلب العالمي على النحاس هذا العام حوالي 450 ألف طن.
لا يمثل الذكاء الاصطناعي نسبة كبيرة من الطلب على النحاس، بل إن النسبة الأكبر هي التي تشهد نمواً.
الفيزياء بسيطة للغاية.
تتطلب سعة مركز البيانات التي تبلغ ميغاواط واحد ما بين 27 إلى 40 طنًا من النحاس قبل أن يقوم أي شخص بتوصيلها بشبكة الكهرباء - احتاج حرم مايكروسوفت في شيكاغو وحده إلى ما يقرب من 2177 طنًا لـ 81 ميغاواط.
شهدت الأسهم المرتبطة بالنحاس أداءً قويًا مماثلاً. فقد حقق صندوق Global X Copper Miners ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: COPX ) عائدًا بنسبة 72.13% خلال العام الماضي. وارتفعت أسهم شركة Freeport-McMoRan Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FCX ) بنسبة 39%، مقابل 16.3% لمؤشر S&P 500.
تشير التقديرات المتفق عليها إلى أن الإنفاق الرأسمالي المجمع في أمازون، وألفابت، ومايكروسوفت، وميتا، وأوراكل، وسبيس إكس سيبلغ 1.1 تريليون دولار في السنة المالية المقبلة، بزيادة عن 860 مليار دولار، أي ما يقرب من 3.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المتوقع.
يتحول ازدهار الذكاء الاصطناعي تدريجياً إلى ازدهار في قطاع البناء.
هذا الأمر مهم لأن الإنفاق نفسه تسبب بالفعل في نقص في قطاعات أخرى من سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. فقد استفادت قطاعات الذاكرة والتبريد والبنية التحتية للطاقة من ضخّ الشركات العملاقة رؤوس أموال ضخمة في البنية التحتية المادية.
يُفسر الطلب اتجاه سعر النحاس.
يشرح المصدر عنف هذه الخطوة.
وقد أوضحت وكالة الطاقة الدولية هذه الحسابات في تقرير صدر في 27 يوليو: فقد انخفض متوسط درجات الخام بنسبة 40٪ منذ عام 1991، ولم يتم اكتشاف سوى 5٪ من رواسب النحاس التي تم العثور عليها في السنوات الـ 35 الماضية في العقد الماضي.
وخلص التقرير إلى أنه فيما يتعلق بخط أنابيب المشاريع الحالي، فإن الإمدادات الأساسية ستكون أقل بنسبة 25% من الاحتياجات بحلول عام 2035.
الاقتصاد يعمل بكامل طاقته
ثم جاءت التأكيدات.
بدأ نموذج GDPNow الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا الربع الثالث بنمو قدره 5.0%، مقابل 1.5% نمو فعلي في الربع الثاني. ولم يشهد سوى ربع واحد منذ عام 2021 نموًا أسرع من 4.4%، وكان ذلك الربع الثالث من عام 2023 الذي سجل نموًا بنسبة 4.9%.
ذهب معهد إدارة التوريد إلى أبعد من ذلك. فقد سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي 55.6% في يوليو، بزيادة قدرها 2.3 نقطة عن يونيو، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2022. وقفز مؤشر الإنتاج 6.3 نقطة ليصل إلى 58.5%، وهو أقوى مستوى له منذ نوفمبر 2021. وشهدت 15 صناعة من أصل 18 صناعة تصنيعية نموًا، بينما انكمشت صناعة المنتجات الكيميائية فقط.
وأخيراً، تحسن وضع سوق العمل. فقد بلغ مؤشر معهد إدارة التوريد (ISM) للتوظيف 52.8%، مسجلاً نمواً لأول مرة منذ 33 شهراً.
كان التوظيف في المصانع يتراجع منذ ما قبل انتهاء دورة التشديد الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي. وتوقف هذا التراجع في يوليو.
يرى جيفري روتش ، كبير الاقتصاديين في شركة LPL Financial، أن ذلك يمثل بداية نهضة طال انتظارها في التوظيف في قطاع التصنيع، حيث بدأت جهود إعادة التوطين تظهر أخيرًا في البيانات.
كتب أوليفر ألين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بانثيون ماكروإيكونوميكس: "لا تزال ضغوط سلسلة التوريد تدفع الإنتاج والأسعار إلى الارتفاع".
حقق صندوق SPDR للقطاع الصناعي المختار (NYSE: XLI ) عائدًا يزيد عن 18٪ هذا العام، متفوقًا بشكل حاد على مكاسب صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) البالغة 11٪.
حققت الشركات الكبرى في هذا القطاع عوائد تجاوزت 40% خلال نفس الفترة.
ارتفعت أسهم شركة كاتربيلر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CAT ) بنسبة 43.1% منذ بداية العام، وارتفعت أسهم شركة جي إي فيرنوفا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GEV ) بنسبة 51.8%.
صورة: Shutterstock