انخفض سهم شركة DRAM بنسبة 25% مع بدء ظهور أكبر مخاطرها.
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 | |
ميتا بلاتفورمس META | 0.00 | |
Sandisk Corporation SNDK | 0.00 | |
Roundhill Memory ETF DRAM | 0.00 |
لقد عانى صندوق Roundhill Memory ETF (CBOE: DRAM) من تراجع كبير هذا الشهر، حيث انخفض بنسبة 25٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق، مع بدء ظهور المخاطر الرئيسية في صناعة الذاكرة.
لا يزال صندوق DRAM، الذي أُطلق في أبريل، مرتفعاً بنسبة 125% عن أدنى مستوى قياسي له، حيث بلغت أصوله المُدارة 22.16 مليار دولار. وقد أصبح أسرع صناديق المؤشرات المتداولة نمواً التي تتجاوز حاجز 20 مليار دولار.
ويعود نموها في المقام الأول إلى الطلب القوي على منتجات الذاكرة والرقائق، حيث سجلت الشركات المكونة لها بعضًا من أقوى مؤشرات النمو في قطاع الشركات.
خير مثال على ذلك شركة مايكرون (ناسداك: MU )، التي أعلنت مؤخرًا عن أرباح قوية . فقد قفزت إيراداتها بنسبة 303% على أساس سنوي في الربع الثالث لتصل إلى 41 مليار دولار، بينما تتوقع الإدارة أن تصل إيرادات الربع الرابع إلى 50 مليار دولار. ويتوقع المحللون أن ترتفع إيراداتها السنوية بنسبة 246% لتصل إلى 129 مليار دولار هذا العام، تليها زيادة أخرى إلى 236 مليار دولار العام المقبل.
من المتوقع أن تحقق شركة سانديسك (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: SNDK )، إحدى كبرى الشركات المصنعة لأجهزة الذاكرة، أرباحًا قدرها 19.75 مليار دولار هذا العام، تليها أرباح قدرها 44 مليار دولار العام المقبل. ويشهد قطاع الأعمال اتجاهًا مماثلاً لدى شركات أخرى، بما في ذلك سامسونج الكورية الجنوبية وشركة إس كيه هاينكس. وقد بيعت معظم أسهم هذه الشركات بالكامل لهذا العام، مما يدفع أسعارها إلى الارتفاع.
بدأت المخاطر الرئيسية لصناديق المؤشرات المتداولة في سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) في الظهور
رغم الأداء الجيد الذي حققه صندوق Roundhill Memory ETF هذا العام، إلا أنه يواجه مخاطر كبيرة بدأت تتكشف اليوم. يتمثل الخطر الرئيسي في التركيز، حيث تستحوذ الشركات الثلاث الكبرى المكونة له - مايكرون، وسامسونج، وإس كيه هاينكس - على 75% من الصندوق.
ونتيجةً لذلك، تتزايد المخاوف من أن أي انتكاسة كبيرة، مثل انخفاض الإيرادات عن المتوقع، قد تؤثر سلبًا على الصندوق. ومن المخاطر المحتملة الأخرى أن أسهم سامسونج وإس كيه هاينكس قد تصدرت المكاسب في كوريا الجنوبية، حيث شهد التداول بالهامش ارتفاعًا ملحوظًا. تاريخيًا، غالبًا ما تتراجع الأسهم التي تغذيها نشوة المستثمرين وخوفهم من فوات الفرصة بعد انحسار الحماس الأولي.
هناك أيضاً خطر يتمثل في أن التوسع الكبير في مراكز البيانات بدأ يفقد زخمه. فعلى سبيل المثال، تفكر شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META )، إحدى أكبر الشركات في قطاع مراكز البيانات، في بيع قدراتها الحاسوبية الفائضة .
هناك أيضًا مؤشرات على بدء انخفاض أسعار بعض منتجات الذاكرة. فقد أظهر تقرير حديث أن أسعار عقود ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) سترتفع بنسبة تتراوح بين 13% و18% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، بينما سترتفع أسعار ذاكرة الوصول العشوائي غير الديناميكية (NAND) بنسبة تتراوح بين 10% و15%. نمو قوي، ولكنه أقل من نسبة النمو البالغة 60% في الربع الثاني.
وتماشياً مع ذلك، لطالما اتسمت أجهزة وشرائح الذاكرة، تاريخياً، بدورية السوق، حيث تلي فترات الطلب القوي والأسعار المرتفعة فترات فائض العرض وتراكم المخزونات وانخفاض الأسعار. وقد سعت بعض الشركات، مثل سانديسك، إلى الحد من هذه الدورة من خلال إبرام اتفاقيات متعددة السنوات مع العملاء، ولكن في حال انخفاض الأسعار، ستتأثر هذه الشركات أيضاً.
من الناحية الفنية، ظل سعر سهم DRAM متذبذبًا نحو الانخفاض لفترة من الوقت، حيث بدأ في تشكيل نمط تباعد هبوطي منذ شهر مايو. يتشكل هذا النمط عندما يرتفع سعر الأصل بينما تتحرك مؤشرات التذبذب، مثل مؤشر القوة النسبية (RSI)، نحو الأسفل، كما يوضح الرسم البياني.
صورة: Shutterstock