• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم شركة إيلي ليلي لا يزال يقدم قيمة معقولة بعد ارتفاعه الهائل، فستشرح هذه المقالة ما قد يشير إليه السعر الحالي.
• يتداول السهم حاليًا عند حوالي 1122.50 دولارًا أمريكيًا، محققًا عوائد بلغت 11.7% خلال الشهر الماضي، و3.9% منذ بداية العام، و42.9% خلال العام الماضي، بالإضافة إلى مكاسب كبيرة جدًا على مدى ثلاث سنوات، ونحو سبعة أضعاف على مدى خمس سنوات. يثير هذا بطبيعة الحال تساؤلات حول توقعات النمو والمخاطر.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة حول شركة إيلي ليلي على مكانتها في مجالات علاجية بارزة، والتوقعات المصاحبة لعلاجات السمنة والسكري، والتي يتابعها العديد من المستثمرين عن كثب. في الوقت نفسه، ركزت التغطية الإعلامية الأوسع على كيفية تسعير شركات الأدوية الكبرى مقارنةً بمشاريعها قيد التطوير وبيئاتها التنظيمية، مما ساهم في فهم التحركات الحالية في سعر السهم.
• يبلغ تقييم شركة إيلي ليلي حاليًا 2/6 ، مما يشير إلى أن بعض طرق التقييم التقليدية فقط هي التي تُصنّف السهم على أنه مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية. ستتناول الأقسام التالية أساليب التقييم الشائعة، ثم نختتم بنظرة أشمل لفهم ما يعنيه ذلك بالنسبة لك كمستثمر.

حصلت شركة إيلي ليلي على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إيلي ليلي

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة أسهم شركة إيلي ليلي من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى اليوم، حتى تتمكن من مقارنة تلك القيمة بسعر السهم الحالي.

أعلنت شركة إيلي ليلي عن تدفق نقدي حر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغ حوالي 8.6 مليار دولار. ويتوقع المحللون، بناءً على تقديرات النماذج، ارتفاع التدفق النقدي الحر إلى حوالي 48.7 مليار دولار بحلول عام 2030، وذلك من خلال سلسلة من التوقعات العشرية التي تم خصمها باستخدام منهجية تحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. وقد جُمعت هذه التوقعات، جميعها بالدولار الأمريكي، لحساب القيمة الجوهرية المقدرة للسهم الواحد بحوالي 1,464.84 دولارًا.

بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 1122.50 دولارًا، تشير مخرجات DCF هذه إلى أن شركة Eli Lilly يتم تداولها بخصم حوالي 23.4٪، مما يعني أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا النموذج وحده.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة إيلي ليلي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 23.4%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 44 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم إيلي ليلي مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل إيلي ليلي، فإن نسبة السعر إلى الأرباح غالباً ما تكون اختصاراً مفيداً لأنها تربط ما تدفعه مقابل السهم بالأرباح التي تحققها الشركة حالياً.

يعتمد تعريف نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومستوى المخاطرة المحتملة. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطرة المتوقعة قد يدعم نسبة أعلى، بينما يميل تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى المخاطرة إلى التوافق مع نسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة إيلي ليلي حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 39.6 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط 15.1 ضعفًا لقطاع الأدوية، وحوالي 23.6 ضعفًا لمجموعة الشركات المنافسة. ويُقدّر موقع Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية العادلة لشركة إيلي ليلي بـ 35.6 ضعفًا، وهو تقديره لنسبة السعر إلى الربحية المناسبة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، وحجم الشركة، والمخاطر، والقطاع.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يُراعي خصائص الشركة المحددة بدلاً من افتراض قيمة موحدة تناسب الجميع. وبناءً على هذا الإطار، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة إيلي ليلي أعلى من المقياس العادل، مما يشير إلى أن السهم يبدو مُبالغًا في تقييمه وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة إيلي ليلي

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم دلالات نماذج التقييم، وهي متوفرة في منصة "سيمبلي وول ستريت" من خلال "التقارير التحليلية". وهي عبارة عن قصص يكتبها المستثمرون تربط وجهة نظرهم حول منتجات شركة إيلي ليلي ومخاطرها وفرصها السوقية بمجموعة من الافتراضات الواضحة حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، بالإضافة إلى القيمة العادلة المقدرة. ثم تُقارن هذه القيمة بسعر السهم الحالي للمساعدة في تحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم مبالغًا في سعره.

يربط كل تحليل هذه القصة مباشرةً بتوقعات مالية وقيمة عادلة. يتيح لك هذا، على سبيل المثال، رؤية كيف قد يميل أحد تحليلات شركة إيلي ليلي على صفحة المجتمع إلى التفاؤل بقيمة عادلة تقارب 1500 دولار أمريكي استنادًا إلى نمو وهوامش ربح أعلى، بينما يتخذ تحليل آخر موقفًا أكثر حذرًا بقيمة أقرب إلى 900 دولار أمريكي باستخدام نمو أقل وتسعير أكثر تنافسية. يتم تحديث كلا التحليلين تلقائيًا عند إضافة أرباح جديدة أو نتائج تجارب سريرية أو أخبار تسعير إلى المنصة.

أما بالنسبة لشركة إيلي ليلي، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات إيلي ليلي:

أولاً، هناك نظرة متفائلة ترى أن سهم إيلي ليلي لا يزال لديه مجال للارتفاع. ثانياً، هناك نظرة أكثر حذراً ترى أن سعر اليوم يعكس بالفعل توقعات عالية. استخدم هاتين النظرتين كنقاط مرجعية لتحديد أي مجموعة من الافتراضات أقرب إلى وجهة نظرك.

القيمة العادلة في هذا السرد الصعودي: 1189.18 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

الخصم الضمني لهذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير البالغ 1122.50 دولارًا أمريكيًا: أقل من القيمة الحقيقية بنحو 5.6٪.

افتراض نمو الإيرادات في هذا السرد: 20% سنوياً.

• تُعتبر أدوية GLP 1، بقيادة Mounjaro وZepbound، المحرك الرئيسي للنمو، مدعومة بحماية براءة الاختراع على تيرزيباتيد حتى عام 2036 وتوقعات بتغطية تأمينية أوسع.
• يرى المؤلف أن الطاقة الإنتاجية الحالية هي العائق الرئيسي، ومن المتوقع أن يساعد الاستثمار الكبير في مصانع التصنيع الجديدة على زيادة الأحجام وربما خفض تكاليف الوحدة بمرور الوقت.
• يعتمد التقييم على عدة سنوات من نمو الإيرادات بنسبة 20٪ إلى 25٪ ومعدل خصم بنسبة 9٪، وهو ما يشير مجتمعًا إلى قيمة عادلة تزيد قليلاً عن 1200 دولار أمريكي في النموذج المستخدم.

القيمة العادلة في هذا السيناريو الهبوطي: 899.73 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير بقيمة 1122.50 دولارًا أمريكيًا: مبالغ في قيمتها بنسبة 24.8٪ تقريبًا.

افتراض نمو الإيرادات في هذا السرد: 12.33% سنوياً.

• يعتمد هذا الرأي بشكل كبير على المخاطر المحيطة بإصلاح أسعار الأدوية في الولايات المتحدة وعلى الصعيد الدولي، مع وجود مخاوف من أن القواعد والخصومات المستقبلية قد تضغط على أسعار منتجات شركة إيلي ليلي الخاصة بالسمنة والسكري.
• يسلط هذا الضوء على اعتماد الشركة على مجموعة صغيرة من منتجات GLP 1 واحتمالية أن تؤثر المنافسة وانتهاء صلاحية براءات الاختراع والأخبار المتعلقة بالسلامة أو الفعالية على النمو والهوامش على المدى الطويل.
• يستند المحللون الذين يقفون وراء هذا الإطار إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 900 دولار أمريكي باستخدام افتراضات الإيرادات والهامش ونسبة السعر إلى الأرباح التي تقع في الطرف الأدنى من نطاق المحللين الأوسع، ويرون أن سعر السهم الحالي مرتفع نسبيًا في ضوء هذه الخلفية.

يستخدم كلا التحليلين مسارات نمو إيرادات وهوامش ربح وافتراضات مختلفة لنسبة السعر إلى الأرباح للوصول إلى تقديرات متباينة للغاية للقيمة العادلة لسهم شركة إيلي ليلي. تتمثل الخطوة التالية الأكثر فائدة في مقارنة افتراضاتهما الرئيسية بتوقعاتك الخاصة بشأن الطلب على منتجات GLP 1، والتسعير، والمنافسة، واللوائح التنظيمية، ثم تحديد المسار الذي يبدو أكثر واقعية لمحفظتك الاستثمارية وقدرتك على تحمل المخاطر.

لمعرفة كيف تتناسب هذه الروايات وغيرها مع وجهة نظر المجتمع الأوسع حول شركة إيلي ليلي، ولمتابعة كيفية تطور التوقعات مع ظهور بيانات جديدة، يمكن أن يكون من المفيد مراجعة المجموعة الكاملة من روايات المجتمع وتحليل الشركة في مكان واحد.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة إيلي ليلي على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة إيلي ليلي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.