تُعد شركة Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA ) أكبر شركة في العالم، لكن السيناتور إليزابيث وارين (ديمقراطية من ولاية ماساتشوستس) تقول إن "السماح لشركة واحدة بأن تكون فعلياً حارس البوابة لمستقبل الذكاء الاصطناعي في العالم أمر خطير ويشكل مخاطر اقتصادية جسيمة".

كشف تحقيق أجرته صحيفة وول ستريت جورنال ونُشر يوم الاثنين عن تفاصيل كيف أصبحت شركة إنفيديا أقوى ممول في صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث استثمرت عشرات المليارات في نفس الشركات الناشئة ومزودي الخدمات السحابية الذين يشترون وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها.

كيف تعمل دولاب الموازنة

استثمرت شركة Nvidia ما يقرب من 800 مليون دولار في شركة Reflection الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر، مما ساهم في جولة تمويل بقيمة 2 مليار دولار.

معظم هذه الأموال تعود مباشرة إلى شركة Nvidia من خلال عمليات شراء وحدات معالجة الرسومات (GPU).

وصف أحد كبار مستثمري شركة Reflection الشركة بأنها "ذراع تجارية" لشركة Nvidia.

في فعالية توظيف في لندن، قال أحد المديرين التنفيذيين في شركة Reflection لأحد المرشحين المحتملين: "عندما تتحدث إلينا، فأنت تتحدث إلى شركة Nvidia".

بحسب صحيفة وول ستريت جورنال، أبلغت شركة CoreWeave (NASDAQ: CRWV )، وهي واحدة من أكبر الاستثمارات الخارجية لشركة Nvidia، شركات تصنيع الرقائق المنافسة بشكل خاص أنها لن تستخدم رقائق غير تابعة لشركة Nvidia خوفًا من إغضاب أكبر داعم لها.

وافقت شركة Nvidia مؤخرًا على إعادة شراء ما يصل إلى 6.3 مليار دولار من رقائقها الخاصة إذا لم تتمكن CoreWeave من تأجيرها للعملاء بحلول عام 2032.

كما دفعت شركة Nvidia مبلغ 20 مليار دولار للحصول على ترخيص تقنية رقاقة الاستدلال السريع من Groq واستقطاب قيادتها، وهيكلة الصفقة لتجنب مراجعة الاستحواذ القياسية.

أرسل السيناتوران وارين وريتشارد بلومنتال (ديمقراطي من ولاية كونيتيكت) رسالة إلى الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، جنسن هوانغ، يوم الخميس، جاء فيها أن صفقة جروك "تبدو مصممة للتهرب من التدقيق من قبل منظمي مكافحة الاحتكار".

أوجه التشابه التاريخية

في أوائل القرن العشرين، سيطرت شركة ستاندرد أويل على أكثر من 90% من تكرير النفط في الولايات المتحدة، واستخدمت التسعير المفترس وخصومات السكك الحديدية لسحق المنافسين.

قامت المحكمة العليا بتفكيكها في عام 1911، ولكن بحلول ذلك الوقت تم طرد المنافسين الإقليميين بالكامل من العمل وفقدت شركات التكرير المستقلة إمكانية الوصول إلى شبكات التوزيع التي استغرقت عقودًا لإعادة بنائها.

بعد نصف قرن، استحوذت شركة إنتل (NASDAQ: INTC ) على أكثر من 80% من سوق معالجات أجهزة الكمبيوتر الشخصية واستخدمت خصومات الولاء لمنع الشركات المصنعة من شراء رقائق AMD.

فرض الاتحاد الأوروبي غرامة قدرها 1.45 مليار دولار على شركة إنتل في عام 2009، لكن شركة AMD كانت تعاني بالفعل من نقص في حصتها السوقية لسنوات، وكادت أن تفلس، واضطرت إلى بيع ذراعها التصنيعي.

بحلول الوقت الذي تحرك فيه المنظمون، كان الضرر الذي لحق بقدرة AMD على المنافسة قد أعاد تشكيل صناعة الرقائق بأكملها، وفتح الباب أمام المعالجات القائمة على ARM لسد الفجوة التي خلقتها هيمنة Intel.

ماذا تقول أسواق التنبؤ؟

يتوقع المراهنون في Polymarket أن يكون لدى Nvidia فرصة بنسبة 67٪ لإنهاء عام 2026 كأكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية، بينما تبلغ نسبة كل من Apple (NASDAQ: AAPL ) و Alphabet(NASDAQ: GOOGL ) 14٪.

ويحدد عقد منفصل بعنوان "انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي" احتمالاً بنسبة 23% لحدوث تراجع في الصناعة بحلول ديسمبر على حجم تداول يبلغ 2 مليون دولار.

أحد العوامل المحفزة لهذا السوق هو انخفاض سهم شركة NVDA بنسبة 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، مما سيؤدي إلى انخفاض سعر السهم إلى ما دون 104 دولارات. ويتم تداوله حاليًا عند 174.69 دولارًا.

صورة: Shutterstock