يتوقع المراهنون في سوق التنبؤات الآن أن تبلغ احتمالية إتمام شركة SpaceX لطرحها العام الأولي 70% بحلول شهر يونيو، ويبدو أن الشركة تعمل على ترتيب أوضاعها الداخلية، حيث تقوم بهدوء برفع أسعار الإطلاق قبل طرح عام أولي قد يحطم كل الأرقام القياسية في التاريخ.

وتشير التقارير إلى أن الشركة تستهدف إدراج أسهمها في يونيو بتقييم قد يصل إلى 1.75 تريليون دولار، مع وجود غولدمان ساكس وجيه بي مورغان ومورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا في مناصب عليا.

هوامش ربح متزايدة في ظل غياب المنافسة

قبل إطلاق صاروخ S-1، كانت شركة سبيس إكس تعمل على زيادة هوامش أرباحها.

بين منتصف يناير وأوائل فبراير، رفعت الشركة سعر إطلاق صاروخ فالكون 9 من 69.75 مليون دولار إلى 74 مليون دولار.

منافسها المحلي الحقيقي الوحيد: شركة United Launch Alliance، وهي مشروع مشترك بين شركة Boeing (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BA ) وشركة Lockheed Martin (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: LMT )، تم إيقافها عن العمل بعد أن فقد صاروخها Vulcan Centaur أجزاءً أثناء الطيران.

وهذا يمنح شركة سبيس إكس احتكاراً مؤقتاً لعمليات النقل الثقيل المحلية.

حتى مع السعر الجديد، تظل شركة SpaceX أرخص بكثير من كل من ULA وشركة Arianespace الأوروبية، واللتان تقدر تكلفتهما بحوالي 110 ملايين دولار لكل عملية إطلاق.

ماذا تقول أسواق التنبؤ؟

في موقع Polymarket ، يمنح المراهنون شركة SpaceX فرصة بنسبة 90٪ لطرح أسهمها للاكتتاب العام بحلول 30 سبتمبر وفرصة بنسبة 70٪ بحلول 30 يونيو. أما احتمالات طرحها للاكتتاب العام بحلول نهاية العام فتبلغ 93٪.

أما فيما يتعلق بالتقييم، فيتوقع 49% من المتداولين أن تتجاوز القيمة السوقية عند الإغلاق 2 تريليون دولار.

وهذا من شأنه أن يضع شركة SpaceX في المرتبة السادسة من حيث القيمة السوقية، بعد أمازون وفوق TSMC.

ليس سيئاً بالنسبة لشركة أفادت مجلة فورتشن أنها خسرت 2.4 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

يعتقد متداولو بولي ماركت أن هناك احتمالاً بنسبة 64% لانفجار مركبة ستار شيب القادمة أثناء تحليقها. ستار شيب هي صاروخ سبيس إكس فائق الثقل من الجيل التالي، مصمم ليحل محل صاروخ فالكون 9 الأساسي في نهاية المطاف، وليحمل البشر إلى المريخ. ولم تُجرَ له رحلة ناجحة بالكامل حتى الآن.

من المستفيد؟

سيشتري المستثمرون الذين يشترون أسهم SpaceX عند طرحها للاكتتاب العام أسهم xAI، مشروع الذكاء الاصطناعي التابع لإيلون ماسك والذي اندمج مع SpaceX في فبراير/شباط بقيمة إجمالية بلغت 1.25 تريليون دولار. وقد جمعت هذه الصفقة 9.2 مليون مشترك في خدمة Starlink، وبرنامج الدردشة الآلي Grok، ومنصة التواصل الاجتماعي X تحت مظلة واحدة.

من بين الشركات المتداولة علنًا في سوق الأسهم البديلة، تمتلك شركة إيكوستار (ناسداك: SATS ) ما يقارب 3% من أسهم سبيس إكس، وارتفع سهمها بنسبة 6.5% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء. أما شركة روكيت لاب (ناسداك: RKLB )، أقرب منافسيها، فقد ارتفع سهمها بنسبة 3.5%.

حذر غاري بلاك من صندوق المستقبل في برنامج X من أن مساهمي شركة تسلا (NASDAQ: TSLA ) قد يبيعون أسهمًا لتمويل مشاركتهم في طرح شركة سبيس إكس.

الصورة مقدمة من: Shutterstock