تتجه شركة SpaceX التابعة لإيلون ماسك نحو ما يمكن أن يكون أكبر اكتتاب عام في التاريخ، لكن أكبر ثلاثة أنظمة معاشات تقاعدية عامة في الولايات المتحدة طالبت بإعادة كتابة هيكل الحوكمة أولاً.

كتب كل من مراقب حسابات ولاية نيويورك توماس دي نابولي ، ومراقب حسابات مدينة نيويورك مارك ليفين ، والرئيسة التنفيذية لنظام التقاعد لموظفي كاليفورنيا مارسي فروست، رسالة إلى ماسك يوم الأربعاء، واصفين هيكل الاكتتاب العام الأولي المخطط له بأنه "متطرف" و"أكثر هيكل حوكمة مواتية للإدارة تم تقديمه على الإطلاق إلى الأسواق العامة الأمريكية بهذا الحجم ".

يشرف الثلاثة على أكثر من تريليون دولار من أصول التقاعد فيما بينهم.

ما الذي تريد صناديق التقاعد إزالته؟

يعترض الخطاب على هيكل مزدوج الفئات من شأنه أن يمنح ماسك ما يقرب من 80٪ من السيطرة على التصويت، وعلى بند يسمح فقط لمساهمي الفئة "ب" بإقالته من منصب الرئيس التنفيذي أو رئيس مجلس الإدارة.

وبحسب التقارير، ستكون شركة سبيس إكس أول شركة أمريكية كبرى تشترط التحكيم الإلزامي لمطالبات المساهمين بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، مما يقضي على الدعاوى الجماعية تمامًا.

يُضيف إعادة تأسيس شركة سبيس إكس في تكساس حماية إضافية. إذ ينص قانون الولاية هناك على أن يمتلك المساهمون 3% من الأسهم القائمة لرفع دعوى مشتقة، وهو ما يُعادل عشرات المليارات من الدولارات من قيمة الأسهم عند تقييم الشركة بـ 1.75 تريليون دولار.

حث المسؤولون شركة سبيس إكس على اعتماد هيكل سهم واحد وصوت واحد، وفصل منصبي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وتعيين أغلبية مستقلة في مجلس الإدارة.

لماذا ينبغي على مساهمي تسلا متابعة الوضع؟

عارضت CalPERS حزمة رواتب ماسك البالغة تريليون دولار لشركة Tesla (NASDAQ: TSLA ) العام الماضي، ويستهدف التحالف نفسه الآن سيارته القادمة.

أشارت الرسالة إلى الأدوار المتداخلة التي يشغلها ماسك في شركات تسلا، وxAI، ونيورالينك، وX، وشركة بورينغ، بحجة أن تسلا وسبيس إكس تتنافسان بشكل أساسي على وقته.

وأشار رؤساء صناديق التقاعد أيضًا إلى استثمار شركة تسلا الذي تم الإبلاغ عنه بقيمة ملياري دولار في شركة سبيس إكس في الربع الأول، واستحواذ سبيس إكس على شركة xAI بالكامل عن طريق الأسهم في فبراير، باعتبارها صفقات بين أطراف ذات صلة تمت قبل وجود أي رقابة عامة من المساهمين.

لا يزال متداولو بولي ماركت يتوقعون احتمالاً بنسبة 71% أن تُكمل شركة سبيس إكس طرحها الأولي للاكتتاب العام بحلول نهاية يونيو، واحتمالاً بنسبة 87% أن تُنهي عام 2026 كأكبر طرح أولي للاكتتاب العام من حيث القيمة السوقية.

بولي ماركت تُغير استراتيجيتها في بنك الرصاص

تفوقت غولدمان ساكس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GS ) على مورغان ستانلي لتصبح المرشح الأوفر حظاً لقيادة الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس يوم الخميس، حيث بلغت حصتها 50% مقابل 37% لمورغان ستانلي. وقد سافر الرئيس التنفيذي لغولدمان ساكس، ديفيد سولومون، إلى بكين هذا الأسبوع برفقة إيلون ماسك في زيارة الدولة التي قام بها الرئيس ترامب.

اقترحت ناسداك تغييرات في القواعد تسمح لشركة سبيس إكس بالدخول إلى مؤشر ناسداك 100 بعد 15 يوم تداول فقط، وترجيح حجمها الصغير المتاح للتداول بخمسة أضعاف حجمها الفعلي، مما يجبر الصناديق السلبية على شراء السهم.

صورة: Shutterstock