يعتقد والتر إيزاكسون أن أكبر شركتين لإيلون ماسك تتجهان نحو إبرام صفقة.

قال كاتب سيرة ماسك هذا الأسبوع إن اندماجًا بين شركة تسلا (NASDAQ: TSLA ) وشركة سبيس إكسبلوريشن تكنولوجيز (NASDAQ: SPCX ) قادم، ويميل متداولو سوق التنبؤات إلى نفس الاتجاه.

قال إسحاقسون لشبكة سي إن بي سي هذا الصباح، بعد أيام من الظهور الأول القياسي لشركة سبيس إكس في السوق العامة: "أعتقد أنه سيكون هناك اندماج بين تسلا وسبيس إكس، لأنه أمر منطقي".

لماذا يرى إيزاكسون الصفقة؟

كلا الشركتين تقومان ببناء منتجات مادية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وقال إسحاقسون إن تتبع المهندسين الذين يعملون في شركتين منفصلتين لا معنى له.

يحمل هذا التغيير ثقلاً قانونياً. إذ تزعم دعوى قضائية رفعها مساهمون في ولاية ديلاوير أن ماسك استقطب مواهب في مجال الذكاء الاصطناعي ورقائق إنفيديا من شركة تسلا لتغذية شركة xAI الناشئة، التي اندمجت الآن مع شركة سبيس إكس، وقد يؤدي الاندماج إلى إزالة الغموض الإداري الذي أحدثته هذه التحركات.

كما قدم إسحاقسون التفسير الأكثر إثارة للدهشة حول سبب عدم قيام ماسك ببيع ثروته، قائلاً إنه يتعامل مع ثروته الصافية التي تبلغ تريليون دولار على أنها ليست ثروة شخصية بقدر ما هي نقاط تراكمت بواسطة شخصية افتراضية في لعبة فيديو، وهي رأس مال سيتم إعادة توظيفه داخل شركاته.

ما يُسعّره السوق

قدّر متداولو كالشي احتمالية اندماج تسلا وسبيس إكس بحلول مايو 2027 بنحو 57%، بعد أن كانت 52% في وقت سابق من الشهر. ويُحسم العقد بنعم في حال استحوذت تسلا على سبيس إكس، أو استحوذت سبيس إكس على تسلا، أو اندمجت الشركتان تحت ملكية مشتركة.

لا يزال تحديد من سيشتري الآخر غير محسوم. تبلغ قيمة شركة سبيس إكس حاليًا حوالي 2.182 تريليون دولار أمريكي مقابل 1.5 تريليون دولار أمريكي لشركة تسلا، وهو ما يجعل شركة الصواريخ، نظرًا لحجمها الكبير، هي المُستحوذ الأرجح. كما أن سبيس إكس تُسجّل خسائر بينما تُحقق تسلا أرباحًا، وهو ما قد يُعقّد عملية تقييم الأسهم في صفقة تبادل.

لماذا يُعدّ ذلك مهماً لشركة تسلا؟

يعتمد تأثير ذلك على أسهم تسلا على كيفية هيكلة الصفقة. ويقدر غاري بلاك من صندوق المستقبل أن الاندماج قد يؤدي إلى تخفيف حصة مساهمي تسلا بنسبة 28%، حيث سيتم تداول الشركة المندمجة بخصم على قيمة الشركة الأم يقارب 2.25 تريليون دولار بدلاً من 3 تريليونات دولار.

ترى ألكسندرا ميرز ، المدافعة عن حقوق مساهمي تسلا، أن الوضع سيختلف تمامًا في حالة اندماج متكافئ، وهو هيكل ترى أنه سيرفع سعر السهم الأرخص ويضيف حوالي 450 مليار دولار إلى قيمة تسلا. وقد شبّه المستثمر المخضرم روس جيربر الشركة المندمجة بشركة بيركشاير هاثاواي في مجال الذكاء الاصطناعي.

يكمن الفرق في نسبة المبادلة، وباعتبارها الشركة الأصغر، تتحمل تسلا معظم هذا الخطر.

صورة: Shutterstock