يُسلّط دانيال كانيمان، الحائز على جائزة نوبل، الضوء في كتابه "الضجيج" على أن المعلومات المُفرطة غالبًا ما تُؤدي إلى "ضجيج"، يُشكّل ثقبًا أسود يُعطّل الحكم السليم. ويُقدّم مفهوم "صحة القرار"، مُشبّهًا إياه بالطريقة التي يغسل بها الجراحون أيديهم قبل الجراحة. وبالمثل، يتطلّب اتخاذ القرار عملية ذهنية مُمنهجة ومنضبطة. فالفشل في تصفية المعلومات والاعتماد على الحدس يُمكن أن يُؤدي إلى التحيّز واتخاذ قرارات خاطئة.

الضوضاء والتحيز: ما هما؟

التشويش: تباين في الأحكام. يحدث عندما يتوصل أشخاص مختلفون، أو حتى الشخص نفسه في أوقات مختلفة، إلى استنتاجات متضاربة حول نفس القضية بسبب عوامل مثل المزاج أو التعب.
التحيز: أخطاء منهجية في التقدير ناتجة عن الاعتماد المفرط على التجارب السابقة أو الثقة المفرطة في وجهة نظر الشخص. قد يؤدي هذا إلى ما يُعرف بـ"تحيز التوافر"، حيث يتجاهل الناس المعلومات التي تتعارض مع آرائهم.
في عملية اتخاذ القرار، غالبًا ما تنشأ الأخطاء نتيجة مزيج من الضوضاء والتحيز:
الخطأ = الضوضاء + التحيز

استخدام تشبيه هدف الرماية:

ضوضاء منخفضة وتحيز منخفض: يتم تجميع اللقطات حول عين الثور.
ضوضاء عالية وتحيز منخفض: تكون اللقطات متناثرة ولكنها تتركز حول عين الثور.
ضوضاء منخفضة وتحيز مرتفع: يتم تجميع اللقطات ولكنها بعيدة عن الهدف باستمرار.
الضوضاء العالية والتحيز العالي: تكون اللقطات متناثرة وبعيدة عن عين الثور.

تأثير الضوضاء على القرارات

يؤكد كانيمان أن الضوضاء غالبًا ما تتجاوز المستويات المقبولة، ومع ذلك يجهل الناس تأثيرها. على سبيل المثال، في دراسة أجريت على محاسبين يُقدّرون الالتزامات الضريبية، تباينت النتائج بشكل كبير، حيث كان أعلى تقدير أعلى بنحو 12,000 دولار أمريكي من أصغر تقدير.

توصلت دراسة أمريكية حول التنبؤ بالأحداث المعقدة (الاجتماعية والسياسية والاقتصادية) إلى أن "المتنبئين الخارقين" يتفوقون على الآخرين في المقام الأول من خلال تقليل الضوضاء (50%)، يليه تقليل التحيز (25%) وتحسين الوصول إلى المعلومات (25%).

الضوضاء في الاستثمار

تعج الأسواق المالية بـ"متداولي الضوضاء"، الذين يخلطون بين الضوضاء والمعلومات القيّمة، فيُجرون صفقات غير عقلانية. يُخلّ هذا السلوك بكفاءة السوق، ويؤدي إلى تسعير ضعيف وسلوك قطيعي، مثل ملاحقة الأسهم الصاعدة أو البيع بدافع الذعر.

ومع ذلك، يمكن للمستثمرين العقلانيين استغلال هذه الثغرات. على سبيل المثال:

عندما يدفع تجار الضوضاء الأسعار إلى مستويات منخفضة للغاية، يمكن للمستثمرين العقلانيين شراء الأصول المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وانتظار تعافي الأسعار.
وعلى العكس من ذلك، عندما يقوم تجار الضوضاء بتضخيم الأسعار، يمكن للمستثمرين العقلانيين بيع الأصول المبالغ في قيمتها من أجل تأمين الأرباح.
علاوة على ذلك، غالبًا ما يُبالغ المستثمرون في التركيز على إيجاد أوراق مالية "رخيصة" مع إهمال تحديد حجم المركز الاستثماري - أي مقدار رأس المال المطلوب تخصيصه. يتطلب الاستثمار الفعال الموازنة بين الأمرين.

كيفية تقليل الضوضاء والتحيز

الاستفادة من الحكمة الجماعية:

جمع الأفكار من خبراء مختلفين ومستقلين لتقليل التحيزات الفردية.
تأكد من أن المساهمين لديهم خبرة عالية ووجهات نظر متنوعة، وأنهم يصدرون أحكامهم بشكل مستقل لتجنب تضخيم التحيز الجماعي.

استخدم الخوارزميات:

تُوفر الخوارزميات أطرًا متسقة لاتخاذ القرارات. ويدعو كانيمان إلى "الحدس المنضبط"، الذي يجمع بين اتخاذ القرارات الخوارزمية والحكم البشري لتحقيق نتائج أفضل.

اعتماد عمليات صنع القرار (MAP):

يتضمن بروتوكول التقييم الوسيط (MAP) ما يلي:

تحديد الأهداف الرئيسية ومعايير التقييم.

تقييم الخيارات على أساس هذه المعايير.

استخدام التقييمات لاتخاذ القرار النهائي.

من خلال توحيد عمليات صنع القرار، تعمل MAP على تعزيز الاتساق والدقة والاكتمال، وهو أمر مهم بشكل خاص للمستثمرين الذين يحاولون التنقل بين تعقيدات الأسواق المالية.

الأفكار النهائية
لتحقيق نتائج استثمارية أفضل، من الضروري الحد من آثار التشويش والتحيز. يتطلب ذلك تفكيرًا منضبطًا، وعمليات منظمة، وتركيزًا على جودة القرارات وتنفيذها.