عقدت شركة إيكويفاكس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: EFX ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الثلاثاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=ooBXeB5Q

ملخص

أعلنت شركة Equifax Inc عن نتائج قوية للربع الثاني من عام 2026 بإيرادات بلغت 1.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 11٪، ونمو معدل في ربحية السهم بنسبة 13٪، متجاوزة بذلك توقعات شهر أبريل.

وقّعت الشركة عقوداً مع حكومات الولايات بقيمة 300 مليون دولار، مما يشير إلى زخم تجاري قوي ومسار طويل للنمو في الخدمات الحكومية.

تخطط شركة Equifax للاستحواذ على شركة Circulo de Credito في المكسيك مقابل 750 مليون دولار، ومن المتوقع أن يكون ذلك مربحًا في السنة الأولى ويتماشى مع تركيزها الاستراتيجي على التوسع الدولي.

من المتوقع أن تؤدي مبادرات الذكاء الاصطناعي لشركة Equifax إلى مضاعفة وفورات التكاليف من 75 مليون دولار إلى 150 مليون دولار بحلول عام 2028، مما يعزز الكفاءة التشغيلية ويوسع هامش الربح.

أكدت الإدارة مجدداً توقعاتها لعام 2026، متوقعة تدفقات نقدية حرة تزيد عن مليار دولار واستمرار عوائد المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة إيكويفاكس للربع الثاني من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. ستعقب العرض التقديمي جلسة أسئلة وأجوبة. في حال احتاج أي شخص إلى مساعدة من موظف الاستقبال أثناء المكالمة، يُرجى الضغط على زر النجمة (★) في لوحة مفاتيح الهاتف. للتذكير، هذه المكالمة مسجلة. أود الآن أن أُسلّم الكلمة إلى مُضيفكم، السيد تريفور بيرنز، نائب الرئيس الأول للعلاقات مع المستثمرين.

شكراً لك سيدي. تفضل.

تريفور بيرنز، نائب الرئيس الأول للعلاقات مع المستثمرين

شكرًا لكم، وصباح الخير. أهلاً بكم في مكالمة المؤتمر اليوم. معكم تريفور بيرنز. يشاركني اليوم كل من مارك بيغور، الرئيس التنفيذي، وجون غامبل، المدير المالي. سيتم تسجيل مكالمة اليوم، وسيكون التسجيل متاحًا في وقت لاحق اليوم في قسم "تقويم علاقات المستثمرين" ضمن تبويب "الأخبار والفعاليات" على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين. خلال المكالمة، سنشير إلى بعض المواد الموجودة في قسم "العروض التقديمية" ضمن تبويب "الأخبار والفعاليات" على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين.

تحمل هذه المواد عنوان "مكالمة مؤتمر أرباح الربع الثاني من عام 2026". كما سنقدم بعض البيانات التطلعية، بما في ذلك توقعات الربع الثالث والعام 2026 بأكمله، لمساعدتكم على فهم شركة إيكويفاكس وبيئة أعمالها. تنطوي هذه البيانات على عدد من المخاطر والشكوك وعوامل أخرى قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا عن توقعاتنا. ترد بعض عوامل المخاطر التي قد تؤثر على أعمالنا في ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك نموذج 10-K لعام 2025 والملفات اللاحقة.

خلال هذه المكالمة، سنستعرض بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بما في ذلك ربحية السهم المعدلة، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، ومعدل تحويل النقد، وهي مقاييس معدلة لبعض البنود التي تؤثر على قابلية مقارنة أدائنا التشغيلي الأساسي. جميع الإشارات إلى ربحية السهم، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ومعدل تحويل النقد، تشير إلى مقاييس غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. خلال الربع الثاني، سجلنا مصروفاً بقيمة 40 مليون دولار أمريكي، بعد خصم عائدات التأمين، لتسوية قانونية مرتبطة بحل مطالبات متعلقة بمشكلة ترميز تم الإفصاح عنها سابقاً.

تُفصّل هذه المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في جداول التوفيق المرفقة ببيان أرباحنا، ويمكنكم الاطلاع عليها في قسم النتائج المالية ضمن علامة تبويب المعلومات المالية على موقعنا الإلكتروني الخاص بعلاقات المستثمرين. والآن، أود أن أترك المجال لمارك.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا تريفور، وصباح الخير. ننتقل الآن إلى الشريحة الرابعة. حققت إيكويفاكس نتائج قوية في الربع الثاني بإيرادات بلغت 1.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 11% وفقًا للتقارير المعلنة و10% بالعملة الثابتة، أي بزيادة قدرها 5 ملايين دولار عن توقعات شهر أبريل. وباستثناء حقوق ملكية الرهن العقاري لشركة فيكو، ارتفعت الإيرادات المعلنة بنحو 7%. كما حققنا أداءً قويًا جدًا في هوامش الربح، مما أدى إلى نمو قوي في ربحية السهم بنسبة 13%. ونمت إيرادات الأسواق المتنوعة العضوية بالدولار الثابت بنحو 5.5% خلال الربع، متجاوزة توقعاتنا، لا سيما في حلول القوى العاملة، مستفيدةً من الأداء القوي في حلول المواهب وقروض المستهلكين.

انخفضت إيرادات EWS الحكومية انخفاضًا طفيفًا خلال الربع، كما كان متوقعًا، نظرًا لصعوبة المقارنة مع عام 2025. وقد سررنا للغاية بالأداء التجاري المتميز في القطاع الحكومي خلال النصف الأول من العام، حيث وقعنا عقودًا مع حكومات الولايات بشكل رئيسي، ليصل إجمالي قيمة العقود في الأشهر الأربعة الماضية إلى حوالي 300 مليون دولار أمريكي، منها حوالي 100 مليون دولار أمريكي من الأعمال الجديدة التي ستعود بالفائدة بشكل أساسي على عام 2027، و200 مليون دولار أمريكي من تجديد العقود. ويُعد هذا مؤشرًا قويًا على الميزة الفريدة التي توفرها بيانات TWN الخاصة بنا لعملائنا الحكوميين، وعلى الإمكانات الكبيرة التي يتمتع بها القطاع الحكومي في ظل حجم السوق المستهدف البالغ 5 مليارات دولار أمريكي.

حققت إيرادات أسواق USIS المتنوعة أداءً أفضل قليلاً من توقعاتنا، مسجلةً نموًا يزيد عن 300 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق، بينما كانت الإيرادات الدولية أقل قليلاً من توقعاتنا بنسبة 4%، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف السوق في كندا والمملكة المتحدة. ارتفعت إيرادات الرهن العقاري في الولايات المتحدة بنسبة 25% خلال الربع، وبنسبة 7% باستثناء مؤشر FICO. وقد تجاوز هذا الأداء توقعاتنا في ظل ضعف سوق الرهن العقاري الأمريكي نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة. وخلال الربع، شهدت أسعار الفائدة على الرهن العقاري في الولايات المتحدة ارتفاعًا ملحوظًا، حيث ارتفعت أسعار الفائدة الثابتة الحالية لمدة 30 عامًا بمقدار 30 نقطة أساس لتصل إلى حوالي 6.6% مقارنةً بنسبة 6.3% التي توقعناها في أبريل.

نتيجةً لذلك، شهدنا انخفاضًا في إجمالي حجم معاملات القطاع عن توقعاتنا، وهو ما تم تعويضه جزئيًا بمنتجات جديدة وبعض المكاسب في الحصة السوقية. ولا تزال الأوضاع الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة متسقة نسبيًا مع الوضع الذي شهدناه في أبريل. وقد أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط إلى استمرار ارتفاع مستويات التضخم، مما زاد الضغط بشكل غير متناسب على ذوي الدخل المنخفض أو ذوي التصنيف الائتماني المتدني. وعلى الرغم من هذه الضغوط التضخمية، فإن انخفاض معدل البطالة لا يزال يدعم الوضع الاقتصادي العام للمستهلكين.

ساهم استمرار ارتفاع مستويات التوظيف في الحد من تأثيرات الائتمان واسعة النطاق، مما يمنح المقرضين الثقة لمواصلة منح القروض. لم نشهد زيادة في مراجعات إدارة المحافظ الاستثمارية أو خفضًا في خطوط الائتمان الاستهلاكي لدى المؤسسات المالية، وهي إجراءات تتخذها عادةً عند توقع حدوث تباطؤ اقتصادي. يستفيد فريق Equifax من قوة الذكاء الاصطناعي لزيادة هوامش الربح والتدفقات النقدية الحرة من خلال تسريع نمو منتجات قواعد البيانات الخاصة ذات الهوامش الربحية العالية، وتعزيز الإنتاجية التشغيلية عبر تسريع نشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء Equifax.

بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في الربع الثاني 552 مليون دولار، بزيادة قدرها 10.5% تقريبًا، مع هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) باستثناء مؤشر FICO يقارب 35%، مسجلاً ارتفاعًا قويًا جدًا بلغ 120 نقطة أساس على أساس سنوي، و40 نقطة أساس أعلى من منتصف نطاق توقعاتنا لشهر أبريل. وقد تجاوز توسع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) هدفنا المحدد لعام 2026 والبالغ 75 نقطة أساس، و70 نقطة أساس أعلى من هدفنا طويل الأجل المحدد لإطارنا المالي والبالغ 50 نقطة أساس. وقد نتجت هذه الهوامش القوية للربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عن الرافعة التشغيلية وزيادة كفاءة التكاليف المدعومة بالذكاء الاصطناعي، لا سيما في العمليات التشغيلية.

أعلنت شركة إيكويفاكس أن هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بما في ذلك تأثير مؤشر فيكو، بلغت 32.5% خلال الربع، وهو مستوى ثابت مقارنةً بالعام الماضي. وبلغ ربح السهم 2.25 دولار أمريكي، مسجلاً ارتفاعاً قوياً بنسبة 13%، أي أعلى بخمسة سنتات من متوسط توقعاتنا لشهر أبريل. وأعادت إيكويفاكس 366 مليون دولار أمريكي للمساهمين خلال الربع، بما في ذلك إعادة شراء ما يقرب من 1.8 مليون سهم، أي ما يزيد عن 1% من الأسهم القائمة، بقيمة 300 مليون دولار أمريكي، مستفيدةً من انخفاض سعر سهم إيكويفاكس. كما دفعت إيكويفاكس أرباحاً بقيمة 66 مليون دولار أمريكي خلال الربع، بعد أن رفعت توزيعات الأرباح بنسبة 12% في فبراير.

خلال الاثني عشر شهرًا الماضية المنتهية في 30 يونيو، أعادت إيكويفاكس أكثر من 1.6 مليار دولار نقدًا إلى مساهميها، أي ما يعادل 100% من تدفقاتها النقدية التشغيلية. ونتوقع استمرار تدفقات نقدية حرة قوية في المستقبل تتجاوز مليار دولار بحلول عام 2026، مع استمرار تحويل النقد بنسبة تتجاوز 100%. وبفضل قدرتنا المالية التي تتجاوز 1.5 مليار دولار، نستطيع إتمام صفقة الاستحواذ على سيركولو دي كريديتو مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية بنسبة مديونية أقل من ثلاثة أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مع مواصلة إعادة شراء الأسهم في النصف الثاني من العام، ولكن بوتيرة أبطأ من النصف الأول.

واصلت إيكويفاكس أداءها المتميز في تنفيذ أولوياتها الاستراتيجية EFX 2028، كما هو موضح في الجانب الأيمن من الشريحة 4، محققةً العديد من الإنجازات الهامة خلال الربع. وقد عززنا وتيرة تطبيق قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدية عبر منصاتنا العالمية للتحليل واتخاذ القرارات والعمليات. وفي النصف الأول من العام، أطلقنا 54 منتجًا جديدًا تتضمن قدرات الذكاء الاصطناعي المدمجة مباشرةً في بنية المنتج، مما يعود بالنفع المباشر على عملائنا ويساهم في تحقيق مؤشر حيوية قوي بنسبة 16% خلال الربع.

قمنا أيضًا بتوسيع نطاق استخدام أدوات ووكلاء الذكاء الاصطناعي في جميع أقسام إيكويفاكس، بما في ذلك تطوير المنتجات والنماذج الداخلية، والعمليات، والتكنولوجيا، ووظائف الدعم الإداري والعام. وتتسارع وتيرة تبني الذكاء الاصطناعي داخل إيكويفاكس بشكل ملحوظ، مما يسمح لنا بمضاعفة هدفنا المتعلق بزيادة إنتاجية الذكاء الاصطناعي في إيكويفاكس من 75 مليون دولار إلى 150 مليون دولار خلال الفترة من 2026 إلى 2028. وندرك أننا ما زلنا في المراحل الأولى من تطبيق الذكاء الاصطناعي والأتمتة التوليدية داخل إيكويفاكس، سواءً في تمكين منتجات جديدة تستند إلى بياناتنا الخاصة، أو في تعزيز السرعة والدقة والإنتاجية في جميع أقسام الشركة.

في الربع الثاني، حققنا نموًا قويًا بنسبة 16% في مؤشر حيوية المنتج الجديد، مستفيدين من إمكانيات Equifax Cloud و EFX AI. وتواصل المنتجات الجديدة القائمة على بيانات خاصة متميزة، بما في ذلك حل مؤشر TWN، دفع عجلة نمو المنتجات الجديدة وزيادة حصتنا السوقية. وقد سررنا بتوقيع اتفاقية نهائية قبل أسبوعين للاستحواذ على Circulo de Credito، أسرع مكاتب الائتمان نموًا في المكسيك، بقيمة مؤسسية تبلغ 750 مليون دولار أمريكي، مع مضاعف ربحية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك جذاب للغاية يبلغ 9.4 أضعاف، شاملًا وفورات التشغيل.

بالانتقال إلى الشريحة الخامسة، نجد أن إيرادات حلول القوى العاملة قد ارتفعت بنسبة 7%، متجاوزةً توقعاتنا، لا سيما في أسواق التحقق المتنوعة التي حققت نموًا بنسبة 7%. وقد كان الأداء المتميز لحلول المواهب وقروض المستهلكين، اللذين سجلا نموًا كبيرًا خلال الربع، دافعًا رئيسيًا لنمو إيرادات أسواق حلول القوى العاملة المتنوعة. وتواصل حلول المواهب تفوقها على سوق العمل الأساسي للموظفين الإداريين، مع نمو قوي في الحلول القائمة على التوظيف وزيادة انتشار المنتج عبر مجموعات بياناتنا الخاصة بالسجون والتعليم.

تم تطوير حلول جديدة بالتعاون مع خبراء التحقق من الخلفية والتسعير. وشهدت أعداد المواهب ارتفاعًا طفيفًا خلال الربع، مقارنةً بانخفاض السوق العام في أول شهرين من الربع الثاني. ويواصل الفريق أداءه المتميز. كما حقق قطاع قروض المستهلكين أداءً قويًا آخر خلال الربع، مع نمو قوي في الإيرادات بنسبة تتجاوز 10% في جميع قطاعات محفظة القروض، بما في ذلك السيارات والبطاقات والتمويل الاستهلاكي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى النمو القوي في حجم المبيعات وإطلاق منتجات جديدة.

كما ذكرنا سابقًا، حقق فريق EWS الحكومي أداءً متميزًا خلال الربع الأخير، حيث وقّع اتفاقيات بقيمة 300 مليون دولار أمريكي تقريبًا مع عملاء حكوميين بشكل رئيسي خلال الأشهر الأربعة الماضية، شملت تجديد الاتفاقيات، واستعادة العملاء الحاليين، واكتساب عملاء جدد. يُعدّ هذا أداءً قويًا للغاية، ويعكس مكانة TWN المتميزة في القطاع الحكومي، والزخم التجاري القوي الذي أعقب تشريع OB3 الذي تم توقيعه في يوليو الماضي. وكانت عمليات توقيع العقود إيجابية وأقوى من توقعاتنا.

انخفضت إيرادات القطاع الحكومي في الربع الثاني بنحو 4%، مما يعكس صعوبة المقارنة مع مكاسب كبيرة متوقعة في عام 2025. في المقابل، ارتفعت إيرادات قروض الرهن العقاري من خلال برنامج حلول القوى العاملة بنسبة 8% خلال الربع، واستمرت في التفوق على أحجام السوق الأساسية بنسب عالية من خانة الآحاد، مدفوعةً بنمو قياسي، ومنتجات جديدة، وتسعير مُحسّن، وحلول القوى العاملة. بلغت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 52.1%، وهي نسبة مماثلة للربع الأول. مع ذلك، كانت الهوامش أعلى من المتوقع نظرًا للرافعة التشغيلية القوية الناتجة عن أداء إيرادات الأسواق المتنوعة الذي فاق التوقعات.

واصلت شركة TWN تحقيق أداءٍ متميز في الربع الثاني، مسجلةً نموًا قويًا بنسبة 10% في السجلات النشطة، ليصل إجماليها إلى 217 مليون سجل، و124 مليون سجل نشط حالي، بزيادة قدرها 10% أيضًا، وهو ما يمثل 108 ملايين رقم ضمان اجتماعي فريد. وتتمتع EWS بإمكانيات نمو هائلة في ظل وجود 250 مليون أمريكي من ذوي الدخل. وبالانتقال إلى الشريحة 6، فقد حققنا في النصف الأول من العام تقدمًا ملحوظًا مع عملائنا الحكوميين، حيث حوّلنا حجم أعمالنا التجارية القياسي من خلال تجديد العقود، ووسعنا نطاق علاقاتنا القائمة، وأضفنا عملاء جدد، معظمهم من حكومات الولايات.

خلال الأشهر الأربعة الماضية، وقّعت EWS اتفاقيات مع وكالات حكومية لتوفير بيانات الدخل والتوظيف من Equifax لدعم برنامجي CMS وSNAP، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 300 مليون دولار أمريكي سنويًا، تشمل حوالي 100 مليون دولار أمريكي من الأعمال الجديدة و200 مليون دولار أمريكي من تجديدات العقود. تُعدّ هذه النتيجة قوية للغاية، ومن المتوقع أن تُحقق بعض الفوائد في النصف الثاني من العام، ولكنها ستُساهم بشكل أساسي في نمو عام 2027. يُعزز توقيع هذه العقود الكبيرة، إلى جانب زيادة حجم صفقاتنا الحالية بنحو 2.2 ضعف مقارنةً بالعام الماضي، ثقتنا في فرص النمو المتوسطة والطويلة الأجل لـ EWS على المستوى الفيدرالي، وفي دعم الولايات في تلبية متطلبات OB3 الفيدرالية الجديدة المتعلقة بدقة وتواتر التحقق من الدخل في برنامجي Medicaid وSNAP. في الشريحة 6، قدمنا أمثلة على بعض النجاحات الحكومية الأخيرة، بما في ذلك استعادة عقد بقيمة تقارب 60 مليون دولار أمريكي سنويًا لدعم إحدى الولايات في تقديم مزايا CMS. تُعدّ هذه الاستعادة دليلًا رئيسيًا على قيمة بيانات TWN مقارنةً بمصادر بيانات التحقق من الدخل الأخرى، بما في ذلك بيانات الأجور الحكومية والبيانات التي يُصرّح بها المستهلكون. نشهد أيضًا فرصًا متزايدة مع العديد من الوكالات الفيدرالية لدعم تركيزها الكبير على الحد من المدفوعات غير الصحيحة. وتضطلع إيكويفاكس بدور استشاري رئيسي على المستويين الفيدرالي والولائي، مستفيدةً من بياناتها المتميزة حول الدخل والتوظيف لتعزيز سرعة ودقة وكفاءة تقديم استحقاقات الخدمات الاجتماعية.

يُظهر فريق EWS بوضوح تركيزًا هجوميًا على دعم الولايات في تلبية متطلبات برامج الخدمات الاجتماعية، ولديه فرص كبيرة لتحقيق نمو طويل الأجل في الإيرادات من خلال دعم البرامج الفيدرالية وبرامج الولايات في EWS. تبلغ قيمة السوق الإجمالية 5 مليارات دولار. وبالانتقال إلى الشريحة 7، نجد أن إيرادات USIS في الربع الثاني ارتفعت بنسبة 17%، وارتفعت بنسبة 6% باستثناء FICO، وهو ما يتعارض مع إطار عملهم طويل الأجل. وقد تحقق هذا الأداء على الرغم من ضعف سوق الرهن العقاري الأمريكي عن المتوقع، والذي ناقشته سابقًا.

ارتفعت إيرادات الأسواق المتنوعة بنسبة 6%، مسجلةً تسارعًا يزيد عن 300 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق، وهو ما فاق توقعاتنا بقليل. كما ارتفعت إيرادات قطاع الأعمال (B2B) بنسبة 5%، مسجلةً أيضًا ارتفاعًا يزيد عن 300 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق. أما في قطاع الخدمات الإلكترونية، فقد شهدنا نموًا قويًا في قطاع الخدمات المالية (FI) بفضل زيادة حجم المبيعات، ونمو الأعمال الجديدة، وتحسين الأسعار، ونموًا قويًا في قطاع السيارات (AUTO) بفضل تحسين الأسعار واكتساب عملاء جدد. وقد عوّض ضعف مبيعات مكاتب الائتمان الخارجية، نتيجة مبيعاتنا المباشرة للمستهلكين لشركتي إكسبيريان وترانس يونيون، جزئيًا قوة قطاعي الخدمات المالية والسيارات.

حققت أعمالنا الموجهة مباشرةً للمستهلكين نموًا قويًا متواصلًا، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 11%، وهي نسبة ممتازة. ارتفعت إيرادات قروض الرهن العقاري من USIS بنسبة 40%، وارتفعت بنسبة متوسطة أحادية الرقم باستثناء FICO، بينما لم تتجاوز نسبة زيادة استفسارات الرهن العقاري 1%. وكما ذكرت سابقًا، ارتفعت أسعار الفائدة على الرهن العقاري عن مستويات شهر أبريل خلال معظم فترات الربع، ونتيجةً لذلك، انخفض نشاط منح قروض الرهن العقاري في الربع الثاني عن المستويات التي توقعناها عند إصدار توجيهاتنا في أبريل، وهو ما قابله جزئيًا ارتفاع في حصة منتجات التأهيل المسبق والموافقة المسبقة.

للتذكير، بدأت شركة USIS بتحقيق مكاسب كبيرة في حصتها السوقية خلال الربع الثاني من العام الماضي، وذلك بفضل منتجات التأهيل المسبق والموافقة المسبقة، والتي تضمنت مؤشر TWN الفريد في بياناتنا الخاصة بولاية كارولاينا الشمالية. وبلغت هوامش أرباح USIS قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 32.8% خلال الربع. وباستثناء FICO، بلغت هوامش أرباح USIS قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 40.5%، بزيادة تتجاوز 140 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي، وهو أداء قوي للغاية. ويعود هذا التحسن إلى نمو إيرادات الأسواق المتنوعة بشكل أقوى، بالإضافة إلى الإدارة الجيدة للتكاليف.

بالانتقال إلى الشريحة 8، في أبريل، فعّلت وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) استخدام VantageScore لأكثر من 20 جهة إقراض عقاري. شكّل هذا إنجازًا هامًا لتعزيز المنافسة في مجال تقييم الجدارة الائتمانية في قطاع التمويل العقاري. وبينما بدأت الغالبية العظمى من هذه الجهات باستخدام VantageScore، شهدنا أيضًا إقبالًا متزايدًا عليه، حيث قام حوالي 1200 جهة إقراض عقاري إضافية بالحصول على تقييم VantageScore المجاني الخاص بنا إلى جانب تقييم FICO المدفوع من Equifax. على الجانب الأيسر من الشريحة 8، يُمكنكم ملاحظة أن حجم استخدام VantageScore في الربع الثاني قد ارتفع بمقدار ثلاثة أضعاف تقريبًا مقارنةً بالربع الأول.

استحوذت 1200 جهة إقراض، من أصل 2.2 مليون معاملة، على الغالبية العظمى من هذه المعاملات، وذلك من خلال الحصول على تقييم VantageScore مجاني إلى جانب تقييم FICO مدفوع، في إطار سعيها للاستفادة من فرصة VantageScore الجديدة. كما لدينا نحو 100 جهة إقراض عقاري، معظمها جهات إقراض صغيرة غير مدعومة من الحكومة، وجهات إقراض تقدم قروضًا بضمان حقوق الملكية العقارية، وقد تحولت هذه الجهات إلى استخدام VantageScore حصريًا بسعر دولار واحد فقط لمنح قروض الرهن العقاري. ورغم أن حجم المعاملات لا يزال منخفضًا عند حوالي 10000 معاملة خلال الربع، فقد شهدنا تسارعًا ملحوظًا مع اقتراب نهاية الربع.

وللتذكير، لا نحقق أي هامش ربح من بيع تقييمات FICO. تمثل إيرادات تقييمات FICO للرهن العقاري حوالي 50% من إيرادات USIS للرهن العقاري، ونحو 7% من إجمالي إيرادات Equifax، مما يعني عدم وجود أي هامش ربح. نتوقع استمرار الإقبال الكبير على VantageScore نظرًا لفرصة توفير التكاليف السنوية الكبيرة التي تبلغ مليار دولار أمريكي لمقدمي قروض الرهن العقاري والمستهلكين. تخطط Equifax للحفاظ على سعر VantageScore عند دولار واحد حتى نهاية عام 2027 لمواصلة تشجيع عملائنا على استخدامه.

يُعد قرار وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) في يوليو الماضي، بالسماح للمستهلكين باختيار نظام تقييم الرهن العقاري بين VantageScore وFICO، مكسبًا كبيرًا لهم وللقطاع. وبالانتقال إلى الشريحة رقم 9، نجد أن الإيرادات الدولية ارتفعت بنحو 4% بالعملة الثابتة. وشهدت الإيرادات الدولية نموًا بنسبة عالية من خانة واحدة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ونموًا بنسبة متوسطة من خانة واحدة في كندا. أما أمريكا اللاتينية وأوروبا، فقد حققتا نموًا بنسبة منخفضة من خانة واحدة في الإيرادات خلال الربع. وواجهت الإيرادات الدولية تحديات في السوق في كل من كندا والمملكة المتحدة، مما أدى إلى انخفاض معدلات نموها.

في أمريكا اللاتينية، شهدنا نموًا قويًا يتراوح بين متوسط وعالي خانة الآحاد في أكبر أسواقنا مثل البرازيل وتشيلي والأرجنتين، مع معدلات نمو أقل في بعض أسواقنا الأخرى الأصغر حجمًا في أمريكا اللاتينية. وبلغت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الدولية 27.6% خلال الربع، بزيادة ملحوظة قدرها 120 نقطة أساس مقارنة بالعام الماضي. ويعود الفضل في تحسين هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى وفورات التكنولوجيا مع اكتمال المراحل النهائية من تحولنا التكنولوجي السحابي، بالإضافة إلى الإدارة الفعالة للتكاليف. وبالانتقال إلى الشريحة 10، فقد وقّعت شركة إيكويفاكس قبل أسبوعين اتفاقية نهائية للاستحواذ على شركة سيركولو دي كريديتو بقيمة مؤسسية تبلغ 750 مليون دولار.

يمثل هذا مضاعفًا للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) يبلغ 11.7 ضعفًا، استنادًا إلى الأرباح المتوقعة لشركة سيركولو لعام 2026. ومع إضافة الوفورات المتوقعة، يُتوقع أن يبلغ مضاعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حوالي 9.4 ضعفًا، وهو مضاعف جذاب وأقل بكثير من مضاعفنا الحالي. نتوقع إتمام عملية الاستحواذ على سيركولو خلال الربع الأخير من العام، رهناً باستيفاء شروط الإغلاق المعتادة والحصول على الموافقات التنظيمية، وأن تُحقق هذه العملية أرباحًا إضافية في السنة الأولى.

سيركولو هي أسرع مكاتب الائتمان نموًا في المكسيك، والمكتب الوحيد المرخص له بتقديم خدمات ائتمانية للأفراد والشركات على حد سواء. تضم سيركولو أكثر من 1700 عميل من البنوك، وشركات التجزئة، وشركات التكنولوجيا المالية، ومؤسسات إقراض الشركات الصغيرة، وشركات التمويل الأصغر، وشركات الاتصالات، والأهم من ذلك، ملياري سجل تجاري تغطي 80 مليون هوية موثقة في المكسيك. تُعد سيركولو رائدة في مجال البيانات البديلة، أو المعلومات غير المدرجة في تقارير الائتمان التقليدية في المكسيك، بما في ذلك معاملات اقتصاد العمل الحر وسجلات سداد فواتير الخدمات.

يمكن لهذه البيانات البديلة أن توسع نطاق الوصول إلى الائتمان بشكل مسؤول، وأن تدعم اقتصادًا أكثر شمولًا، وهو أمر بالغ الأهمية في بلد يعمل فيه ما يقرب من 33 مليون شخص في وظائف غير رسمية، مثل المشاريع الصغيرة غير المسجلة أو العمل الحر. ستتيح هذه الصفقة لعملاء سيركولو الوصول إلى إمكانيات إيكويفاكس الرائدة في مجال الحوسبة السحابية، ومنصات اتخاذ القرارات والتحليلات، وتقنية الذكاء الاصطناعي الحاصلة على براءة اختراع EFX، بالإضافة إلى حلول حماية الهوية ومنع الاحتيال الحائزة على جوائز، وذلك لتطوير حلول مصممة لمساعدة عملائهم على النمو وتوسيع نطاق الشمول المالي في المكسيك.

تنسجم هذه الصفقة تمامًا مع إطارنا المتوازن لتخصيص رأس المال، حيث نركز على عمليات الاستحواذ التكميلية ذات العائد المرتفع، مع الاستمرار في تحقيق عوائد رأسمالية كبيرة للمساهمين والحفاظ على ميزانيتنا العمومية القوية ذات التصنيف الاستثماري. وبالانتقال إلى الشريحة 11، نجد أن موقع سيركولو الفريد في السوق قد حقق نتائج مالية قوية للغاية. فقد بلغ معدل نمو إيرادات سيركولو السنوي المركب 23% خلال الفترة من 2023 إلى 2025، مع نمو قوي جدًا في الإيرادات خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 يونيو، حيث بلغ 31%.

يعود الفضل في نمو إيرادات سيركولو إلى ميزتها الفريدة في مجال بيانات الائتمان البديلة، والتي ترسخت بفضل علاقاتها الوطيدة مع شركات التكنولوجيا المالية. وقد حققت سيركولو أكثر من 40% من إيراداتها المتوقعة لعام 2025 من هذه الشركات، بمعدل نمو يتجاوز 50%. وتُعدّ بيانات الائتمان البديلة المتميزة التي تمتلكها سيركولو، إلى جانب علاقات فريقها القوية مع عملائها من شركات التكنولوجيا المالية، من العوامل الرئيسية المحركة لنمو إيراداتها في المستقبل. وفي سوق يشهد نموًا سريعًا في مجال الائتمان الاستهلاكي، حققت سيركولو هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة قوية جدًا، حيث بلغت منتصف الأربعينيات في عام 2025، وكذلك خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حتى 30 يونيو.

من المتوقع أن ينمو إيراد سيركولو بنسبة تتجاوز 10% خلال عام 2026، مع الحفاظ على هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة القوية للغاية عند منتصف الأربعينيات. تُساهم النتائج المالية الجذابة لسيركولو في تعزيز الإطار المالي طويل الأجل لشركة إيكويفاكس، والذي يتضمن نموًا عضويًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 7% و10%، بما يتماشى مع خطة تخصيص رأس المال لدينا، ويدعم عوائد المساهمين. وبالانتقال إلى الشريحة 12، تُنفذ إيكويفاكس استراتيجية واسعة النطاق للذكاء الاصطناعي والوكلاء، تستفيد من تقنية EFX AI إلى جانب تقنيتنا السحابية الأصلية، ومنصة Ignite للتحليلات، وبياناتنا الخاصة واسعة النطاق، لتقديم نتائج ونماذج ومنتجات عالية الأداء مدعومة بتقنية EFX AI لعملائنا.

تتمتع شركة إيكويفاكس بميزة تنافسية قوية في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث تُستمد أكثر من 90% من إيراداتها من مصادر بيانات خاصة مُدرجة في أكثر من 100 منصة تبادل بيانات فريدة حول العالم. وتتلقى هذه المنصات بيانات خاصة مُساهم بها مباشرةً من مالكي البيانات، وهي بيانات غير متاحة للعموم، مثل منصات تبادل بيانات الدخل والتوظيف، ومنصات تبادل بيانات الائتمان، ومنصات تبادل بيانات الائتمان البديلة، وغيرها من أصول البيانات الخاصة الفريدة.

بمعنى آخر، لا يمكن الوصول إلى بياناتنا إلا من قبل شركة إيكويفاكس وعملائها المعتمدين. ويتمتع استخدام بياناتنا وحمايتها بحماية إضافية بفضل القوانين الوطنية والمحلية التي تقيد استخدامها، بالإضافة إلى الاتفاقيات المبرمة مع المساهمين، والتي تتضمن متطلبات تتعلق بدقة هذه البيانات وحداثتها، وضرورة تزويد المستهلكين في الدول الـ 24 التي ندير فيها هذه البورصات بإمكانية مراجعة البيانات المُدارة في بورصات إيكويفاكس الفريدة هذه والاعتراض عليها.

على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، لا تخضع بيانات الدخل والتوظيف الخاصة بنا، وبيانات الائتمان الشاملة وبيانات الائتمان البديلة، لاتفاقياتنا مع المساهمين فحسب، بل تخضع أيضًا لقانون الإبلاغ الائتماني العادل الأمريكي (FCRA). إن طبيعة هذه البيانات الخاصة، القائمة على المساهمة، ومتطلبات الامتثال التنظيمية والتعاقدية المعقدة التي تحكمها، بالإضافة إلى التغطية والبيانات التاريخية التي تتضمنها هذه التبادلات، تخلق ميزة تنافسية قوية لبيانات Equifax الخاصة.

بفضل تقنياتنا الرائدة في هذا المجال، وقدرات الذكاء الاصطناعي من إيكويفاكس، وبياناتنا الخاصة، تُسرّع إيكويفاكس من وتيرة استراتيجيتها في توظيف الذكاء الاصطناعي والقدرات الآلية لتحسين قدرة عملائنا على استخدام بيانات إيكويفاكس وتقنياتها المتقدمة لاتخاذ قرارات أفضل. ومن خلال دمج المزيد من البيانات وخوارزميات الذكاء الاصطناعي الأكثر فعالية، باستخدام قدرات حاصلة على براءات اختراع تُقدّم نتائج قابلة للتفسير لعملائنا، فإننا نتوسع من مجرد مُزوّد للبيانات والتحليلات إلى شريك أساسي في مجال ذكاء اتخاذ القرارات المدعوم بالذكاء الاصطناعي الذي يقوده عملاؤنا.

نُحقق هذه الرؤية من خلال مجموعة متنامية من حلول EFX العالمية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. في النصف الأول من العام، أطلقنا 54 منتجًا جديدًا تستفيد من إمكانيات الذكاء الاصطناعي لدى EFX، والتي ساهمت في تحقيق مؤشر حيوية قوي بنسبة 16%. ويشمل ذلك الإطلاق التجاري لـ Ignite AI Advisor و Equifax IQ على منصاتنا العالمية المتكاملة للتحليلات Ignite و InterConnect لاتخاذ القرارات. Ignite AI Advisor هو نظام متعدد الوكلاء يُقدم رؤى شخصية فورية مدعومة بالذكاء الاصطناعي وتوصيات قابلة للتنفيذ، وذلك من خلال واجهة مستخدم بلغة طبيعية لعملائنا.

يمكن للمقرضين طرح الأسئلة عبر دردشة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، مع لوحات معلومات مرئية ورسوم بيانية ديناميكية. يُمكّن هذا عملاءنا، وخاصةً أولئك الذين لديهم موارد محدودة من البيانات والتحليلات، من مقارنة المعلومات بسهولة، واكتشاف الاتجاهات الجديدة، واتخاذ قرارات مدروسة لتعزيز نموهم وعوائدهم. على سبيل المثال، لدينا عملاء يحددون فرصًا ضائعة لجذب عملاء حاليين لديهم قروض من بنوك أو مؤسسات مالية أخرى، وعملاء يقارنون سرعات السداد مع المنافسين لتحديد مدى تنافسية أسعارهم وشروطهم لزيادة تحويل الطلبات ونمو أعمالهم. يستخدم عملاء الولايات المتحدة هذا الحل حاليًا في قطاعات السيارات والقروض الشخصية وبطاقات الائتمان لتحديد فرص جديدة لتحسين أداء محافظهم، ويتوسع ليشمل كندا في الربع الثالث مع توسع عالمي إضافي حتى نهاية عام 2026. يُعد Equifax IQ، المكمل لـ Ignite AI Advisor، نظام ذكاء اصطناعي متعدد الخوارزميات يسمح للعملاء بتحويل إدارة السياسات من عملية يدوية جامدة إلى محرك تحسين متعدد الأبعاد مدعوم بالذكاء الاصطناعي.

يستخدم نظام Equifax IQ بيانات EFX الخاصة وبيانات العملاء لمساعدة عملائنا على فهم فرص السوق الجديدة بشكل أفضل، وتنمية أعمالهم مع العملاء المناسبين، والحد من الاحتيال، ومنح المزيد من الائتمان بثقة. كما يوفر النظام نظرة عامة على المحافظ، وتحليلاً لحالات التأخر في السداد، وتقييمات للقدرة على السداد، وتحديداً للاحتيال، وتعديلات على السياسات، مع تبسيط سير العمل لتوفير تجربة مستخدم سلسة. وقد بدأت تطبيقاتنا الأولى لنظام Equifax IQ في مساعدة العملاء في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.

في الأرجنتين، وضعنا سياسة متقدمة لإدارة مخاطر التمويل لدخول شركة عالمية لتصنيع السيارات إلى سوق التمويل، مع تقييم شرائح العملاء المتعاملين مع البنوك وغير المتعاملين معها. سيتم توسيع نطاق خدمة Equifax IQ لتشمل الولايات المتحدة ومناطق أخرى حول العالم خلال الفترة المتبقية من هذا العام وحتى مطلع عام 2027. يُعد كل من Ignite AI Advisor و Equifax IQ مثالين بارزين على المزايا التي توفرها بنيتنا التحتية السحابية العالمية، المصممة خصيصًا للتوسع السريع في مجال الذكاء الاصطناعي والتقنيات الذكية على مستوى العالم.

تُحسّن هذه التحسينات عمليات العملاء ونتائجهم من خلال تطوير نتائج التحليلات واستخدام مجموعة البيانات الواسعة المتاحة لهم من Equifax بشكل أكثر فعالية. ونحن على ثقة بأن استثماراتنا في EFX AI ستدفع عجلة إطلاق منتجاتنا الجديدة، وزيادة حصتنا السوقية، ونمو إيراداتنا، وتوسيع هوامش الربح. أشعر بحماس كبير إزاء زخم وسرعة التغيير والتحسينات الكبيرة في الأداء التي تُحققها EFX AI في نماذج منتجاتنا وتطوير تقييمات عملائنا.

بالانتقال إلى الشريحة 13، حققنا في الربع الثاني نموًا قويًا جدًا في مؤشر حيوية المنتجات الجديدة بنسبة 16%، مستفيدين من منصة Equifax Cloud وقدرات الذكاء الاصطناعي EFX، وهو ما يتجاوز هدفنا لعام 2026 البالغ 15% وإطار عملنا طويل الأجل البالغ 10%. في النصف الأول من العام، تم دمج قدرات الذكاء الاصطناعي في بنية أكثر من 50% من منتجاتنا الجديدة، والتي يتفاعل معها العميل مباشرةً باستخدام أنظمة إدارة دورة حياة المنتج (LLMs). وتواصل المنتجات الجديدة القائمة على بيانات خاصة متميزة، بما في ذلك حل Twin Indicator الخاص بنا للرهن العقاري، دفع النمو القوي للمنتجات الجديدة وزيادة حصتنا السوقية.

كما ناقشنا خلال الفصول القليلة الماضية، بدأت حلول مؤشر التوأم الحصرية من Equifax في مجال بطاقات الائتمان وقروض السيارات والقروض الشخصية تشهد إقبالاً مبكراً من العملاء على هذه الحلول الفريدة. وللتذكير، نقدم حلول مؤشر التوأم في جميع هذه القطاعات مجاناً لتعزيز تميز ملفاتنا الائتمانية وزيادة حصة Equifax في السوق. وبالانتقال إلى الشريحة 14، نوضح أننا نعمل أيضاً على توسيع نطاق تطبيق حلول الذكاء الاصطناعي والحلول القائمة على الوكلاء في جميع عمليات Equifax الداخلية لتحسين سرعة العمليات ودقتها وإنتاجيتها.

يشهد قطاع العمليات والتكنولوجيا وتطوير المنتجات ووظائف الدعم، بما في ذلك الموارد البشرية والشؤون القانونية والمالية، إعادة تعريف وتحسين العمليات بمساعدة الذكاء الاصطناعي والوكلاء. وتتسارع وتيرة تبني هذه التقنيات بشكل ملحوظ، مما يُحقق قفزات نوعية في الإنتاجية في جميع أقسام شركة إيكويفاكس. وكما هو موضح في الرسم البياني على يسار الصفحة، يبلغ إجمالي الإنفاق على العمالة في إيكويفاكس، سواءً على النفقات التشغيلية أو الرأسمالية، حوالي ملياري دولار أمريكي، أي ما يُعادل 40% من إجمالي الإنفاق.

من هذا المبلغ، يُخصص حوالي 60% من إجمالي نفقاتنا على العمالة للعمليات العالمية والمؤسسات التقنية، حيث نشهد مكاسب مبكرة وكبيرة من تبني الذكاء الاصطناعي، إذ نواصل تسريع وتيرة نشر واعتماد أدوات ووكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يُحققون تحسينات ملموسة في العمليات. ونتوقع الآن أن تصل وفورات الإنفاق التشغيلي الناتجة عن جهود الذكاء الاصطناعي في مجال إدارة عمليات الصرف الأجنبي إلى حوالي 150 مليون دولار أمريكي خلال الفترة من 2026 إلى 2028، أي ضعف مبلغ الـ 75 مليون دولار أمريكي الذي ناقشناه معكم في فبراير.

من المتوقع أن تُحسّن هذه التحسينات في الذكاء الاصطناعي أداءنا المالي، مع تعزيز قدرتنا على إعادة الاستثمار وتسريع نشر تقنيات الذكاء الاصطناعي والوكلاء لضمان السرعة والدقة والإنتاجية. ويرتكز نشرنا السريع للذكاء الاصطناعي على بنية Equifax السحابية الأصلية الجديدة، ومنصة تطوير وإدارة الذكاء الاصطناعي للوكلاء، والتي تُستخدم الآن على نطاق واسع في جميع أقسام Equifax، مما يُتيح تطوير وإدارة عمليات وكلاء الذكاء الاصطناعي بكفاءة، بما يضمن امتثال عملياتنا وقدراتنا للوكلاء بشكل كامل لمتطلباتنا الأمنية والتنظيمية الشاملة.

في مجال العمليات، نُنفذ نشرًا سريعًا للذكاء الاصطناعي التشغيلي في جميع وحدات أعمالنا، بدءًا من مراكز الاتصال وصولًا إلى عمليات معالجة المستندات. وفي قسم خدمات المعلومات الأمريكية (USIS)، نُطبق الذكاء الاصطناعي التفاعلي في مراكز الاتصال، وقد لمسنا بالفعل تحسنًا ملحوظًا في معدلات التحقق من هوية العملاء وإتمام الطلبات، كما ساهمت العمليات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في تقليل أوقات معالجة النزاعات في المكاتب الخلفية، مما يُعزز الإنتاجية. أما في مجال التكنولوجيا، فنشهد فوائد مبكرة ولكنها كبيرة في تطوير البرمجيات، وعمليات تكنولوجيا المعلومات، والأمن السيبراني، ووظائف تحسين تكاليف الحوسبة السحابية.

بفضل منصتنا الآلية، تجاوزنا مرحلة التجارب الأولية إلى وكلاء مستقلين يديرون العمليات الداخلية الأساسية، مبنيين ويعملون على منصة آلية موحدة وآمنة، مع حوكمة ونقاط تفتيش بشرية وتقييم مخاطر النماذج. نحن متحمسون للغاية لسرعة تبني الذكاء الاصطناعي داخل إيكويفاكس، لكننا ندرك أننا ما زلنا في المراحل الأولى من تطبيقه. ونحن على ثقة بوجود فرص أكبر بكثير لزيادة الإيرادات وخفض التكاليف مع دمج قدرات الذكاء الاصطناعي والتحليلات بشكل كامل في جميع أنحاء إيكويفاكس. الآن، أود أن أترك المجال لجون لتقديم إطار عملنا للربع الثالث والسنة المالية كاملة.

جون غامبل، المدير المالي

شكرًا لك يا مارك. توضح الشريحة 15 تفاصيل توقعاتنا للعام 2026. نُبقي توقعاتنا المالية للعام 2026، بناءً على البيانات المُعلنة، دون تغيير عن توقعاتنا لشهر أبريل. وعلى أساس سعر صرف ثابت، رفعنا توقعاتنا بما يتماشى مع تجاوزنا لإيرادات الربع الثاني. وقد عوّض تأثير ضعف أسعار الصرف على نتائجنا السنوية تجاوزنا لإيرادات الربع الثاني. كان أداء الربع الثاني أقوى من توقعاتنا مدفوعًا بالأداء الممتاز في كلٍ من أسواق EWS وUSIS المتنوعة.

من المتوقع أن ينمو إجمالي إيرادات الأسواق المتنوعة بنسبة تتراوح بين 7% و9% خلال العام. وقد شهد سوق الرهن العقاري الأمريكي أداءً أضعف قليلاً من المتوقع في الربع الثاني، وشهد مزيداً من التراجع خلال الأسابيع القليلة الماضية مع ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل مجدداً. وتعكس توقعاتنا تحسن أداء حصة سوق الرهن العقاري، فضلاً عن استمرار الأداء الجيد في الأسواق المتنوعة، مما يعوض ضعف سوق الرهن العقاري الأمريكي.

من المتوقع أن ترتفع إيرادات الرهن العقاري في الولايات المتحدة بنسبة تزيد قليلاً عن 20%، مع ضعف عمليات منح القروض العقارية وانخفاضها بنسبة طفيفة. ولإعطائكم فكرة عن سوق الرهن العقاري الأمريكي لعام 2026، واستنادًا إلى مراجعة بيانات Equifax حول إصدارات قروض شراء المنازل منذ أوائل عام 2022، نُقدّر أن هناك أكثر من 16 مليون قرض عقاري مُنحت بفائدة تزيد عن 5%، بما في ذلك ما يقرب من 15 مليون قرض بفائدة تزيد عن 6%، وأكثر من 9.5 مليون قرض بفائدة تزيد عن 6.5%.

يُقدّم هذا نظرةً شاملةً على مجموعة القروض العقارية المتاحة لإعادة التمويل مع تغيّر أسعار الفائدة. لم يطرأ أي تغيير على معدلات نمو إيرادات وحدات الأعمال وتوقعات هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مقارنةً بتوقعاتنا لشهر أبريل. تتضمن هذه الشريحة أيضًا تفاصيل إضافية حول معدلات نمو الإيرادات وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، باستثناء إيرادات حقوق الملكية الفكرية لتصنيف FICO للرهن العقاري، بالإضافة إلى الإيرادات المتوقعة لوحدات الأعمال وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. نتوقع تحقيق نمو في الإيرادات يتراوح بين 7.2% و8.4% في عام 2026، باستثناء تأثير حقوق الملكية الفكرية لتصنيف FICO للرهن العقاري، وذلك ضمن إطارنا المالي طويل الأجل.

ونتوقع نمو هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 75 نقطة أساس، باستثناء تأثير حقوق ملكية الرهن العقاري لشركة FICO، أي بزيادة قدرها 25 نقطة عن إطار عملنا طويل الأجل. ونتوقع في عام 2026 تحقيق تدفق نقدي حر يتجاوز مليار دولار أمريكي، وتحويل التدفق النقدي بنسبة 100% على الأقل. وكما ناقشنا في أبريل، مع ارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 2.1 مليار دولار أمريكي عند نقطة المنتصف، وتدفق نقدي حر قوي، فإن هذا يوفر 1.5 مليار دولار أمريكي من رأس المال المتاح في عام 2026 لعمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة النقد إلى المساهمين، مع الحفاظ على نسبة الرافعة المالية للديون أقل من 3 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

كما ذكرنا سابقًا، يتيح لنا هذا إتمام صفقة الاستحواذ على سيركولو دي كريديتو كما هو مخطط لها في الربع الأخير من عام 2026، مع الاستمرار في تنفيذ عمليات إعادة شراء الأسهم في النصف الثاني من العام نفسه، وإن كان ذلك بمستويات أقل من مبلغ 560 مليون دولار أمريكي و3.1 مليون سهم قمنا بإعادة شرائها في النصف الأول من عام 2026. توضح الشريحة 16 تفاصيل توقعاتنا للربع الثالث من عام 2026. نتوقع أن يتراوح إجمالي إيرادات إيكويفاكس في الربع الثالث من عام 2026 بين 1.68 و1.71 مليار دولار أمريكي، بزيادة تقارب 10% على أساس سنوي عند نقطة المنتصف.

بلغ نمو الإيرادات بالدولار الثابت عند نقطة المنتصف ما يقارب 9.5% باستثناء تأثير درجات ائتمان الرهن العقاري (FICO). ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات المُعلنة في الربع الثالث من عام 2026 بنحو 7% عند نقطة المنتصف. كما يُتوقع أن ترتفع إيرادات الأسواق المتنوعة بنسبة متوسطة أحادية الرقم على أساس سعر صرف ثابت، وأن ترتفع مقارنةً بالربع الثاني، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى النمو الأقوى لأسواق EWS المتنوعة. ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات الرهن العقاري في الولايات المتحدة بنحو 20%. أما ربحية السهم في الربع الثالث من عام 2026، فمن المتوقع أن تتراوح بين 2.15 و2.25 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8% تقريبًا مقارنةً بالربع الثالث من عام 2025 عند نقطة المنتصف.

من المتوقع أن تتراوح أرباح Equifax قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للربع الثالث من عام 2026 بين 547 و564 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 10% تقريبًا عند نقطة المنتصف. كما يُتوقع أن تبلغ هوامش EBITDA حوالي 32.8% عند نقطة المنتصف لتوقعاتنا، وباستثناء تأثير حقوق ملكية قروض الرهن العقاري من FICO، ستتراوح هوامش EBITDA في الربع الثالث من عام 2026 بين 34.6% و35%، بزيادة تتجاوز 90 نقطة أساس عند نقطة المنتصف مقارنةً بالربع الثالث من عام 2025 على نفس الأساس. ونعتقد أن توقعاتنا للعام بأكمله وللربع الثالث من عام 2026 تتمحور حول نقطة المنتصف لكل من نطاقات توقعاتنا للإيرادات وربحية السهم.

للتذكير، تفترض توقعاتنا للربع الثالث من عام 2026 والسنة المالية 2026 أن شركة إيكويفاكس ستقوم بحساب وبيع درجات فيكو لجميع معاملات الائتمان العقاري، وأن إيرادات فانتاج سكور ستكون محدودة. ومع تقدمنا خلال عام 2026، ووضوح الرؤية بشأن تحويل فانتاج وبرنامج ترخيص فيكو المباشر، سنقوم بتحديث توقعاتنا لتعكس هذا التحول والفرص المتاحة لقطاع التمويل العقاري والمستهلكين وشركة إيكويفاكس. والآن، أود أن أترك المجال لمارك.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

الشريحة 17. حققت إيكويفاكس أداءً قويًا آخر خلال الربع الثاني، حيث نفذت أولوياتها الاستراتيجية EFX 2028 بكفاءة عالية. تستفيد إيكويفاكس الجديدة من سحابة إيكويفاكس، وتقنية الذكاء الاصطناعي EFX، وأصول البيانات الخاصة بها لتسريع الابتكار ومساعدة عملائنا على النمو. تُعد نتائجنا المالية للربع الثاني دليلًا قاطعًا على نموذج التشغيل الشامل لإيكويفاكس، بما في ذلك التوسع القوي في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 120 نقطة أساس خلال الربع. ونحن نتمتع بزخم قوي مع دخولنا النصف الثاني من العام.

وقّعت شركة EWS اتفاقيات بشكل رئيسي مع وكالات حكومية بقيمة إجمالية سنوية تبلغ حوالي 300 مليون دولار. كما أبرمنا صفقة استحواذ مربحة للغاية مع شركة سيركولو دي كريديتو، وضاعفنا هدفنا المتعلق بالذكاء الاصطناعي لزيادة إنتاجية عمليات الصرف الأجنبي من 75 مليون دولار إلى 150 مليون دولار. إن أداءنا القوي وزخمنا في عام 2026 يمهد الطريق أمامنا لعام 2027 وما بعده. ونظرًا لتدفقاتنا النقدية الحرة القوية ومعدل تحويل النقد الذي يتجاوز 100% في عام 2026، فإننا نفي بالتزامنا بإعادة فائض كبير من التدفقات النقدية الحرة إلى المساهمين.

في النصف الأول من العام، أعدنا 560 مليون دولار أمريكي للمساهمين، من خلال إعادة شراء 3.1 مليون سهم، أي ما يعادل 2.5% تقريبًا من إجمالي الأسهم القائمة. في النصف الثاني، نتوقع إتمام صفقة الاستحواذ على شركة سيركولو دي كريديتو ومواصلة عمليات إعادة شراء الأسهم، وإن بوتيرة أبطأ من النصف الأول، مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية ذات تصنيف استثماري ممتاز، حيث تقل نسبة الرافعة المالية عن 3 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. أنا متفائل بأدائنا الشامل، بل وأكثر تفاؤلاً بمستقبل شركة إيكويفاكس الجديدة.

وبهذا، أيها المشغل، اسمح لي بفتح باب الأسئلة.

المشغل

شكرًا لكم. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 في لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن خطكم مُدرج في قائمة انتظار الأسئلة. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لإزالة سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. ولإتاحة الفرصة لأكبر عدد ممكن من الأسئلة، نرجو منكم طرح سؤال واحد وسؤال متابعة واحد.

شكراً. سؤالنا الأول جاء من جيف مولر مع بيرد. تفضل بطرح سؤالك.

جيف مولر، محلل في شركة بيرد

نعم، شكرًا لك. من الواضح أنك كنت تشير إلى تشديد الحكومة للشروط هذا الربع مقارنةً بالعام الماضي، وذلك قبل إجراء التسويات وتحديد موعد بدء سريان العقد الكبير. أرقام الحجوزات جديدة نوعًا ما. بالطبع لدينا معلومات عن حجم العمل الإجمالي، لكن يبدو الأمر جيدًا. هل يمكنك التعليق على ما إذا كانت معدلات الاحتفاظ الإجمالية لا تزال مستقرة وعالية، وما إذا كانت نزاهة التسعير مضمونة، خاصةً مع تفكيرنا في استخدام العمل الجديد لتعزيز الإيرادات المستقبلية؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

أجل يا جيف، شكرًا لك. كما تعلم، أشرنا، على ما أظن، في مكالمة أبريل إلى أن حجم صفقاتنا الحكومية كان ينمو بسرعة. أعتقد أننا كنا نتحدث عن هذا الأمر طوال العام الماضي ونيف منذ تولي الإدارة الجديدة السلطة في واشنطن. ومع إقرار قانون OB3 في يوليو من العام الماضي، شهدنا زيادة ملحوظة في النشاط التجاري. وما زال هذا النمو مستمرًا، حيث بلغ حجم صفقاتنا ضعف ما كان عليه في العام الماضي.

وبدأنا بتحويل جزء من هذا المشروع، وبعضه بوتيرة أسرع مما توقعنا. لكننا نعلم أن هناك زخمًا حقيقيًا، وهو ما تحدثنا عنه في فبراير وأبريل. لذا، سررنا بالفوز بعقود جديدة بقيمة 100 مليون دولار. هذه عقود جديدة، معظمها مع جهات حكومية لم تكن تتعامل مع إيكويفاكس من قبل أو خلال العامين الماضيين، بالإضافة إلى تمديدات وتجديدات لعقود أخرى بقيمة 200 مليون دولار. هذه مؤشرات قوية على القيمة الحقيقية لحلولنا في السوق، وعلى الزخم التجاري المتزايد حول قيمة خدماتنا المستخدمة.

كما تعلمون، لدينا سوق مستهدف ضخم هنا. أما بخصوص سؤالكم عن التسعير والشروط التجارية والنشاط، فلا تغيير يُذكر. نواصل تحقيق نجاح باهر في القطاع الحكومي، ولدينا آفاق نمو واسعة، ونمتلك الحل الأمثل. وكما تعلمون، نستثمر في منتجات جديدة، مثل حل GIG الذي أطلقناه أواخر العام الماضي والذي بدأنا نلاحظ إقبالاً عليه. بالإضافة إلى بعض الحلول الجديدة التي بدأنا طرحها في السوق لتلبية بعض متطلبات OB3 الجديدة، المتعلقة ببرنامجي Medicaid وSNAP، والتي ستعود بالفائدة بشكل أساسي على عام 2027.

لذا، ما زلنا متفائلين للغاية بشأن قطاع العمل الحكومي. وقد ناقشنا في عدة مكالمات خلال العام الماضي، كما تعلمون، أننا نستخدم في بعض الحالات اتفاقيات اشتراك بدلاً من اتفاقيات المعاملات مع بعض عملائنا الجدد. وقد ساعدهم ذلك في إدارة ميزانياتهم، لا سيما على مستوى الولايات. لذا، كان هذا الأمر إيجابياً بالنسبة لنا. ونحن متحمسون للغاية لهذا الزخم في القطاع الحكومي، ونتطلع إلى الفوز بعقود كبيرة.

رأينا أنه من المفيد مشاركة هذه المعلومات معكم لأنها ستعود بالفائدة بشكل أساسي على عام 2027. لذا فهي تمنحنا زخماً كبيراً ونحن نمضي قدماً نحو العام المقبل. مفيدة للغاية.

جيف مولر، محلل في شركة بيرد

أما بالنسبة لقروض الرهن العقاري التي تعتمد على VantageScore فقط، وتحديدًا تلك التي تبلغ قيمتها 100 نقطة، فأنا أفهم أن سعرها لا يتجاوز دولارًا واحدًا حتى عام 2027، لذا لن تُدرّ عليك أرباحًا كبيرة في الوقت الحالي. ولكن هل يعني هذا أن هذه النقاط المئة تُغطي تكلفة VantageScore في هذه المرحلة؟ وهل يمكنك توضيح ما إذا كان هناك أي جهة مؤثرة أو ما هي خصائصها؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

لا، لم يصلوا إلى حجم كبير بعد. جميع عملاء الرهن العقاري لدينا، وهم في الواقع جميع عملاء الرهن العقاري، يركزون على منصة Vantage لما توفره من وفورات كبيرة في التكاليف. كما تعلمون، لا تزال وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) تحدد عدد المقرضين الذين يمكنهم استخدام منصة Vantage ضمن قروض الرهن العقاري التي تقدمها الوكالة. نتوقع أن يزداد هذا العدد مع مرور الوقت، ما يعني أن جميع المقرضين يتواصلون مع وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية بشأن رغبتهم في استخدام منصة Vantage. لذا نتوقع استمرار هذا الزخم مع دخولنا الربع الثالث والنصف الثاني من العام.

وكما أشرنا في التعليقات المُعدّة، نعتزم الإبقاء على سعرنا عند دولار واحد في عام 2027 لتعزيز تفاعل عملائنا، ولإعطائهم رؤية واضحة بأن بإمكانهم الاعتماد على Vantage كحلٍّ جذاب لتقييم الجدارة الائتمانية، إلى جانب ملفهم الائتماني، في عمليات منح قروض الرهن العقاري مستقبلاً. باختصار، هناك زخم كبير من جانب مُقرضي الرهن العقاري، ونتوقع استمرار هذا النشاط مع دخولنا النصف الثاني من العام.

المشغل

شكراً مارك. شكراً جيف. شكراً لكم. سؤالنا التالي من توني كابلان من مورغان ستانلي. تفضل بطرح سؤالك.

توني كابلان، محلل في مورغان ستانلي

شكراً جزيلاً. كنتُ أودّ البدء بالحديث عن أعمال القطاع الحكومي أيضاً. لقد ذكرتم بعض فرص استعادة العملاء في العرض التقديمي. لذا كنتُ آمل أن تُسهبوا في شرح الفرص التي ترونها لاستعادة هؤلاء العملاء، وبالتحديد فيما يخصّ الربع الثالث من العام في القطاع الحكومي. كيف ترون الوضع؟ خاصةً مع وجود مشاريع واعدة لديكم، ولكن ربما لا يُترجم بعضها إلى معدل نمو سريع.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

أجل، أجل. لذا، مرة أخرى، كنا سعداء يا توني - وآمل أن تكون كذلك أيضًا - بالزخم التجاري في القطاع الحكومي. لقد فاق توقعاتنا، لكننا كنا نعلم أنه قادم عندما يكون لدينا مشاريع قيد التنفيذ قد تضاعفت مرتين مقارنة بالعام الماضي. لدينا انضباط كبير فيما يتعلق بمشاريعنا التجارية قيد التنفيذ. كان الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن تتحول هذه المشاريع من مشاريع قيد التنفيذ إلى عقود. ستتذكر أنه إذا عدت إلى يوليو 2024، فإن إدارة بايدن قد عدّلت بعض وفورات تكاليف برنامج الرعاية الطبية (Medicare).

وأعتقد أننا أوضحنا لكم، خلال النصف الثاني من عام 2024 وبداية عام 2025، أننا تمكّنا من التعاون مع العديد من الولايات لحلّ التحديات التي واجهتها في ميزانياتها نتيجةً لتقاسم التكاليف غير المتوقع الذي حدث في عام 2024، حيث اضطرت الولايات إلى تحمّل تكاليف إضافية للبيانات المستخدمة. بعض الولايات لم تستطع تحمّل ذلك، واضطرت إلى إيقاف حلّنا. أعتقد أننا ناقشنا هذا الأمر باستفاضة خلال العام الماضي، وانعكس ذلك في بيان أرباحنا وخسائرنا. نحن نستعيد ثقة بعض هذه الولايات، وأعتقد أن هذا يعكس قيمة بيانات الدخل والتوظيف التي نقدّمها للخدمات الاجتماعية على مستوى الولايات. كان هناك بند كبير، كما ترون في الشريحة، مُدرج في البيانات، وسيُمثّل، على أساس سنوي، صافي إيرادات جديدة لنا - بشكل رئيسي في أواخر العام، ولكن في عام 2027 تحديدًا، ستكون الفائدة المرجوة منه. كما ذكرت في تعليقاتي السابقة، فإن هذا النوع من 100 مليون دولار من قيمة العقد السنوية من العلاقات الجديدة واستعادة العملاء يفيد بشكل أساسي عام 2027.

وبالطبع، هناك تجديدات أخرى بقيمة 200 مليون دولار، مما يعني استمرارها ضمن معدلنا التشغيلي، وهو ما أسعدنا للغاية. لذا، فإن النشاط التجاري قوي، ونحن راضون تمامًا عن الزخم والإعداد الذي وضعناه لعام 2027 في القطاع الحكومي. ومرة أخرى، للتذكير، لدينا شركة تقترب إيراداتها من 800 مليون دولار في القطاع الحكومي في مجال حلول القوى العاملة، لكنها تعمل ضمن سوق إجمالي مستهدف يبلغ 5 مليارات دولار. ومرة أخرى، للتذكير أيضًا، فإن متطلبات OB3 التي تم وضعها في قانون يوليو الذي تم توقيعه العام الماضي ستدخل حيز التنفيذ في أواخر هذا العام وفي عام 2027.

ونتوقع أن يكون ذلك حافزاً للنمو. وكما ترون، فإن مبلغ الـ 100 مليون دولار يمثل جزءاً من ذلك على الأقل، وهو ما سيكون إيجابياً بالنسبة لنا مع دخولنا العام الجديد 2027.

توني كابلان، محلل في مورغان ستانلي

ممتاز. ثم أردت الاستفسار عن الـ 1200 جهة إقراض التي تستخدم VantageScore مع FICO. أعتقد أنني أعلم أنكم تقدمون Vantage مجانًا لمن يستخدم FICO. لذا، من بين الـ 1200 جهة، هل هناك طريقة لمعرفة عدد الجهات التي تختبر الخدمة حاليًا، أم أنها تحصل عليها الآن وتختبرها فقط، ثم ستعتمدها لاحقًا؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

لا، لا، لا، لا. يجب أن تفكر في الـ 1200 شركة، حيث أن جميعها تختبر أنظمتها التقنية وعملياتها وسير عملها. وقد تحدثنا خلال العام الماضي تقريبًا عن أن هذا تغيير كبير في القطاع الذي يستخدم درجة ائتمانية واحدة منذ ما يقرب من ثلاثة عقود. لذا كان هذا التغيير في التكنولوجيا وسير العمل مهمًا. ولهذا السبب اتخذنا قرارًا في الخريف الماضي بتقديم VantageScore مجانًا مع كل درجة FICO مدفوعة، حتى يتمكن عملاؤنا من اختبار تقنياتهم ومنتجاتهم، بالإضافة إلى سير عملهم الآخر.

لذا، ينبغي التفكير في هذا الأمر - ونحن نفكر فيه أيضاً - وهو أن 1200 جهة إقراض عقاري، أي عدد كبير منها، تستعد فعلاً لاستخدام نظام Vantage. وللتذكير، كما تعلمون، أعلنت وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) في أبريل الماضي، على ما أظن، عن موافقة 22 أو 23 جهة إقراض فقط، وهذا العدد لا يتجاوز 22 أو 23 جهة. ونتوقع أن يرتفع هذا العدد مستقبلاً، لأن جميع جهات الإقراض الـ 1200، على سبيل المثال، ترغب في الاستفادة من قيمة النظام والحصول على حصتها من وفورات التكاليف التي تبلغ قيمتها مليار دولار أمريكي والمتاحة لها باستخدام VantageScore.

لذلك نتوقع أن يستمر هذا التبني في النمو مع قيام وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) بفتح المجال أمام المزيد من المقرضين لاستخدام VantageScore في عملية إنشاء القروض الفعلية بدلاً من FICO.

توني كابلان، محلل في مورغان ستانلي

رائع. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من أندرو شتاينرمان من بنك جيه بي مورغان. تفضلوا بطرح سؤالكم.

أليكس هيس، محلل في جي بي مورغان

مرحباً، معكم أليكس هيس نيابةً عن أندرو. لديّ بعض الاستفسارات حول رقم قيمة التعويض الحكومي. أعتقد أنه طُرح هذا السؤال سابقاً، ولكن كيف كانت آلية الاحتفاظ المرتبطة به؟ هل كان هناك...

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

يمثل مبلغ 100 مليون دولار أعمالاً جديدة تماماً بالنسبة لنا، مقارنةً بعام 2026، أي أنه سيُضاف إلى إيراداتنا، وخاصةً في عام 2027. لذا، فإن مبلغ 200 مليون دولار هو تجديد لعقود قائمة، وهو جزء من إيراداتنا في عام 2026.

أليكس هيس، محلل في جي بي مورغان

مفهوم. إذن لا يوجد تغيير ملحوظ. كما تعلم، مجرد تحول إلى الرهن العقاري. ارتفعت إيرادات الرهن العقاري في USIS بنسبة 60% في الربع الأول، و40% في الربع الثاني. هل يمكنك أن تشرح لنا باختصار كيف انخفض هذا الرقم؟

جون غامبل، المدير المالي

بالتأكيد. العامل الأكبر - من الواضح أن سوق الرهن العقاري قد تراجع، كما يتضح من المقارنة السنوية. وقد تحدثنا عن ذلك. لاحظنا تراجعًا مع ارتفاع أسعار الفائدة خلال الربع الثاني. كذلك، في الربع الثاني من العام الماضي، بدأنا في زيادة حصتنا في التأهيل المسبق. لذا واجهنا صعوبة أكبر في المقارنة لأننا اكتسبنا حصة لم نكن نمتلكها في الربع الأول من عام 2025. هذان عاملان رئيسيان يؤثران على انخفاض معدل النمو الإجمالي. الربع الثاني مقارنة بالعام الماضي - معدل النمو أقل في الربع الثاني مقارنة بالربع الأول.

أليكس هيس، محلل في جي بي مورغان

مفهوم. وأخيرًا، أرجو التوضيح. ذكرتم أن معاملات VantageScore ارتفعت بنحو ثلاثة أضعاف لتصل إلى 2.2 مليون معاملة. كيف تُعرّفون المعاملة في هذه الحالة خلال الربع؟ وما المقصود بالمعاملة هنا؟

جون غامبل، المدير المالي

هذا هو تسليم نظام VantageScore في الولايات المتحدة. لذا فهذا هو ما يمثله فعلياً.

أليكس هيس، محلل في جي بي مورغان

نعم، شكراً جزيلاً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي يتعلق بشلومو روزنباوم من شركة ستيفل. تفضلوا بطرح سؤالكم.

شلومو روزنباوم، محلل في شركة ستيفل

مرحباً، شكراً جزيلاً على إجابة أسئلتي. بار، هل يمكنك التحدث قليلاً عن المؤشر المزدوج والتقدم الذي تلاحظه في قطاعي السيارات وبطاقات الائتمان؟ هل ترى المزيد من الأدلة على تغيرات حجم التداول، أو أي مؤشرات كمية أخرى يمكنك الاستناد إليها، والتي قد تُحدث تغييراً جذرياً على المدى الطويل؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، ما زلنا في المراحل الأولى في هذه القطاعات. كما تعلمون، نحن أكثر انتشارًا في مجال الرهن العقاري، لأننا أطلقنا هذه الخدمة في صيف/خريف العام الماضي. أما في مجال السيارات والبطاقات والقروض الشخصية، فقد بدأنا في أوائل عام ٢٠٢٦. استجابة العملاء قوية للغاية، فهم يرون قيمة حقيقية، وهي نفس القيمة التي تحدثنا عنها في مسار التسويق في عملية طلب الرهن العقاري، حيث لا تتوفر معلومات كافية عن دخل المتقدم أو وضعه الوظيفي، لأن البيانات المتوفرة لدينا تقتصر على تاريخه الائتماني فقط.

إن إضافة هذا المؤشر المزدوج، الذي يوضح أن مارك يعمل، وما كان عليه دخلي في العام السابق، أي آخر 12 شهرًا، وأنني أعمل لدى شركة Equifax في حالتي، أمرٌ بالغ الأهمية. وينطبق الأمر نفسه على قروض السيارات. فمسار التسويق في قطاع السيارات مشابهٌ تمامًا. إذ يحاول وكلاء السيارات، أو من يقومون بالمعاملات الرقمية في هذا القطاع، تحديد ما إذا كان هذا المتقدم مؤهلًا لإتمام عملية قرض السيارة، وكيف يمكنهم التمييز بين المتقدمين الذين لم تتم معاملاتهم، وذلك بالاستفادة من المعلومات المتوفرة لديهم، بما في ذلك بيانات الدخل والتوظيف من Equifax، حيث يمنحهم المؤشر المزدوج ميزةً كبيرة في إدارة مسار التسويق. وينطبق الأمر نفسه على عملية القروض الشخصية، التي تتم عادةً رقميًا، وإن كانت بعضها ورقية، إلا أن معظمها رقمي. أما في مجال البطاقات الائتمانية، فيتيح هذا المؤشر إمكانية منح حد ائتماني أكبر، مما يؤدي عادةً إلى زيادة نسبة الإقبال من المستهلك. ومع إضافة بيانات الدخل، يمكن خفض سعر الفائدة، مما يزيد من فرص تحويل العملاء المحتملين إلى عملاء فعليين. لذا فنحن متحمسون للغاية بشأن هذا الإطلاق.

لم تشهد الحصة السوقية تحولاً كبيراً حتى الآن، لكن هناك نقاشات تجارية قوية تجري في قطاعات السيارات والبطاقات والقروض الشخصية. لذا، نحن متحمسون لهذا الزخم، وسنواصل تعزيز هذا التواصل مع عملائنا في النصف الثاني من العام.

شلومو روزنباوم، محلل في شركة ستيفل

وبالعودة إلى نقاش VantageScore، فإن شركة FICO تُخفّض تكلفة التقييم الائتماني، مثلاً 10T، إلى دولار واحد تقريباً من خلال فرض رسوم نجاح مرتفعة في نهاية المعاملة. وبالنظر إلى خبرتك في سوق الرهن العقاري، هل ينظر المقرضون إلى ذلك على أنه مجرد رسوم لا تُؤخذ بعين الاعتبار، أم أن هذه الرسوم تُشكّل عبئاً على المستهلك وتثير اهتمامه فعلاً؟

أحاول فقط أن أفهم، هل يجعل سعر الدولار الواحد المنتج قابلاً للمقارنة، أم أنه لا يزال غير قابل للمقارنة في نظر الأشخاص الذين سيشترون هذا المنتج؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

أعتقد أن الاحتمال الثاني هو الأرجح. لا نسمع أو نرى أي تقدم يُذكر في هذا الشأن. مسألة رسوم النجاح تحديدًا هي موضوعٌ تتحدث عنه شركة FICO منذ حوالي عام، ولكن لا يوجد أي تحرك فعلي في السوق بخصوصها. وأعتقد أن النقطة التي أثرتها بشأن المستهلك ممتازة، لأن هناك قانونًا في الولايات المتحدة يُلزم مُصدري قروض الرهن العقاري بالامتثال له.

ويعني هذا ببساطة أنه يتعين عليهم معاملة المستهلك بإنصاف فيما يتعلق بالخدمات التي يشترونها له ثم يتقاضون منه ثمنها. لذا، فإن فكرة فرض 66 دولارًا على المستهلك مقابل الحصول على تقييم ائتماني، وهو ما تقترحه شركة FICO مع تسعير القروض المغلقة، مقابل دولار واحد مع VantageScore، أو 10 دولارات مع تسعير FICO الحالي، لا تبدو منطقية، ولهذا السبب لا تلقى رواجًا كبيرًا. وأعلم أنك تدرك ذلك، لكننا لا نرى أي سبيل منطقي لتطبيق هذا الأمر، سواء من الناحية التجارية أو من الناحية التنظيمية أو التشريعية أو القانونية.

ولا نرى أي إقبال يُذكر على هذا المنتج. لذا، نركز جهودنا على دعم عملائنا من خلال خدمة Vantage بسعر دولار واحد. وكما ذكرنا سابقًا، سنستمر في تطبيق هذا السعر في عام 2027 لنمنح عملائنا رؤية واضحة حول كيفية دعمنا لهم في مجال تقييم الجدارة الائتمانية وتعزيز المنافسة في هذا المجال. ونعتقد أن هذا سيساهم في زيادة الإقبال على خدمة Vantage في قطاع التمويل العقاري خلال النصف الثاني من العام وحتى عام 2027.

شلومو روزنباوم، محلل في شركة ستيفل

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لك. سؤالنا التالي من سلسلة مانا باتنايك مع باركليز. تفضل بطرح سؤالك.

مانا باتنايك، محللة في باركليز

شكرًا. صباح الخير. أعتقد أننا نبحث عن بعض التوضيحات الإضافية حول آلية عمل الحكومة خلال الفترة المتبقية من هذا العام وحتى عام 2027. أعني، أن المشاريع قيد التنفيذ والمشاريع المتراكمة، كل ذلك يُسهم في النمو المتوقع في عام 2027. ولكن أعتقد أنكم حققتم نموًا بنسبة 5% تقريبًا في النصف الأول من هذا العام، لذا نحاول فهم كيفية انتهاء هذا النمو، وكيف ستتجدد هذه الأعمال الجديدة بسرعة، وكيف ستستمر في عام 2027 أيضًا.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

كما ذكرنا سابقاً، فإن الأعمال الجديدة لعام 2027 تتدفق بسرعة كبيرة، ويعود جزء كبير منها إلى بعض التغييرات التي طرأت على برنامج OB3. لكن مبلغ 100 مليون دولار من الأعمال الجديدة يمثل معدل القيمة السنوية المتوقعة لعام 2027، وسيكون هذا المعدل هو السائد في أوائل عام 2027.

جون غامبل، المدير المالي

نعم. بالنسبة للنصف الثاني من العام، نتوقع عودة الحكومة إلى النمو، وسنبدأ برؤية بعض الفوائد - وإن كانت طفيفة - من هذه العقود الجديدة. لذا، وكما ذكر مارك، فإن هذه المكاسب مؤشر قوي على فعالية الحل وكيف نعتقد أنه سيدفع عجلة النمو، ليس بالضرورة خلال النصف الثاني من هذا العام، مع أننا سنشهد نموًا فيه، بل مع حلول عام ٢٠٢٧.

مانا باتنايك، محللة في باركليز

وبعد ذلك، معذرةً، عندما تقول العودة إلى النمو، هل تقصد نسبة مماثلة لنسبة 5% في النصف الأول من العام أم أقل؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

لم نحدد رقماً معيناً، ولكنكم ستبدأون، وسترون نمواً حكومياً مرة أخرى مع دخولنا النصف الثاني من العام.

مانا باتنايك، محللة في باركليز

حسنًا، فهمت. ثم يا جون، وبالمثل فيما يتعلق بافتراض استفسار الرهن العقاري، أعتقد أن نسبة الأرقام الفردية المنخفضة لم تتغير من الناحية الفنية. لذا أحاول فقط أن أفهم ما إذا كان هناك نطاق معين ترغب في توجيهنا إليه بخصوص نسبة الأرقام الفردية المنخفضة، وأعتقد أنك ذكرت أنك عوضت ذلك بمكاسب الأسهم. هل هذا صحيح أم أنني أسأت فهم الأمر؟

جون غامبل، المدير المالي

سيدي، أعتقد أنك تتحدث عن عمليات التمويل الجديدة، ونعم، ما زلنا نتوقع انخفاضها بنسبة طفيفة. من الواضح أن هذا نطاق، ونشير فعليًا إلى أننا سنكون في نطاق أقل من ذلك مما أشرنا إليه سابقًا، ونتوقع استمرار تحقيق مكاسب في حصتنا السوقية، لا سيما في عمليات الاستحواذ غير المباشرة خلال الفترة المتبقية من هذا العام. نعتقد أن الفريق يحرز تقدمًا ملحوظًا. أجاب مارك سابقًا على سؤال حول المؤشر المزدوج والتقدم الذي نحرزه فيه، وهذا ما يُعزز الفائدة بشكل كبير.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

بمعنى آخر، ماناف، أريد التأكد من أننا نتلقى ردك الصحيح بخصوص الرهن العقاري. لقد تراجع أداء سوق الرهن العقاري بشكل ملحوظ منذ أبريل، حيث استمرت أسعار الفائدة مرتفعة، بل وارتفعت قليلاً في مايو ويونيو، ونتوقع استمرار هذا التراجع. من الصعب التنبؤ بأن ما يحدث في الشرق الأوسط سيُحل، وبالتالي سينخفض التضخم، ومن ثم ستنخفض أسعار الفائدة.

لذا، كما تعلمون، فإن توقعاتنا للنصف الثاني من العام تقع في أدنى مستوياتها، ضمن نطاق الأرقام الفردية المنخفضة، كما تعلمون، هذا هو نوع توقعات السوق للنصف الثاني.

مانا باتنايك، محللة في باركليز

حسنًا. شكرًا لك. أقدر ذلك.

المشغل

شكراً. سؤالنا التالي من السيدة عفايزة علويت من دويتشه بنك. تفضلي بطرح سؤالك.

عفايزة علويت، محللة في دويتشه بنك

أهلاً، شكراً لك. صباح الخير. أردت أولاً أن أسأل عن المواهب. لقد لاحظتم نمواً قوياً جداً في هذا الجانب خلال الربع الأخير، وأتساءل، هل هذا النمو مستدام؟ وما الذي يدفع هذا النمو؟

جون غامبل، المدير المالي

لقد شهدنا نموًا ملحوظًا في المواهب خلال الربعين الأول والثاني، وقد بذلوا جهدًا استثنائيًا في تعزيز حضورهم في مجال التحقق من التوظيف، فضلًا عن مواصلة توسيع نطاق خدماتنا في قطاع التعليم، بالإضافة إلى أنشطة أخرى متعلقة بالسجن، والتي نوفر بيانات عنها. لذا، كان أداء الفريق ممتازًا، حيث واصلوا توسيع نطاق حضورهم وزيادة انتشار خدماتهم في مجال التحقق من الخلفية بشكل عام.

ونتوقع منهم أن يتفوقوا باستمرار على سوق التوظيف الأساسي، وقد حققوا ذلك بالفعل بشكل ملحوظ خلال الربعين الأولين من هذا العام. لا يمكنني الجزم باستمرار نموهم بهذا المعدل في المستقبل، لأن تفوقهم على السوق في الربع الثاني يتجاوز توقعاتنا طويلة الأجل. لكننا نتوقع استمرار أدائهم الجيد، وبناءً على هذا التفوق القوي على السوق الذي أشرنا إليه، نتوقع تحقيق نتائج إيجابية على المدى الطويل.

عفايزة علويت، محللة في دويتشه بنك

حسنًا، ممتاز. وبالحديث عن القطاع الحكومي، أعتقد أنك ذكرتَ نموًا ثابتًا في الربع الثاني، ولكنه كان أضعف قليلًا مما توقعت. لذا، أتساءل عن سبب ذلك، وأفترض أن له علاقة بالاستخدام. فهل جميع العقود الجديدة التي توقعونها قائمة على اشتراكات ثابتة، أم أن هناك عنصرًا مرتبطًا بالاستخدام، حيث يمكن أن يكون هناك ربح أو خسارة بناءً على نوع الاستخدام أو عدد الزيارات؟

جون غامبل، المدير المالي

نعم. فيما يتعلق بالأداء المحدد في الربع الثاني، وكما ذكر مارك، فقد حقق الفريق أداءً ممتازًا في توقيع اتفاقيات جديدة وتجديد الاتفاقيات القائمة. يصعب أحيانًا التنبؤ بتوقيت هذه الاتفاقيات، وبعض الاتفاقيات التي توقعنا إبرامها خلال الربع أُبرمت فعليًا بعد انتهائه مباشرة، مما أثر على بعض الإيرادات المتوقعة خلال الربع، وهذا هو السبب الرئيسي لما حدث في الربع الثاني مقارنةً بتوقعاتنا.

لا يُعدّ هذا الأمر جوهريًا بالنسبة للشركة في المستقبل، لأنهم، كما ذكرنا، حققوا أداءً ممتازًا في توقيع الاتفاقيات الجديدة. وكما أشار مارك سابقًا، نلاحظ زيادة في نسبة العملاء الذين يفضلون الاشتراكات لأنها تُسهّل عليهم وضع ميزانياتهم. ولكن ليست كل العقود اشتراكات، فلا يزال لدينا عدد كبير من العقود الموقعة على أساس الاستخدام. وسنستمر في رؤية هذا التنوع، مع أننا نتوقع أن يزداد حجم عقود الاشتراكات بمرور الوقت.

المشغل

حسنًا، شكرًا لكم. شكرًا لكم. سؤالنا التالي من سلسلة أندرو نيكولاس مع ويليام بلير. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

أندرو نيكولاس، محلل في شركة ويليام بلير

مرحباً، صباح الخير. شكراً جزيلاً على أسئلتي. أودّ أن أعود إلى موضوع وفورات تكاليف الذكاء الاصطناعي التي حققتموها هذا الربع. من الواضح أنه لم يمر سوى شهرين على تحقيق مبلغ 75 مليون دولار. لذا، أودّ أن أعرف بالتحديد ما الذي تغيّر، أو ما الذي يثير حماسكم أكثر، أو ما الذي يثير حماسكم بشكل متزايد مقارنةً بالربع الماضي؟ وبالمناسبة، ما مقدار هذه الوفورات، إن وُجد، التي أصبحت مدرجة بالفعل في قاعدة المصروفات أو معدل التشغيل الحالي؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم. في فبراير الماضي، أعلنا عن توفير 75 مليون دولار بفضل الذكاء الاصطناعي. ولعلكم تذكرون حديثنا عن أن هذا التوفير يعود بشكل أساسي إلى فريق العمليات لدينا. فكروا في مراكز الاتصال ومراكز معالجة المستندات الورقية، التي تُشكل جزءًا كبيرًا من هيكل التكاليف لدينا. من هناك بدأنا بتطبيق الذكاء الاصطناعي. في هذه العمليات، حققنا نجاحًا كبيرًا في تسريع نشر بعض أنظمة الذكاء الاصطناعي. وقد بدأنا بالفعل في استخدام هذه الأنظمة لتلقي المكالمات.

لدينا أنظمة ذكاء اصطناعي تدير فعلياً كميات هائلة من الأوراق التي نتعامل معها. لذا، فقد تسارعت وتيرة النشر والإنتاجية بشكل ملحوظ. وهذا جزء من الزيادة من 75 إلى 150 مليون دولار. كما ذكرنا سابقاً، فقد بدأنا بتطبيق قدرات الذكاء الاصطناعي في جميع أقسام إيكويفاكس. تُشكل التكنولوجيا جزءاً كبيراً من هيكل التكاليف وهيكل الإنفاق الرأسمالي لدينا. وقد حققنا تقدماً ملحوظاً في نشر قدرات الذكاء الاصطناعي في مجال البرمجة، حيث يتم الآن تنفيذ أجزاء كبيرة من تطوير البرمجيات بواسطة أنظمة الذكاء الاصطناعي وإدارتها من قبل فريقنا، بما في ذلك عناصر مراقبة الجودة.

كما تعلمون، فقد شهد هذا الأمر نموًا سريعًا للغاية. وهذا جزء من الزيادة من 75 إلى 150 مليونًا. وفي وظائفنا الإدارية والتشغيلية، وتحديدًا في مجالات المالية والشؤون القانونية والموارد البشرية، لاحظنا أيضًا تطبيقًا واسع النطاق لهذه التقنيات، ما يُشير إلى فرصٍ واعدة لزيادة الإنتاجية. لذلك، رأينا أن الوقت قد حان لزيادة هذا الرقم من 75 إلى 150 مليونًا. وكما ذكرنا، سيتم ذلك بين عامي 2027 و2028، أي أنه مشروعٌ متعدد السنوات.

ستلاحظون في عام 2026، كما تعلمون، جزءًا من هذا التحسن في أداء هوامش الربح لدينا، والذي يُعدّ قويًا للغاية. فإذا نظرنا إلى أداء هوامش الربح، سنجد أننا حققنا ارتفاعًا بنسبة 120 نقطة أساس خلال الربع الحالي. هذا مقارنةً بنسبة الرافعة التشغيلية المعتادة لدينا، والتي تبلغ حوالي 50 نقطة أساس، والتي نحصل عليها من نمو إيراداتنا العضوية بنسبة تتراوح بين 7 و10%. لنفترض أن النسبة بلغت 7% خلال الربع. لذا، ستلاحظون ظهور فوائد الذكاء الاصطناعي في الإنتاجية وتوفير التكاليف في عام 2026.

وكما تعلمون، أردنا أن نوضح أن هذا التطور سريع للغاية. فالذكاء الاصطناعي موجود بالفعل في إيكويفاكس، بلا شك. لقد كنا نتحدث خلال العامين الماضيين عن كيفية تغيير الذكاء الاصطناعي لأنواع تقييمات المنتجات والنماذج التي نطرحها في السوق، واستثماراتنا في تقنيات الذكاء الاصطناعي، أو تقنيات الذكاء الاصطناعي القابلة للتفسير، لتعزيز ابتكار منتجاتنا. وقد ذكرنا في المكالمة أن أكثر من 50% من منتجاتنا التي طرحناها في الربع الأخير تتضمن الآن قدرات أو وكلاء ذكاء اصطناعي.

ثم، كما تعلم، بالعودة إلى صلب سؤالك، بدأنا في أواخر العام الماضي، مع إتمامنا للبنية التحتية السحابية، بتطبيق الذكاء الاصطناعي داخل شركة إيكويفاكس. نطلق عليه اسم AI4EFX. هذا هو محور تركيز فريق المشروع لدينا داخل الشركة. وكما ذكرت، كانت العمليات هي محور التركيز الأول. والآن نشهد زخمًا كبيرًا في مجال التكنولوجيا وبقية أقسام الشركة. لذا، نحن متحمسون لرؤية هذه الفوائد تتحقق ليس فقط هذا العام، بل أيضًا في عامي 2027 و2028.

جون غامبل، المدير المالي

وبالتحديد، فيما يتعلق بإجمالي الإنفاق على العمالة البالغ ملياري دولار، ولتوضيح الصورة، فإن حوالي 80% منه نفقات، وحوالي 20% رأس مال. لذا، ستؤثر الوفورات على كل من النفقات ورأس المال. وكما ذكر مارك، فإن الوفورات المتوقعة لعام 2026 موجودة في الدليل.

أندرو نيكولاس، محلل في شركة ويليام بلير

فهمت. هذا مفيد. وربما سأركز على موضوع الذكاء الاصطناعي. أُقدّر كفاءة نفقات التشغيل، وأُقدّر دمج الذكاء الاصطناعي في العديد من منتجاتكم. لكنني أعتقد أنني طرحت سؤالاً مشابهاً في الربع الماضي. أنا فضولي، بما أن كل شيء يتطور بسرعة، هل لاحظتم أي تغيير في جانب الطلب؟ مثلاً، هل يسعى عملاؤكم بنشاط للحصول على بياناتكم بشكل متكرر؟ هل هم مهتمون بشكل خاص بالمنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي؟ أتساءل فقط عما إذا كان نضوج هذه الدورة على مستوى المُقرضين يؤثر على طريقة طلبهم لبياناتكم، وكيفية حصولهم عليها، وعدد مرات استخدامهم لها.

شكرًا لك.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، كل ما سبق صحيح. وأعتقد أنك أثرت نقطة بالغة الأهمية، وهي أن جميع عملائنا يطبقون نسخًا مما نقوم به، أي أنهم يُغيرون عملياتهم، ويُدمجون الذكاء الاصطناعي في سير عملهم، وتختلف وتيرة التنفيذ من عميل لآخر، فبعضهم أكثر تقدمًا، وبعضهم يتحرك بسرعة، وهكذا. أود أن أشير إلى أن هذا يتغير بسرعة، وأعتقد أن جانب الإنتاجية الذي ناقشناه داخل شركة إيكويفاكس، خلال ستة أشهر فقط، توقعنا أن تتضاعف فوائد الذكاء الاصطناعي في عملياتنا - العمليات، والتكنولوجيا، ووظائف الدعم - خلال ستة أشهر، وهذا يُعدّ معدل تبني ملحوظًا للغاية. من وجهة نظر العميل، لا شك في أنهم يُصبحون أكثر اعتمادًا على الذكاء الاصطناعي، وكيف يرغبون في الوصول إلى حلولنا. ما يُحرك إيراداتنا ويُعزز ميزتنا التنافسية هو قدرتنا على تقديم حلول عالية الأداء باستخدام إمكانيات الذكاء الاصطناعي لدينا. لذا، فكّر في نظام تقييم يُحقق أداءً أعلى، كما ذكرنا سابقًا، وسواءً كنت تستخدم الذكاء الاصطناعي أم لا، إذا كنت عميلًا ولديك القدرة على الموافقة على عدد أكبر من العملاء بمعدل خسارة أقل بفضل نظام التقييم عالي الأداء الذي تُقدمه Equifax، والمدعوم بالذكاء الاصطناعي والذي يتضمن عادةً عناصر بيانات أكثر تنوعًا، وهو جزء من بنيتنا التحتية، ما يعني أن لدينا بيانات أكثر تميزًا، فهذا حلٌّ يرغبون في شرائه سواءً كانوا يستخدمون الذكاء الاصطناعي أم لا. لذا، أعتقد أن هذا هو جوهر نشاطنا التجاري، فنحن نستثمر في تطوير أنظمة تقييم ونماذج ومنتجات ذات أداء أعلى. وتذكر، ما نبيعه لعملائنا بشكل أساسي هو عائد الاستثمار.

هذا هو المجال الذي استثمرنا فيه خلال العامين الماضيين في منتجاتنا. أما العامل المُساعد في ذلك فهو استثماراتنا في Ignite وغيرها من الأدوات التي تُمكّن عملاءنا من الوصول إلى أدواتنا، بالإضافة إلى تقنيات الذكاء الاصطناعي التي تُتيح لهم التفاعل مع عملائنا. وهذا يُعزز بشكل كبير من تفاعلنا مع عملائنا.

لكن الأمر يبدأ بالأداء، هل أنت قادر على تقديم منتج يحقق عائدًا استثماريًا أكبر لعملائك؟ وهذا هو محور تركيزنا على الذكاء الاصطناعي في منتجاتنا ونماذجنا وتقييماتنا. ونشهد إقبالًا سريعًا جدًا على خدمة "المستشار الذكي"، بعضها تجريبي وبعضها الآخر واسع الانتشار. صحيح. إنها حلولنا الأكثر تطورًا، وقد بدأ العملاء بالفعل في استخدامها.

المشغل

شكراً جزيلاً. شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من السيد أشيش سابادرا من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. تفضل بطرح سؤالك.

أشيش سابادرا، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

شكراً على سؤالك. إذا سمحت، سأطرح سؤالاً آخر بخصوص الحكومة. تاريخياً، باستثناء العام الماضي، كانت إيرادات الحكومة ثابتة بشكل متتابع من الربع الثاني إلى الربع الثالث. هل هذا نمط مماثل نتوقعه قبل أن نشهد ارتفاعاً في الإيرادات المتتابعة في الربع الرابع؟

جون غامبل، المدير المالي

نعم. وكما ذكرنا سابقًا، هل نتوقع نموًا في القطاع الحكومي خلال النصف الثاني من العام؟ نعم، نتوقع ذلك. صحيح. وأعتقد أن هذا أقصى ما سنقدمه من توجيهات محددة بشأن القطاع الحكومي أو توجيهات محددة لكل مجال من مجالات العمل. لكننا نتوقع نموًا في القطاع الحكومي خلال النصف الثاني من العام، وكما ذكر مارك، مع عقود جديدة بقيمة 100 مليون دولار وتجديد عقود بقيمة 200 مليون دولار، بعضها يشمل توسعات، نتوقع تسارعًا في النمو مع دخولنا العام المقبل.

أشيش سابادرا، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

هذا لون مفيد للغاية. وربما فيما يخص السوق المتنوعة فقط، كانت التوقعات للربع الثالث مرتفعة بنسبة متوسطة من خانة الآحاد. هذا تباطؤ طفيف مقارنة بالربع الثاني. كنت أتساءل فقط، هل هذا مجرد تحفظ؟ هل لديك أي توصيات محددة بشأن نمو السوق المتنوعة لبقية العام؟

جون غامبل، المدير المالي

شكرًا. أعتقد أن أداء الأسواق المتنوعة سيكون متوافقًا إلى حد كبير مع ما شهدناه في الربع الثاني. صحيح. لذا، أعتقد أننا كنا راضين جدًا عن الأداء الذي رأيناه في الأسواق المتنوعة خلال الربع الثاني. لقد شهدنا أداءً جيدًا للغاية، وخاصةً في قطاع خدمات المعلومات الأمريكية (USIS)، حيث تحسن نمو أسواقها المتنوعة بمقدار 300 نقطة أساس. نتوقع أداءً جيدًا من جانب USIS. مرة أخرى، من الواضح أن قطاع خدمات الإنذار المبكر (EWS) سيشهد تحسنًا ملحوظًا مع تحسن نمو القطاع الحكومي بشكل كبير مع دخولنا النصف الثاني من العام.

ونتوقع نموًا أفضل في الأسواق الدولية أيضًا. لذا، نعم، أعتقد أننا نتوقع أداءً جيدًا في الربع الثالث في الأسواق المتنوعة، على الأقل بما يتماشى مع ما شهدناه في الربع الثاني.

أشيش سابادرا، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

هذا مفيد جداً.

المشغل

شكراً جزيلاً. شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من جيسون هاس من ويلز فارجو. تفضل بطرح سؤالك.

جيسون هاس، محلل في ويلز فارجو

مرحباً، صباح الخير وشكراً على إجابة أسئلتي. عندما تُقدّمون لنا قيمة حجوزات العقود السنوية للقطاع الحكومي، وهي 100 مليون دولار، هل يُفترض بنا أن نقسمها على إيرادات القطاع الحكومي البالغة 800 مليون دولار لنستنتج، مثلاً، نمواً حكومياً بنسبة تتراوح بين 10% و20% في عام 2027؟ هل هذا هو الإطار الصحيح لإظهار ثقتكم في تحقيق نمو حكومي بنسبة تتراوح بين 10% و20% في العام المقبل؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

شكرًا. من الواضح أننا لا نقدم توجيهات لعام ٢٠٢٧ حاليًا. سنفعل ذلك في الوقت المناسب مطلع العام المقبل. رأينا أنه من الحكمة، كما تعلمون، نظرًا لما ذكرناه في مكالمتنا الأخيرة في أبريل، حيث شهدنا نموًا كبيرًا في حجم المشاريع قيد التنفيذ خلال العام الماضي، وهو ما توقعناه، بل كان أقوى مما توقعنا. ولأننا حققنا هذا الإنجاز المهم في تحويل المشاريع قيد التنفيذ، رأينا أنه من المهم إطلاعكم عليه، لذا فعلنا ذلك هذا الصباح.

تُمثل تجديدات العقود البالغة 200 مليون دولار معدل التشغيل الأساسي، مع بعض التوسعات. أما مبلغ 100 مليون دولار فهو إيرادات جديدة مقارنةً بعام 2026. سيُضاف جزء من هذا المبلغ البسيط في النصف الثاني من العام، لكن الجزء الأكبر سيكون في عام 2027، وهو ما توقعناه بشأن سير عمل الحكومة مع دخولنا عام 2027 وما بعده. لا نزال نتمتع بثقة كبيرة، وقد تعززت هذه الثقة بفضل خط الأنابيب التجاري وتحويل مبلغي 100 و200 مليون دولار.

كما تعلمون، عندما نفكر في الحكومة في عام 2027 وما بعده، هناك طريق طويل للنمو إلى سوق إجمالي ضخم بقيمة 5 مليارات دولار، ونحن نشهد بعض النجاح الحقيقي كما يتضح من 100 مليون دولار من الأعمال الجديدة.

جيسون هاس، محلل في ويلز فارجو

ممتاز، فهمت. حسنًا، هذا منطقي. والآن أريد متابعة موضوع هوامش EWS. أعلم أن الوضع لم يتغير وأن الهوامش ثابتة لهذا العام. لكنني أحاول فهم السبب من الناحية النظرية. يبدو أنكم تستفيدون من الذكاء الاصطناعي في هيكل التكاليف. ونحن نرى ذلك بوضوح في هوامش USIS باستثناء FICO، والتي ستشهد نموًا هذا العام. فما هو المقابل؟ هل هو استثمار في الشركة؟

هل السبب هو زيادة مبيعاتك، مثلاً، مبيعات ألبومات مثل "السجن" وغيرها، مما قد يؤدي إلى انخفاض الأرباح؟ بمعنى آخر، لماذا لا ترتفع هوامش الربح هذا العام؟

جون غامبل، المدير المالي

نعم، لقد أوضحنا أن هوامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التي تتجاوز 50% تُعدّ استثنائية وجذابة للغاية. وقد حافظت EWS على هذه الهوامش لعقد من الزمان تقريبًا. طوال فترة عملي في Equifax، حافظت الشركة على هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتجاوز 50%. وعندما نفكر في إطار عملنا طويل الأجل، فإننا نولي اهتمامًا دائمًا للحفاظ على هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الذي يتجاوز 50%. ومن خلال ذلك، نسعى إلى مواصلة إعادة الاستثمار في EWS لرفع هذا الهامش إلى ما يزيد عن 7 إلى 10%.

نتوقع نموًا طويل الأجل بنسبة تتراوح بين 10% و20%، مما سيدفع إيراداتهم المرتفعة جدًا مع هوامش ربح جذابة. هذه هي رؤيتنا للشركة، فهي مجال نرغب في مواصلة الاستثمار فيه. نعم، إنهم يحققون بعض وفورات الإنتاجية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي، ونستثمر هذه الوفورات للحفاظ على نمو الإيرادات. وعند النظر إلى شركة Equifax ككل، نجد أن نموهم أسرع من باقي أقسام الشركة، مع هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى.

هذا أحد العوامل الرئيسية وراء هامش الربح التشغيلي الأساسي البالغ 50 نقطة أساس على المدى الطويل. وفي عام 2026، نتوقع أداءً متميزًا يتجاوز هذا الإطار طويل الأجل البالغ 50 نقطة أساس، وذلك بفضل توسع هامش الربح التشغيلي، لا سيما من إنتاجية الذكاء الاصطناعي التي سبق أن تحدثنا عنها، حيث ارتفع المبلغ من 75 مليون دولار إلى 150 مليون دولار. هذه هي رؤيتنا للإطار العام للمستقبل. نتوقع توسعًا قويًا في هوامش الربح في قطاعات USIS والدولية والشركات، ونسعى للحفاظ على هوامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تتجاوز 50% في المستقبل في EWS.

جيسون هاس، محلل في ويلز فارجو

حسناً، ممتاز. هذا منطقي. شكراً جزيلاً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كايل بيترسون من شركة نيدهام. تفضلوا بطرح سؤالكم.

كايل بيترسون، محلل في شركة نيدهام وشركاه

مرحباً. صباح الخير جميعاً. شكراً لكم على الإجابة على الأسئلة. أودّ أن أبدأ بالحديث عن مجال قروض المستهلكين. يبدو أن هذا المجال كان نقطة قوة بارزة أشرتم إليها، ومن الجيد رؤية هذا الزخم. أودّ أن أعرف إلى أي مدى يعود هذا الزخم إلى قوة العلاقات مع البنوك - فأنا أعلم أن بعض مُصدري البطاقات وغيرهم قد انخرطوا بشكل أكبر في هذا المجال - مقابل اكتسابكم حصة في مجال التكنولوجيا المالية، أم أنه مزيج من الاثنين؟ أردت فقط الحصول على مزيد من التفاصيل حول هذا الموضوع.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، الأمر يشمل كل ما سبق، وأعتقد أن شركة USIS حققت زخمًا قويًا خلال الربع. كما تعلمون، تحدثنا كثيرًا عن مؤشر TWN، ومؤشر الحيوية، والعديد من المنتجات الجديدة. وقد تجاوزت حيوية USIS نسبة 10% خلال الربع. وهذا مؤشر إيجابي، إذ يُظهر أن لدينا المزيد من الحلول التي تطرحها الشركة في السوق. الأسواق النهائية قوية، باستثناء سوق الرهن العقاري، وهذا أمر إيجابي أيضًا. وتحدثنا أيضًا عن النمو القوي الذي حققناه في نظام الإنذار المبكر (EWS)، حيث تُستخدم بيانات TWN في قروض السيارات والبطاقات والقروض الشخصية، وقد حقق أداءً ممتازًا.

نشهد إقبالاً متزايداً هناك نظراً لقيمة دمج بيانات الائتمان مع بيانات الدخل والتوظيف. لذا، كان هذا زخماً إيجابياً. وشهدنا أداءً ممتازاً مع خدمة USIS Online. والخبر السار هو الأداء الجيد في جميع قطاعات محفظتنا، حيث حققنا أداءً ممتازاً في قطاع السيارات، وأداءً قوياً عبر الإنترنت في قطاع الخدمات المالية، وأداءً جيداً في قطاع الاتصالات أيضاً - نمو ملحوظ. ونشهد نمواً متزايداً في قطاع التأمين. أما الجانب الوحيد الذي لاحظنا فيه بعض الضعف فهو في مبيعاتنا، حيث نبيع مباشرةً للمستهلكين لمنافسينا.

لكن بخلاف ذلك، كان لدينا أداء قوي للغاية على مستوى جميع المجالات في USIS Online.

كايل بيترسون، محلل في شركة نيدهام وشركاه

ممتاز. حقاً. شكراً على التوضيح. وربما ننتقل الآن إلى مناقشة الذكاء الاصطناعي. من الجيد رؤية الزيادة الكبيرة في الوفورات وتحسين الكفاءة، ويبدو أنكم تؤكدون ذلك أيضاً فيما يخص تحويل التدفق النقدي. لقد دار نقاش واسع حول استثمارات الذكاء الاصطناعي وفترات استرداد التكاليف والتزامات الإنفاق الرأسمالي وما شابه. كيف تنظرون إلى هذا الأمر من الناحية النظرية فيما يتعلق بالاستثمارات الأولية وفترات استرداد التكاليف وما إلى ذلك، عند تطبيق الذكاء الاصطناعي في شركة إيكويفاكس؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، نشهد عوائد استثمارية عالية جدًا على استثماراتنا في الذكاء الاصطناعي. لذا فالوضع إيجابي للغاية. إنه حقًا - كما تعلمون، لا أجد الكلمات الكافية لوصفه - سرعة تبني Equifax، مؤسستنا، لهذه التقنية أمر لم أشهده من قبل، أي القدرة على تحقيق ذلك. لذا فإن العوائد الاستثمارية المرتفعة جدًا، ومبلغ 150 مليون دولار يعكس توقعاتنا للاستثمارات التي سنقوم بها في رموز الذكاء الاصطناعي والأدوات والوكلاء الذين سيُستخدمون لتحقيق ذلك.

وما زلنا نعمل على تحسين ذلك، ما يعني أننا ما زلنا في المراحل الأولى. فكّر في الأمر. قبل عام، لم نكن نتحدث عن هذا، ولم نكن نفعله. لذا، من المثير للإعجاب حقًا مدى سرعة نشرنا -وأعتقد أن العالم أجمع- لهذه القدرات. ونحن نلتزم بانضباط شديد، كما هو الحال مع جميع استثماراتنا، فيما يتعلق بالعوائد وتوقعات فترة الاسترداد، لأننا نريد التأكد من أننا ننشرها بذكاء. لكننا أيضًا نحفز مشاركة حقيقية هنا في جميع أقسام إيكويفاكس لدراسة فرص نشرها.

وأعتقد، كما أشرتَ، أن مضاعفة توقعاتنا بشأن القدرات خلال ستة أشهر فقط ما هي إلا انعكاس لسرعة نشرنا لها. ونعتقد أننا نستفيد بشكل كبير من إعادة بناء أنظمتنا على منصة سحابية على مدى السنوات الخمس الماضية. لقد تم بالفعل بناء بياناتنا في بنية بيانات قياسية لتسهيل وصول البرامج الذكية والذكاء الاصطناعي إليها. نعم، هناك استثمارات إضافية يجب القيام بها لتسهيل الوصول إليها بشكل خاص للذكاء الاصطناعي.

لكننا حققنا تقدماً كبيراً في هذا المجال بمجرد الانتقال إلى الحوسبة السحابية. وينطبق الأمر نفسه على طريقة بناء منصتنا السحابية التي يمكن للجميع استخدامها. صحيح. في الواقع، لأننا نعمل على أدوات جوجل القياسية، يمكننا تطبيق هذه الإمكانيات، كما نعتقد، بسهولة وسرعة أكبر بكثير من غيرنا، لأن بنيتنا التحتية حديثة للغاية ومبنية على هذه الخدمات السحابية. لذا نشعر أنه، نعم، لقد تم استثمار الكثير.

لقد تمكنا من احتواء الأمر ضمن الأرقام التي أخبرناكم أننا سننفقها في عام 2026، ونشعر أننا نعالج الأمر بسرعة كبيرة، وأعتقد أن ذلك يرجع تحديدًا إلى حقيقة أن لدينا بنية تحتية حديثة للغاية قائمة على الحوسبة السحابية للبدء بها.

كايل بيترسون، محلل في شركة نيدهام وشركاه

رائع. أقدر اللون حقاً. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كيفن ماكفي من بنك يو بي إس. تفضلوا بطرح سؤالكم.

كيفن ماكفي، محلل في بنك يو بي إس

ممتاز، شكراً جزيلاً. هل يمكنك أن تعطينا فكرة عن نوع أسعار الرهن العقاري التي تتضمنها توجيهات النصف الثاني من العام مقارنةً بما كانت عليه في التوجيهات الأولية لعام 2026؟

جون غامبل، المدير المالي

نعم. ما نُضمّنه حاليًا في التوجيهات هو أسعار الفائدة الحالية على الرهن العقاري. صحيح. ونُدرج ذلك في كل تقرير أرباح. لذا، نستخدم أسعار فبراير في فبراير، وأسعار أبريل في أبريل. أعتقد أنها ارتفعت بنحو 30 إلى 40 نقطة أساس - يمكننا الوصول إلى هذا الرقم بدقة - بين أبريل والآن. هذا ما لاحظناه بالفعل، ولهذا السبب نشهد تباطؤًا في الرهن العقاري، ونستخدم أسعار الفائدة الحالية.

كيفن ماكفي، محلل في بنك يو بي إس

ثم، كما تعلمون، عندما تتحدثون عن تطبيق الذكاء الاصطناعي عبر هيكل النفقات، أعتقد أنكم ستنتقلون إلى الشريحة رقم 14.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، أعتقد أننا نتجه نحو المجالات التي نشهد فيها زخمًا حتى الآن، حيث تتركز معظم تكاليفنا، وهي في الواقع العمليات التشغيلية، مع العلم أن التكنولوجيا تُشكل عبئًا أكبر من العمليات التشغيلية. ولكن كما ذكرت سابقًا، فإن أقسام المالية والموارد البشرية والشؤون القانونية، وحتى الفريق التجاري، تستخدم الآن أدوات الذكاء الاصطناعي للتحضير لاجتماعات العملاء. لذا، فنحن نطبق ذلك على نطاق واسع. من الناحية النظرية، لا نفكر في تقليص مواردنا التجارية. نعتقد أن هذا مجال سنرغب دائمًا في الاستثمار فيه، ولكننا نريد تمكينهم بالذكاء الاصطناعي ليكونوا أكثر فعالية في استراتيجياتهم التسويقية.

لكن كما تعلمون، نحن نشهد بالفعل انتشارًا للذكاء الاصطناعي في كل ركن من أركان شركة Equifax.

جون غامبل، المدير المالي

وتشمل الـ 150 مليوناً تحسينات في المصاريف الإدارية والعمومية، كما ذكر مارك، وليس التسويق والمبيعات. وهذا مجال نستثمر فيه.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي يأتي في سياق سؤال ساريندا فين مع جيفريز. تفضلوا بطرح سؤالكم.

ساريندا فين، محللة في جيفريز

شكرًا لك. مارك، عندما تفكر في الوفورات التي حققتها من خلال استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي وإعادة ابتكار بعض سير العمل، هل يمكن الحفاظ على بعض هذه التكاليف إذا تم تعديل تكاليف الذكاء الاصطناعي؟ أعتقد أن هناك نقاشًا واسعًا حول هذا الموضوع...

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، نعتقد ذلك.

ساريندا فين، محللة في جيفريز

حسنًا، أعتقد أن ما أود إضافته هنا هو أن أحد جوانب خيبة الأمل في الحوسبة السحابية، برأيي، هو أن شركات الحوسبة السحابية العملاقة دأبت على رفع الأسعار، لدرجة أن مستخدمي هذه الخدمات لم يحققوا، على ما يبدو، الوفورات التي وُعدوا بها. أتساءل فقط عما إذا كنتم تحصلون على هذه الوفورات بشكل طبيعي.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، لقد فعلنا. لقد رأينا بوضوح وفورات الحوسبة السحابية. فكروا في وفورات الحوسبة السحابية مقارنةً بنظامنا المركزي القديم. نعتقد أن هذا كان استثمارًا ناجحًا، وأننا حققنا عوائد مجزية. أما فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، فنحن نرى إمكانية الوصول إلى أدوات الذكاء الاصطناعي المتاحة التي نستخدمها، وتحقيق عوائد استثمارية مجزية للغاية، مما يُسهم في خفض التكاليف. ونحن نلتزم بأعلى معايير الانضباط والدقة في كيفية طرح الرموز الرقمية وإدارتها لتحقيق عائد استثماري.

ونحن نشهد عوائد، لذا أعتقد أننا ما كنا لننتقل من 75 إلى 150 مليونًا لولا ذلك. وبالنسبة لسؤالك، نعم، نعتقد أنها مستدامة نظرًا لحجم الفوائد التي يمكن تحقيقها. وإدارة تكاليف الحوسبة السحابية مجالٌ نتميز فيه، ونعتقد أنه يمتد مباشرةً إلى الذكاء الاصطناعي وإدارة الرموز الرقمية. ونحن نديرها بالفعل بهذه الطريقة باستخدام نفس المنهجية. لذا، نحن واثقون من قدرتنا على إدارة هذا الأمر مستقبلًا.

الأمر لا يقتصر على الجانب المالي فحسب، بل هو أيضاً جانب تقني. يتعلق الأمر بكيفية تطوير تطبيقاتك لجعلها أكثر كفاءة. نعتقد أننا سنتمكن من فعل الشيء نفسه فيما يخص الذكاء الاصطناعي والنماذج التي نختارها.

ساريندا فين، محللة في جيفريز

هذا مفيد. وعندما نتحدث عن الرهن العقاري، وبالتحديد عن التأهيل المسبق، والتحول المستمر من الاعتماد على ثلاثة مكاتب ائتمان إلى مكتب واحد فقط، أعتقد أن هذا يشير إلى أنهم يراعون التكاليف الحالية. فهل هدفكم هو الاستحواذ على الحصة الأكبر من سوق التأهيل المسبق، أم أنكم، نظراً لضآلة تكاليفكم الإضافية، تفكرون في اعتماد رسوم إتمام القرض التي تُدفع مقدماً بالكامل؟

أعلم أنك تحدثت عن قانون تسوية العقارات (RESPA)، ولكن ما هي سلبيات الانتقال إلى هذا النموذج؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

لا نعتقد أن هذا هو النموذج الذي نرغب في الانتقال إليه، ولا يرغب القطاع في ذلك أيضًا. ربما تطرقنا إلى هذا الموضوع سابقًا. أود التوضيح، لقد ذكرتم الانتقال من 3B إلى 1B. لا يوجد أي انتقال جارٍ في هذا الشأن. وأعتقد أنكم ربما اطلعتم، قبل حوالي 45 يومًا، على بيان وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD) الذي يؤكد استمرار استخدام نموذج 3B في عمليات منح القروض، ونعتقد أن القطاع متفق تمامًا على أهمية نموذج 3B نظرًا للاختلافات في الملفات الائتمانية.

فيما يتعلق بالتأهيل المسبق والموافقة المسبقة، نسعى جاهدين لزيادة حصتنا في هذا المجال، ولذلك نعمل على تمييز حلولنا. ونستخدم في ذلك ميزتين فريدتين مقارنةً بشركة Equifax. الأولى هي مؤشر Twin Indicator المجاني في ملف الائتمان الخاص بالتأهيل المسبق للرهن العقاري وطلبات التمويل المسبقة، ونهدف من خلاله إلى تعزيز حصتنا السوقية. وقد شهدنا بالفعل بعض المكاسب في النصف الثاني من العام الماضي والنصف الأول من هذا العام، ونتوقع استمرار هذا النمو.

كما نقدم مع ملف الائتمان العقاري بيانات استخدام الهاتف المحمول مجانًا لتمييز خدماتنا. هذه مجموعة بيانات ضخمة بالنسبة لنا، إذ توفر بيانات ائتمانية أكثر بكثير مما يقدمه منافسونا في ملف الائتمان العقاري. وهذا يمنح Equifax ميزة إضافية، وكل ذلك لتمييز أنفسنا مستقبلًا. نحن سعداء للغاية بهذه الموارد، وبفضل دعم الحوسبة السحابية، يمكننا تقديمها لعملائنا بطريقة تميز حلول ملفات الائتمان لدينا، مما يعزز حصتنا السوقية.

ساريندا فين، محللة في جيفريز

فهمت. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من كورتيس ناغل من بنك أوف أمريكا. تفضلوا بطرح سؤالكم.

كورتيس ناجل، محلل في بنك أوف أمريكا

ممتاز. شكرًا جزيلًا على الإجابة على السؤال. ربما يا جون، سؤال سريع لك. تحدث عن تأثير هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خلال النصف الثاني من العام. أعتقد أن هناك انخفاضًا طفيفًا في الربع الثالث، ثم تسارعًا تدريجيًا متوقعًا في الربع الرابع. لذا، ربما يمكنك استعراض خيارات البيع والشراء هناك، ثم متابعة الموضوع.

جون غامبل، المدير المالي

نعم. لذا، بالنسبة للعام بأكمله، نؤكد مجددًا أننا سنحقق نموًا في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 75 نقطة أساس أو أكثر. ونحن متفائلون جدًا بهذا، فهو أعلى بكثير من نموذجنا طويل الأجل البالغ 50 نقطة أساس. وأعتقد أننا في الربع الثالث ما زلنا نتحدث عن نمو يتجاوز 75 نقطة أساس، ليصل إلى حوالي 90 نقطة أساس. لذا، نحن راضون تمامًا عما حققناه حتى الآن هذا العام. ونحن متفائلون بشأن توقعاتنا للربع الثالث، ونعتقد أننا نسير على نفس النهج الذي تحدثنا عنه للعام بأكمله فيما يتعلق بتحقيق نمو قوي جدًا في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (باستثناء FICO)، مرة أخرى بأكثر من 75 نقطة أساس للعام بأكمله. لذا، نحن متفائلون بشأن توسع هامشنا. وكما ذكر مارك سابقًا، يعود جزء من ذلك إلى فوائد الذكاء الاصطناعي. ولكن في عام 2026، لن تكون هذه الفوائد كبيرة بعد، وستتسارع مع تقدمنا خلال عامي 2027 و2028 مع المستوى المتزايد البالغ 150 مليونًا الذي أعلنّا عنه اليوم.

كورتيس ناجل، محلل في بنك أوف أمريكا

حسنًا. وبالعودة إلى مبلغ 200 مليون في التجديدات، أعتقد أنه يمكنك تقديم أي إحصائيات فيما يتعلق، على سبيل المثال، بمعدل التحسن أو التغير في معدل التجديد مقارنة ببعض الأولويات؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

معدل التجديد مرتفع للغاية. مرتفع للغاية. لذا، تخيل أنه رقم ضخم جدًا. عندما قررنا مشاركة حجم الأعمال الجديدة، وهو أمر لا نفعله عادةً، ولكن نظرًا لضخامة هذا الرقم، أردنا مشاركة مبلغ 100 مليون دولار، واخترنا أيضًا مشاركة معدل التجديد - أسعار وهيكل مماثلان. لا توجد أي تغييرات جوهرية. هذا يعزز فقط حضورنا في السوق ومكانتنا المتميزة التي يتمتع بها حل التوأم الرقمي الفريد لدينا.

ومرة أخرى، للتذكير، أعتقد أن المستثمرين ينسون هذا أحيانًا: هناك طريق طويل هنا، مما يعني أن لديك 5 مليارات دولار من علاقات العملاء المحتملة، ونحن الآن عند 800 مليون ونتجه نحو 5 مليارات مع 100 مليون من توقيعات العقود الجديدة الإضافية التي شاركناها هذا الصباح.

كورتيس ناجل، محلل في بنك أوف أمريكا

حسنًا. تمام، أقدر ذلك. شكرًا لك.

المشغل

شكرًا لكم. سؤالنا التالي من رينا كومار من شركة أوبنهايمر. تفضلي بطرح سؤالك.

رينا كومار، محللة في شركة أوبنهايمر وشركاه.

صباح الخير. شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أودّ فقط أن أفهم بشكل أفضل مدى رغبتكم في المزيد من عمليات الاستحواذ هنا. وإذا كانت لديكم رغبة في ذلك، فما هي المجالات التي تتوقعون أن تركزوا عليها جهودكم في مجال عمليات الاندماج والاستحواذ مستقبلاً؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

بالتأكيد. وأعتقد أننا كنا واضحين للغاية، منذ انضمامي إلى إيكويفاكس، بأننا نلتزم بانضباط شديد فيما يتعلق بعمليات الاستحواذ التكميلية. نبحث عن شركات مثل سيركولو، وهي مثال رائع - فرصة فريدة لدخول السوق المكسيكية. سوق سريع النمو، يتناسب مع استراتيجيتنا الدولية، وهي شركة رائدة في السوق، وفرص نموها جذابة للغاية. كما تعلمون، فإن معيارنا المالي لعمليات الاستحواذ التكميلية هو شراء شركات تساهم في زيادة معدل نمونا طويل الأجل الذي يتراوح بين 7% و10%.

تُعدّ شركة سيركولو مثالاً على ذلك، فهي تُحسّن هوامش أرباحنا، كما تعلمون، حيث تُشير هوامش أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التي تتجاوز 40% إلى زيادة ملحوظة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. كما أنها تُحقق قيمة للمساهمين، ما يعني أننا اشتريناها بسعر مناسب، بعد احتساب أوجه التآزر، حيث بلغ مضاعف الربحية 9.5 أو 9.4 مرة. وعندما نفكر في المجالات التي نرغب في الاستحواذ عليها، نُدرك تماماً أن المنصات الدولية تُعدّ أحدها. وكما تعلمون، فقد استحوذنا قبل عامين على شركة بوا فيستا في البرازيل لدخول السوق البرازيلية.

استحوذنا على سيركولو، الشركة الرائدة في جمهورية الدومينيكان، والآن على سيركولو. عفواً، لقد استحوذنا على الشركة الأولى في جمهورية الدومينيكان، والآن على سيركولو في المكسيك. لذا، تُعدّ المنصات الدولية من أولوياتنا. كما يُعدّ تعزيز حلول القوى العاملة هدفاً آخر. وكما تعلمون، فقد كنا نشطين للغاية في مجال الاستحواذات. استحوذنا على أبريس إنسايتس، وكان هذا الاستحواذ ناجحاً للغاية بالنسبة لنا، حيث حققنا عائداً مرتفعاً بفضل بيانات السجون. لذا، كان هذا مكسباً حقيقياً.

وقد قمنا، كما تعلمون، بست أو سبع عمليات استحواذ خلال السنوات الخمس الماضية، لتعزيز أعمالنا في مجال توظيف العمال، سواءً تعلق الأمر بحلول برنامج WOTC أو حلول I-9. وتُعدّ شركة Vault Verify التي استحوذنا عليها في نوفمبر مثالاً على ذلك. ثانياً، تعزيز أعمالنا الأسرع نمواً والأعلى ربحية، وهي حلول القوى العاملة. ثالثاً، أصول البيانات الخاصة الفريدة التي تُعزز ميزتنا التنافسية في مجال البيانات. وقد أجرينا عدداً من عمليات الاستحواذ في هذا المجال، لا سيما في USIS، من خلال الاستحواذ على PayNet في مجال البيانات التجارية، وDataX، وTeletrack.

لذا، نسعى جاهدين لمواصلة البحث عن أصول بيانات فريدة تُغني عن ملف الائتمان. هذه هي أولويتنا الثالثة. أما الأولوية الرابعة فهي التحقق من الهوية ومكافحة الاحتيال. وقد استحوذنا قبل عدة سنوات على شركة Kount، وهي صفقة كبيرة حققت لنا نجاحًا باهرًا في هذا القطاع سريع النمو. هذه هي المحاور الأربعة التي نعتمد عليها في عمليات الاستحواذ التكميلية. وكما تعلمون، فقد أوضحنا جليًا في أبريل الماضي، عند إطلاق خطة تخصيص رأس المال بعد إتمام عملية الحوسبة السحابية، أننا سنستخدم فائض التدفق النقدي الحر لدينا لإتمام عمليات الاستحواذ التكميلية هذه، مثل الاستحواذ على Boa Vista وApris Insights وCirculo accredito في المكسيك. كما سنستخدم فائض التدفق النقدي الحر أيضًا لإعادة شراء الأسهم. وقد كنا حريصين جدًا في هذا الصدد، حيث بلغ حجم عمليات إعادة شراء الأسهم مليارًا وستة مليارات خلال العام الماضي، و500 مليون في الربع الأخير، و300 مليون في الربع الثاني. لذلك، مع نمو إيراداتنا، وتوسع هوامش الربح لدينا، ومعدل تحويل النقد المرتفع للغاية، لدينا فائض كبير في التدفق النقدي الحر بعد النفقات الرأسمالية وتوزيعات الأرباح للقيام بعمليات الاستحواذ والاندماج الإضافية وإعادة مبالغ كبيرة إلى مستثمرينا في المستقبل.

وكما قلنا في مكالمة سيركولو، نتوقع في عام 2027 أن يكون لدينا قدرة مماثلة، أكبر قليلاً، تبلغ مليارًا أو أكثر من التدفق النقدي الحر الفائض بعد توزيعات الأرباح والنفقات الرأسمالية، ثم قدرة على الاقتراض أو الرافعة المالية لأننا نتوقع أن ينمو ربحنا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار مليار وخمسة مليارات أخرى، تمامًا مثل المليار وخمسة مليارات التي لدينا هذا العام، من أجل عمليات الاندماج والاستحواذ الإضافية وإعادة النقد إلى المساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم.

المشغل

شكرًا لكم. السؤال التالي من كيلسي هسو من قسم الأبحاث المستقلة. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

كيلسي هسو، محللة في شركة أبحاث مستقلة

صباح الخير. شكرًا لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. هل لديكم أي فكرة عن الجدول الزمني للتطبيق الكامل لكل من VantageScore وFICO 10T؟ نود أيضًا معرفة توقعاتكم الأخيرة بشأن معدل اعتماد VantageScore في مجال الرهن العقاري بحلول نهاية عامي 2026 و2027.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، بخصوص نظام 10T، عليك التحدث مع شركة FICO بشأنه. لا أعتقد أن لدينا رؤية واضحة تمامًا حول هذا الموضوع. أعتقد أن الأمر سيستغرق وقتًا، هذا ما أقدره. أعتقد أن التحول إلى نظام Vantage، كما تعلم، ربما يعكس أن تغيير 10T سيكون صعبًا، أي أنه سيستغرق وقتًا. نشهد زخمًا قويًا في نظام Vantage. للتذكير فقط، لم يمضِ سوى بضعة أشهر منذ أن فتحت وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) المجال أمام اعتماد نظام Vantage.

لا يزال النظام مقتصراً على أكثر من 20 جهة إقراض. نتوقع أن يرتفع هذا العدد، لكن الزخم قوي للغاية. لذا، يصعب التنبؤ بسرعة سماح الوكالات لمزيد من جهات الإقراض بتقديم قروض الرهن العقاري باستخدام منصة Vantage. لكننا نتوقع استمرار ذلك. إن توفير مليار دولار من التكاليف رقم ضخم، وعندما ألتقي بمنشئي قروض الرهن العقاري، أجد أنهم يدركون تماماً هذه الفرصة المتاحة لهم.

إنهم يواجهون ضغوطًا كبيرة على هوامش الربح والتكاليف في ظل بيئة الرهن العقاري الحالية. لذا، كما تعلمون، هذا الأمر ضمن أولوياتهم. وأعتقد أن تزايد عدد المقرضين الذين يستخدمون خدمة VantageScore المجانية لدينا للتأكد من كفاءة عملياتهم وفعالية تقنياتهم، يُعد مؤشرًا قويًا على احتمالية التحول مستقبلًا. أود أن أذكركم، أنتم والمشاركين الآخرين في المكالمة، بأنه سواءً كان الأمر يتعلق بـ Vantage، أو التحول الكامل، أو بقاء FICO للأبد، فإن ذلك لا يُغير نموذج أعمالنا.

كما تعلمون، نحصل على مبلغ صغير، ليس صغيراً تماماً، لكن عند التحويل الكامل إلى نظام Vantage، يصل هامش الربح الإضافي إلى ما بين 40 و50 مليون. لكن إذا بقي نظام FICO على حاله للأبد، فلن يؤثر ذلك على قدرتنا على تنمية أعمالنا الأساسية. ولن يؤثر على قدرتنا على تحقيق إطار عملنا طويل الأجل المتمثل في نمو يتراوح بين 7 و10% باستثناء FICO، لأننا لا نحقق أي هامش ربح من FICO، ولهذا السبب بدأنا الحديث عن توسيع هامش الربح لدينا باستثناء FICO، وهو ما يجب أن تهتموا به حقاً، لأنه يولد التدفق النقدي الحر الذي يمكننا استخدامه في النفقات الرأسمالية، وتوزيعات الأرباح، سواء على عمليات الاندماج والاستحواذ، والأهم من ذلك، إعادة النقد إلى المساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم.

كيلسي هسو، محللة في شركة أبحاث مستقلة

هذا مفيد جدًا. أود أيضًا معرفة رأيك في التلاعب بتقييم الجدارة الائتمانية بناءً على محادثاتك مع المقرضين والبيانات التي لديك. هل تلاحظ انتشارًا واسعًا للتلاعب بتقييم الجدارة الائتمانية نظرًا لتشابه التقييمين، وهل يُمارس التلاعب حاليًا؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

أجل. كما تعلم، لأنك تستخدم مصطلح "التلاعب بالدرجات"، لا نسمع أحداً يفكر في الأمر بهذه الطريقة. لماذا قد يفعلون ذلك؟ وتذكر، لو أرادوا شراء تقريرين ائتمانيين ودرجة Vantage وFICO، لكان بإمكانهم فعل ذلك، لكن التكلفة باهظة ولا فائدة تُذكر. تذكر أن الدرجة الائتمانية في طلبات الرهن العقاري تُستخدم فقط في مرحلة ما قبل تقديم الطلب والموافقة المبدئية. عملية يقوم بها مُقرض الرهن العقاري لتحديد ما إذا كان هذا المستهلك مؤهلاً أو مقدم الطلب مؤهلاً للحصول على نوع الرهن العقاري الذي يرغب في الحصول عليه.

لا يُستخدم هذا الأسلوب في عملية الاكتتاب، بل يُعاد التحقق من التسعير بناءً على بيانات الملف الائتماني وخطوط التداول الواردة من مكاتب الائتمان الثلاثة. هكذا تتم عملية الاكتتاب. انتهى الأمر. لذا، لا، لا نسمع أو نرى أي شيء يتعلق بما يُسمى بالتلاعب بالدرجات الائتمانية.

كيلسي هسو، محللة في شركة أبحاث مستقلة

مجرد استفسار سريع. هل لاحظتم أن بعض المقرضين يعتمدون هيكلاً تسلسلياً يعتمد على سحب التقييم الأقل أولاً لمعرفة ما إذا كان يندرج ضمن أعلى شريحة في تصنيف LLPA؟ هل هذا هو النظام المتبع حالياً؟

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

لا، لا، نفس التعليق. سيتعين عليك شراء ملفين ائتمانيين، ولا يوجد أي حافز للقيام بذلك. والفرق في الدرجات ضئيل للغاية، كما تعلم، ويجب أن ندرك جميعًا أنه عاجلاً أم آجلاً، ستكون هناك جداول LLPA تتضمن كلاً من FICO، وسيكون هناك جدول LLPA منفصل، على ما أعتقد، لـ Vantage. لذا، كما تعلم، لن تكون هذه مشكلة. وهي كذلك بالفعل اليوم في نظرنا.

كيلسي هسو، محللة في شركة أبحاث مستقلة

ًشكراً جزيلا.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من سكوت وورتزل من شركة وولف للأبحاث. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

سكوت وورتزل، محلل في شركة وولف للأبحاث

مرحباً، صباح الخير جميعاً. شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي. لدي سؤال واحد فقط. أردت فقط التطرق إلى حجوزات الحكومة التي أفصحتم عنها. أتساءل إن كان هناك أي نمط موسمي يجب أن نكون على دراية به. أعتقد أنه بالنظر إلى أن العديد من السنوات المالية للولايات تنتهي في 30 يونيو، فربما يكون الربع الثاني ذروة موسمية للحجوزات. هناك الكثير من السنوات التي تنتهي في سبتمبر، ولا توجد فترات زمنية موحدة لإعداد ميزانيات الولايات.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

لا، لا أعتقد أن توقيع العقود مرتبط بموسم معين. كما تعلمون، أحيانًا يكون تاريخ سريان العقد الجديد مرتبطًا بفترة زمنية محددة. وهناك أيضًا عملية تنفيذ في بعض الولايات فيما يتعلق بتقنياتها وإجراءاتها. لا يحدث ذلك فورًا، أي أنه يستغرق وقتًا من جانبهم، ونحن ندعم ذلك. لكن لا، لا أعتقد أن طريقة عمل الحكومة مرتبطة بموسم معين.

الأمر ينطبق على جميع المجالات. شكرًا لك. أجل.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من سيمون كلينش من شركة روتشيلد وشركاه في ريدبيرن. تفضلوا بطرح سؤالكم.

سايمون كلينش، محلل في شركة روتشيلد وشركاه ريدبيرن

مرحباً جميعاً. شكراً لإتاحة الفرصة لي. مارك، كنت أتساءل عن رأيك في VantageScore 5.0. أعلم أننا نتحدث جميعاً عن الإصدار 4.0، لكنني اطلعت مؤخراً على بعض الأخبار المتعلقة بالإصدار 5.0، وأود معرفة كيف سيؤثر ذلك على الوضع خلال السنوات القليلة القادمة. ما الذي يجب فعله لتحقيق ذلك؟ أعتقد أن الهدف هو المنافسة بشكل أكثر فعالية مع 10T. شكراً.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعتقد أن نظام Vantage 4.0 ينافس نظام 10T بفعالية كبيرة. هذا رأينا. ونظام 10T يلحق بركب نظام FICO Classic، المستخدم في السوق، والذي، لا أدري إن كان هذا صحيحًا، أعتقد أنه مضى عليه حوالي عشر سنوات. ربما ليس عشر سنوات بالضبط، لكن هذا هو الوقت الذي طُبّق فيه نظام FICO Classic. لذا، أعتقد أن نظام Vantage 4.0 يحظى بفهم أعمق بكثير من نظام FICO Classic في القطاع والسوق.

أعتقد أن نظام 10T يسد هذه الفجوة. وكما تتوقعون، فإننا نشجع شركة Vantage، التي نمتلكها إلى جانب TransUnion وExperian، على مواصلة الاستثمار في تطوير نظام التقييم الائتماني الذي تستخدمه في السوق. لذا فهم يقومون بهذه الاستثمارات. لكننا راضون تمامًا عن مكانة Vantage 4.0 وتوقعاتنا بتفوقها على Classic وقدرتها على منافسة 10T. وأود أن أذكر مرة أخرى أنه في مجال الرهن العقاري تحديدًا، وبشكل أعم في القطاعات الأخرى، أصبح التقييم الائتماني أقل أهمية في عملية الاكتتاب.

الأهم هو بيانات الائتمان المستخدمة في حساب درجة الائتمان. لذا، فبينما يُعدّ الاستثمار المستمر في درجة الائتمان أمرًا بالغ الأهمية، فإنّ ما يُستخدم فعليًا في عملية تقييم الجدارة الائتمانية هو بيانات الائتمان المستقاة من ملفنا الائتماني ومن شركتي TransUnion وExperian.

سايمون كلينش، محلل في شركة روتشيلد وشركاه ريدبيرن

شكرًا. ولديّ استفسارٌ آخر بخصوص موضوعٍ مختلفٍ قليلًا. أولًا، أهنئكم على الاستحواذ في المكسيك. لاحظتُ في تعليقكم على ذلك أنكم كنتم تفكرون جديًا في إنشاء مكتب ائتمان جديد في المكسيك، وهو ما فاجأني. كنتُ أتساءل إن كان هذا إجراءً معتادًا لديكم في الأسواق الجديدة، أم أن هناك تطورًا تقنيًا سهّل عليكم هذه العملية هذه المرة؟

لأنني كنت أفترض دائماً أنه من الصعب للغاية إنشاء مكتب ائتمان جديد تماماً في أي سوق.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

الأمر في غاية الصعوبة، ولم يسبق لنا القيام به. المكسيك، كما تعلمون، كانت سوقًا مغلقة حتى وقت قريب. وكما تعلمون أيضًا، كان البنك يمتلك مكتب الائتمان الوحيد هناك الذي نافس سيركولو. كانت سيركولو شركة خاصة، يملكها في الأساس تجار تجزئة ومستثمرون في المكسيك. وكانت تنافس مكتب الائتمان المملوك للبنك، والذي كان مكتبًا ائتمانيًا تجاريًا استهلاكيًا. كانت ترانس يونيون تمتلك حصة في مكتب الائتمان التجاري، وأعتقد أن فيكو كانت تمتلك حصة أيضًا في بنك BNB.

ثم قررت البنوك تقسيم ذلك إلى شركتين، إحداهما مكتب ائتمان تجاري والأخرى مكتب ائتمان استهلاكي. وبفضل سيطرتها، استحوذت ترانس يونيون على مكتب الائتمان الاستهلاكي العام الماضي، مما فتح السوق على مصراعيه. قبل ذلك، كنا قد قررنا، لشدة انجذابنا للسوق، تقديم طلب قبل حوالي خمس سنوات لإطلاق مكتب ائتمان. أعتقد أننا كنا سنواجه صعوبات اقتصادية في ذلك.

لكننا اعتقدنا استراتيجياً أن ذلك سيُمكّننا على الأقل من اتخاذ القرار، إذا حصلنا على الموافقة، لإنشاء مكتب ائتمان جديد. لم يكن ذلك خيارنا في الحقيقة. ثم بمجرد انفتاح السوق واستحواذ ترانس يونيون، أُتيحت لنا الفرصة للتركيز على سيركولو وإتمام عملية الاستحواذ. لذا، نُفضّل المسار الذي نسلكه مع سيركولو، ويسعدنا ذلك للغاية.

وكما تعلمون، فإن معرفتنا الجيدة بالجهات التنظيمية المكسيكية، نتيجةً لخوضنا عملية تقديم الطلب هذه لما يقارب خمس سنوات، تُعزز فرصنا في الحصول على الموافقة التنظيمية، وهي العملية التي خاضتها شركة ترانس يونيون بنجاحٍ باهر، ونتوقع أن نحقق نفس النجاح. لكننا نعتقد أننا نتمتع بميزةٍ نسبية لأن طلبنا الجديد (de novo) مُقدمٌ منذ فترة طويلة، ونحن على تواصلٍ دائم مع الجهات التنظيمية.

لكن كما تعلم، من الواضح أننا نسلك المسار الذي كنا نفضله، وهو الاستحواذ. وكما أشرت، فإن بناء نظام جديد كليًا أمر في غاية الصعوبة، ولم نقم به من قبل. في الواقع، لا أعرف، طوال فترة عملي في إيكويفاكس، لا أعتقد أن أحدًا جربه، لأنه من الصعب جدًا جمع البيانات، وسيكون بناء القدرات مكلفًا للغاية.

سايمون كلينش، محلل في شركة روتشيلد وشركاه ريدبيرن

هذا مفيد حقاً. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من رايان غريفين من شركة بي إم أو كابيتال ماركتس. تفضلوا بطرح أسئلتكم.

ريان غريفين، محلل في شركة بي إم أو كابيتال ماركتس

مرحباً، صباح الخير. أعلم أن الوقت متأخر، لذا سأطرح سؤالاً واحداً فقط حول ديناميكيات المنافسة في القطاع الحكومي. أفهم أن برنامج "رقم العمل" يمثل فرصةً قياسيةً للانتشار. ولكن هل يمكنك توضيح حقك في التفوق على بعض برامج التحقق الموجهة للمستهلكين، ثم على مزودي البرامج مفتوحة المصدر مثل "إيمي"، في حال أغفلنا أي شيء؟ شكراً لك.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

نعم، أعتقد ذلك - وآمل أن يكون كذلك بالنسبة لكم، وهو كذلك بالنسبة لنا بالتأكيد - أن التجديدات القوية للاشتراكات التي بلغت 200 مليون دولار والتي شاركناها، بالإضافة إلى 100 مليون دولار من الأعمال الجديدة، تعكس في رأيي مدى عمق السوق وكيف ينظر عملاؤنا الحاليون والجدد إلى حل TWN. إنه فوري، ويمكن دمجه بسرعة كبيرة، ويغطي نطاقًا واسعًا جدًا. فهو يتيح الموافقة الفورية على الخدمات الاجتماعية لأي شخص خلال عملية التقديم، وهو ما يسعى إليه كل مسؤول عن الخدمات الاجتماعية لتقديم الخدمات بسرعة. كما أنه يعزز إنتاجية الأخصائي الاجتماعي. ففي حال استخدام نظام موافقة المستهلك، يتطلب الأمر الكثير من المراسلات بين مقدم الطلب ومسؤول الحالة لإتمام العملية. بالإضافة إلى ذلك، فهو يضمن النزاهة.

لذا، كما تعلمون، نحن على ثقة تامة بالقيمة التي نقدمها لعملائنا وقدرتنا على مواصلة رفع معدلات التحويل أو الموافقة. أعتقد أننا لم نتحدث عن هذا الأمر - ذكرناه في تعليقاتنا، لكن لم يطرح أحد سؤالاً بشأنه - إلا أن سجلاتنا ارتفعت بنسبة 10% خلال الربع. وهذا يُحسّن معدلات الوصول لجميع عملائنا، بما في ذلك الجهات الحكومية، وهو أمر إيجابي للغاية.

لذا، نحن سعداء للغاية بالتقدم الذي أحرزه فريقنا الحكومي. وكما ذكرنا مرتين خلال المكالمة، لا يزال حجم مشاريعنا التجارية قيد التنفيذ ضعف ما كان عليه قبل عام. ويسرنا أن نرى تحولاً ملموساً في هذا المشروع خلال الأشهر القليلة الماضية.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا الأخير هذا الصباح من جورج تونغ من غولدمان ساكس. تفضلوا بطرح سؤالكم.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

مرحباً يا جورج.

جورج تونغ، محلل في غولدمان ساكس

مرحباً. شكراً. صباح الخير. بخصوص مبادرات الذكاء الاصطناعي لزيادة الإنتاجية، هل يمكنك التحدث قليلاً عن توقيت تحقيق الوفورات؟ هل هو تقدم خطي نسبياً على مدى السنوات القليلة القادمة أم أنه سيتركز بشكل أكبر في عام 2028؟

جون غامبل، المدير المالي

حسنًا، أعتقد أنكم ترون ذلك يتحقق في عام 2026. كما تعلمون، من مبلغ الـ 75 مليون الذي أعلنّا عنه في فبراير خلال مكالمة أرباح الربع الرابع، فإن أداء هوامش الربح لدينا هذا العام - وآمل أن تكون راضيًا يا جورج - يفوق توقعاتكم، وبالتأكيد يتجاوز توقعاتنا طويلة الأجل. حتى أننا توقعنا 75 نقطة أساس باستثناء مؤشر FICO لهذا العام، وقد تجاوز النصف الأول من العام هذا الرقم. لذا، ترون ذلك يتبلور في عام 2026، ونحن لا نقدم توقعات لعامي 2027 أو 2028، ولكننا حددنا لكم نطاقًا جيدًا، ومن الواضح أننا سنضاعف توقعاتنا بشأن فوائد إنتاجية الذكاء الاصطناعي من 75 مليونًا إلى 150 مليونًا خلال الفترة من 2026 إلى 2028.

جورج تونغ، محلل في غولدمان ساكس

فهمت. هذا مفيد. ومن مبلغ الـ 150 مليون من الوفورات، كم تتوقع الاحتفاظ به لزيادة هامش الربح؟ أعلم أن جزءًا منه سيُصرف هذا العام بدلاً من إعادة استثماره في الشركة.

مارك بيغور، الرئيس التنفيذي

أجل، أعتقد أننا أخبرناكم بأننا سنتخذ قرارات إعادة الاستثمار تباعًا خلال الفترة المقبلة. سنقدم توجيهات في عام 2027 حول توقعاتنا لتوسع هامش الربح الناتج عن الرافعة التشغيلية مقارنةً بإطارنا طويل الأجل البالغ 50 نقطة أساس، ومقدار الزيادة المتوقعة. سنقدم هذه التوجيهات في فبراير. ولكن عليك يا جورج أن تتأمل - وآمل أنك تفعل - في حقيقة أن ثقتنا في قدرتنا على توظيف الذكاء الاصطناعي داخل شركة إيكويفاكس تتزايد بسرعة كبيرة خلال ستة أشهر فقط، مع زيادة هدفنا للوفورات من 75 مليونًا إلى 150 مليونًا.

جورج تونغ، محلل في غولدمان ساكس

ممتاز. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لكم، سيداتي وسادتي. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. سأعيد الكلمة للسيد بيرنز لإلقاء تعليقاته الختامية.

تريفور بيرنز، نائب الرئيس الأول للعلاقات مع المستثمرين

شكراً لكم جميعاً على وقتكم اليوم. إذا كانت لديكم أي أسئلة أخرى، يُرجى التواصل معي ومع مولي، ونتمنى لكم يوماً سعيداً.

المشغل

شكرًا لكم. بهذا نختتم مكالمة المؤتمر لهذا اليوم. يمكنكم الآن قطع خطوطكم. شكرًا لكم على مشاركتكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.