ميلانو، 21 أبريل (رويترز) - تواجه مجموعة النظارات الفرنسية الإيطالية EssilorLuxottica ESLX.PA ضغوطًا متزايدة من المستثمرين لإظهار كيف يمكنها توسيع نطاق طموحاتها في مجال النظارات الذكية دون التضحية بالهوامش.

استفادت الشركة المصنعة للنظارات من كونها من أوائل الشركات التي دخلت مجال النظارات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وفي الأرباع الأخيرة، دعمت مبيعات نظارات Ray-Ban الذكية، التي تم تطويرها بالشراكة مع Meta META.O ، نمو EssilorLuxottica.

لكن أسهم المجموعة انخفضت بأكثر من 30% عن أعلى مستوى قياسي لها في نوفمبر الماضي وسط مخاوف بشأن ربحية شركة EssilorLuxottica واحتمال ظهور منافسين جدد في قطاع النظارات الذكية، حسبما ذكر ثلاثة مستثمرين.

أفاد المستثمرون بأن نظارات Ray-Ban Meta الذكية أقل ربحية من منتجات النظارات الأساسية للمجموعة، وأنها تخضع لمحادثات مع شركة Meta لتحديد الاستراتيجيات والأسعار. وقد صرّحت EssilorLuxottica مؤخرًا بأن شراكتها مع Meta أقوى من أي وقت مضى.

شهدت الشركة المصنعة للنظارات، والتي ستعلن عن إيرادات الربع الأول يوم الأربعاء، انخفاض قيمتها السوقية إلى 100 مليار يورو (117.62 مليار دولار) اعتبارًا من إغلاق السوق يوم الجمعة، من 149 مليار يورو في نوفمبر الماضي.

قال فابيو كالداتو، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة أكوميا إس جي آر: "هناك سببان لانخفاض سعر السهم. أولاً، دخول منافسين أمريكيين إلى سوق النظارات الذكية. ثانياً، إعادة تقييم مضاعفات السعر. لا تزال العلاوة السعرية مقارنة بالمنافسين قائمة ومبررة، ولكنها ربما كانت مبالغاً فيها في السابق."

من المتوقع أن تطلق جوجل (GOOGL.O) نظاراتها الذكية هذا العام ، وتعمل شركة أبل (AAPL.O) على إنتاج منتجاتها الخاصة قريباً.

نمو الإيرادات

ارتفع الربح التشغيلي لشركة EssilorLuxottica إلى 4.46 مليار يورو العام الماضي من 4.41 مليار يورو في عام 2024، لكن هامش الربح التشغيلي المعدل بلغ 16٪، متخلفًا عن هدف المجموعة البالغ 19-20٪ في نهاية الفترة 2022-2026.

تمثل النظارات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي أطلقتها المجموعة في عام 2021 حاليًا جزءًا صغيرًا فقط من إيرادات المجموعة، ولكنها ساهمت في الربع الثالث من العام الماضي بأكثر من أربع نقاط مئوية في نمو إيرادات المجموعة بنسبة 11.7٪.

قال كالداتو إنه بمجرد أن تصل النظارات الذكية إلى نطاق واسع، ستتحسن هوامش الربح، مضيفًا أن شركة EssilorLuxottica يمكنها أيضًا الاعتماد على قوة شبكة التوزيع العالمية الخاصة بها، مع وجود آلاف المتاجر في جميع أنحاء العالم.

إلى جانب النظارات الذكية، تتوسع شركة EssilorLuxottica أيضًا في قطاع التكنولوجيا الطبية بمنتجات مثل نظارات Nuance Audio، وهي نظارات مزودة بأجهزة سمع مدمجة، وقد قامت ببعض عمليات الاستحواذ الصغيرة في السنوات القليلة الماضية على شركات تقوم بتطوير أدوات تشخيص الرؤية.

وقال كالداتو: "إن التوجه نحو منتجات تعتمد على التكنولوجيا بشكل أكبر يساعد الشركة على البقاء قادرة على المنافسة وحماية نفسها من المنافسة الصينية المستقبلية في مجال النظارات والعدسات".

يتوقع إجماع Visible Alpha أن تعلن شركة EssilorLuxottica يوم الأربعاء عن إيرادات الربع الأول بقيمة 7.132 مليار يورو، بزيادة قدرها 4٪ عن العام السابق.

في فبراير، قالت مجموعة النظارات إنها تتوقع على مدى السنوات الخمس المقبلة، في المتوسط، "نموًا قويًا في إجمالي الإيرادات ونموًا متوافقًا بشكل عام في الربح التشغيلي المعدل"، بأسعار صرف ثابتة.

"باختصار، قالوا إنهم يتوقعون أن تظل هوامش الربح مستقرة. وهذا يشير إلى أنه حتى لو ارتفعت أحجام النظارات الذكية وكانت المنتجات حاليًا مخففة للأرباح، فإن هذا يتم تعويضه من خلال أجزاء أخرى أكثر ربحية من العمل"، قال باسل شوغاري، مدير محفظة في كومجيست.

وقال تشوغاري إن النظارات الذكية يمكن أن تدعم المبيعات ذات الصلة لمنتجات أكثر ربحية، مثل العدسات الفوتوكرومية - التي تصبح داكنة تلقائيًا عند تعرضها للأشعة فوق البنفسجية - والتي تبيعها شركة EssilorLuxottica بالفعل.

وقال تشوغاري: "كانت التوجيهات التي قدمتها شركة إيسيلور لوكسوتيكا (في فبراير) مطمئنة إلى حد ما".

(1 دولار أمريكي = 0.8502 يورو)